芦哲 首席宏观经(jīng)济(jì)学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资(zī)要点

　　·核(hé)心观点:我们(men)将(jiāng)影响青年失业(yè)率的因素拆解为(wèi)三方面：①青年失业人口，②青年总(zǒng)人口，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失业(yè)人口/（总人口×劳动参(cān)与率(lǜ)）。通过(guò)三因(yīn)素框架，我们发现16-24岁失业人口(kǒu)的增加不(bù)能完(wán)全解释青年失业率(lǜ)的上升，更重(zhòng)要却被(bèi)忽(hū)视的因素是青(qīng)年人口和劳动参与率下(xià)降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母端(duān)大幅推高青年失业率(lǜ)。假如今年(nián)3月(yuè)分(fēn)母端的(de)青年(nián)劳动力(lì)与2020年持平(píng)，新(xīn)增约(yuē)132万青年失(shī)业人口只能将失业率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失业率却高达(dá)19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会(huì)随着经济复苏而(ér)减少，但青年(nián)劳动力的(de)下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失(shī)业(yè)率中枢。

　　·青年失业(yè)率的(de)三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业(yè)人口/（总人口×劳动参(cān)与率），据此可(kě)将青年失(shī)业率拆(chāi)解(jiě)为(wèi)青年失业(yè)人口、总人口(kǒu)、劳动参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自失业增加，不(bù)要(yào)忽略分(fēn)母，劳动力(lì)的下降(jiàng)，也是抬(tái)高失业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青(qīng)年失(shī)业人口只增(zēng)加(jiā)4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率(lǜ)大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失(shī)业人口：（1）从总量来看，当(dāng)前(qián)城镇青年就(jiù)业人数约(yuē)为2587万(wàn)人，失业(yè)人数632万人，比去年(nián)4月增加(jiā)约70万(wàn)，较七(qī)普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近(jìn)7成青年失业者是(shì)主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁(cái)员(yuán)比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看，三分之二的(de)青年失业人员(yuán)接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较(jiào)大，呈现出(chū)从制造到(dào)服务(wù)、知识密集程(chéng)度(dù)由(yóu)低到高两个特(tè)点。2010年农业和工(gōng)业吸(xī)纳了(le)50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的青年就业(yè)主要(yào)转向服务(wù)业。以受教(jiào)育年限作为维度，青年就业从知(zhī)识密(mì)集程度(dù)较(jiào)低的(de)行(xíng)业流向较高(gāo)行业，但是知(zhī)识密集型行(xíng)业的青年(nián)失业情况比整(zhěng)体失(shī)业更严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服务业(yè)复苏(sū)分化或是一(yī)季度(dù)青(qīng)年失业人口仍增加的原因。经(jīng)济复(fù)苏的主(zhǔ)力是知识(shí)密集程度较低的餐(cān)饮(yǐn)、零售等(děng)服(fú)务业，而知(zhī)识密集程度(dù)较高的(de)生产性(xìng)服务业复苏较慢，服(fú)务业(yè)就业复苏结构的分化，带来青年(nián)就(jiù)业和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母端(duān)的(de)青年劳动力：（1）青年人(rén)口：出生人(rén)口与乡村迁(qiān)入均在(zài)减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的(de)人口转移也(yě)在减速，新增城(chéng)镇人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅(jǐn)三年(nián)，已经下降7.1个点。近(jìn)三年青年劳动参(cān)与(yǔ)率的下降主要有三方面原因(yīn)：一(yī)是16-24岁在(zài)校生(shēng)大幅增加(jiā)493万(wàn)；二是部分群体(tǐ)因就业形(xíng)势恶化而退出劳动市场；三是就业(yè)观念的(de)变化导致初次(cì)进(jìn)入劳动市场时(shí)间推迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加(jiā)不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升。假如(rú)当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口(kǒu)增加132万(wàn)至(zhì)632万人(rén)的情况下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当前青年失业率的一部分，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现以(yǐ)下(xià)三(sān)种(zhǒng)情况(kuàng)：①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上(shàng)升；②青(qīng)年失业人口与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，但失业(yè)人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失(shī)业(yè)人口与劳(láo)动(dòng)力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着(zhe)疫情后经济复苏而减少，但青(qīng)年劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢(shū)。未来失(shī)业率(lǜ)的(de)分母端越来越(yuè)重要。

