钠电池产(chǎn)能规划(huà)从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿拟撬(qiào)动54亿乃至94亿投资(zī)，传艺(yì)科技是真跨界还是奢望，飙(biāo)涨后又腰(yāo)斩(zhǎn)的股价似乎(hū)已经给出注脚。

　　去(qù)年(nián)6月以(yǐ)来(lái)，萦绕在键盘生产商传(chuán)艺科技（002866.SZ）身上的最大议题(tí)莫过于(yú)跨界钠电池。

　　这(zhè)个热门又(yòu)令人遐想(xiǎng)的题材搭配公(gōng)司释放钠电池项目进(jìn)展的“积极主动”，在2022年刺激着传艺(yì)科(kē)技股价(jià)迅速飙涨4倍，甚至期间(jiān)还祭出(chū)“七连板”和(hé)“五(wǔ)连(lián)板”妖(yāo)股走势。然去年末以来，抛(pāo)“利好消(xiāo)息”催涨股价的(de)套路完全(quán)失灵，股价又在4个多月时间极(jí)速腰斩。即便是3月末(mò)扔出(chū)30亿元定(dìng)增预案投建年产5.5GWh钠电池(chí)项目，传艺科技也(yě)只收获了(le)短暂的上涨(zhǎng)，而(ér)后再未掀起波澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，股价过(guò)山车式的(de)涨跌折射的(de)是市场对传艺科技高调跨界钠电赛道故事的怀疑(yí)：从宣布跨界到现在，时(shí)间不过(guò)10多月，规划产能已经从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬(qiào)动54亿元乃至94亿元的投资成(chéng)本？巨头(tóu)环伺、落地产能骤增、锂价持续下(xià)行，在愈(yù)加(jiā)拥(yōng)挤的赛(sài)道上，夸(kuā)下(xià)海口(kǒu)的(de)产能又该如何消化？过(guò)往投(tóu)资(zī)计划频频“跳票”、实际效益(yì)与(yǔ)预期天差地别等(děng)“黑(hēi)历史”在前(qián)，“大跃进”的新(xīn)项目如何让人信服？

　　跨界钠电池，股价“过山(shān)车(chē)”

　　早在20世纪70年代，钠离子(zi)电池便与锂离子(zi)电池同时期萌芽，但由于钠电(diàn)负极嵌钠能力较(jiào)弱、钠电池(chí)能量密度较低，导致其研发进(jìn)度(dù)大(dà)大(dà)落后于(yú)了锂电池。直到2020年后，随着(zhe)钠电(diàn)关键技(jì)术(shù)完成突(tū)破以及(jí)锂(lǐ)价不断飙升，钠电才作为锂电“备(bèi)胎”之一(yī)重回人们重(zhòng)视。尤其2021年7月，宁德时(shí)代推出第一代钠离子(zi)电池，掀起钠电风潮(cháo)，并将风口带到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴(bào)涨(zhǎng)，A股钠(nà)电炒作如日中天之际，传艺科(kē)技于(yú)去年6月(yuè)22日(rì)晚间高调宣布(bù)入局(jú)。彼时的公告显(xiǎn)示，公司拟投资3000万元通过全资子公司江苏智纬电子(zi)科(kē)技有限(xiàn)公司（以(yǐ)下简称(chēng)“智纬(wěi)电子”） 同(tóng)海盈汇(huì)鑫企(qǐ)业、自然(rán)人(rén)杨磊和杨(yáng)崇义(yì)合作设立控(kòng)股孙(sūn)公司江苏传艺钠电科(kē)技有限公司（公司持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺(yì)科技旋即(jí)涨(zhǎng)停，当日盘(pán)后公(gōng)司迫(pò)不及待召(zhào)开电话会议，向合计64名分析师和(hé)个人投资者披露跨界钠电的(de)各(gè)种细节。根据规划，传(chuán)艺科技(jì)钠电池项目(mù)中试线(xiàn)2022年投(tóu)产，一期2GWh的产能2023年投产(chǎn)，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股(gǔ)价更加疯涨。加上(shàng)6月23日的涨停，传(chuán)艺科技(jì)宣布跨界(jiè)后(hòu)一(yī)口气收出7个涨停板，市值快速实现(xiàn)翻倍。

