北京时间5月(yuè)7日(rì)，备受关注(zhù)的(de)巴菲特股东大会在奥马哈如期(qī)落下帷(wéi)幕，93岁(suì)的巴菲特和他的(de)老搭档芒格在5个半小时(shí)的提问环节中，回答了投资人(rén)的(de)47个问题。

　　现场(chǎng)云集了来自全(quán)球各(gè)地的(de)投资者。“来自中国的投资者是最多的，据说达到1万人。”5月6日，前海开(kāi)源基金(jīn)首(shǒu)席基(jī)金学(xué)家杨(yáng)德龙如(rú)此分(fēn)享自己在股东大会的现场见闻。

　　往(wǎng)届大会上，巴菲(fēi)特都会谈到(dào)中国经济(jì)，今年也不(bù)例外。

　　“中美(měi)两国都具(jù)有竞(jìng)争力，都能(néng)达成(chéng)繁荣发展的前景。中国将会成为更好(hǎo)的(de)国家(jiā)，美国也可以如此。”巴菲(fēi)特说(shuō)道。此前，他也曾多(duō)次公(gōng)开表(biǎo)示十分看好中国市场(chǎng)。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进(jìn)行(xíng)过(guò)投资部署(shǔ)，不过投(tóu)资对(duì)象均(jūn)为中国公司的H股。根据(jù)公开(kāi)资料，巴(bā)菲特曾(céng)曾投资中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收益(yì)率达(dá)到了10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在今年(nián)2月16日(rì)召开(kāi)的Daily Journal（每(měi)日期刊）年(nián)度股东(dōng)大(dà)会上，作为董事长的芒格也曾表示，“投资人去投资中国是(shì)没有问题(tí)的。相较于(yú)投(tóu)资美国而(ér)言(yán)，投资(zī)中国可以(yǐ)让(ràng)你(nǐ)用(yòng)便宜的(de)价(jià)格(gé)买(mǎi)到一些更好的公司，而(ér)这(zhè)即便有一些不确(què)定因(yīn)素的(de)影响(xiǎng)，也是值得的。”

　　那么(me)，按照(zhào)巴(bā)菲特的(de)投资标准，A股哪(nǎ)些股票可能会得到他的青睐？

　　时代财经根(gēn)据巴(bā)菲特提出的“净资产收益(yì)率(lǜ)不(bù)低于20％而且能稳定增长”的(de)最低(dī)标准，加(jiā)上其投资特点，对(duì)A股5167家上市公司进行了梳理，选出了相(xiāng)对符合(hé)巴菲特投资(zī)逻辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只股(gǔ)票中，消(xiāo)费仍占(zhàn)据三分之一，其中(zhōng)酒(jiǔ)企表现(xiàn)尤为出色(sè)；而(ér)从(cóng)近3年的净(jìng)资(zī)产收益率来看，医疗行业无疑是“最大赢(yíng)家”。

　　医疗行业(yè)成“最大赢家”

　　此(cǐ)次选(xuǎn)股，时代财(cái)经首先考虑(lǜ)净资产(chǎn)收益率指标(biāo)，且出于对公(gōng)司的(de)价值判断而不(bù)是价(jià)格判断，选(xuǎn)择的(de)是加权平均（年化(huà)）净资产收益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这(zhè)一(yī)指标达到巴菲特“20％”标准的A股上市(shì)公司(sī)共(gòng)有100家(jiā)。

　　以过去3年的(de)净(jìng)资产收(shōu)益率(lǜ)来看，排名(míng)第一的(de)分别(bié)为博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行(xíng)业公(gōng)司。

　　其次，时代财经(jīng)参(cān)考了上市(shì)公司最(zuì)新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属行业算术平均值进行对比，又从100家公司中挑(tiāo)选出(chū)了估值相对(duì)行业平均值(zhí)偏低的67家公(gōng)司。

　　最后，时(shí)代财经通过巴(bā)菲(fēi)特的持仓变(biàn)动发现，巴菲特一(yī)如既往(wǎng)偏爱快(kuài)消领域，同时也在重金押注能(néng)源领域，如西(xī)方(fāng)石油、雪佛(fú)龙。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，巴菲特(tè)多次减仓(cāng)银(yín)行股，包括2006年(nián)入手的(de)合众银行和(hé)2010年入手的纽约梅隆银行，分(fēn)别(bié)减(jiǎn)持约90％和60％，甚至在2022年(nián)一季度清仓持有33匚字旁的字有哪些，区字旁的字年的百年老行——富国银行。但巴菲(fēi)特对金融领域的持(chí)仓仍有一定比重。

　　因(yīn)而，时代财经又进行了(le)行(xíng)业筛选(xuǎn)，还对海(hǎi)天味业(yè)等这类(lèi)之前商品信誉受过不(bù)良影响的(de)公司进行(xíng)了(le)剔除(chú)。最(zuì)终，“淘”出了18家相对符合巴菲特标(biāo)准的(de)公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时(shí)代财经制图

　　如(rú)上表所示，这18家公司涉及吃、喝(hē)、穿(chuān)、用(yòng)多个领域(yù)，其中饮料行业(yè)约有5家，占比近三分(fēn)之一。而在近五年内，酒企表现出色，净利(lì)润复合年增长率均(jūn)在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最(zuì)亮眼(yǎn)，5年净利润(rùn)复合年增长(zhǎng)率高达匚字旁的字有哪些，区字旁的字32.29％。

　　绩优股多在饮料(liào)界，明星家电潜力大

　　实(shí)际上，在A股(gǔ)市场上，有不少行业龙(lóng)头股五(wǔ)年ROE超(chāo)20％且净资(zī)产(chǎn)收益率为正，达到巴菲特关注的最低标(biāo)准，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是目(mù)前这些企业(yè)的TTM高于(yú)其(qí)所属行业滚动(dòng)市盈率，所以或还需要等待入场时机(jī)。

　　时代财经(jīng)筛选出匚字旁的字有哪些，区字旁的字(chū)的18家(jiā)公(gōng)司中，家用电器行(xíng)业公司(sī)上榜不少。其中(zhōng)，有专(zhuān)做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公(gōng)牛集(jí)团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业的5年(nián)净(jìng)利润复(fù)合年增(zēng)长率表现(xiàn)略显(xiǎn)逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行(xíng)业(yè)市盈(yíng)率(lǜ)之差(chà)来看(kàn)，差距(jù)最大(dà)的是主(zhǔ)营(yíng)集成(chéng)电路设(shè)计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后(hòu)是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推露(lù)露(lù)杏(xìng)仁露的承德(dé)露(lù)露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差(chà)距最小的是公牛集(jí)团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行(xíng)业最新市盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来(lái)看，2018年1月2日至2023年5月5日(rì)，仅有可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之(zhī)间(jiān)，其余企业股价(jià)均有上涨。其中，区间涨幅前(qián)三名仍是酒企，分别是重(zhòng)庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别(bié)在1997年、2014年(nián)及1994年(nián)登(dēng)陆A股。

　　2019年(nián)，时代财(cái)经也曾筛选出相对符合巴(bā)菲特投资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而上(shàng)述两家公司自(zì)2018年以(yǐ)来，股价涨幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证指数(shù)的(de)0.83％以及(jí)沪深指数(shù)的-0.35％。

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