财联社5月(yuè)17日讯(xùn)（记者 闫军）AI主线(xiàn)“鲸落”，市(shì)场正在蓄力寻找下一个方向(xiàng)。

　　“我们现在对外输出市场观(guān)点会很谨慎(shèn)，不再对(duì)外提明(míng)确主线，今年接下来的市场(chǎng)大概率是不(bù)好做(zuò)了。”有基(jī)金公司人士(shì)向财联社记者表示，随着(zhe)4月底上市(shì)公司年报一(yī)季(jì)报的披露，炒作没有(yǒu)业绩的(de)AI风险变高，而(ér)市场对有业绩支(zhī)撑的(de)新能源又提不起兴趣。

　　从市场的(de)情绪(xù)来看，同(tóng)样如此，5月(yuè)16日的市场亮色不多，沪指失(shī)守3300点，成交(jiāo)额低(dī)于9000亿元，近5个交(jiāo)易日以来(lái)，市场成(chéng)交额较(jiào)前期明显萎缩，资(zī)金观望的情绪(xù)有(yǒu)所(suǒ)加重(zhòng)。北向资金(jīn)16日(rì)净卖出34.01亿元，结(jié)束此前连续7个交(jiāo)易日净(jìng)流(liú)入的态(tài)势。

　　其中，人(rén)气(qì)板(bǎn)块AI批(pī)量跳(tiào)水(shuǐ)无疑打击了市场(chǎng)的(de)信(xìn)心。AI概念(niàn)股持续低迷，高位股集体(tǐ)大跌，浩瀚深度、剑(jiàn)桥科技、出版传媒、引力传媒等(děng)多股跌停，有投(tóu)资者开玩笑建议“5月16日为人工(gōng)智(zhì)能受(shòu)难日(rì)，纪念人类第四次工(gōng)业(yè)革命进(jìn)程中，人工智能(néng)行情开启后第一次全面大溃败”。

　　今(jīn)年另(lìng)外(wài)一条主(zhǔ)线中(zhōng)特(tè)估方面，中字(zì)头个(gè)股震荡调(diào)整，中船科技(jì)跌(diē)停，中(zhōng)科信息跌超10％。反观新能源方面(miàn)，电力稍(shāo)好，锂价“十连涨(zhǎng)”，但市场昙花一现(xiàn)，产业链上没有(yǒu)形成全面的行情反弹。

　　在存量(liàng)资金(jīn)的搏杀(shā)之下，从A股结构上(shàng)看(kàn)，AI、中特估和(hé)新能(néng)源形成了“三国对(duì)立”格局，轮流做“输血包”。对于资金的轮番流(liú)动，有(yǒu)投(tóu)资(zī)者(zhě)表示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失(shī)望了，很(hěn)想知道芯片能(néng)不(bù)能(néng)成为“晋”。

　　平(píng)安基(jī)金(jīn)经理(lǐ)刘杰表示，近期引领市场的两大主题“中特(tè)估”及人工智(zhì)能(néng)板块均出现(xiàn)调整，整(zhěng)体盘(pán)面主线(xiàn)不够(gòu)清晰。但可以判断，随着海外加息(xī)节奏逐渐趋(qū)缓、国内(nèi)稳(wěn)增长促内需政策及货币(bì)政策(cè)的推出，且国内(nèi)经济温和(hé)复苏背(bèi)景下，权(quán)益市(shì)场(chǎng)整体行情预(yù)计将继续向上修复(fù)。

　　对于市场风(fēng)格，他进一步指出，目前市场风格阶(jiē)段性可能将更加趋向(xiàng)均衡(héng)，中(zhōng)短期内，人工智能、新能源(yuán)、医药(yào)及中特(tè)估(gū)等板块均有阶段性的相对(duì)收(shōu)益；而长(zhǎng)期来看，先进制造、新能源、TMT、消(xiāo)费等行业中的核心(xīn)资产(chǎn)仍(réng)将(jiāng)是持续关(guān)注的市场主线。

