金(jīn)融界5月22日消(xiāo)息 日本股市走出了(le)泡沫(mò)经济崩(bēng)溃(kuì)以(yǐ)来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经(jīng)225指数(shù)收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同(tóng)时也是自日(rì)本泡沫经济崩溃以来的最(zuì)高收(shōu)盘价。今(jīn)年以来(lái)，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日本(běn)可能正接近十年一遇的(de)牛(niú)市(shì)。

　　海外(wài)资金是不(bù)可或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆(bào)发，海外资金是不可或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外投资者对日本股票(piào)需求稳健(jiàn)。根(gēn)据日(rì)本交(jiāo)易所(suǒ)集团，4月海外投资者净(jìng)买(mǎi)入(rù)价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿(yì)美元）的日本股票，为2017年10月以来(lái)最(zuì)大规模(mó)的外国人净购买量。

　　不过，日(rì)本企业部门仍然是(shì)日本股(gǔ)票的最大净买家，年初至今的买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴菲特成(chéng)为日本股市爆发导火(huǒ)索

　　尤其是(shì)股神巴菲特的(de)出手，成为日本股市爆(bào)发的导(dǎo)火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克(kè)希尔”）首次披露，其收购了日本前(qián)五大贸易(yì)公司每家(jiā)略高(gāo)于(yú)5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司(sī)分别是伊藤忠商事、三菱商事(shì)、三井物产、住友商事和(hé)丸三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大了对日(rì)本(běn)五大商社的股(gǔ)份持有量(liàng)。

　　从(cóng)近期数(shù)据披露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在美国以外任何其他国家都多。今年早些时候，巴(bā)菲特(tè)增(zēng)持了日(rì)本五大商(shāng)社，并暗示(shì)将(jiāng)进一(yī)步(bù)投资日本(běn)股票。现年92岁(suì)的他还在上个月罕见地访问(wèn)日(rì)本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东大会上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投(tóu)资(zī)日本(běn)商社的决定其实(shí)非常简(jiǎn)单，也非常容易理解(jiě)，我们可能和这五家公司都有过业务来往。从整(zhěng)体来(lái)看(kàn)，这些(xiē)公司能够(gòu)支付不错的分红，在(zài)某些(xiē)情况下也会回购股(gǔ)票，我们也能很好地理(lǐ)解他们所拥有的一大(dà)堆业务，同(tóng)时我们(men)还能(néng)通过融资解决汇率风险问(wèn)题。所以我们就(jiù)开始购买了，甚至这件事情一开始我都没(méi)有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行的部分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克希(xī)尔非保险业务副(fù)董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的(de)接班人），因为接下来(lái)双(shuāng)方(fāng)可能要(yào)共事(shì)20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特(tè)再次用行(xíng)动告诉大家姜(jiāng)还是老(lǎo)的(de)辣(là)。

　　除了(le)巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣密鼓的行动(dòng)中。4月初造(zào)访日本东京的还有美国对冲(chōng)基金Point72创始(shǐ)人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早(zǎo)些时候(hòu)决定重新在(zài)东京开设(shè)办事(shì)处(chù)，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申(shēn)请在(zài)日(rì)本市(shì)场的运营牌照。

　　巴菲特看好(hǎo)日本(běn)股市(shì)的(de)什么？

　　1、基本(běn)面的(de)变化

　　据日经中文(wén)网，日本综合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报（国(guó)际(jì)会(huì)计准则）于5月9日(rì)全部出(chū)炉。日本5大商社的合计(jì)净(jìng)利润超过约(yuē)4.2万亿日元，增(zēng)至美(měi)国著名(míng)投资家沃伦·巴(bā)菲特开始大量持股的2020财年(nián)（截至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日本5大商社(shè)的合(hé)计(jì)净利(lì)润在短短(duǎn)2年时间里增加(jiā)到了4.3倍。股(gǔ)价(jià)也(yě)上(shàng)涨到了巴菲特宣布持有股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲(fēi)特重仓的美国(guó)苹果和(hé)美国可口可乐(lè)股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格(gé)局的变化

　　国(guó)泰君安国际宏观在研(yán)报中指出在过(guò)去的三十年(nián)中，日本经历了漫长而痛苦的通缩，也被认为将会(huì)撤离世(shì)界(jiè)舞台的中心(xīn)。但其并没有完全失去竞争优势，与此同时，在国际格局大变化的(de)背景下，日本经(jīng)济的边(biān)际变化(huà)值(zhí)得研(yán)究并重视。

　　国(guó)泰君安表(biǎo)示在新的地缘政治格局下，日(rì)本在亚太格局中扮演了(le)更加重要的角色(sè)，同时(shí)日本(běn)在(zài)芯片等产业发展(zhǎn)中野心勃勃，这都成为了边(biān)际上的重要变量(liàng)。仔细(xì)观察日本的经济脉络(l三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗uò)，我们也(yě)会发(fā)现日(rì)本(běn)的(de)设备投资开始(shǐ)进(jìn)入加速(sù)期，这背(bèi)后有产业自身发展的原因，也暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一(yī)提的是，日本(běn)相对稳定甚至略显僵化的政(zhèng)治格局(jú)，在(zài)全球动(dòng)荡的大背景下(xià)反而成(chéng)为了“避(bì)风港”。与此同时，劳动力的下(xià)滑趋势(shì)固然不(bù)可避免，但良好的(de)医疗体(tǐ)系以及人工智(zhì)能的发展(zhǎn)，也(yě)意味着劳动(dòng)力萎缩的风险在一定程度上出(chū)现(xiàn)了下降。

　　3、日(rì)本监管层的推动

　　近年来，日本监管(guǎn)层(céng)持续(xù)推动企业经营(yíng)能力的(de)改善和价值的修复(fù)，其中敦促企业(yè)对投(tóu)资(zī)者提高回(huí)报、鼓励企业(yè)公开回购成为改革重(zhòng)要抓手。尤(yóu)其是在今年3月底，东(dōng)京证券交易所为了改(gǎi)变(biàn)大量个(gè)股股价跌破净值的(de)情况，发(fā)布《关于实(shí)现(xiàn)关注资金成本(běn)和股价(jià)经营要求(qiú)》要求(qiú)上(shàng)市公司提(tí)高企(qǐ)业价值和资本效率(lǜ)从(cóng)而提升股价后，日本股(gǔ)市开(kāi)始掀起(qǐ)一波(bō)回购热潮。

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