在(zài)锂价初(chū)现企稳态势的微(wēi)妙(miào)时(shí)点(diǎn)，头部锂电厂商如何看待(dài)？行业去库(kù)存进展(zhǎn)又如何？

　　披露(lù)年报和一季报后，市值近500亿元的锂(lǐ)电(diàn)巨头(tóu)国轩高(gāo)科(kē)4月28日举办媒体开放(fàng)日上作出一系列判断。在交流中，公司管理层(céng)对中国基(jī)金(jīn)报记(jì)者表(biǎo)示(shì)，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之(zhī)间形成震(zhèn)荡(dàng)。

　　同时(shí)，该公司一季报显示，库存(cún)“水位(wèi)”已(yǐ)经显著(zhù)降低，压(yā)力已并(bìng)不明显。这(zhè)也(yě)在(zài)一定程度上反映了电池(chí)厂商们近期去(qù)库存动作的“一(yī)致性(xìng)”。

　　而且需要注意的是，在国(guó)轩高科方面看来，储(chǔ)能行(xíng)业今年上升空间预计(jì)将高于动力电(diàn)池。换言之，从增速方面看，储能有望接棒动力fe2o3是什么化学元素(lì)电池，带(dài)动电池(chí)厂商出(chū)货持续(xù)增长。

　　锂(lǐ)价(jià)料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核心原材料，碳酸锂价(jià)格大(dà)起(qǐ)大落(luò)在市场上(shàng)引起(qǐ)巨大争(zhēng)议。“就(jiù)为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过(guò)1600公里(lǐ)路程，” 国(guó)轩高科高级副总裁、中国业务板块总(zǒng)裁王启(qǐ)岁(suì)笑称。这也在一定程度上反映了(le)锂价迅(xùn)速上涨给下游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今(jīn)年以来锂价又迅速击穿20万元(yuán)关(guān)口，在近期才有明显企(qǐ)稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且在(zài)此前30天内，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨(dūn)。

　　而据(jù)上海钢联数据最(zuì)新显示，在(zài)4月(yuè)27日(rì)-28日两天内，电池级碳酸锂价(jià)格已(yǐ)经(jīng)连续两日上涨，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什么(me)区间较为合理，国轩(xuān)高科(kē)方(fāng)面也给出自己研判。王启岁在会上表(biǎo)示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能形成振(zhèn)荡期。“我(wǒ)们通过一(yī)季度观察来看，新能源行fe2o3是什么化学元素业处于稳定(dìng)增长阶段，储能行业在(zài)一季(jì)度是处于投标(biāo)、招标的阶(jiē)段，第三季(jì)度将迎(yíng)来大规(guī)模交付，而储能大规模交付会(huì)带来产能(néng)复(fù)苏，碳酸锂(lǐ)价格(gé)预计(jì)会维持在这个(gè)区间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸(suān)锂价格(gé)下(xià)降，对于电池(chí)厂商的毛利率(lǜ)提升(shēng)已经有(yǒu)了(le)立竿(gān)见影(yǐng)效果。

　　从毛利(lì)率方面来看(kàn)，国轩高科在(zài)一季度(dù)达(dá)到了18.94％，较去年(nián)全年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际上(shàng)，同样的情况(kuàng)也发生在宁德时代(dài)与亿纬(wěi)锂能身上，其中宁德时代一(yī)季(jì)度毛(máo)利(lì)率为(wèi)21.27％，较去年全年水平提(tí)升1.02个百(bǎi)分点(diǎn)。而亿纬锂(lǐ)能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在碳酸(suān)锂回归(guī)理(lǐ)性价格之后，新能源汽车市场会趋于较(jiào)为合理(lǐ)增长。“去(qù)年是600万(wàn)辆，经过一季度之(zhī)后，我们(men)依然判(pàn)断今年新能源汽(qì)车(chē)应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力(lì)电池项目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江(jiāng)基地年(nián)产(chǎn)20万吨高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目(mù)相继投产(chǎn)。据规划(huà)，国轩高科2025年(nián)产(chǎn)能将(jiāng)突(tū)破300GWh。

　　降(jiàng)库(kù)存(cún)效(xiào)果明显(xiǎn)

