五一(yī)长假期(qī)间，全(quán)球市(shì)场并不平(píng)静(jìng)，一场(chǎng)大风暴即将到来。

　　美(měi)国加州(zhōu)金融(róng)保护与创(chuàng)新部(bù)（DFPI）周一(yī)表示，监(jiān)管机(jī)构已接管(guǎn)了第一共和银行，这(zhè)是本(běn)轮美国银行业危机中第四家(jiā)倒(dào)下的银行，同时(shí)也是美(měi)国历史上(shàng)第二(èr)大的破产银行(xíng)。此前我们多次强调，美(měi)国银行业危机远未结束，只是暂时(shí)止(zhǐ)血而已。现(xiàn)在来看，第一共(gòng)和银(yín)行又倒下了(le)。随着经(jīng)济(jì)的(de)衰退(tuì)，银行的(de)资产将持续减值，高息又会令其成本(běn)抬升，银行(xíng)的经营将持续恶(è)化，新一轮银行业(yè)危(wēi)机将再度爆发。

　　美国债(zhài)务(wù)上限问题再度成为焦点，美国政府债务规模将于(yú)19日触及31.4万亿美元(yuán)的法定限额，财长耶伦呼吁国(guó)会(huì)尽快采取行动，再次提高债务上限(xiàn)，避免政府部(bù)门停摆及可能出现(xiàn)的债务违(wéi)约。当地时间4月(yuè)26日，美(měi)国国(guó)会众议院投(tóu)票通(tōng)过债(zhài)务上限(xiàn)法案。这项法案提议提高(gāo)美国31.4万亿美元的债(zhài)务上(shàng)限，以(yǐ)换取(qǔ)大幅削减政府支出。该法(fǎ)案规定，联邦政府债务(wù)上(shàng)限将(jiāng)提高1.5万亿美元(yuán)；联邦政府预算年均增长(zhǎng)需控制在1％。不过拜登将否决(jué)众议院(yuàn)议长、共和党(dǎng)领袖麦(mài)卡锡提出的债务上(shàng)限方案。白(bái)宫(gōng)称众(zhòng)议院(yuàn)共和党(dǎng)人(rén)必(bì)须在没有(yǒu)任(rèn)何要求和(hé)条件的情况下打消违约的可能性(xìng)，并解决债务上限问(wèn)题。两党(dǎng)在提高债(zhài)务上限问题(tí)上分歧很大，陷入僵局，这加(jiā)剧了美债违(wéi)约的风(fēng)险。

　　美国财政部长耶(yé)伦当(dāng)地时间(jiān)5月1日(rì)致(zhì)函(hán)众(zhòng)议院议长麦卡锡和其(qí)他高(gāo)级(jí)议员，她在信中表(biǎo)示(shì)，美国政府可能“最早在6月1日”发生(shēng)债务违(wéi)约，这将是美(měi)国历史上的首次债务违约。高盛认(rèn)为(wèi)，政府这回(huí)付不起“账(zhàng)单(dān)”的风险恐怕(pà)是2011年(nián)以来最高的一次(cì)。美国政(zhèng)府(fǔ)债务已逼近31.4万亿(yì)美元，而(ér)美国(guó)去年国内生产(chǎn)总值约23万亿美元，这意味着负债率约达130％。美国一直在玩儿这种借新还旧的(de)把戏，债务雪球越滚越大。如果美元霸权仍在，美国可以(yǐ)一(yī)直这样玩儿下去。但(dàn)当前美元出现信(xìn)用(yòng)危(wēi)机，全球掀起去美元化浪潮，游(yóu)戏很可能(néng)即将结束了。想(xiǎng)借新来还(hái)旧，但新债没(méi)人买(mǎi)了，也就玩儿不(bù)转了，最终(zhōng)债务违约就只是时间问题了。

　　全(quán)球经济衰退正在路上(shàng)，有全球经济“金丝(sī)雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创(chuàng)下472亿美(měi)元的(de)历史新高(gāo)，而(ér)且是自2008年全球金融危机以来，时隔14年，再度出现贸(mào)易逆(nì)差。今年(nián)第一季度韩(hán)国出口同比下降12.6％，至(zhì)1515亿(yì)美元。主(zhǔ)要由于芯片出口(kǒu)疲(pí)软。3月份(fèn)韩(hán)国出(chū)口较(jiào)去年同期(qī)减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明(míng)显扩大(dà)，且为(wèi)连(lián)续第六个月下降。其中，占韩国(guó)出(chū)口五分之一的(de)半导体项目暴减35％，反(fǎn)映存储器芯片(piàn)价格下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国对中(zhōng)国的出口(kǒu)骤降(jiàng)33％。马(mǎ)斯克称自己在(zài)特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时全(quán)球经(jīng)济数据可能(néng)比(bǐ)任(rèn)何人都多(duō)，他称温和的衰退(tuì)已(yǐ)经出(chū)现。

