近日(rì)，广发、招商、汇(huì)添富3家(jiā)基金公司旗下(xià)的中(zhōng)证国新央企股东回报(bào)ETF同时(shí)公告，基金将(jiāng)于5月15日至(zhì)19日(rì)正式发售(shòu)，募(mù)集(jí)规(guī)模上限(xiàn)均为(wèi)20亿(yì)元，合计募集上限为60亿元。目(mù)前，作为时(shí)下热(rè)门(mén)主(zhǔ)线的中(zhōng)特估行情(qíng)持(chí)续发酵，市场也预期此次央企主题的ETF发售或将从情绪(xù)面和资金面助推(tuī)中特估。

　　国企年内涨幅居(jū)前，领涨板块方向一览

　　复盘今年以(yǐ)来(lái)行情，中特估行情带动央国企上市公司价值重估，同时，其也(yě)催(cuī)化多个相关(guān)板(bǎn)块和个股(gǔ)迎来上涨(zhǎng)行情(qíng)。截至5月12日收盘(pán)，不计(jì)算年内上市新(xīn)股，A股(gǔ)整体平均上涨近6.16％，中(zhōng)位数涨幅近2.39％，而国(guó)有企业个(gè)股(gǔ)平(píng)均上涨近9.61％（中位数(shù)涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有企业个股平均涨幅则近4.83％（中(zhōng)位数(shù)涨幅近(jìn)1.27％），其中，外(wài)资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗板块（申万(wàn)一级）来看，年内(nèi)涨幅居前的国企股中，传媒、计(jì)算(suàn)机(jī)、通信(xìn)、家用电器、建筑(zh相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗ù)装饰板块个股均值涨(zhǎng)幅相(xiāng)对居前，而基础化工、食品饮料、商贸(mào)零售、轻(qīng)工制造、美(měi)容护理(lǐ)板块个股则表现(xiàn)不佳。若分细分板块（申万(wàn)二级(jí)）统计，平均涨(zhǎng)幅居前的方(fāng)向为出版、影(yǐng)视院线、计(jì)算(suàn)机设备(bèi)、养(yǎng)殖业、数字(zì)媒(méi)体板(bǎn)块(kuài)，而旅游零售(shòu)、酒(jiǔ)店餐(cān)饮(yǐn)、橡(xiàng)胶(jiāo)、能源(yuán)金属、电池板块(kuài)个(gè)股平均(jūn)跌幅居前。

注(zhù)：分板块统计国企股年内涨跌幅均值

　　行情内(nèi)部轮(lún)动分化(huà)，关(guān)注景气(qì)低估方向

　　随着中特估行情发酵月余，部分高位人气(qì)股(gǔ)近期也(yě)有所调整，仅以本周（5月8日至12日）行情统计，上海电影、新(xīn)华文轩、中铝国际等多股回(huí)调近20％。从资金(jīn)面来看，作为市场“聪明钱”的北向资金近两(liǎng)日(rì)（5月11日至12日）也一别此前连续6日(rì)加仓而(ér)减持，不过，具体个股方面，仍(réng)有不少个(gè)股获(huò)逆市加仓，其(qí)中(zhōng)，中国中铁(tiě)、中国石化(huà)、片仔(zǎi)癀(huáng)、中国石油、设计总院本(běn)周累计加仓均在3亿元以上(shàng)。

　　山西证券近(jìn)日研报指(zhǐ)出(chū)，现有(yǒu)的“中(zhōng)特估”概念引发(fā)的估值修复仍在演绎(yì)。短期(qī)行情在热点题(tí)材(cái)上体现出较(jiào)高的赚钱效(xiào)应(yīng)。长期在国企改革(gé)的(de)深度价值挖掘方面仍有较大(dà)增长空间。结合政策方向来(lái)看，未来的投资机会主要围(wéi)绕以下方向(xiàng)：

　　1）资源整(zhěng)合(hé)型：关注央(yāng)企战略性重组和专业(yè)化整合(hé)，以及存(cún)在优质资产注入上市平(píng)台(tái)或重组预期(qī)的板块和标(biāo)的，如军工、交运等(děng)。

　　2）基本面改(gǎi)善型：此前基本面较弱，但因行(xíng)业(yè)景气(qì)、周期(qī)上(shàng)行(xíng)等原(yuán)因，近期(qī)有(yǒu)所改善，并有(yǒu)望(wàng)持续向好，如(rú)建筑和(hé)船舶(bó)制造等。

　　3）价值重估型：此前估值明显偏低，但(dàn)是受益业务预期与估值逻辑变(biàn)化，催生重估行(xíng)情，如公共事(shì)业领(lǐng)域(yù)与(yǔ)三大通信运(yùn)营商等。重点关注行业：船舶、建筑(zhù)、军工、公共(gòng)事业、交运和(hé)通(tōng)信。

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