在(zài)锂价初现企稳(wěn)态势(shì)的(de)微(wēi)妙时点(diǎn)，头部锂电厂商如(rú)何看(kàn)待？行业去库存进展又如何？

　　披露(lù)年报和一季报后，市值近500亿元的锂电(diàn)巨头国轩(xuān)高(gāo)科4月(yuè)28日举办媒体开(kāi)放(fàng)日上作(zuò)出(chū)一(yī)系列判断。在交流中，公司管(guǎn)理层(céng)对(duì)中国基金报记者表(biǎo)示，近期“跌(diē)跌不(bù)休(xiū)”的(de)碳酸锂价(jià)格，或(huò)将(jiāng)在(zài)15-20万元/吨(dūn)之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司(sī)一季报显示，库存“水(shuǐ)位”已经显著降低，压力已(yǐ)并(bìng)不明(míng)显。这也在一定(dìng)程(chéng)度(dù)上(shàng)反映了电池厂商们(men)近(jìn)期去(qù)库存动作的(de)“一致性”。

　　而且(qiě)需要(yào)注意的是(shì)，在国(guó)韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说轩高科方面看来，储能行业今(jīn)年(nián)上升空(kōng)间(jiān)预(yù)计将高(gāo)于动力电池。换言之，从增速方(fāng)面(miàn)看，储能有望接棒(bàng)动力(lì)电池(chí)，带(dài)动(dòng)电(diàn)池厂商(shāng)出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核心原材料(liào)，碳酸锂价格大(dà)起(qǐ)大落在市场上引起巨大(dà)争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开车16个小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高级(jí)副(fù)总裁(cái)、中国业(yè)务板块总(zǒng)裁(cái)王(wáng)启岁笑(xiào)称。这(zhè)也(yě)在一定(dìng)程度上反映了锂价(jià)迅速上涨给下(xià)游带来的(de)阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂价又(yòu)迅速(sù)击(jī)穿20万元关(guān)口，在近(jìn)期才有明(míng)显(xiǎn)企(qǐ)稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格已(yǐ)经连跌52天。而且(qiě)在(zài)此前(qián)30天内，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联(lián)数据最新显(xiǎn)示，在(zài)4月27日-28日两天内(nèi)，电(diàn)池级碳酸锂价格(gé)已经连续两(liǎng)日上涨，两日内(nèi)分别上涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨(dūn)涨至(zhì)18.9万元(yuán)/吨(dūn)，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什么区(qū)间较(jiào)为合理，国轩高科方面也给(gěi)出自己研判。王启岁(suì)在会上表示(shì)，碳酸(suān)锂(lǐ)在15-20万(wàn)/吨的(de)区间可能形成振荡期。“我们通过一季度(dù)观察来看，新(xīn)能(néng)源行(xíng)业处于稳(wěn)定增长(zhǎng)阶段，储能(néng)行业在(zài)一季度是处于投标、招标(biāo)的阶段，第三季(jì)度将(jiāng)迎来大(dà)规模交付，而储能大规模(mó)交付会带(dài)来(lái)产能(néng)复苏，碳酸(suān)锂(lǐ)价格预计会(huì)维(wéi)持在这个(gè)区间之内(nèi)。”

　　实际(jì)上(shàng)，碳酸锂价(jià)格(gé)下(xià)降，对于(yú)电池厂商的毛利率提升(shēng)已(yǐ)经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国轩高科在一季(jì)度达(dá)到了(le)18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情(qíng)况(kuàng)也发生在宁德时代(dài)与亿纬锂能身上，其中宁德时代一季度(dù)毛利率为(wèi)21.27％，较去(qù)年全(quán)年水平提升(shēng)1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能则不如前两者(zhě)明显，但也提(tí)升了(le)0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在(zài)碳酸(suān)锂回归(guī)理性价格之后，新能源汽车市场会(huì)趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依然判断今年新能源(yuán)汽车应该在(zài)900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科也正在加(jiā)速产能扩张。其南京(jīng)基地智能制造20GWh动力电池项目、宜(yí)春(chūn)基地10GWh动力电池(chí)项目、庐江基(jī)地年产20万吨高端正极材料项目、桐城基地(dì)年产(chǎn)40GWh动(dòng)力电(diàn)池项目一期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池项目等多个(gè)项(xiàng)目(mù)相继(jì)投(tóu)产。据规划，国轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩(xuān)高(gāo)科的一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，其(qí)截至(zhì)报告期末(mò)其存(cún)货余额(é)为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度末，存(cún)货占总资(zī)产比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状况看，国轩(xuān)高科存货水平保持(chí)了较低位(wèi)置。国轩高(gāo)科高级副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于(yú)公司在江西宜春碳酸(suān)锂原材(cái)料(liào)有自产能力，因此其外购仅补(bǔ)充(chōng)自产不足，“外购只是缺多少，补多少(shǎo)，”他表示(shì)。