　　传艺科技日K线图(tú)，来源：wind

　　有(yǒu)了钠电消息(xī)催涨股价(jià)的前(qián)车在(zài)前(qián)，传艺科技开(kāi)始有(yǒu)意(yì)无(wú)意地“主动(dòng)”披露钠电(diàn)项目进(jìn)展，而公司(sī)股(gǔ)价也往(wǎng)往在公(gōng)告披露后录得大幅上(shàng)涨。去年12月5日盘(pán)中，公司股(gǔ)价一度摸高至54.44元/股，相较于跨(kuà)界钠电池前10元/股左右的温吞(tūn)股价，不到(dào)半年的时(shí)间已翻(fān)了逾5倍。

　　但(dàn)此后，公司(sī)股价开始掉头向下，无论其如(rú)何发布“利好”消息，股价也再难掀大风浪，反而随着时(shí)间的推移，迅速回(huí)落。截至4月20日(rì)收盘，报(bào)28.14元/股，4个多月时间已(yǐ)经较高点腰斩(zhǎn)。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，由于(yú)在2022年6月23日盘后，公(gōng)司迫切(qiè)召开电话会并在(zài)《投资者关系(xì)活动记录表》中对外(wài)发布(bù)钠电池(chí)业务未来规(guī)划、技(jì)术水平等涉及公司经营的重大(dà)信(xìn)息，但直至2022年7月9日才正式通(tōng)过《关于(yú)对深圳证券(quàn)交易所关注(zhù)函回复的公告》补充披露相关事(shì)项，传艺(yì)科技及公(gōng)司(sī)董(dǒng)事长兼总经(jīng)理(lǐ)邹(zōu)伟民(mín)、时任(rèn)董秘许小丽还遭(zāo)深交所通报(bào)批(pī)评。

　　产能“大(dà)跃进”，钱从哪里来(lái)？

　　回看传艺科技(jì)股(gǔ)价“过山车”式上下，背后纵有游资推波助澜，但归(guī)根结底还是其资(zī)金有限与钠(nà)电产(chǎn)能规划“大跃进”不匹配(pèi)无法让市场(chǎng)信(xìn)服造成的。

　　根据公司定增预案，钠电池二期(qī)5.5GWh项目建(jiàn)成后，公司产能(néng)将达到(dào)10GWh。而根据公(gōng)司此(cǐ)前(qián)对交易所回复函和2023年度定增预案(àn)，公(gōng)司规划(huà)的(de)10GWh钠电池项目的投资成(chéng)本约54亿元。其(qí)中，土地购置及(jí)厂房(fáng)成(chéng)本约4亿元，10GWh产能需投入的装修及设备成本(běn)约50亿元。

　　实际上，传艺科技规划的(de)钠电(diàn)产(chǎn)能远不止这公告(gào)出(chū)来(lái)的10GWh。据传艺钠电官(guān)微消(xiāo)息，公司董事长(zhǎng)邹伟民4月16日在公(gōng)开(kāi)场合演讲时(shí)提(tí)到，“2022年7月，公司决定，发挥资(zī)金优势，投资50亿元，新征(zhēng)410亩(mǔ)土(tǔ)地，用(yòng)30个月的时间(jiān)，新上(shàng)钠(nà)离子电池全(quán)供应链项目，逐步形成年产3万吨正极材料、4万(wàn)吨负极材(cái)料(liào)、18GWh钠离子电池、15万吨电(diàn)解液的生产能力(lì)；2022年10底，中试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经(jīng)开始试(shì)产(chǎn)试(shì)销，6月底有望(wàng)批(pī)量(liàng)生产。”

　　邹(zōu)伟民公开演讲(jiǎng)时提到的(de)钠电(diàn)产能规划，来源(yuán)：传艺钠(nà)电官(guān)微(wēi)

　　若按邹伟民的说(shuō)法，传(chuán)艺科技在(zài)上述的(de)54亿元资金外(wài)，还需要更多资金，仅另外8GWh钠电池就(jiù)需(xū)要40亿(yì)元的投入。

