近期交易商(shāng)协会(huì)的(de)监管处罚(fá)力(lì)度明(míng)显加大，虽然债券市场参与主体(tǐ)愈发(fā)丰富(fù)多元，市场竞争程度更(gèng)趋激烈(不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵liè)，但监(jiān)管底(dǐ)线不能破戒。

　　5月11日，交易商协会对建设银行启动自律调(diào)查，这是两天内第二家(jiā)被要求自律(lǜ)调查的大行。今年以来，交(jiāo)易商协会已对(duì)多家金融(róng)机构启动自律(lǜ)调查，监管力度在(zài)持续加大。

　　多家金融机构接连(lián)被(bèi)通报

　　5月11日，中国银(yín)行间市场交易商(shāng)协会（下(xià)称“交易商协会”）网(wǎng)站显示，基于监管部门反(fǎn)馈线(xiàn)索，依据《银行(xíng)间债券市场自律处分(fēn)规则》，交易商协会(huì)已对中(zhōng)国(guó)建设银行股份有限公司债务融资工具(jù)承销业(yè)务涉嫌违(wéi)规(guī)行为开展自(zì)律调(diào)查。

　　根据建行2022年年报，去年建(jiàn)行承销非金融企业(yè)债务融资工具744笔，为411家实体企业(yè)承销发行债券(quàn)4645.17亿(yì)元。2022年，该行支持优(yōu)质头部房地产企业债券融资需求(qiú)，承销(xiāo)房地产企(qǐ)业323.35亿元债务融资(zī)工具，房(fáng)地产并购(gòu)票据22.9亿元。

　　交易商协(xié)会的监管力度在(zài)近期持续加大(dà)。就在5月9日，交易(yì)商协(xié)会(huì)官网(wǎng)发布信息，针对中国进出口银(yín)行金融(róng)债券发(fā)行涉嫌违规(guī)行(xíng)为，以及(jí)中(zhōng)国民生银行承销业务涉嫌违规行为已开展自律(lǜ)调查。

　　而在5月8日，大(dà)连银行(xíng)、郑州(zhōu)银行、江(jiāng)西银行、青岛银行和粤财信托共5家(jiā)机(jī)构涉(shè)及债券业务(wù)违(wéi)规被点名。具体来(lái)说，交易商(shāng)协会通过深入调查发现，大连银行等多家机构存在债券代(dài)持交(jiāo)易等(děng)违规行(xíng)为。其中(zhōng)，大连银行通过做市(shì)业务方(fāng)式，每(měi)日(rì)滚动(dòng)开展买卖方向相反、清算速(sù)度不同的现券交易，代持利率(lǜ)债(zhài)活跃(yuè)券，且(qiě)规模较大；郑州银(yín)行、江西银行和青(qīng)岛(dǎo)银行，内控(kòng)执行不严(yán)或流(liú)于形式(shì)，未(wèi)有效评估交易(yì)合(hé)理性，作为中间不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵(jiān)方以现券(quàn)买卖或做市等(děng)方式参(cān)与债券代持(chí)交易链条(tiáo)，交易笔数和金额较大(dà)。

　　今年(nián)4月，工商银行已被启动自律调查。相关公(gōng)告称，交(jiāo)易商协会在日常监测(cè)工作中(zhōng)发现，工商(shāng)银行(xíng)主(zhǔ)承销的多期债务融(róng)资工具发行定(dìng)价严重偏离市场合(hé)理水平(píng)，干扰了市场(chǎng)秩(zhì)序，涉嫌违(wéi)反银行间债券市场(chǎng)自律管理相关(guān)规定。

