市场再(zài)迎来风险(xiǎn)管(guǎn)理新利(lì)器，科创50ETF期(qī)权上市在(zài)即(jí)。

　　5月12日(rì)证监会宣布，为健全(quán)多层次资本市场产品(pǐn)体系(xì)，丰富(fù)资本市场风险管理工具，启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同日，上交所发(fā)文称，将在证监会指导(dǎo)下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上市(shì)准备(bèi)。

　　截至目前，市面上已有8只科创50ETF，合计规模超(chāo)900亿元(yuán)，另(lìng)外(wài)还有2只科创50成分增强策略ETF。业内人士(shì)表(biǎo)示，随(suí)着(zhe)科创50ETF期权(quán)的上市，市场投资者将拥有更灵(líng)活(huó)的风险管(guǎn)理工(gōng)具，相(xiāng)应的ETF市场容量、流动性、稳定性都将有(yǒu)所提升，更多吸引(yǐn)资金入市(shì)，也能更好地服务于科(kē)创(chuàng)板上市企业。

　　证监会(huì)还表示，自2015年2月(yuè)开展(zhǎn)股票(piào)期(qī)权(quán)试点以来，证监会组织沪(hù)深交(jiāo)易所先后上市(shì)了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资(zī)金、稳(wěn)定现货市场的作用，为(wèi)进一步丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权涨跌幅调整为20％

　　上交所表示(shì)，科创50ETF期权(quán)作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，将总体沿(yán)用(yòng)前期的(de)风控(kòng)措施，并根据科(kē)创板股票(piào)涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅(fú)参数适应(yīng)性调整(zhěng)为20％，相关措(cuò)施在创(chuàng)业板ETF期(qī)权已有实践。后续，上交所(suǒ)将在目前行之有(yǒu)效的风(fēng)险防(fáng)控(kòng)和市场(chǎng)监管(guǎn)措施的基础上(shàng)，进一(yī)步做好风(fēng)险(xiǎn)研(yán)判，全面加强(qiáng)市场监(jiān)管，确保新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　证监会也(yě)表示，一(yī)直高度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场稳健运行和风险防控工作，持续完善制度(dù)规则体系，加强运行(xíng)管理(lǐ)和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期(qī)权上市(shì)后，证监会将(jiāng)进(jìn)一步(bù)完善风险防控机(jī)制，并(bìng)根据市(shì)场运行情况改进优化，确(què)保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　作为我国(guó)首(shǒu)只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指(zhǐ)数的场(chǎng)内期(qī)权品种，证监会称，科创50ETF期(qī)权科技创新特(tè)色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权(quán)品种形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的(de)二十大(dà)精神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻(chè)落实党中央(yāng)、国务院关于推进(jìn)上海国际金融中心建设、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放决(jué)策(cè)部署的重要安排。

　　上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长(zhǎng)期(qī)资金配(pèi)置科(kē)创板，激发科创板创新活力，满足多元化(huà)的交易和(hé)风险管理需求，有助(zhù)于继续(xù)发挥好科(kē)创板改革先行先试的示范引(yǐn)领作用(yòng)，不断提升服务(wù)实体经济质效。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)上市(shì)，对促进(jìn)科(kē)创板企业进一步发挥科创能效、支持科(kē)创板建(jiàn)设具(jù)有积极意义。上市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管(guǎn)理需(xū)要，有助于科创(chuàng)板更好发挥(huī)资(zī)本市场改(gǎi)革试验(yàn)田作用(yòng)，对于促(cù)进科(kē)创板和股(gǔ)票期权市场长期持续健(jiàn)康发展意义(yì)重大(dà)。

　　首只(zhǐ)基于(yú)科(kē)创50指数场内期(qī)权

　　据上交所介绍，2019年设立(lì)以来(lái)，科(kē)创(chuàng)板建设(shè)稳步(bù)推进(jìn)，市(shì)场运行平(píng)稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技(jì)”企业上市的集(jí)聚示范(fàn)效应日(rì)益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公司519家，总市值达(dá)6.65万(wàn)亿元，板块(kuài)的(de)科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　目(mù)前科创板尚缺少相(xiāng)应的(de)风险管理工具，上交(jiāo)所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)研发(fā)，将(jiāng)其作(zuò)为完善科创板配套产品体系、提升科(kē)创板吸引力和流(liú)动性(xìng)、推进科(kē)创板做(zuò)市商制(zhì)度功(gōng)能(néng)发挥、持续发(fā)挥科创板(bǎn)改革先行先试(shì)示(shì)范引领作用的重要举措。

　　据(jù)了(le)解，首批4只(zhǐ)科(kē)创50ETF于2020年(nián)9月28日成(chéng)立，随后(hòu)，在(zài)2021年(nián)，又有4只(zhǐ)科创50ETF相继(jì)成立。截至目前，市场上(shàng)科创50ETF合(hé)计规模超(chāo)900亿元，其中，规模最大华夏上证科(kē)创板(bǎn)50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净流入超(chāo)440亿元，是同期非货ETF市场最吸金(jīn)ETF；规模(mó)位居第二(èr)位的是易(yì)方达(dá)上证科创(chuàng)板50ETF，最新规(guī)模为197.41亿元(yuán)。

　　而(ér)早在科创板设立以来(lái)，市场对风险管理(lǐ)工具的(de)呼声不(bù)断，由于涨(zhǎng)跌幅限制比例为20％，投资(zī)者在(zài)投资科创板个股面临的(de)价格波(bō)动更大，因(yīn)此，随(su岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上í)着市场(chǎng)体量不(bù)断扩张，风险管理需(xū)求也更(gèng)加庞(páng)大。

　　“科创板(bǎn)50ETF期(qī)权的上市，将(jiāng)会给投资者提供更加灵活的风险管理(lǐ)工具，使得投资(zī)者更有效(xiào)率管理(lǐ)风险的同时，能够(gòu)有更多的(de)时间和(hé)精力去(qù)关注标的对(duì)应(yīng)上(shàng)市公司的投资价岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上值。”中山大学岭南学(xué)院(yuàn)教(jiào)授(shòu)韩乾认为，随着(zhe)科创50ETF期权推(tuī)出(chū)，相应的ETF现货市场的容量将有所扩(kuò)大(dà)，提供更(gèng)好的流动性，市场稳定性提升(shēng)；也将为市场带来更多的增(zēng)量资金(jīn)，更好地(dì)服(fú)务科创板上(shàng)市(shì)企(qǐ)业。

　　事实上，ETF期权(quán)作为全球(qiú)资本市(shì)场基(jī)础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在(zài)价格发现、风险(xiǎn)管(guǎn)理、完(wán)善市场多空(kōng)平衡机制(zhì)等方面发挥了重要(yào)作用(yòng)。截至目前，市场(chǎng)已(yǐ)上市(shì)7只ETF期权，且近年来(lái)ETF期权市场(chǎng)上新速度加快。在(zài)去年，就有4只新品种上市，包括(kuò)上(shàng)交所旗下的中证(zhèng)500ETF期权，深交(jiāo)所旗下的创业(yè)板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权和深证100ETF期(qī)权。

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