金融界(jiè)5月22日(rì)消息 悄(qiāo)然之间，已经崩盘了33年的日本股市竟(jìng)然奇迹(jì)般的活过(guò)来(lái)了，甚至(zhì)还在不断(duàn)挑战(zhàn)新高，真(zhēn)是活久见(jiàn)。

　　22日，日本股市主要股(gǔ)指(zhǐ)日经225指(zhǐ)数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新高，同时也是(shì)自日本(běn)泡沫经济(jì)崩溃以(yǐ)来的(de)最高收盘价。今年(nián)以来日经225指数(shù)已涨(zhǎng)超19%。

　　而这(zhè)之(zhī)前，日本股市(shì)几经挣扎但是最终都黯淡收(shōu)场，但是似乎这次有点(diǎn)不一样的味道，“股(gǔ)神”巴菲特(tè)助阵、“华尔街大鳄(è)”高盛摇(yáo)旗呐喊(hǎn)以及

　　地缘政(zhèng)治的变动使得日本股市变得微妙起来(lái)。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺(quē)力(lì)量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海外资金是(shì)不可(kě)或(huò)缺的力量(liàng)。数据显示，海外投资者(zhě)对(duì)日(rì)本股(gǔ)票需求稳健。根据日本(běn)交易所集团，4月海外投资者净买入(rù)价值(zhí)2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元）的(de)日本股票，为(wèi)2017年10月以来最大规模的(de)外国人净购买量。不过(guò)，日本(běn)企业部门仍然(rán)是日本股票的(de)最大(dà)净买家，年(nián)初至今(jīn)的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　当然这(zhè)其中(zhōng)也包括在3年前就“闻到”金钱味道的巴(bā)菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露(lù)，其收购了(le)日本前五大贸易公司每(měi)家(jiā)略高(gāo)于5%的股份(fèn)。这五大贸易(yì)公(gōng)司分(fēn)别(bié)是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产(chǎn)、住(zhù)友商事和丸红。自(zì)首次(cì)披露之后，巴(bā)菲特已(yǐ)3次购买并扩大了对日(rì)本(běn)五大商社的股(gǔ)份持有(yǒu)量(liàng)。

　　从近期数(shù)据披露可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前在日本持有(yǒu)的(de)股票比在(zài)美国以外任何其(qí)他国家都多。今(jīn)年早些时(shí)候，巴(bā)菲(fēi)特增持了日本五大商(shāng)社，并暗示将进一步投资日本股票。现年92岁高龄的他还在上个月罕见地亲自访问日(rì)本。

　　对于为何在这个时(shí)点，不(bù)断增持日本股(gǔ)票？在5月初巴菲(fēi)特股东(dōng)大会上(shàng)，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投(tóu)资(zī)日本商社的决(jué)定其实非常简单，也非常容易理解，我们可能和这五家(jiā)公司(sī)都有(yǒu)过业务(wù)来(lái)往。从整体来看(kàn)，这些公司(sī)能够(gòu)支付不错(cuò)的分红，在某些情况下也会回购股票，我们也能(néng)很好地理解他(tā)们(men)所(suǒ)拥有的(de)一大堆业务，同(tóng)时我们还能(néng)通过融资解决汇率风险问题。所以我(wǒ)们就(jiù)开始购买了，甚至这件事情一开始我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之(zhī)行的部分(fēn)原因(yīn)是为(wèi)了向这些公(gōng)司介(jiè)绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人(rén)），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前(qián)三年布局(jú)的(de)巴(bā)菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行(xíng)动告诉(sù)大家姜(jiāng)还(hái)是老的(de)辣。

   多位(wèi)大佬抄(chāo)底日本

　　除了巴菲特，还有其他大佬也(yě)在紧锣(luó)密鼓的(de)行动中。3月31日，黑石(shí)集团主席苏世民拜(bài)访了日本首(shǒu)相(xiāng)岸(àn)田文雄。黑(hēi)石集团两年(nián)前在日本一举收购8家酒店(diàn)，此行(xíng)被外界普遍认为日本还蕴藏着更(gèng)多投资机会(huì)。