　　整个市场(chǎng)的亮(liàng)点在医药的反弹，三博脑科、何(hé)氏(shì)眼科、普瑞眼科均(jūn)创历史新高，有网友调侃：炒股费脑、费眼，不知挂(guà)脑科(kē)好还是(shì)挂眼科好？

　　最强主线(xiàn)“熄火”

　　年初以来，各大(dà)指数除创业(yè)板指外累(lèi)计均有上(shàng)涨，大消(xiāo)费、大金融等板块(kuài)首先迎来了(le)基(jī)本(běn)面预期修(xiū)复的改善，而(ér)通信、计算(suàn)机、传媒(méi)等板块(kuài)也在人工智能(néng)等产业趋势变化(huà)的影响下(xià)出现了连续大涨(zhǎng)。而低估值高股息(xī)为(wèi)代表的(de)“中特估”品种也走出了连续上(shàng)涨(zhǎng)行情。其中，尤(yóu)以TMT最为(wèi)吸睛又(yòu)吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的(de)TMT行情自去(qù)年底启(qǐ)动以来，成为市场最热主线，Wind数据(jù)显示，TMT自(zì)2022年12月23日至2023年(nián)4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年内最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚(jù)集，华(huá)夏中证动(dòng)漫(màn)游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫(màn)游戏ETF等相关基金年内也短暂出现过翻倍。不(bù)过随着行业交易拥挤(jǐ)度升至40％，基金(jīn)调仓至(zhì)高(gāo)位(wèi)后，AI板块(kuài)在4月(yuè)开始回调，截至5月16日，AI指数距(jù)离年内高点已(yǐ)经下跌超(chāo)过13％，年(nián)内涨幅也收(shōu)窄至39％。

　　AI连续调整四个交易(yì)日，热(rè)门个股批量(liàng)跳水让(ràng)追高的投资者体(tǐ)验非常差(chà)，市场(chǎng)浮躁自然赚钱效应差。

　　有投资者(zhě)表(biǎo)示，别人做量化学的(de)是巴菲特滚雪(xuě)球，我(wǒ)们学的(de)是“龙头战法”，龙(lóng)头战法是啥？

　　有网友给(gěi)出通俗易懂的(de)解答：宁愿(yuàn)被(bèi)强者打得头破血流，也不愿(yuàn)与弱者共(gòng)舞(wǔ)。这(zhè)是(shì)整个龙头(tóu)战法体系里面的核心，就是拥抱强势股，永远拥抱强势股(gǔ)，即(jí)使亏钱也要亏给强势股(gǔ)，追求的(de)是暴(bào)利。

　　回到基金收益(yì)率上，此前(qián)翻倍动(dòng)漫游(yóu)戏主题(tí)ETF迅(xùn)速回撤，距离最高(gāo)收(shōu)益率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截(jié)至5月15日，华夏中证动漫(màn)游戏ETF回报(bào)率(lǜ)依然最高，为81.31％，近一周(zhōu)回(huí)报率(lǜ)为-10.78％，周(zhōu)回报率跌幅超过10％的(de)还有华泰(tài)柏瑞、国(guó)泰中(zhōng)证动漫游戏ETF。此外(wài)国泰中(zhōng)证沪港深(shēn)动(dòng)漫(màn)游戏ETF、银华体育文化单周跌幅(fú)也超(chāo)过9％，全市场单周跌幅超过(guò)8％的有(yǒu)27只基金(jīn)，集(jí)中在动漫游(yóu)戏(xì)、传媒、娱(yú)乐文(wén)化(huà)、智慧生活等相关主题上(shàng)。

　　新能源基金(jīn)周最高“回(huí)血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日游”，在5月16日，新能源板块没有能延续周一的强势(shì)。从多家(jiā)公募基金观点反馈(kuì)来看，不(bù)论是从基本面、还是估值，新(xīn)能源(yuán)的暗黑时刻(kè)已经过去。新能源(yuán)产业(yè)自2022年(nián)7月开始(shǐ)长达11个(gè)月的调整周期，板块龙头公司(sī)去年下跌(diē)超过40％，调(diào)整幅(fú)度与(yǔ)时间都已经十分(fēn)充分。