　　·风险提(tí)示：服务业分化未收窄；青年劳(láo)动参与率出现明显(xiǎn)下降(jiàng)；外需(xū)、房(fáng)地(dì)产等不及预期，经济和就业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失(shī)业率的三因素框(kuāng)架(jià)

　　2.分子端：新增青年失业人员缘(yuán)于(yú)服务业复苏分化<大学所在年级怎么填写才正确，大学所在年级一栏填什么/strong>

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞(cí)职居多；三(sān)分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造到服务，知(zhī)识(shí)密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出(chū)生(shēng)人(rén)口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与率：超预期(qī)下降

　　4. 结(jié)论：未来(lái)失业率的分母端(duān)可能会越来越重要(yào)

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说(shuō)明(míng)

　　6. 风险提示(shì)

　　正(zhèng) 文(wén)

　　4月份(fèn)16-24岁青年(nián)失业率攀升(shēng)至(zhì)20.4％，创下(xià)2018年有数据(jù)以来最高(gāo)值。在疫(yì)情影响退(tuì)散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失业率较去年同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青年(nián)失(shī)业率却较(jiào)去年(nián)4月(yuè)逆势攀升(shēng)2.2个(gè)点。本篇报告将重点(diǎn)研究疫情后留(liú)下的“疤痕效应”如何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失业率(lǜ)的三因素(sù)框架(jià)

　　失业率(lǜ)=失业(yè)人口/劳动力(lì)=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可见，影响青年失业率的主(zhǔ)要是三个(gè)因素：①青(qīng)年失业人口；②青年总(zǒng)人口；③劳动参与率，其中②③决(jué)定着青(qīng)年劳动力的变化。这(zhè)三个因素均为(wèi)城镇口(kǒu)径。

　　三个因素(sù)的变化都不(bù)能忽视。当我们(men)讨论失业率(lǜ)时，经(jīng)常认为失业(yè)率上升一定是(shì)失(shī)业(yè)增加(jiā)的结果，这个(gè)判(pàn)断对于(yú)全(quán)年龄段失业率来说并(bìng)没有问题，因为我国(guó)的劳动力总(zǒng)量（也称经济(jì)活动人口）在2015年之(大学所在年级怎么填写才正确，大学所在年级一栏填什么zhī)前一直在上升，2015年后略有下(xià)降，到2021年(nián)末下(xià)降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年失(shī)业率则不能忽视分母的变(biàn)动，因为青年劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。两次人(rén)口普查期间(jiān)（2010-2020年(nián)），青年失(shī)业人口从496万增加(jiā)到500万(wàn)，仅增(zēng)加(jiā)了(le)4万左右，约为2020年(nián)青(qīng)年劳动(dòng)力的(de)0.1％，但青年失业(yè)率却(què)从六普的9％提高(gāo)到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原因就是(shì)失业(yè)率的分母在下降(jiàng)，16-24岁(suì)青年劳动力(lì)人口在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数量基(jī)本稳定在7.8亿(yì)，整体失(shī)业(yè)率的分母基本(běn)不变。因(yīn)此(cǐ)，2010-2020年间(jiān)，决(jué)定整(zhěng)体失业率变动的是失业人口数量（分子），但决定青年失业率变动的却是青年劳动力总量(liàng)（分(fēn)母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青(qīng)年失业人员缘(yuán)于服(fú)务(wù)业(yè)复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口：主动(dòng)辞职居多；三分(fēn)之(zhī)二接受过大学教育

　　从总量来看，当(dāng)前城镇青年就业人数(shù)约(yuē)为2587万人，失业(yè)人数(shù)632万人(rén)，比去年4月(yuè)增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月就业数(shù)据(jù)解(jiě)读时，披露了当前青年(nián)就业和(hé)失业人数的基本情况：“初(chū)步测算(suàn)3月份城镇青(qīng)年9637万人，没有参与(yǔ)劳动力市场的青年6418万人，主体为在校(xiào)学生；参与劳动(dòng)力(lì)市场的青年(nián)3219万人，其中就业人数2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青年劳动力(lì)人数(shù)与去年基本(běn)持(chí)平，今年4月(yuè)青年失业率比去年(nián)同期高(gāo)2.2个点，青年失(shī)业人员比去(qù)年同期多70万人左右(yòu)，比(bǐ)2020年七(qī)普(pǔ)多132万人。

