国家常务委员7人，国家常务委员7人简历-惠安汇通石材有限公司

国家常务委员7人，国家常务委员7人简历沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投(tóu)资范式之一：低估(gū)值(zhí)、高分红

　　低(dī)估值、高分红，是包(bāo)括能源链、“一带一(yī)路”和运营(yíng)商在(zài)内(nèi)的“中特估”方向最鲜明的共(gòng)同特征(zhēng)：1）截至(zhì)2022年(nián)底，能(néng)源链、“一带一路”和运(yùn)营商PB估值分别处于2016年以(yǐ)来(lái)的16.8％、5.8％和(hé)14.9％分位。而即便经历年初以来的大(dà)幅上(shàng)涨后，当前这些板块(kuài)估值仍处于(yú)历史平均水平附近(jìn)。2）与此同时，能源链(liàn)、“一(yī)带一(yī)路”和运营商股息率(lǜ)显著高于市场整(zhěng)体，较高的分红(hóng)也成(chéng)为其进可攻、退(tuì)可守(shǒu)的重要支(zhī)撑。

　　二、“中特估”投资(zī)范式之二：政策的持续支撑和催化

　　政策持续支撑和催化(huà)，成(chéng)为“中特估”中“一(yī)带一路”和运营商板块(kuài)修复(fù)的重要驱动。

　　1）“一(yī)带(dài)一(yī)路(lù)”：在(zài)“一带一路”十周年之际，从沙伊(yī)和解、中俄深(shēn)化(huà)合作联合(hé)声明(míng)、中巴(bā)联合声明等(děng)，以及后续5月(yuè)召开在(zài)即的第三(sān)届“一带一(yī)路”国际合作高峰论坛，“一带一路”相关利(lì)好不断，板(bǎn)块(kuài)行(xíng)情得到(dào)催化。

　　2）运营商：去年10月(yuè)以(yǐ)来，数(shù)字经济上升为国家战略，相(xiāng)关政(zhèng)策密集出台。今(jīn)年国(guó)务院改组又新设国家数据局。运营(yíng)商作为(wèi)“数字经(jīng)济”的基础设施，持续得到催化(huà)。

　　三、“中特(tè)估(gū)”投资范式(shì)之(zhī)三(sān)：景气修复预(yù)期

　　2023年中国复苏(sū)+人民币升值的(de)全(quán)年(nián)宏观主线驱动盈利能力修(xiū)复，带(dài)动能源链整体性上涨。1）能源产业链作为原材料高(gāo)度依赖海外供应、同时(shí)下游需(xū)求(qiú)基本(běn)集中在国内市场的(de)方向之一，将充分受益于人民币升值的宏观(guān)趋势。2）中国(guó)经济复苏，下游领(lǐng)域需求(qiú)预期回(huí)暖，能源产(chǎn)业链尤(yóu)其是行业(yè)龙(lóng)头盈(yíng)利(lì)已在(zài)修复。

　　四(sì)、沿着(zhe)三条投资范(fàn)式，“中特(tè)估”重点(diǎn)关注哪些方向？

　　除(chú)了能(néng)源链、“一带一(yī)路”和运营商(shāng)等之外，当前我(wǒ)们建议关注机(jī)械（造船）、交运（公路(lù)、铁路、港(gǎng)口）、大(dà)型银行等细分方向(xiàng国家常务委员7人，国家常务委员7人简历)。

　　1）机械（造船）：船舶制造业作(zuò)为国(guó)家重点支(zhī)持(chí)的战略性产(chǎn)业之一，近年来经历(lì)了行(xíng)业调整和产(chǎn)能过(guò)剩的困境(jìng)，但近(jìn)期板(bǎn)块景气(qì)已(yǐ)在改善：一方(fāng)面，随着全(quán)球(qiú)航运市场(chǎng)需求正在增(zēng)长，带来包括化学品船与成(chéng)品(pǐn)油(yóu)轮船的订单大幅(fú)提升。另一方面(miàn)，国企改革推动造船企业重组整合和产能优化之下，国内船舶制造业已(yǐ)在逐步(bù)实现结构调(diào)整和产能优化。

　　2）交运（公(gōng)路、铁(tiě)路、港口）：五一(yī)期间各项数据恢复良(liáng)好。业绩确定性强，承诺高分红，类债属性突出(chū)。经济增速下行，高速公路、铁(tiě)路(lù)、港口资(zī)产(chǎn)稳健(jiàn)性凸显，业绩成长(zhǎng)及(jí)确定性较高。同时近几年，高速(sù)公路及铁路(lù)板块上市(shì)公司更加注重投资人回报(bào)，多(duō)家公司发布股(gǔ)东回报计划，大幅提(tí)高分红比例以及承诺(nuò)未来几年高分红(hóng)水(shuǐ)平，给投资人带来确定性(xìng)的高股息回报。

　　3）大型银(yín)行：经济(jì)复苏大背(bèi)景下融资需(xū)求(qiú)回暖，基本面有(yǒu)支撑，板块估(gū)值也(yě)具备修复空间(jiān)。2023年以来(lái)，信贷需求连续三个月超预期回暖(nuǎn)，在稳增长(zhǎng)和扩投资的政(zhèng)策基调下，后(hòu)续信贷、社融仍(réng)有望(wàng)平稳增(zēng)长。此(cǐ)外，作为业绩稳定且高分(fēn)红的板块，当(dāng)前银(yín)行PB估值处于2016年以来(lái)11.6％的较(jiào)低位(wèi)置，修复(fù)空间较大。