　　金融危机的本(běn)质(zhì)是债务危(wēi)机(jī)，因(yīn)为信贷会产生周(zhōu)期。有借就要有(yǒu)还，借钱(qián)的(de)时候扩大支出刺激经济增长，而还钱的时(shí)候要(yào)缩减支出又使得经济下滑。在高息背景(jǐng)下，偿债成本上升，资产价格下跌(diē)，违约(yuē)率就将激增，债务危机(jī)就将(jiāng)引爆(bào)。2008年，全球债务总量约为83万亿美元，全球GDP总量(liàng)为(wèi)64万亿美(měi)元，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球(qiú)债(zhài)务总(zǒng)量达到300万亿美元(yuán)，GDP总量为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债务(wù)规模是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比值是2008年的(de)决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思2.3倍(bèi)。因(yīn)此，本轮金融(róng)危机(jī)一旦爆发，将超越08年。

　　从美股(gǔ)走(zǒu)势来看，标普指数期货虽然在5月(yuè)1日再创新高(gāo)，但次日(rì)即大(dà)幅回落，反弹大概率已经(jīng)结束了(le)。从月线来(lái)看，标普(pǔ)指(zhǐ)数是大级别的B浪平(píng)台(tái)型反弹(dàn)，B-c已经走(zǒu)完(wán)5浪(làng)，即新一轮C下跌将展开。这将是月线级别的下(xià)跌(diē)，幅度会(huì)很大(dà)。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲50指数(shù)局部出现破位反(fǎn)抽，5月2日再度中阴创新低(dī)，预示见(jiàn)顶的可能(néng)性已经(jīng)非常大(dà)。欧股目前仍处(chù)于高(gāo)位，这一次(cì)见顶很可能是历(lì)史(shǐ)性的大顶(dǐng)，未(wèi)来下(xià)跌空间巨大。此前我们(men)已经强烈建(jiàn)议有权限的(de)投资者做空欧股。

　　从(cóng)大(dà)宗商品(pǐn)来(lái)看，原油在(zài)欧佩(pèi)克减产(chǎn)后出现大幅(fú)反弹(dàn)，但目前(qián)已(yǐ)经再度掉头向下。截至(zhì)发(fā)文，WTI原油主力合约已经触及70美元，预计3月低点必将不保(bǎo)，年内恐将跌破60美元，而最终(zhōng)则很可能(néng)跌破40美元(yuán)。

　　从国内期货的文华(huá)商品指数来看(kàn)，去(qù)年(nián)11月低点已(yǐ)经被跌破。该指数自去年(nián)7月以来已经(jīng)盘整9个月，一旦下跌则杀(shā)伤(shāng)力巨大。本轮下跌可看(kàn)作是C3浪，目标(biāo)将(jiāng)指向2020年4月低(dī)点(diǎn)，或许年(nián)内到不了(le)，但也不(bù)会距离太远，最终极目标则是将(jiāng)跌至2008年的低点附近。

　　对于(yú)全球(qiú)空头而言，等这个机会已(yǐ)经很(hěn)久(jiǔ)了，金(jīn)融危机本轮早就(jiù)该爆(bào)发的，但由(yóu)于美联储的(de)无限量QE，危机被一(yī)再推(tuī)后。但该来(l决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思ái)的总会来，大(dà)放(fàng)水是一(yī)剂毒药(yào)，迟到的危机将更加猛烈！本轮(lún)危机将是对全球的一(yī)次暴力去杠杆，将重建(jiàn)世界经济新秩序。百年(nián)大变局不是说着玩儿的，我们将(jiāng)再度(dù)见证历史(shǐ)！

　　你说的金融危机在哪里？怎么还不(bù)出现？哪(nǎ)里有(yǒu)什么金融危机(jī)？空头一(yī)直都(dōu)活在被质疑和嘲笑的阴影下。虽然多年(nián)以来，金(jīn)融危(wēi)机一直没有出现，每(měi)当你认(rèn)为(wèi)它要出现的时候，最终却发现它还是没有来，总是在希(xī)望与失(shī)望中不断轮回。但(dàn)无论(lùn)如何，我一直都相信超越08年(nián)的世纪金融(róng)危机一定会爆发，我会像等初恋(liàn)一(yī)样去等待它(tā)的到来。

　　你忘(wàng)了，划过伤口的(de)冷(lěng)风，在放手时刻眼泪会掉(diào)落。你睡了，可时间(jiān)它依然(rán)走着；你怕了，恍然抬头梦(mèng)却醒了。你会静(jìng)默，手握着(zhe)星火等在至暗时刻；你被击破，当(dāng)熟(shú)悉呢喃又穿透耳朵。一(yī)个一个走过，一个一个错(cuò)过，一遍一遍来过，一次一(yī)次放(fàng)过，一(yī)声(shēng)一声笑着(zhe)，一声一声吼着(zhe)，一幕一幕闪着刺痛我。因为享受(shòu)着(zhe)它的灿烂，因为忍受(shòu)着它的腐烂。你(nǐ)说别爱(ài)啊，又依依不(bù)舍(shě)。所以生命啊(a)，它苦涩(sè)如歌。想不想看花海盛开？想不想看燕子(zi)归来(lái)？如(rú)果都回不来，那么我该为了(le)谁而存在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理执着追求的人。雪崩将至(zhì)，这一次(cì)，大空头必(bì)将一(yī)战封神(shén)！

　　一定要看到花开，你一定等燕子归来，想着(zhe)他们都会回来，你誓(shì)死为了(le)这些而(ér)存(cún)在……（公 号(hào)“中产投(tóu)资(zī)”）

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