　　从增量看，今(jīn)年(nián)前四个月青年失业形势好于去(qù)年同期。假设(shè)2022年以来青年劳动力总(zǒng)量维(wéi)持(chí)在3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左右的新增(zēng)失业人口。尽管今年(nián)4月青年失业(yè)率比(bǐ)去年同(tóng)期高(gāo)2.2个点，但(dàn)从新增青年(nián)失(shī)业人口来(lái)看，今年1-4月约(yuē)为119万，去(qù)年同期为(wèi)125.5万。从增(zēng)量来看，今年前四个月青年失业形势要好于去年(nián)，这(zhè)与当(dāng)前经济逐渐恢复也有(yǒu)关(guān)系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季毕业影响，我国青年失业率(lǜ)一般在(zài)上半年逐(zhú)渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步(bù)回落(luò)，预(yù)计(jì)5-7月青年失业率(lǜ)或将(jiāng)继(jì)续小幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近7成青(qīng)年失业(yè)者(zhě)是主动辞职(zhí)，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。一种观点认为，青年群体由(yóu)于工作经验(yàn)和(hé)技能相对不熟(shú)练(liàn)，往往(wǎng)在(zài)企业裁员时(shí)首(shǒu)当其冲。但(dàn)根(gēn)据月度劳(láo)动力调查数据，青年失(shī)业(yè)主要原因(yīn)是主动辞职，被裁员的(de)比例(lì)明显低(dī)于35岁(suì)以(yǐ)上群(qún)体。根据(jù)《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从未工(gōng)作过(guò)的失(shī)业群体在16-24岁(suì)失业人口中占比(bǐ)59％，其他(tā)年(nián)龄群体中(zhōng)这一比例最(zuì)高(gāo)是14.4％。我们剔除这部分失业人(rén)群(qún)后(hòu)，剩下的青年失业(yè)人口(kǒu)中，第一大失(shī)业(yè)原因(yīn)是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看(kàn)，三分之(zhī)二(èr)的青年失业人员接(jiē)受过大学(xué)教育。各年龄段(duàn)失业人群中(zhōng)，年(nián)龄(líng)越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业(yè)人员中(zhōng)66.2％是接受过大学教育的，这一比(bǐ)例在(zài)其他三个(gè)年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的(de)受教育程度也大致(zhì)类似，青年人由于年龄限制，接受大学教(jiào)育比例略低于25-34岁，整体来(lái)看35岁以下就业人员的(de)受(shòu)教育程度大幅高于35岁以上(shàng)。按照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服(fú)务，知识密度从低到高

　　青年失业人口的行(xíng)业与青年就业分布基本一致(zhì)。青年失(shī)业人口呈现出行业聚(jù)集的特点，主要集(jí)中在5个大类行业，2020年(nián)占比(bǐ)分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造(zào)业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务(wù)业(yè)（6.7％），这5个行业(yè)占全(quán)部青年(nián)失业人口的65％左右。同时，这(zhè)5个行业(yè)也是青(qīng)年就业(yè)集中(zhōng)的(de)行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就(jiù)业。从行业来看，青年失业(yè)人口的行(xíng)业(yè)分布是由就(jiù)业分布决(jué)定的，吸纳就业占比较大的行业(yè)，往往也贡献了较(jiào)大(dà)规模(mó)的失业。因此，在挖掘青年失业人口来(lái)自何处之前，需要研究青(qīng)年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就(jiù)业的结构变化较大(dà)，呈现(xiàn)出从(cóng)制(zhì)造到服(fú)务(wù)、知(zhī)识密集(jí)程度由(yóu)低到(dào)高(gāo)两个特点。