　　尽管(guǎn)反弹的(de)基础已经具备，但是面(miàn)对中特估的(de)政策(cè)红利与(yǔ)AI的无限(xiàn)想(xiǎng)象(xiàng)空间，新能(néng)源距(jù)离真正的反(fǎn)弹似乎总是缺(quē)乏“临门一脚”。

　　从基金表现来看(kàn)，这一(yī)趋势正在慢慢聚力。从近一(yī)周基金(jīn)回报率来看，排名靠前的均(jūn)为重仓新能(néng)源，比如国投瑞银先进制造(zào)、长(zhǎng)安(ān)裕(yù)盛(shèng)、国(guó)投(tóu)瑞银产业趋势(shì)和长安鑫(xīn)禧涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过10％。从(cóng)近一周回报率首尾基金来看，华(huá)夏(xià)中证动漫游戏ETF与国投瑞银先进制造之间收益(yì)差额超过20％。

　　机构直言市场处于“战略僵持阶段(duàn)的乱战”

　　16日(rì)下午，一(yī)份某(mǒu)公募(mù)基(jī)金交流(liú)的纪要在(zài)市(shì)场上流出(chū)，直言经济缓慢复(fù)苏(sū)中(zhōng)，还没(méi)有主线出现，当前市场更需(xū)要信心(xīn)。

　　港股向(xiàng)来有(yǒu)“五(wǔ)绝六穷(qióng)七(qī)翻身”的说法，在5月政(zhèng)策、业绩处于相对真(zhēn)空期，市场很(hěn)难有(yǒu)好的表现。当下A股(gǔ)同样如此。创(chuàng)金合(hé)信首席经济学家(jiā)魏凤春表(biǎo)示，对市(shì)场的(de)整(zhěng)体观(guān)点是大概率市(shì)场处于“战(zhàn)略僵持(chí)阶段的(de)乱战”，5月交易机会可(kě)能更均衡(héng)、但也更脆(cuì)弱，当前(qián)可能是一个布局的好阶段，而(ér)未必会(huì)是收获的阶段，投(tóu)资者需(xū)要多一点耐心。市场可(kě)能(néng)继续(xù)对一季(jì)报定(dìng)价，短(duǎn)期市场的核心矛盾在于缺(quē)乏特别明显的亮点。

　　魏(之字是什么结构的字，近字是什么结构wèi)凤春提醒投资者(zhě)，虽然看(kàn)好TMT和中特估全年的(de)之字是什么结构的字，近字是什么结构投资机会，但(dàn)是短期游(yóu)戏传媒和(hé)中特估与其他板块分化较为极致，也是不争的事实(shí)，提醒投资(zī)者这两个(gè)板(bǎn)块短(duǎn)期可能的(de)风(fēng)险。从策略角度看，魏凤春表示，投资者需要高度重视交易的灵活性(xìng)。策(cè)略的整体包括趋(qū)势、结(jié)构(gòu)与节奏，反弹带来的是节奏的变化，不是趋势和结构的变化(huà)。

　　此外，博时基金(jīn)表示，16日(rì)发布的4月经(jīng)济指标显示，4月份国(guó)内服务业和消费恢(huī)复相对较快，我国经济运行总体延续修(xiū)复(fù)的态势、但修(xiū)复的基础仍需继续巩固。货(huò)币政(zhèng)策依然延续前(qián)期稳健偏宽松的基调，流(liú)动性也(yě)维持合理充裕的态势(shì)。当前(qián)市场对央(yāng)行后续采取降息操作仍(réng)有一定的预期。今年仍是“稳增长”之年，或可适当关注受益“一(yī)带一路”政策的概念板块的机会。

　　不过亦有市场(chǎng)人(rén)士表(biǎo)示不必过(guò)分悲观，随着股指交割(gē)日临(lín)近，盘面波动剧烈一点，算是正常(cháng)的行为，不必(bì)放大恐慌。在储蓄资金大搬家和经济(jì)复(fù)苏的大(dà)趋势下，纠结于几十个点的(de)起伏可能会误判方向。边(biān)走边看，行情会在犹豫中展开。

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