今年(nián)1月，美(měi)国政府债务余额又一次触及法(fǎ)定上限，这标(biāo)志(zhì)着美国再度陷入债务违约的(de)风险之中。

　　美(měi)国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦(lún)已经多(duō)次(cì)警告称，如(rú)果国会不尽早采取行(xíng)动暂(zàn)停或提高债(zhài)务上(shàng)限，美国政(zhèng)府(fǔ)最早可能6月(yuè)1日出现债(zhài)务违约——而这将(jiāng)对全球经济和金融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临(lín)债(zhài)务违约风险、两党就提高债(zhài)务上限进行争斗，这些画面在近些年似乎频频上演。那么，引(yǐn)发这一危机的根本——美国债务和债(zhài)务(wù)上限究竟是(shì)怎么(me)回事(shì)？美国债务(wù)为何不断滚雪球般扩大(dà)？美国又为何要人为地(dì)给(gěi)债务设定(dìng)上限？

　　美(měi)国债务为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们需要先了解美国政(zhèng)府的债务从何而来，以及(jí)其为何频频逼(bī)近上限。

　　自18世(shì)纪以(yǐ)来，美国政府在(zài)绝大部分时(shí)期(qī)都处于财政(zhèng)赤字状态，即政府支出在多数总(zǒng)统任(rèn)期内都高于其财政收入(rù)。因此，美国政府举(jǔ)债成了惯(guàn)例，而政府债务规(guī)模也一直随着政府赤(chì)字的规模(mó)而增长。

　　美国(guó)政府债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年来，美国(guó)债务规模更是大幅(fú)增长。这一方面是由(yóu)于新冠疫情以及阿(ā)富汗、伊拉克战争使得(dé)美国政(zhèng)府背负了庞大支出压力，另一方面，还因(yīn)为美国(guó)人口老龄化导致(zhì)政府医(yī)疗支出不断上升，拜登政府推出的大规(guī)模(mó)基建政策导致财(cái)政支(zhī)出大增等(děng)。

　　与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时(shí)，美(měi)国政府的税(shuì)收(shōu)收入并没有跟上支出(chū)的步伐，尤其是(shì)在小布什政府和特朗(lǎng)普政府(fǔ)批(pī)准了减税政(zhèng)策之后，税收压力更是与日(rì)俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双重(zhòng)压力下，美国(guó)的赤字规模(mó)近(jìn)年来(lái)如滚雪球一般(bān)扩大(dà)，债(zhài)务规模也就因此不断攀升(shēng)，在近年来频频逼近债务上限也就(jiù)不足为(wèi)奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的(de)比重(zhòng)

　　美(měi)国(guó)债务为(wèi)何会有上限？

　　而(ér)美国政府债务上限的出现，则(zé)最早可以追溯到上世纪(jì)初(chū)的(de)第一次世界大战。

　　在一(yī)战之(zhī)前，美国并(bìng)没有明确(què)的“债(zhài)务(wù)上(shàng)限”，那时(shí)候(hòu)只要白宫(gōng)要发债借钱，美国国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美国政府开支愈繁(fán)，债务(wù)规模越(yuè)来越大，引发部分美国(guó)议员(yuán)提出的反对（也有(yǒu)一些议员是为了反对美国参战），美国国会便通过《第二自(zì)由债券法案》，首次对联邦债务进(jìn)行限额(é)规(guī)定(dìng)，以此来限制政府发债的规(guī)模(mó)。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入第(dì)二(èr)次世界大战(zhàn)，美(měi)国国会通(tōng)过(guò)《公(gōng)共债(zhài)务(wù)法案》，实质上正(zhèng)式确立了对美国政府债务总额的限制。随(suí)后，美国国会又对其进行(xíng)了修(xiū)订，以更改上限金额。从此，提(tí)高债务上限就(jiù)或多或(huò)少(shǎo)地成为了(le)国会(huì)的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总(zǒng)共提高了100多次。尤其是自1960年(nián)以来，美(měi)国(guó)两党(dǎng)已经提高了78次(cì)债(zhài)务上限，平均每9个月就会提(tí)高(gāo)一次——其中共(gòng)和党总(zǒng)统执政期(qī)间曾提高(gāo)49次，民主党(dǎng)总统执政(zhèng)期间共提高29次(cì)。