　　4月3日(rì)，交易商(shāng)协(xié)会网(wǎng)站披(pī)露，近(jìn)期在查(chá)处四(sì)平市城市发展投资控(kòng)股(gǔ)有(yǒu)限公司案件时，发现(xiàn)吉林银(yín)行、吉林亿联银行因(yīn)违(wéi)规收取(qǔ)发行人大额财务(wù)资(zī)助，涉嫌违反银行间债券市(shì)场自律管(guǎn)理规则(zé)，被交(jiāo)易商协会进行(xíng)自律调查。一不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵同被开展自律(lǜ)调查(chá)的还有(yǒu)光(guāng)大证券、富国资产管理（上海）有(yǒu)限公司(sī)两家金融机构(gòu)。

　　交易商协会监管处罚力度(dù)加强

　　根(gēn)据交(jiāo)易商(shāng)协会通报的数据(jù)，2022年全(quán)年，交易商协会共对68起(qǐ)涉嫌违规案件(jiàn)立案调(diào)查，开展自律调查(chá)和自律(lǜ)问询103次，作出各类自(zì)律(lǜ)处分(fēn)99家（人）次，涉及35家(jiā)发行人(rén)和(hé)信(xìn)用增(zēng)进(jìn)机构、4家主承销商、3家会计师(shī)事务所(suǒ)、1家律师事务所、2家其他类型机构和54名(míng)直接责任人(rén)。作出的处分中，警告及(jí)以上(shàng)占比超过五成，15家机构被暂停一定期限业务，12位(wèi)责任人被(bèi)认定不适当人选。

　　梳理(lǐ)通报来(lái)看，被通报的原(yuán)因包括低价包销多期债务(wù)融资(zī)工具，影(yǐng)响(xiǎng)了市(shì)场正常秩序(xù)；部分债务(wù)融资工具未按照发行文件约(yuē)定开展余额包销，个别债务(wù)融资(zī)工具挤占了其(qí)他投资人的正常投标，违背了公平公正原则(zé)，并影响(xiǎng)了发行利率，对市场(chǎng)正常秩序(xù)造成(chéng)了一定不良影响(xiǎng)。

　　通报(bào)指(zhǐ)出，银(yín)行间债券市场参与机(jī)构在从事相关业务(wù)过(guò)程中，务(wù)必牢固(gù)树立市场(chǎng)责(zé)任意识(shí)，严格(gé)遵(zūn)守(shǒu)相关监(jiān)管规定(dìng)和自(zì)律规则(zé)要(yào)求，合规展(zhǎn)业，自觉维护(hù)银行间债券市场运行秩序。

　　交易商协会表示，做市商作为银行间(jiān)市场基石机构，承担着(zhe)提(tí)高市场流(liú)动性、促(cù)进价格发现的重要作用，应切(qiè)实提升做市交(jiāo)易能(néng)力，加(jiā)强(qiáng)内部(bù)控(kòng)制和(hé)风险管理(lǐ)，确保合规(guī)稳健(jiàn)展业，“真做市、做真(zhēn)市(shì)”。

　　可(kě)以看到，近(jìn)期(qī)交易商协会的监管处罚(fá)力度明(míng)显加大，虽然债券市(shì)场参(cān)与主体愈发丰富多(duō)元，市场竞争程(chéng)度更(gèng)趋激烈(liè)，但(dàn)监管底线不能(néng)破戒(jiè)。

　　资(zī)深金融政(zhèng)策监管专家(jiā)周毅钦对《国际金融报(bào)》记者(zhě)表示，可以看到(dào)，银行间交易商协会将(jiāng)继(jì)续贯(guàn)彻落实监管从严要求(qiú)，以(yǐ)严(yán)格自律惩(chéng)戒向(xiàng)市场传递“零容(róng)忍”的清晰信号(hào)，引(yǐn)导(dǎo)市场各类主体归位尽(jǐn)责，维护(hù)市场良(liáng)好秩序。债券承销机(jī)构作为债券市(shì)场(chǎng)的“看门(mén)人”，对(duì)于(yú)商业银(yín)行特别是国有大(dà)行来说，也需要(yào)肩(jiān)负起相应(yīng)的公(gōng)序责任，切(qiè)实(shí)维(wéi)护好行业(yè)的良性竞争(zhēng)生态。

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