　　但(dàn)现实是(shì)，传艺科技主(zhǔ)营(yíng)式微(wēi)，年赚1亿元的(de)盈利水平显(xiǎn)然难以(yǐ)撬动动辄几十亿的项目。

　　传艺科技(jì)主营(yíng)输入类(lèi)设(shè)备(bèi)和印(yìn)制电路(lù)板（PCB）两大类消费电子零(líng)组件，具体包括笔记本/台(tái)式机(jī)电脑(nǎo)键(jiàn)盘、触控(kòng)模组和鼠标等输入类设备及通(tōng)讯(xùn)用板、消(xiāo)费电子、计(jì)算机(jī)用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以(yǐ)来公(gōng)司经营规模(mó)不断扩大，营收从2017年的(de)6.69亿(yì)元起步，逐(zhú)年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了(le)近3倍。但盈利并未同步，上市当年(nián)公司归母(mǔ)净利润就下滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之后随着行(xíng)业式微(wēi)，公司盈利(lì)水(shuǐ)平(píng)起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于(yú)2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公(gōng)司盈(yíng)利(lì)就已(yǐ)经达到了(le)9000万(wàn)元，净利润增长乏力(lì)可见一斑。

　　传艺(yì)科(kē)技业(yè)绩变动情况，来(lái)源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金也并不宽裕。2022年，公司经营(yíng)活动产生的现金(jīn)流量(liàng)净额4.46亿元；截(jié)至去(qù)年末(mò)，公司货币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元(yuán)；应(yīng)收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那(nà)两年半(bàn)内(nèi)要拿出54亿元乃至94亿元以上的(de)资金投资钠电(diàn)，钱从哪里来？

　　在2022年7月(yuè)9日给深(shēn)交所的回函中，传(chuán)艺科技曾(céng)详细披(pī)露过(guò)2GWh项(xiàng)目资金来(lái)源：截(jié)至2022年5月31日，公司可用于钠离(lí)子(zi)电池项目的自有(yǒu)资(zī)金仅(jǐn)1.61亿元，银行授信(xìn)未使用额度10.27亿元，足见其在投资钠电项(xiàng)目时(shí)自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源(yuán)：传艺科(kē)技给深交所的回函

　　很明(míng)显，一开始规划的一(yī)期(qī)2GWh产能(néng)，传艺科技就(jiù)是准(zhǔn)备靠(kào)银行(xíng)贷款解(jiě)决。后一(yī)期产(chǎn)能增加(jiā)到4.5GWh，投(tóu)资额增(zēng)加10亿元(yuán)左右(yòu)，同样仰(yǎng)仗银行贷款。今年3月30日公司公(gōng)告称，传艺(yì)科(kē)技及子(zi)公司(sī)拟向工商银行、农业银行等组成的联(lián)合银(yín)团申请不超(chāo)过20亿元的项目(mù)贷款，用于公司钠电池项目。根(gēn)据最新的(de)调研记(jì)录，“截至目前，牵头(tóu)银行已(yǐ)审批通过，参团银行处于正常(cháng)的审批流程中。”

　　一期靠贷款(kuǎn)，二期(qī)谋定(dìng)增。今年3月(yuè)30日，公司披露《2023年(nián)度向(xiàng)特定对象(xiàng)发行(xíng)股票预(yù)案(àn)》，拟募资不(bù)超过30亿(yì)元，其中(zhōng)的(de)24亿元拟(nǐ)投入钠(nà)电池制造二期(qī)项目(mù)，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二期(qī)5.5GWh项目总投资额为27.47亿(yì)元，除了定(dìng)增的24亿元(yuán)外，还有(yǒu)3.47亿元的缺口。而为(wèi)补这(zhè)部分缺口，传艺(yì)科技甚至将2020年定增募(mù)投资金中的1.75亿元变更用于该项目。

　　简单加总便知(zhī)，家底(dǐ)不厚，传(chuán)艺科技10GWh钠电项目只能依赖融(róng)资(zī)。至于上述邹伟(wěi)民公开演讲时提到的(de)另外(wài)8GWh的(de)项目资金来源，钛媒体APP向公司(sī)求(qiú)证，但截至发稿(gǎo)，仍未获回(huí)复。