　　青年就业从工农(nóng)业(yè)大量(liàng)流入服务业。农林牧渔(yú)、采(cǎi)矿(kuàng)业、制造业(yè)和电热燃(rán)水(shuǐ)的(de)生产供应业(yè)，这四个行业是国(guó)民(mín)经济分类的农业和(hé)工业(yè)。2010年(nián)这四(sì)个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该(gāi)比例大(dà)幅降(jiàng)至25.4％。其(qí)中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和(hé)9.0个点。有4个行(xíng)业(yè)吸纳青年就(jiù)业比例(lì)增加(jiā)超(chāo)2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租赁和商(shāng)务服(fú)务为(wèi)3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地产(chǎn)等(děng)其(qí)他6个服务行业(yè)吸纳青年就(jiù)业的比例均增超(chāo)1个百(bǎi)分(fēn)点。

　　以(yǐ)受(shòu)教(jiào)育年限作(zuò)为(wèi)维(wéi)度(dù)，青年就业从(cóng)知识(shí)密(mì)集(jí)程度(dù)较低的行(xíng)业流(liú)向较高行业。我们以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中各行业就业人员的受(shòu)教育(yù)年限，来计算(suàn)各(gè)行业的知(zhī)识密集程度(dù)。有5个行业的平均受教(jiào)育年(nián)限在14年以(yǐ)上，依(yī)次是：科学研(yán)究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息(xī)传输(shū)、软件和信(xìn)息技(jì)术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除(chú)金融业外，其他四个行业是过去十年青年就业流入的(de)主要(yào)行业，吸纳(nà)青年就(jiù)业比例(lì)的增幅均(jūn)居前列。如图10，各行(xíng)业所吸纳的青(qīng)年就(jiù)业比(bǐ)例(lì)变动与行业(yè)平均受教育年限基本(běn)一致(zhì)，即青年就业(yè)从(cóng)知识密集程(chéng)度较低的行业流向(xiàng)较高(gāo)行业。

　　但是知识密(mì)集型行业的(de)青(qīng)年(nián)失业情况比整体失(shī)业更严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动(dòng)统(tǒng)计(jì)年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业的(de)青年(nián)失业比例（该(gāi)行业的青年(nián)失业人数/青年失(shī)业总(zǒng)人数），除(chú)以各行(xíng)业的青(qīng)年就业比(bǐ)例(lì)（该行业的青(qīng)年就(jiù)业人数/青年就业总(zǒng)人数），来作为各(gè)行(xíng)业失业率的近似(shì)替代指标。以这个指标来看，知识密集型(xíng)行业的青年失业率大多(duō)高于全年龄段失业(yè)率，如信息技术、教育、科研服务、公共(gòng)管理等(děng)行业，体现在(zài)图11中(zhōng)，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　一季度服务业复(fù)苏出现(xiàn)分化。今(jīn)年一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增(zēng)速缺口(kǒu)。分行(xíng)业(yè)来看，批(pī)发零售(shòu)业缺(quē)口(kǒu)为1.5个点，而建筑(zhù)业、住(zhù)宿餐饮业增速均高于疫情前三年均值，这三个行(xíng)业一季度复(fù)苏(sū)情况(kuàng)较好；知识密集程度更高的房地产业、租赁和(hé)商务服务业、信息技(jì)术服务业(yè)的(de)缺口分别(bié)为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业(yè)率的分子端来看，当(dāng)前(qián)青(qīng)年失(shī)业人员增(zēng)长(zhǎng)的症结在(zài)于服(fú)务(wù)业就业复苏的结(jié)构不均衡(héng)。一(yī)方面，随着(zhe)受教育水平(píng)的整(zhěng)体提高，青年就业大(dà)量流向知识(shí)密集型服务业，如教育、信息技术(shù)等行业。另一(yī)方面，年初(chū)疫情影响减弱后(hòu)，经济复(fù)苏的主力是知识(shí)密集程度较低的生活性服务业，而知识密集程度较(jiào)高的生产性服务业复苏较(jiào)慢。所以服务业就业复苏(sū)结构(gòu)分(fēn)化，带来的青(qīng)年(nián)失业人(rén)口(kǒu)和25-59岁失(shī)业人(rén)口的分化。房地产、互联网(wǎng)、教育(yù)[1]等行(xíng)业的一季度就业尚未出现(xiàn)明显改(gǎi)善，应届(jiè)生就业压力大(dà)；而住宿餐饮等行业就业已(yǐ)经出现回暖，但对(duì)于三分之二接(jiē)受过(guò)大(dà)学教育的(de)青年失业人口而言，这(zhè)些(xiē)行业的就(jiù)业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)均下降，带(dài)来劳动力减少(shǎo)