　　进入21世(shì)纪(jì)以来，美(měi)国(guó)债务上(shàng)限的上调幅度进(jìn)一步(bù)加(jiā)大，在最(zuì)近(jìn)几届总统(tǒng)任期内更(gèng)是如此：在(zài)奥(ào)巴(bā)马任(rèn)期内，美(měi)国(guó)最新债务(wù)上限(xiàn)为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期间(jiān)，美国国会(huì)暂停了债(zhài)务上限(xiàn)，以(yǐ)暂时(shí)取消美国政府的支出限(xiàn)制(zhì)，这导(dǎo)致美国政府(fǔ)债(zhài)务疯(fēng)狂(kuáng)飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国(guó)近几届政府大(dà)幅上(shàng)调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美(měi)国国会最新一次提(tí)高债务上限(xiàn)，美国债(zhài)务上限已经提高(gāo)至(zhì)现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元(yuán)，已经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么(me)美(měi)国不能取消(xiāo)债务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务(wù)上限”是美(měi)国国会(huì)为(wèi)联邦政府设定的举债的最高额度，一旦触(chù)及这(zhè)条(tiáo)“红线”，意味着美国财政部(bù)借(jiè)款授权用(yòng)尽，除非国(guó)会调高债务上限，否则白宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我(wǒ)限制(zhì)”，不能直接取消掉债(zhài)务上(shàng)限呢(ne)？

　　的(de)确，债务(wù)上限会对美(měi)国政府造成(chéng)太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询限制，使其不能随心(xīn)所(suǒ)以的举债，但从理论上来(lái)说，这一限制也同时对其(qí)美(měi)国政府的债(zhài)务(wù)信用提供了(le)保证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手(shǒu)握美元霸权的(de)超级大国，本身并不受到发(fā)行美钞的外在约束。如果美国政府开支无度、过度举债，将会(huì)导(dǎo)致(zhì)美(měi)元(yuán)贬值(zhí)、通(tōng)胀失控，那么其债权信用将(jiāng)受到损害，原有(yǒu)债权人权益也(yě)会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有通(tōng)过“债务(wù)上限”这一(yī)内控举措，才(cái)能维持美国政府的偿付信用，保证美(měi)元霸(bà)权地位(wèi)。换句话来说(shuō)，“债务(wù)上限”理论上也相当于(yú)是美方对(duì)债权(quán)人(rén)的(de)一种信用(yòng)宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务上(shàng)限难以提高了(le)？

　　那么(me)，在过去被(bèi)频频上调的美国(guó)债务上限(xiàn)，为什么在现在会陷入(rù)无法上(shàng)调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政(zhèng)府(fǔ)想要提(tí)高(gāo)美国(guó)债务上限(xiàn)，往往需要(yào)美国国会两院的通过。在此前(qián)的历史中，提高债务(wù)上限在国会中(zhōng)绝大多数时候类似于一个“走过场”的周(zhōu)期性(xìng)任务，两党并(bìng)不会对此进(jìn)行过于(yú)激烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着(zhe)美(měi)国党(dǎng)派(pài)分歧不(bù)断扩大(dà)，债务上(shàng)限问题逐步沦为两党的政治武器，被在野党用作(zuò)了与执政(zhèng)党讨价还价的砝(fá)码。尤(yóu)其(qí)是在当(dāng)下美国两党分别占据两(liǎng)院多数席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目(mù)前，美(měi)国民(mín)主党占据(jù)参议院多数(shù)，而共和(hé)党占据(jù)众议院多数。拜登要想提高债务上(shàng)限，就(jiù)需(xū)要和国会共和党人达成一(yī)致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上(shàng)限的最后期限，向拜登(dēng)总统(tǒng)施(shī)压(yā)，要求(qiú)他先同(tóng)意削减开支，再谈提高债(zhài)务上限。而民(mín)主(zhǔ)党人坚持不(bù)愿让步(bù)，认为应无条件提高债(zhài)务上(shàng)限，这就导致了当(dāng)下(xià)的(de)僵局。