　　锂价暴跌，钠电(diàn)还有(yǒu)优势吗？

　　“今年销售不低于10亿元(yuán)，整个钠电池全供应(yīng)链项(xiàng)目(mù)计(jì)划(huà)到2024年(nián)末(mò)全(quán)部竣工投(tóu)产，达产(chǎn)达(dá)效后，可(kě)实现年销售250亿元。”若传艺科技的钠电项(xiàng)目真如(rú)邹伟(wěi)民(mín)在近日的演讲中(zhōng)所(suǒ)言照(zhào)进(jìn)现实(shí)，几(jǐ)年后公司营收将在当前基础上(shàng)翻十几(jǐ)倍。但(dàn)近来腰斩的股价显示，市场对(duì)这个故事并不再买账，除了资(zī)金实(shí)力有限公司外，核心还在(zài)其大干快(kuài)上后产(chǎn)能如何消化(huà)的问题。

　　毕竟(jìng)，在(zài)钠电池商业化元年的2023年(nián)，包括宁德时代、中科海纳、亿纬(wěi)锂能、雅迪等诸多巨头在内，已纷纷(fēn)发产品、量产并大建产能，竞(jìng)争者初露(lù)威(wēi)胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管就披露的参数和性(xìng)能来看，传艺钠电(diàn)的钠电池与巨头们不相(xiāng)上下，但宁(níng)德时代落地奇瑞车型、华语新能源配(pèi)套雅迪极钠(nà)S9等表明，大佬们已(yǐ)经走在前(qián)面，率先(xiān)在两轮电(diàn)动车(chē)和(hé)低速(sù)电动车领(lǐng)域实现(xiàn)装车(chē)应用。而(ér)传(chuán)艺科(kē)技(jì)除了在岁末年初(chū)公告(gào)与中祥航业、江苏新能源、德博新能(néng)源签订项目合作或战略合作(zuò)协议(yì)外，并未官宣(xuān)重点客户。

　　每每有投资者问(wèn)及客户情况时，公(gōng)司都以“目前订单下游运用(yòng)覆盖储能(néng)、低速(sù)电动车及(jí)电动工具等多个领域”“公司钠离子(zi)电池送样(yàng)后客(kè)户的反馈普(pǔ)遍较为良好，并已与(yǔ)多名客户签订了销售订(dìng)单”“公(gōng)司已与多家知名两轮电动车品牌开(kāi)展送(sòng)样和合作意(yì)向洽谈(tán)等工作”等进行(xíng)回(huí)复(fù)。至于具(jù)体的客户名称和订单金额，一直(zhí)语焉不(bù)详。

　　且(qiě)2023年，钠电(diàn)池产能落地正(zhèng)数(shù)倍级(jí)增长。上海(hǎi)钢联新能源事业(yè)部钠电池分析师汪奇告诉(sù)钛媒体APP，2022年钠电(diàn)池项目落地产能有3GWh左右，预计2023年落(luò)地产能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则称，到(dào)2023年(nián)底，预计钠(nà)电池产能(néng)将增加至(zhì)21GWh。无论是哪种预测，今(jīn)年(nián)钠电池落地产能大幅增加已可预见。

　　“参考锂(lǐ)电池行业产(chǎn)能利用率，钠电池落地的产(chǎn)能(néng)中可以实现装机(jī)的(de)在4-5GWh左右(yòu)，而铅酸电池的市场(chǎng)规(guī)模接(jiē)近40GWh。前(qián)期用于两轮车的钠电池不到5％，后面成(chéng)本(běn)降下来(lái)才(cái)会有较大比例的替代。”汪奇认为，今(jīn)年钠电池只会小批量应用到多元化场景。

　　然传艺科技却十分自信(xìn)，其在调研记录中预测，预计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占去了2023年钠电池市场的(de)绝大部分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资(zī)者关系活动记(jì)录表