　　青年失(shī)业率的分母(mǔ)端是城镇(zhèn)青年劳动力(lì)，主要由青年人口(kǒu)和劳动参(cān)与率决定。2022年(nián)我国(guó)开始步入人口负增(zēng)长时代，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力可能将步入长期下降通(tōng)道，这(zhè)将从分母端(duān)推升青年失业(yè)率，或成为(wèi)疫情后就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期(qī)来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动(dòng)力首先取决于城镇青年人口(kǒu)数量(liàng)，而(ér)后者(zhě)来(lái)自于(yú)两(liǎng)部分(fēn)，一是16-24年前的出生(shēng)人口，二(èr)是乡村到城镇的迁(qiān)移(yí)人口，这两部(bù)分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动力对应(yīng)的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。2010年(nián)和(hé)2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人(rén)口(kǒu)，而(ér)前者正好(hǎo)是建国以来的(de)一轮(lún)“小(xiǎo)婴(yīng)儿潮(cháo)”时期，年(nián)均出生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人口最(zuì)高超过2500万，到90年代开始明显步入下降(jiàng)通道(dào)。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少(shǎo)约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年(nián)的(de)16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减(jiǎn)少约1762万(wàn)。

　　另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，我国农村向城镇的人口转移也(yě)在减速(sù)。新增城镇(zhèn)人口从2016年开始(shǐ)逐年减少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年(nián)只(zhǐ)有650万人。预计今年(nián)随着疫情影响减(jiǎn)弱，人员流(liú)动恢复(fù)，新增城镇人口数(shù)量会较去(qù)年有(yǒu)明(míng)显增长，但可能仍然较难回到十三(sān)五期间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达(dá)到65％以上，继续高速(sù)增长空间有限，从乡(xiāng)村到城镇的迁移(yí)人口(kǒu)数量整体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　青(qīng)年劳动参与率有(yǒu)两个特点，一是(shì)低于(yú)其他年龄段群体(tǐ)，大部分青(qīng)年在校(xiào)，并未进(jìn)入劳动(dòng)市(shì)场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预期(qī)下(xià)降。根据今年3月统计局披露的青年就(jiù)业和(hé)失(shī)业人数(shù)，当前16-24岁(suì)青年的劳(láo)动参与(yǔ)率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口中(zhōng)，有3219万进入或(huò)有意愿进入劳动市场。而2010和(hé)2020年两次人口(kǒu)普查时，青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前(qián)十年，青年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅(jǐn)三(sān)年，该指(zhǐ)标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率的下(xià)降主要(yào)有(yǒu)三方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校(xiào)生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加(jiā)了706万，年均(jūn)增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时(shí)间里，该年龄段的在校生(shēng)增加了493万，年均增(zēng)长246.5万，远远快(kuài)于此前(qián)十年增速(sù)。

　　二(èr)是部(bù)分群体因(yīn)就业形势(shì)恶化(huà)而退出劳动市(shì)场(chǎng)，在未来经(jīng)济和就(jiù)业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国(guó)家(jiā)统计局(jú)曾在发布会指出当月(yuè)“就业人员规模比1月份下降6％以(yǐ)上”，说明就(jiù)业形(xíng)势恶化时(shí)，也(yě)会影(yǐng)响劳动(dòng)参与率。

　　三是就(jiù)业观念的(de)变化导(dǎo)致初次进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参与率。从社会风气来看(kàn)，对(duì)学历的推崇导(dǎo)致本科毕业即进入就业市场的年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二(èr)战”“三战”，客观上会将部分(fēn)青年人(rén)初次就业时间从16-24岁(suì)延迟(chí)到25岁之(zhī)后，从而(ér)导致16-24岁劳动参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率的分母(mǔ)端可(kě)能会越来越重要(yào)

　　失业人口的增加不能完全解释青年失业(yè)率(lǜ)的上升(shēng)。假(jiǎ)如当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至632万人的情(qíng)况下，对应青年失业(yè)率应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只(zhǐ)能(néng)解释当前青年(nián)失业率的一部分(fēn)，另一部分(fēn)则(zé)来(lái)自(zì)分母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长，未来(lái)青年失(shī)业率的(de)变动可能(néng)出现以下三种情况：