　　同一时期，黑石集团最主要(yào)的竞争对(duì)手——KKR创始(shǐ)人(rén)亨利·克拉维(wéi)斯也在(zài)日本与投资对象(xiàng)展开(kāi)交流。

　　4月初造访(fǎng)日本东京的还有美(měi)国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时候决(jué)定(dìng)重新在东京(jīng)开(kāi)设办事处(chù)，据《金(jīn)融时报》报(bào)道(dào)，Citadel正在(zài)申请(qǐng)在日本市(shì)场的运营(yíng)牌照(zhào)。

    日本受益于地缘政(zhèng)治格局变化

　　自1989年日(rì)本(běn)泡沫(mò)经(jīng)济崩溃以来，日本(běn)股市(shì)一直都在苦苦(kǔ)的填坑之(zhī)中，如今似乎局面发生了变化(huà)。

　　虽然巴菲特在股(gǔ)东(dōng)大会(huì)上解释(shì)了抄底(dǐ)日本股(gǔ)市，但是“狡(jiǎo)猾”的巴老爷(yé)子(zi)也有所保留。站在(zài)事后马后炮的角度看东京是不是日本首都 东京不是日本的首都吗，对股市拥有(yǒu)独特理解的巴菲特对国际地缘政治(zhì)的变化(huà)也颇有研究(jiū)。

　　自(zì)2018年中(zhōng)美贸易争端以来，国际地缘政治(zhì)格(gé)局巨(jù)变。在新的(de)地缘(yuán)政治格局下，日本(běn)在亚太格局中扮演了更加重(zhòng)要的角色，同(tóng)时日本在芯片等产业发(fā)展中野心勃勃，这都成(chéng)为了边际(jì)上的重要(yào)变量。仔细观(guān)察日本的经(jīng)济脉络，我们也(yě)会(huì)发现日本(běn)的设备投资开始进入加速期，这背(bèi)后有产业自(zì)身发展的原因，也暗(àn)合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日(rì)本(běn)相对(duì)稳定甚至略(lüè)显僵化(huà)的政治格局，在(zài)全球动(dòng)荡的大背景下反而成为了(le)“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲特，一直在等待出(chū)手(shǒu)的时机。直到(dào)新冠(guān)危机爆发，日(rì)本股市出现(xiàn)急搓(cuō)，巴菲特终于等(děng)到(dào)了被(bèi)低估(gū)的日本资产(chǎn)，自(zì)此疯(fēng)狂抄底日本股市。

　　而日本5大(dà)商(shāng)社也用业绩证(zhèng)明(míng)自(zì)己(jǐ)的确被低(dī)估(gū)了(le)。据日经中(zhōng)文网(wǎng)，日本综合商社(shè)的2022财年（截(jié)至2023年3月）合(hé)并财报于5月9日全部出(chū)炉。5大商社(shè)的合(hé)计净(jìng)利润超过约4.2万亿(yì)日元，在短短(duǎn)2年(nián)时间里增加到了4.3倍。

　　除(chú)了(le)日(rì)本基本面发生的变(biàn)化，日本监管层的助(zhù)推也是一股不容忽视的力(lì)量。日本(běn)监管层持续推(tuī)动企业经(jīng)营(yíng)能(néng)力(lì)的改善和价值的修复，其中敦促(cù)企业对投(tóu)资者提高回报、鼓励(lì)企(qǐ)业公开回购成(chéng)为改(g东京是不是日本首都 东京不是日本的首都吗ǎi)革重(zhòng)要抓手。

　　尤其是在今年3月底，东京(jīng)证券(quàn)交易所(suǒ)为了改变(biàn)大量个股股价跌(diē)破净值的(de)情(qíng)况，发布《关(guān)于实现关注资金成本和股价经营要求》要求上(shàng)市公司提高企业价值和资本效率从而提升股价后，日本股市开(kāi)始掀起一波回购热潮(cháo)。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥讽为“反向指标”的高(gāo)盛(shèng)也(yě)出来高(gāo)喊日本可能正(zhèng)接(jiē)近十(shí)年一遇(yù)的牛市。至于(yú)日本股市未来(lái)将走向(xiàng)何方，一切将(jiāng)由时间给出答案吧。

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