　　需要注意的是，沉寂多年(nián)的钠电池是(shì)在此前锂价飙涨的背景下(xià)作为(wèi)辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么“替代”而被推(tuī)到台前(qián)的，去(qù)年底以(yǐ)来，碳酸锂价格(gé)持续(xù)下行，4月(yuè)20日电(diàn)碳价格(gé)均价已(yǐ)经跌至18万元/吨。一时(shí)间，锂价持续下(xià)跌会否影(yǐng)响钠电(diàn)池商业化(huà)进程的讨论(lùn)甚嚣尘上。

　　中科院院士欧(ōu)阳明高近(jìn)日就(jiù)表示：“钠电(diàn)池(chí)能够起(qǐ)到(dào)对锂电(diàn)池的平衡作用，平衡锂价，保证锂资源的供应安(ān)全(quán)，不太可能成为主流。锂价一便宜，就会让钠离子的发展陷(xiàn)入被(bèi)动。”但他也强调，“钠离子技术一(yī)定要(yào)发展(zhǎn)，因为它是(shì)锂离(lí)子(zi)电(diàn)池的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成本(běn)接近，目前三元钠电量(liàng)产的生产(chǎn)成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池在0.5元/Wh左右(yòu)。其进一步向(xiàng)钛媒体APP分析，“钠(nà)离(lí)子(zi)电池性能比(bǐ)较接近(jìn)磷(lín)酸铁锂电池，高能量密(mì)度的(de)也接近三元523电池。目前电碳价格下(xià)跌至16-18万元(yuán)/吨，锂电(diàn)池成(chéng)本大幅下降(jiàng)40％以上(shàng)，所以目前已经和钠电(diàn)池(chí)成本基(jī)本(běn)相当(dāng)；而由(yóu)于锂原料(liào)价格大幅下降，目前铁锂和(hé)锰酸锂等电池成本已经优于钠(nà)电池(chí)。今年碳酸(suān)锂价格(gé)在(zài)20万以下时，锂电池对钠电池有明显优势。”

　　当然，市辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么场(chǎng)普(pǔ)遍(biàn)认(rèn)为钠电池(chí)还有(yǒu)降本(běn)的空间。兴储(chǔ)世纪总(zǒng)裁助理刘继茂就告诉钛媒体APP，“待产业链完(wán)善(shàn)后，规模量(liàng)产后钠离子电(diàn)池正、负极材料价格可降至5万元/吨(dūn)甚至(zhì)以(yǐ)下，钠(nà)离子电池(chí)的理论BOM成本将低至(zhì)0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存(cún)在降(jiàng)价可能，但只要碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)高于15万元/吨(dūn)，钠离子电池的成本(běn)优势就依然(rán)存在，并(bìng)且随着(zhe)技术不断发展(zhǎn)、产(chǎn)业(yè)不断成(chéng)熟，钠离子(zi)电(diàn)池的降本空间有望(wàng)进(jìn)一步打开，该成本临界点仍有进一步下(xià)探的可能。”

　　汪奇也称，明(míng)年钠电产业规模(mó)化完成后，能和锂离子电池的成本拉(lā)开差(chà)距，接近(jìn)铅酸(suān)电池的成本。但能量密度(dù)的(de)限制(zhì)，使得碳酸锂价(jià)格在15万以上时，成(chéng)熟(shú)后的钠离子电池有一定(dìng)优(yōu)势；碳酸锂价格在(zài)10万左(zuǒ)右及以下(xià)时，钠(nà)离(lí)子(zi)电池在(zài)动力领域优势较小。

　　钛媒(méi)体APP注意到，包括传艺(yì)科技(jì)在(zài)内，诸多入局钠电池的企业都言(yán)锂价下跌无碍钠电池商业化(huà)进(jìn)程(chéng)。但随着锂价持(chí)续下降，钠电池利润率下降或也是(shì)必然的。

　　以传(chuán)艺科技为例，其(qí)在1月9日的(de)调研记(jì)录(lù)中曾表示，公司钠(nà)电池定价主要根据(jù)碳酸锂的价(jià)格(gé)，一般给(gěi)到客户的价格比磷酸铁锂(lǐ)便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格波(bō)动而波动。