　　①青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)增加(jiā)，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率上升(shēng)；

　　②青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年(nián)失业(yè)人口与劳(láo)动力均在(zài)减少，失业人口降幅(fú)大于(yú)劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失(shī)业人口会随着(zhe)经济复苏而减少(shǎo)，但经济复苏难以(yǐ)改变失(shī)业率的分母下降趋势(shì)。青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青年失业率的长期中枢(shū)。未来失业(yè)率的分母端可能会(huì)越来越重(zhòng)要，这也是人口长周期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明

　　青年失业(yè)率的两(liǎng)个前置(zhì)概念。讨论16-24岁人口调(diào)查失业率时，有必要明晰这一概念(niàn)的(de)两个要点(diǎn)：一是调查(chá)失(shī)业率是城镇就业范(fàn)围，并非针对全部就业人口，不包括乡(xiāng)村就业，2022年(nián)底我国(guó)城乡就(jiù)业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人口(kǒu)并(bìng)未包含在内。因此，许多针对青年失业(yè)率的讨论(lùn)以全国青年人口(kǒu)数量(liàng)为出发点，未区(qū)分人口(kǒu)总(zǒng)量与城乡结构的问题，有失(shī)偏颇。本篇报告(gào)如无特别(bié)说明(míng)，各概念(niàn)均是指城镇就业口径。

　　二(èr)是(shì)失业率的分母(mǔ)不含没(méi)有劳动(dòng)意(yì)愿的劳动年龄人口。按照统计局(jú)的定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁(suì)，有劳动能力，参加或(huò)要求参加社会经济活动(dòng)的(de)人员(yuán)。包括(kuò)就(jiù)业人(rén)员(yuán)和失业人员”，因此没有就业意愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年(nián)中国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上的(de)人口约为11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人(rén)口可能为3372万人左右(yòu)。

　　从数(shù)据(jù)来看，失业率来(lái)自全国月度(dù)劳动力调查(chá)。该项调查制(zhì)度(dù)于2005年正式实施，每年进行两次全(quán)国劳动力(lì)抽样调(diào)查(chá)，调(diào)查范围为中国(guó)大(dà)陆的城镇(zhèn)和乡村(cūn)，调查(chá)对象(xiàng)为16岁(suì)及以上(shàng)人口。2009年3月(yuè)，为更及时(shí)准确反(fǎn)映劳动力市场变化(huà)情(qíng)况，建(jiàn)立(lì)了(le)31个大(dà)城(chéng)市(shì)月度劳动力调查(chá)制度(dù)。2013年4月，又将月度劳(láo)动力调查(chá)范围扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全(quán)国月度劳动力(lì)调查正式在全国范围内开展(zhǎn)，调查范围覆盖全国所有地级(jí)市。

　　月(yuè)度劳动力调查样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国每月调查(chá)约12万户(hù)，2020年(nián)全(quán)国家庭户约为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我(wǒ)国(guó)年度人口调查样(yàng)本比(bǐ)例为(wèi)1‰，五(wǔ)年一次(cì)的人(rén)口抽样调查样本比例(lì)为1％。而每10年一次的人口普查则在长表(biǎo)部(bù)分(fēn)纳入就业调查，长表抽样(yàng)比例是10％左右，因而(ér)人口普(pǔ)查的就业数(shù)据质量更(gèng)高。

　　就业人(rén)员总数会根据(jù)普查数据进行修正(zhèng)，但结构(gòu)数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末(mò)全国就业(yè)人员约为7.75亿人；而(ér)七普后次(cì)年的(de)年鉴将这一数据修正为7.54亿(yì)人左右，误差(chà)约2100万人(rén)。但结构数据的(de)差异仍然存(cún)在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七普数据(jù)为(wèi)19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示(shì)

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及预期，经(jīng)济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告(gào)信(xìn)息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三因(yīn)素框架看“疤痕效(xiào)应(yīng)”来自何(hé)处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年(nián)5月26日

　　报告(gào)发(fā)布机构(gòu)：德(dé)邦证券股份(fèn)有限公司