总市(shì)值(zhí)超6万(wàn)亿的(de)科(kē)创板市场(chǎng)，增添风险管理新(xīn)工具(jù)！

　　5月12日，中国(guó)证监会官(guān)网消息，为(wèi)健全多层次资本市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本(běn)市场风险(xiǎn)管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天(tiān)，上交所也发布消(xiāo)息(xī)，将在(zài)中(zhōng)国证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士表示，科(kē)创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板(bǎn)市场(chǎng)的科技创新(xīn)投资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期(qī)权(quán)品种，满(mǎn)足(zú)投(tóu)资者多元(yuán)化的交易和风险管(guǎn)理(lǐ)需求(qiú)。而相关(guān)合约标的纳入ETF期(qī)权，也将(jiāng)对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性(xìng)和(hé)交投活跃(yuè)度(dù)产生(shēng)积极(jí)影响(xiǎng)，同时为科创板市(shì)场(chǎng)投资带来中长期资金，增强市场的关注度和(hé)吸(xī)引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作启(qǐ)动

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监(jiān)会消息显示，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我(wǒ)国首只基于(yú)科(kē)创50指数(shù)的(de)场内期权(quán)品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良(liáng)好互(hù)补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻(chè)落(luò)实党(dǎng)中(zhōng)央(yāng)、国务院关(guān)于推进上海国际金融(róng)中心建(jiàn)设、支持浦东新区高水平改革(gé)开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利于吸(xī)引长(zhǎng)期资金配置科创板，激发(fā)科创板创新活力，满足(zú)多元(yuán)化的交易和风险(xiǎn)管理需求，有助于继续发母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸挥好科创板改革(gé)先行先(xiān)试(shì)的示范引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上(shàng)海(hǎi)证券(quàn)交易所官网也发布消息，上交所将在(zài)中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市，是上交所贯彻(chè)落实党的(de)二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要》提出的“完(wán)善金融支(zhī)持创(chuàng)新体系”、支持浦东新区高水平改革(gé)开放(fàng)、支(zhī)持创新驱动发展战略(lüè)的(de)重要举措，对促进科创板企业进一(yī)步发挥科创(chuàng)能效、支持科创板建设具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年(nián)设(shè)立以来，科创板(bǎn)建设(shè)稳步推进，市场运行平稳有(yǒu)序(xù)，支持(chí)和(hé)鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创(chuàng)新属(shǔ)性持(chí)续强化。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，目前科创板尚缺少相(xiāng)应的风(fēng)险管理工具(jù)，上交(jiāo)所根据市场需求积极推动(dòng)科创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)研发，将其(qí)作为完善科创板配套产品体系、提升科创板吸引力和(hé)流(liú)动性、推(tuī)进科创(chuàng)板做市商(shāng)制度功能(néng)发挥、持续(xù)发(fā)挥科创板改革先行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市(shì)科(kē)创50ETF期权(quán)，可(kě)有(yǒu)效(xiào)满足科创板(bǎn)投资者风险(xiǎn)管理需要(yào)，有助于科创板更好(hǎo)发挥资本(běn)市场改革试验田作(zuò)用，对于促进科创板和股票期权市场长期持续健康发展意义重(zhòng)大。”上(shàng)交所相关(guān)负责人(rén)称。

　　同时，监管机(jī)构还(hái)积极关注ETF期(qī)权市场的稳健运行和风险防控工作(zuò)，多举措(cuò)确保(bǎo母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸)新产品平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证监会一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行(xíng)和风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控工(gōng)作，持续完善制度规则(zé)体系，加强运行管(guǎn)理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一步完善风险(xiǎn)防(fáng)控机制，并根据市场运行情(qíng)况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高度重视ETF期(qī)权市(shì)场风险防(fáng)控工作(zuò)，基(jī)于我国ETF期权市(shì)场(chǎng)发展(zhǎn)特点，实施了(le)投(tóu)资者(zhě)适(shì)当(dāng)性管理制度(dù)、保证金(jīn)制(zhì)度、持仓限额制度(dù)等一(yī)系列风控安排，保障了期权市(shì)场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为(wèi)宽基类ETF期权(quán)产品，上交所将总体(tǐ)沿用前期的风控措施(shī)，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科(kē)创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实(shí)践。后续，上交(jiāo)所将(jiāng)在目(mù)前行之(zhī)有效的风险防控和市场(chǎng)监管措施的基础(chǔ)上(shàng)，进一步做好风险研判，全面加强市场监(jiān)管，确(què)保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会的指导下，会同市场各方扎实做好(hǎo)各项(xiàng)业务和技术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期(qī)权(quán)平稳上市。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人(rén)称。

