金融界5月22日(rì)消息 日本股市走出(chū)了泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以来的阴(yīn)霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘，日本(běn)股市主要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近(jìn)33年(nián)的新高，同时也是自(zì)日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘(pán)价。今(jīn)年(nián)以(yǐ)来，日经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛(shèng)表(biǎo)示日本可(kě)能正接近(jìn)十年一遇的牛市。

　　海外资金(jīn)是不可或(huò)缺力量(liàng)

　　对于日本(běn)股市爆发，海外资金是不可或(huò)缺的(de)力量。数(shù)据显(xiǎn)示，海外投资者对日本股票需(xū)求稳健。根据日本交易所(suǒ)集团，4月海外投资者(zhě)净(jìng)买入价值2.15 万亿(yì)日元(yuán)（约(yuē)合(hé)157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年(nián)10月(yuè)以来最大规模的外国人净购(gòu)买量。

　　不过，日本(běn)企业部门仍然(rán)是(shì)日本(běn)股票的最大净(jìng)买(mǎi)家，年初至今(jīn)的(de)买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　股神巴(bā)菲(fēi)特成为(wèi)日本股市(shì)爆(bào)发导(dǎo)火索

　　尤其是股神巴菲特的出(chū)手，成为日本(běn)股市爆(bào)发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒(sā)韦(wéi)公(gōng)司（下称(chēng)“伯克(kè)希(xī)尔”）首次披露，其收(shōu)购了(le)日(rì)本前五大贸易(yì)公司每家略(lüè)高于5%的股份。这(zhè)五大贸易公司分别是伊藤(téng)忠商事、三(sān)菱(líng)商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次(cì)披露之(zhī)后，巴菲特已3次(cì)购买(mǎi)并扩(kuò)大了对日本五大商社(shè)的(de)股份持有量。

　　从近期数据披(pī)露可(kě)以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目前在(zài)日本持有的股票比在美国以(yǐ)外任何其(qí)他(tā)国家(jiā)都多。今(jīn)年早(zǎo)些(xiē)时候，巴菲特增持了日本五大(dà)商(shāng)社，并暗示将进一步投资(zī)日(rì)本股票。现年92岁的他还在(zài)上个月(yuè)罕见地访问(wèn)日本。

　　在5月初巴(bā)菲特股东大会上，巴菲特(tè)就(jiù)这样说到：

　　投资日本商社(shè)的决定其实非常简单，也(yě)非(fēi)常容易理(lǐ)解，我们(men)可能和这(zhè)五(wǔ)家公(gōng)司都有过业务(wù)来往。从整体来看，这些公司能够支付不错的分红，在某(mǒu)些(xiē)情况下也会回购股票，我们也(yě)能很好地(dì)理解他们所拥有的一(yī)大堆(duī)业(yè)务，同时我们还能通过融资解(jiě)决(jué)汇率风险问(wèn)题。所(suǒ)以(yǐ)我(wǒ)们就开始购买了，甚至(zhì)这件事(shì)情一开始我都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行(xíng)的部分原因是(shì)为(wèi)了(le)向这些公司介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非保(bǎo)险业务副(fù)董事长(zhǎng)格雷(léi)格·阿贝尔(ěr)，被(bèi)视为巴(bā)菲特的接班(bān)人），因(yīn)为接下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看(kàn)，提前三年布(bù)局的巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲(fēi)特再(zài)次用行(xíng)动告诉大(dà)家(jiā)姜(jiāng)还是老的辣。

　　除了(le)巴(bā)菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动中。4月初造访(fǎng)日本东京的还有美(měi)国对(duì)冲(chōng)基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基(jī当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思)金Citadel在(zài)今(jīn)年早些时(shí)候决定重(zhòng)新在东京(jīng)开设办事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市(shì)场的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日(rì)本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本(běn)综合商社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财(cái)报(bào)（国际会计准则）于5月(yuè)9日全部(bù)出(chū)炉。日(rì)本(běn)5大商社的合(hé)计净利润超过约4.2万亿日元(yuán)，增(zēng)至美国(guó)著(zhù)名投资(zī)家沃伦·巴菲特开(kāi)始大量持(chí)股(gǔ)的2020财年(nián)（截至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商社的合计净利润在短短(duǎn)2年时间里增加到了4.3倍。股价也上涨到了(le)巴菲(fēi)特宣布持有(yǒu)股票(piào)的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远(yuǎn)超过巴菲(fēi)特(tè)重仓的美(měi)国苹果和美国可(kě)口可乐股票(piào)的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格局的变(biàn)化

　　国泰(tài)君安国际宏(hóng)观在研(yán)报中指(zhǐ)出在过(guò)去的三十(shí)年中，日本经(jīng)历了漫(màn)长而(ér)痛苦(kǔ)的通缩，也被认为将(jiāng)会撤离(lí)世界舞台的中心。但其并没有完全失(shī)去竞争优势，与此(cǐ)同时，在国(guó)际格局大变(biàn)化的背景下，日本经济的(de)边际(jì)变化(huà)值得研究并(bìng)重视。

　　国泰君安表(biǎo)示在新的地缘(yuán)政治格局(jú)下(xià)，日本(běn)在亚太格局中(zhōng)扮演了更加重(zhòng)要的角色，同时日本在芯(xīn)片等产(chǎn)业发(fā)展中野(yě)心(xīn)勃勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细观(guān)察(chá)日本的(de)经济脉(mài)络，我们也会发现日本的(de)设(shè)备投资(zī)开始进入加速期(qī)，这背(bèi)后有产业自身(shēn)发展(zhǎn)的原(yuán)因，也暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，日本相(xiāng)对(duì)稳定甚至略显(xiǎn)僵化(huà)的政治格局，在全球动(dòng)荡的大(dà)背景下反而(ér)成(chéng)为了“避风港”。与(yǔ)此同时，劳动力的下滑趋(qū)势固然不(bù)可避免，但良好的医疗体系(xì)以及人工(gōng)智(zhì)能的发展，也意味(wèi)着劳动(dòng)力(lì)萎(wēi)缩的风(fēng)险在一(yī)定程度上出现(xiàn)了(le)下降。

　　3、日(rì)本监(jiān)管层的(de)推动

　　近年来(lái)，日本(běn)监管层(céng)持续推动企业经营能力的改善和价值的修复，其中敦促企(qǐ)业对投资者提(tí)高回报、鼓励企业公开(kāi)回购(gòu)成(chéng)为改(gǎi)革重要抓(zhuā)手。尤(yóu)其(qí)是(shì)在今年3月底，东京证券交易所为了(le)改变大(dà)量个股股价跌(diē)破(pò)净值的(de)情况，发布(bù)《关于(yú)实现关(guān)注(zhù)资金成本(当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思běn)和股价经营要求(qiú)》要求上(shàng)市公司提高企(qǐ)业价值和资(zī)本效率从而提(tí)升股(gǔ)价后(hòu)，日本股市(shì)开始(shǐ)掀起一波回购热潮(cháo)。

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