　　缺乏长远投资定力 过往(wǎng)项目频频“跳(tiào)票”

　　资金和产能消化(huà)之外(wài)，市(shì)场还(hái)担忧(yōu)传(chuán)艺科技项目(mù)投资的定(dìng)力(lì)。

　　尽管公司对进军钠电(diàn)领域雄(xióng)心(xīn)勃勃(bó)，然而钛媒体APP梳理其(qí)过往(wǎng)投资(zī)履历(lì)发现，传(chuán)艺科技在投资(zī)上缺乏长远定力，临时“跳(tiào)票(piào)”甚至终止募(mù)投计划(huà)可谓“家常便饭(fàn)”。

　　2017年(nián)4月，传(chuán)艺科(kē)技IPO募资4.81亿元，其中将(jiāng)2.98亿(yì)元投(tóu)向FPC生产项(xiàng)目，9418.08万元投向薄膜(mó)线路(lù)板生产(chǎn)线(xiàn)技改并扩(kuò)产项目。然2018年4月(yuè)公(gōng)司就变更募资(zī)用途，将FPC生产项(xiàng)目未用(yòng)的资金1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻(bō)璃(lí)面板生产项目、轻薄型键盘生产项目，已经使用了7737.67万元募资的FPC生(shēng)产项目(mù)则被终止。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄膜线路板(bǎn)生产线技改并扩产(chǎn)项目的实施地点从一厂搬(bān)迁至二(èr)厂(chǎng)；2021年6月(yuè)，再将该项(xiàng)目的实施地点变更为重庆(qìng)市合川区(qū)工业园区核心区高阳路30号，实(shí)施主体则(zé)从传艺科技(jì)变为全资子公(gōng)司重庆营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募(mù)投项目则(zé)再生变。公司终(zhōng)止实施3D玻璃面板生产项目(mù)（已投(tóu)入募资7445.13万元(yuán)），并(bìng)将该项目剩(shèng)余资金全部投入轻薄(báo)型键(jiàn)盘生(shēng)产(chǎn)项目的建(jiàn)设，并将后者的产能从1600万台(tái)提升至2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传艺科技再(zài)融资，定增募资6亿元，其(qí)中的4.20亿元用于年产18万平(píng)方米中高端印制电路板(bǎn)建设项目。但次年6月，公司将该(gāi)项目中(zhōng)的SMT工序实施地点由江(jiāng)苏省高邮市(shì)经开区凌波路33号(hào)改建至江苏省高邮市经(jīng)开区凌波路49号的闲置厂(chǎng)房(fáng)；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又将该项目剩余募资(zī)（已(yǐ)投入募资2.41亿元）1.75亿(yì)元变(biàn)更(gèng)用于投入“钠离(lí)子电池制(zhì)造二(èr)期(qī)5.5GWh项目(mù)”。

　　频(pín)频(pín)变更募投计划的地点、资金乃至项目，直接的后果就是(shì)原有的投入打(dǎ)水飘、投资(zī)效率(lǜ)低下以及建成项目实(shí)际效益与预计天差地别。

　　根(gēn)据招股(gǔ)书，薄膜线路板生产线技改(gǎi)并扩(kuò)产项目(mù)建设期仅12个月，达产年可实(shí)现(xiàn)销售(shòu)收入(rù)2.24亿元。定期报告显示，2018年(nián)6月(yuè)30日，该项(xiàng)目就(jiù)已经建成。但2019年-2022年，该(gāi)项目的效益分(fēn)别仅283.41万元(yuán)、447.55万元、948.94万(wàn)元(yuán)和(hé)2599.93万元。

　　而(ér)根据定(dìng)增方案，年产18万平(píng)方米(mǐ)中高端(duān)印制电(diàn)路板建(jiàn)设项目(mù)建设期也仅12个月，预(yù)计达产年实现营收7.48亿元，项目(mù)净利润1.31亿(yì)元。然(rán)两(liǎng)年多时间过去了，截至2022年12月31日，该项目投(tóu)资进(jìn)度也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当(dāng)初的预期相去(qù)甚(shèn)远。

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