　　国(guó)内ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头产品规(guī)模(mó)和(hé)流(liú)动性受益

　　ETF期(qī)权作为全球资(zī)本市场基础、成熟(shú)、普遍的金(jīn)融衍生工具，在(zài)价格发现、风险管(guǎn)理、完善(shàn)市(shì)场多空平衡机(jī)制等方(fāng)面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展股票母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸(piào)期权试点(diǎn)以来(lái)，证监会组织(zhī)沪(hù)深(shēn)交易所先后上市了(le)7只ETF期(qī)权(quán)，市(shì)场运行(xíng)平稳有序，有(yǒu)效(xiào)发(fā)挥了引入增量(liàng)资(zī)金(jīn)、稳定(dìng)现货市场的作用，为(wèi)进一步丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)夯(hāng)实(shí)了基础。

　　据记者(zhě)统计(jì)，作为股(gǔ)票市场的基础性风险管(guǎn)理工具(jù)，早在2015年(nián)2月9日(rì)，上交所就上市交(jiāo)易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日，上交所、深交所上市交(jiāo)易沪(hù)深300ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深(shēn)交(jiāo)所上市创业(yè)板(bǎn)ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在(zài)深交所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启(qǐ)动上市，国内(nèi)ETF期权(quán)产品将增至8只，投资者(zhě)的风(fēng)险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一(yī)位公(gōng)募投资人士对此表示，目前我国已经推出(chū)了不同类型(xíng)的期权(quán)品种，不同(tóng)品(pǐn)种对应市场不同(tóng)的市值的(de)公(gōng)司(sī)和投(tóu)资风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科创板市场的宽基指数(shù)形成(chéng)覆盖，科技创新风格投资有了风(fēng)险管(guǎn)理工具，这将有利于投(tóu)资(zī)者做(zuò)好风险管理，满足不同投资者的投资交易(yì)需求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权(quán)的合约(yuē)标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包括华(huá)夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方(fāng)达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期(qī)权(quán)合约标(biāo)的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规(guī)模仅(jǐn)次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位(wèi)居国(guó)内股票ETF市(shì)场管理(lǐ)规(guī)模第二(èr)名(míng)。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基(jī)金旗下(xià)科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类(lèi)型指数跟踪产(chǎn)品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏(xià)科创50ETF成(chéng)为合约(yuē)标的(de)的可能性较大，管理(lǐ)规模和产品(pǐn)流动(dòng)性都具备突出优势(shì)。”上述公募投资人士称(chēng)。

　　而根据(jù)业内人士分析，相关(guān)合(hé)约标的(de)纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规模、流(liú)动性和交投活跃(yuè)度产生积(jī)极影响。

　　华南一位股票ETF基金经(jīng)理表(biǎo)示，相关的ETF期权(quán)上(shàng)市后，投资者(zhě)可以借助(zhù)相(xiāng)应的风险管理工具进(jìn)行方向性(xìng)投资、波动率投(tóu)资等，在投(tóu)资层面的(de)配套策略也(yě)会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提(tí)高，进而促进规模的(de)提升(shēng)。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理工具，有利(lì)于(yú)吸引中长资(zī)资(zī)金，增强股(gǔ)票ETF产品关注度，这(zhè)也(yě)会(huì)让相(xiāng)应的(de)龙头ETF产(chǎn)品的规模和流动性进一步巩固，市场吸引力(lì)也会不断(duàn)增强。”该股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理称。

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