　　国轩高科(kē)的一季报(bào)显示，其截至(zhì)报告期(qī)末其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度末，存(cún)货占(zhàn)总(zǒng)资产比例为(wèi)8.38％。在去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整(zhěng)体状(zhuàng)况看，国(guó)轩高(gāo)科存货水(shuǐ)平(píng)保持了较低位置(zhì)。国轩高科(kē)高级(jí)副(fù)总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于公司(sī)在江西(xī)宜(yí)春碳酸锂原材料有(yǒu)自产能力，因此其外购仅补充自产(chǎn)不(bù)足，“外购(gòu)只是缺多(duō)少(shǎo)，补多(duō)少，”他(tā)表示(shì)。

　　国轩高科存货水位下(xià)降，也反映(yìng)了行业整体(tǐ)状况，不少电池(chí)厂商存货余(yú)额(é)均在下降。其中宁德时代(dài)一季度报(bào)告显示(shì)，其库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报(bào)也显示，其存(cún)货金(jīn)额从(cóng)去年底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环(huán)比下(xià)滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经(jīng)有库(kù)存较低(dī)的电池厂商提到，库存已恢复(fù)至健康水平，后续将(jiāng)根据规(guī)划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证券近期在一份研报(bào)中指出(chū)，在(zài)电池环节(jié)，厂商从22Q4开始去库存，生(shēng)产材料均维持极低库存，电池本身库(kù)存不足1个月；另(lìng)外在(zài)中(zhōng)游材料方面(miàn)，正极(jí)和电解液(yè)库(kù)存周期大幅下降至(zhì)7天(tiān)左右，负极因石墨化(huà)需(xū)要一个月(yuè)时间，库存周期较(jiào)长，而(ér)隔膜约为(wèi)一个月正常库(kù)存。

　　该(gāi)机构认为，目(mù)前库存(cún)多集(jí)中于上游锂盐厂，中游(yóu)材料库(kù)存极低，基本保持7天的最(zuì)低安全库(kù)存。若下游需(xū)求恢复，将带来强烈补库需(xū)求。

　　值得注意的是，在去库存(cún)的(de)过程中，国(guó)轩(xuān)高科也在积极尝试“出(chū)海”。该公司在(zài)2022年加(jiā)速全球化步伐，收购博世集(jí)团的德国哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并(bìng)已顺利投产，开始欧(ōu)洲本地化(huà)运营。其年报显示，2022年该公司(sī)海外(wài)销售(shòu)收入达到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应求

　　此(cǐ)前市场普遍(biàn)预计，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作出(chū)判(pàn)断认(rèn)为，储(chǔ)能方面今年预计(jì)增速将会比(bǐ)动力(lì)电池更高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也(yě)认同这(zhè)一观点。他(tā)预计(jì)，储(chǔ)能行业(yè)今年上升空间预计会高于(yú)动力电池，其中(zhōng)国外(wài)家储市场需求预计会(huì)在(zài)下半年放(fàng)量，而国(guó)内大储市场方面(miàn)，今年(nián)一(yī)季度处于招(zhāo)标(biāo)阶(jiē)段，自(zì)二季度开(kāi)始(shǐ)将进入交付阶段，目前相关产品供不应(yīng)求。

　　从国轩高科披露的年(nián)报数据显示，其储能业务(wù)在2022年实现(xiàn)了35.08亿(yì)元的营收，同比(bǐ)增(zēng)长幅度达到(dào)186.49％，已经(jīng)高(gāo)于(yú)其动力电池(chí)业务116.4％的增速(sù)。按(àn)照这一数据计算，储能业务已经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言(yán)，储能(néng)行(xíng)业(yè)的空间比动力电池上升空间更大，“这是一(yī)个需求量大于供应(yīng)量的(de)领域，不存(cún)在需求疲软或者是(shì)产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先(xiān)在(zài)家(jiā)储环(huán)节，因为涉及到用(yòng)电需求，每年到(dào)了第(dì)二季度开始后才(cái)爆发(fā)。而在大储环节，国内下游招标、立项都在(zài)一季度，真正出货是在二季(jì)度以后(hòu)，目(mù)前订单(dān)状况(kuàng)看来是供不应求。此(cǐ)外，海(hǎi)外的客(kè)户也正逐渐(jiàn)接受中国(guó)的标准(zhǔn)化集(jí)装(zhuāng)箱(xiāng)产品。

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