　　国轩(xuān)高科(kē)存货水位下(xià)降，也(yě)反映了行业整(zhěng)体状况，不少电池厂(chǎng)商存(cún)货余额均(jūn)在(zài)下降。其中宁德时代一季度报(bào)告显示，其库(kù)存金额已从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报(bào)也显示，其存货(huò)金(jīn)额从去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库存较低的电(diàn)池厂商提到，库存已恢(huī)复至(zhì)健(jiàn)康水平(píng)，后续将根据规(guī)划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴(wú)证券近期在一份(fèn)研(yán)报中指出(chū)，在电池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生(shēng)产材料(liào)均维持极(jí)低库存，电池本身库存不(bù)足1个月(yuè)；另外在(zài)中游(yóu)材料方(fāng)面(miàn)，正极和电解(jiě)液库存(cún)周期大幅下降至7天左右，负极因(yīn)石墨(mò)化需要一个月时间，库存周期较(jiào)长，而隔(gé)膜约为(wèi)一个月正常(cháng)库存韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说。

　　该机构认(rèn)为，目前库存多集(jí)中于(yú)上游锂盐厂，中游材料库存(cún)极低，基本保持7天(tiān)的(de)最低(dī)安全(quán)库存(cún)。若下游需求恢复，将带(dài)来(lái)强烈补库(kù)需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国轩高科也在(zài)积极尝试(shì)“出海”。该(gāi)公司在2022年(nián)加速全球化步伐，收(shōu)购博世集团的德国(guó)哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开(kāi)始改造并已顺利投产，开始(shǐ)欧洲(zhōu)本地化(huà)运营(yíng)。其年报显示，2022年(nián)该公(gōng)司海外销售收(shōu)入达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关(guān)产(chǎn)品供(gōng)不(bù)应(yīng)求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能有望接棒动力电池，带(dài)动电池(chí)厂(chǎng)商出(chū)货增(zēng)长。近(jìn)日，宁德时代(dài)也(yě)作出(chū)判断(duàn)认为(wèi)，储能(néng)方面今年(nián)预计增速将会比动力电(diàn)池(chí)更高。

　　王启岁(suì)在交流中也认同这一观点(diǎn)。他预计，储(chǔ)能(néng)行业今年(nián)上升(shēng)空间(jiān)预(yù)计(jì)会高(gāo)于动力电池，其中国外(wài)家(jiā)储市场(chǎng)需求预计(jì)会(huì)在下半(bàn)年(nián)放(fàng)量，而国内大储市场方面，今年一季(jì)度处于招(zhāo)标阶(jiē)段，自二季度(dù)开始将(jiāng)进入交付(fù)阶段(duàn)，目前相关产品供不(bù)应求。

　　从国轩高科披(pī)露(lù)的年报数据(jù)显示，其储能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的(de)营收(shōu)，同比(bǐ)增长幅(fú)度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的(de)增速。按照这(zhè)一数据(jù)计(jì)算，储能业务(wù)已经(jīng)占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业的空间比(bǐ)动力电池上升(shēng)空(kōng)间(jiān)更大，“这是一(yī)个需求量大于(yú)供应量的领域，不存在需求(qiú)疲软或者(zhě)是产能(néng)过剩(shèng)。”

　　他指出(chū)，首(shǒu)先在家储环节，因为涉及到(dào)用电需求，每年到了(le)第二季度开始后才爆发(fā)。而(ér)在大储环节，国(guó)内下游招标、韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说立(lì)项都在一(yī)季度(dù)，真正出货是在二季度以(yǐ)后，目前订单状况看来(lái)是供不应求。此(cǐ)外，海外的客户(hù)也正逐渐接受中国的标准(zhǔn)化集装箱产(chǎn)品。

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