美国(guó)历史上首次债(zhài)务违约风险正在逼近。

　　当(dāng)地时间5月(yuè)1日，美(měi)国(guó)财长耶伦就(jiù)美国债务违约发(fā)出警告，如果国(guó)会无(wú)法解(jiě)决债(zhài)务上限(xiàn)问题(tí)，美国(guó)可能(néng)最早在6月1日发(fā)生(shēng)债务违约。

　　美国最早将于(yú)6月1日出现债务(wù)违约

　　美国财政部(bù)长耶伦5月(yuè)1日警告称，如果国会无法(fǎ)解决债务上限问题，美(měi)国可能最(zuì)早于6月(yuè)1日出现债务违约(yuē)，这将是美国历史上的首次债务违约。耶伦敦(dūn)促国会“尽快采取行(xíng)动(dòng)”，以解决31.4万亿(yì)美元的(de)法定(dìng)借款(kuǎn)上限问题(tí)。

　　当天，耶伦(lún)致信民主、共和两党的国会参(cān)众两院领导人，告知(zhī)联邦政府举债额度(dù)比预期(qī)消(xiāo)耗更快，国(guó)会应尽早采取行动，维(wéi)护美国(guó)“信用(yòng)”和各方对美国的(de)“信心(xīn)”。

　　她(tā)再(zài)次提醒国会议(yì)员处理(lǐ)债务上限的重(zhòng)要(yào)性。“我们(men)从过(guò)去(qù)的债务上限僵局中了解到，等到最后(hòu)一刻才暂停(tíng)或提高债(zhài)务上(shàng)限可能(néng)会对企业和消费者信心造成严重损(sǔn)害，加(jiā)重纳税人的(de)短期借(jiè)贷成(chéng)本(běn)，并对美国的信用(yòng)评级产生负面影响，”耶伦(lún)在信(xìn)中说。

　　耶伦在信中表示，之所以在(zài)一个月之后财政部就(jiù)可(kě)能耗尽现金，其中重要(yào)的一个原因是最近税收(shōu)收入(rù)放缓(huǎn)。她(tā)表示(shì)，财政部(bù)正在暂停发(fā)行州和地方政府系列(liè)证券(quàn)，以避免突(tū)破债务上限。

　　此(cǐ)前，国会预算办公室预测，非常措(cuò)施可能会在7月至9月间用尽(jǐn)，尽管它也承认(rèn)其预期(qī)存(cún)在(zài)不(bù)确定性。

　　5月1日，美国会预算办公室(shì)发布的最新报告显示，美国在6月初耗(hào)尽资金的风险(xiǎn)较之前更高(gāo)。该机(jī)构主任菲利普·斯瓦格(gé)尔(ěr)说：“由于截至4月底的税收收入低于(yú)国会(huì)预算办公(gōng)室2月份的预期(qī)，我(wǒ)们现在估计，财政部在(zài)6月初(chū)用尽资金的风险(xiǎn)要大得多。”

　　报(bào)道称，在(zài)早些时候的一份报告中(zhōng)，国会预算办公室(shì)预(yù)测(cè)，非常措施可能会在7月(yuè)至9月间用尽，尽管它也承(chéng)认(rèn)其预期存在不确定性。

　　据美国有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道，耶(yé)伦(lún)发出警告后，美(měi)国总统拜登已(yǐ)邀请美国国(guó)会的四位领导(dǎo)人于5月9日在白宫就债务上(shàng)限问(wèn)题(tí)举行会议，商讨(tǎo)解(jiě)决方案(àn)。

　　耶(yé)伦警告：将引发“经济灾难”

　　据路透社(shè)报道，美国(guó)财政部长(zhǎng)耶(yé)伦日前曾警告称，如果(guǒ)美国国会未能提高政府的债务上(shàng)限，由此产生违约，将引发一场“经济灾难”，并在未来(lái)几(jǐ)年推(tuī)高利率。

　　据报道，耶伦在一场企业高管活(huó)动中发表讲话(huà)说，美国债务违约将导(dǎo)致失业(yè)，同时使得家(jiā)庭在抵押(yā)贷款(kuǎn)、汽车贷(dài)款和信用卡上的支(zhī)出(chū)增加。

　　耶伦表示，，债务违(wéi)约(yuē)将导致失业率上(shàng)升，同时使美国家庭在(zài)抵(dǐ)押贷(dài)款、汽车贷款和信用卡上的支出增加。增加(jiā)或暂停31.4万亿美元的借(jiè)款(kuǎn)上限是国会(huì)的“基本责(zé)任”。她(tā)警告说，如果债(zhài)务违约将引发一场经济(jì)和金融灾难，“违约将(jiāng)提高(gāo)永续借(jiè)款的成本。极大增加未来的投资(zī)成本。”

　　耶伦(lún)还称，如果(guǒ)不提高债务上限(xiàn)，美国企业凝神静气的意思，凝神静气的意思解释将(jiāng)面临不(bù)断恶化的(de)信贷(dài)市(shì)场，政府(fǔ)可能无(wú)法(fǎ)向(xiàng)依赖社会(huì)保障的相关家庭和(hé)老年人发放款项。

　　耶伦指(zhǐ)出，众议院共和党(dǎng)人和白宫之间(jiān)围绕债务上限的对峙“有可能威胁我(wǒ)们在过去两年所取得的所有进展”。

　　美国众议院通(tōng)过债(zhài)务上限法案

　　白(bái)宫：拜(bài)登(dēng)将否决(jué)