　　拜登已(yǐ)经(jīng)预定于美东时间周二（5月16日）再度与国会领导人会面(miàn)，讨论提高美国债务上限的(de)计(jì)划。

　　但值(zhí)得(dé)注意的(de)是，如(rú)果拜登和国会领袖(xiù)们在(zài)周二仍(réng)无法取得突(tū)破性进展，这场(chǎng)危(wēi)机恐怕真(zhēn)就(jiù)要无限逼近债务违约的“X日(rì)”了——因(yīn)为拜登已(yǐ)经(jīng)计划(huà)于本周(zhōu)三前(qián)往日本参加G7领导人峰(fēng)会，并将在周末(mò)访问巴布亚(yà)新几内亚(yà)，并举行美国-大洋(yáng)洲国家(jiā)峰(fēng)会，这意(yì)味着(zhe)接下来留给(gěi)拜登和两党领(lǐng)袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再(zài)次上演

　　事实上，十多(duō)年前，美(měi)国(guó)也曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国(guó)也(yě)曾面临类似严峻(jùn)的违约风险：时任美(měi)国总统奥巴马和众议院(yuàn)共(gòng)和党人在谈判最(zuì)后一刻，才就债务上限达(dá)成协议，勉强(qiáng)避免了一场债务违约灾难。奥巴马及(jí)民(mín)主党在最(zuì)后关(guān)头妥协，同意(yì)在十年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真(zhēn)正违约而仅仅是逼(bī)近违约，这一紧(jǐn)张局(jú)势(shì)也(yě)引发了(le)全球(qiú)资本(běn)市场剧烈波动，美(měi)股一度大跌，并(bìng)直(zhí)接导致标准普尔首次下(xià)调美国的主权(quán)信用(yòng)评级(jí)。这使得美国面(miàn)临更高的借贷成(chéng)本——美国第二年的借贷成本(běn)上升了13亿美元，并在之(zhī)后数年继续(xù)上涨，基本上抵(dǐ)消(xiāo)了当时两党谈(tán)判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上(shàng)述的市场动荡(dàng)也(yě)只是短期(qī)影响。而更重(zhòng)要的(de)是，从长期(qī)来(lái)看，财政(zhèng)支出削减意味(wèi)着美国多年的(de)预算紧缩(suō)，这可能会产(chǎn)生(shēng)更严重(zhòng)的(de)长期影响(xiǎng)——比如拖累(lèi)美国的(de)经(jīng)济复苏。

　　美国(guó)左翼智库经(jīng)济(jì)政策研究所首席经济学家乔希·比文斯在(zài)回(huí)顾2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在实太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询施这些削减措(cuò)施(shī)时(shí)，我们仍处于相当低迷的经济中，并且(qiě)正处于从(cóng)大衰(shuāi)退中复(fù)苏(sū)的阶段。他们只是让复苏持(chí)续的(de)时间远(yuǎn)远超过了(le)应有的时间……在接下来的六七年里，美国(guó)政府没有提供真正(zhèng)有价值(zhí)的公共产品和(hé)服务，因(yīn)为它们（财(cái)政支出）被(bèi)大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多(duō)人看作2011 年债务上(shàng)限(xiàn)危机(jī)的(de)翻版：美国国(guó)会面临类(lèi)似的分裂局面，美国经济(jì)也正处于类似的衰退环境之中(zhōng)。即便美国两党能(néng)够重演2011年的戏码(mǎ)，在最后关(guān)头提高(gāo)债务上(shàng)限，由此带来的短(duǎn)期市场动荡和(hé)长期经济损害，恐怕也将再(zài)次重演。

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