　　美国民(mín)主共(gòng)和两党围绕债务上限的(de)党(dǎng)争(zhēng)不断加剧，引发(fā)全(quán)球对于美债违约可(kě)能引发金(jīn)融动荡的担(dān)忧。

　　当地时间4月26日，美国国会(huì)众议院投票通(tōng)过(guò)债务(wù)上(shàng)限法案。这项法案提议(yì)提高美(měi)国31.4万亿(yì)美元的(de)债务上限，以(yǐ)换(huàn)取大幅(fú)削减(jiǎn)政(zhèng)府支出。该法案规定，联邦政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)上限将提高(gāo)1.5万亿美元；联邦(bāng)政府(fǔ)预算年均增(zēng)长需控制在(zài)1％。

　　所谓债务上限是美国国(guó)会为联邦政府设定(dìng)的为履行已产生的支付义(yì)务而(ér)举债的最(zuì)高额度，触(chù)及这条“红线(xiàn)”意(yì)味(wèi)着美国财政(zhèng)部借款(kuǎn)授权用尽。

　　不过(guò)随后白(bái)宫发布声明称(chēng)，美国总统(tǒng)拜登(dēng)将(jiāng)否决众(zhòng)议院议长、共和党领袖(xiù)麦卡(kǎ)锡提(tí)出的债务上限方案。白宫(gōng)称众议院共(gòng)和党人必须在没(méi)有任何要求和条件的情况(kuàng)下打消(xiāo)违约的(de)可能(néng)性，并(bìng)解(jiě)决债务上限(xiàn)问题。

　　据美国《国会山报》报道，美国参议(yì)院多数党领袖舒(shū)默驳斥了(le)共和党的债务上限法案，称(chēng)其为“美国违(wéi)约法案”。白(bái)宫称该法案是(shì)“为(wèi)获取(qǔ)极端让(ràng)步而(ér)进(jìn)行的鲁(lǔ)莽尝试”，并表示如果该(gāi)法案到达(dá)拜登的(de)办公桌(zhuō)，他将(jiāng)予以否决(jué)。

　　美国国债违约风险逼近

　　由于美国债务上(shàng)限的法案谈判陷(xiàn)入僵局，再次提升市场担忧。美银(yín)的美国(guó)利率策略师认为，自上周以来，美国利率反弹，美债收益率曲线(xiàn)牛(niú)市趋陡，造成(chéng)这样状况的催化剂是对美国银行体系的担忧再度(dù)抬头。市场(chǎng)定价美联储下周最后一次加息，这与(yǔ)我(wǒ)行的美国经济团队(duì)的预期一(yī)致。进一步加息是有(yǒu)可能的，但(dàn)考虑(lǜ)到银(yín)行体(tǐ)系的漏(lòu)洞，加息面临着更大的障碍。预计美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第(dì)二周。

　　摩根(gēn)大通预计，美(měi)国债(zhài)务上限问题最早将(jiāng)在下个月显现(xiàn)出(chū)来。该行认为，美(měi)国国债出(chū)现技术性违(wéi)约的风险“不小”。摩根大通在报告中表(biǎo)示(shì)，预计有(yǒu)关美(měi)国债务上(shàng)限和联(lián)邦(bāng)拨(bō)款(kuǎn)法案的辩论都将“危险地逼近”最后期限(xiàn)。该行(xíng)的美国利率策略团队预计，美国财政(zhèng)部可能在8月中旬之前耗尽凝神静气的意思，凝神静气的意思解释(jǐn)可用资(zī)源。

　　4月25日，惠誉表示，短期内提高(gāo)美(měi)国债(zhài)务上限对未(wèi)来(lái)的僵局没(méi)有帮助；在(zài)共和党和(hé)民(mín)主党领导人提出最新财政提案(àn)后(hòu)，解决美国债务上限(xiàn)僵局的方法仍(réng)未明晰。

　　此(cǐ)前高盛(shèng)也警告称，美国触及关键的(de)债务(wù)上(shàng)限最后期限的时间可能会早于(yú)市(shì)场普遍预期。高盛(shèng)首(shǒu)席(xí)经济学家(jiā)兼全球(qiú)投资研究主管Jan Hatzius表示(shì)，虽然初步统计数(shù)据(jù)透露的信息(xī)有(yǒu)限，但是4月份迄今(jīn)为止的“疲弱”税收表(biǎo)明，在6月上半(bàn)月(yuè)达(dá)到美国债务上限的可能(néng)性大(dà)幅(fú)增加了。

　　中信证券研究表示，美国已在今(jīn)年1月(yuè)触及债务上限，财政部可通过(guò)特别措施和TGA余额(é)两(liǎng)大途径(jìng)缓解燃眉之(zhī)急。近日市场(chǎng)对美国(guó)债务上限问题的担忧情绪再次升温，这主要是由税收同比(bǐ)减少与国会两党僵持这两个因素催(cuī)化。尽管如此(cǐ)，从立法流程、党派意向(xiàng)、后备方案等三个角度看，我们(men)认(rèn)为美债(zhài)在今(jīn)年(nián)6月违约的风险仍(réng)然较小。债务上限问(wèn)题可能(néng)导致货币市场与债券市场加大(dà)波(bō)动，但总体而言预计其直接影响有限(xiàn)。

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