5月迎来开门红，A股成交额连(lián)续20日保持在1万(wàn)亿以上，市场对于(yú)人(rén)工智能、消费、新能(néng)源等(děng)板块看法分歧较大(dà)，截(jié)至5月4日，已有(yǒu)多(duō)家券(quàn)商发布(bù)了5月金股和策略。

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至(zhì)5月4日(rì)，15家券商(shāng)共计推荐(jiàn)了154只(zhǐ)金股，从行业来(lái)看，机械设备行业板块暂时(shí)是(shì)5月机构人气最高的板块(kuài)，占比(bǐ)接近1成，银行板块罕见出现多只金股，两者一定程度与(yǔ)中特估概念(niàn)有所重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业(yè)出现分化，传媒板块关注(zhù)度(dù)提(tí)升最为明显，计算机板(bǎn)块关注度(dù)则(zé)快速下(xià)降，这也(yě)与4月份行情走(zǒu)势相互印证，传媒板块率先突破(pò)，可能会(huì)成为AI概(gài)念笑(xiào)到最后的那个。

　　此外，食(shí)品(pǐn)饮料、商贸零售的(de)关(guān)注度也小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的(de)火爆有关。

　　从各(gè)家(jiā)券(quàn)商推荐的(de)金股标的集中度来(lái)看，150多(duō)只金(jīn)股中，有22只(zhǐ)金股同时(shí)被2家及以上的机构共同推荐。其中三只传媒股(gǔ)同时获得3家(jiā)以(yǐ)上机构推荐，分别是三(sān)七互娱、腾讯控(kòng)股和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板块受关注(zhù)的逻辑也主要是(shì)两点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放开后(hòu)，新产品（游戏）有望(wàng)放量(liàng)（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩(jì)回顾，小商品(pǐn)城67%涨幅(fú)登顶

　　回看(kàn)4月金股(gǔ)策略(lüè)表现，东吴证券以(yǐ)12.58%收(shōu)益(yì)名列前茅，精(jīng)测电子(zi)贡献其中(zhōng)绝大(dà)多数(shù)收益，海(hǎi)通证券(quàn)以12.42%的收益紧随其后。总(zǒng)体来(lái)看，34家券商中仅11家券(quàn)商金股策略盈利(lì)，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项(xiàng)成(chéng)绩均不如近几期(qī)，主要(yào)与大盘(pán)行(xíng)情(qíng)的(de)撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现(xiàn)在热门金股(gǔ)上则表现(xiàn)为“全军(jūn)覆没”，8只同时获得4家机构(gòu)的金(jīn)股(gǔ)中仅(jǐn)宁德时代涨幅(fú)为正，腾讯控(kòng)股、泸(lú)州(zhōu)老窖则出现了10%以上的(de)回撤(chè)。

　　而小商品城、精测电子涨(zhǎng)幅超(chāo)过60%，为4月(yuè)涨(zhǎng)幅最(zuì)高的金股(gǔ)。

　　三、5月行情(qíng)怎么(me)走？机构多数(shù)持(chí)保守看法

　　各大(dà)券商对五月份的投资方(fāng)向(xiàng)做了(le)预判，综(zōng)合多(duō)家观点，券(quàn)商(shāng)们对五月的大盘的看法比(bǐ)较保(bǎo)守，建议多(duō)看少动，推荐较(jiào)多的行业(yè)是电气设备、消费、医药(yào)、军工，对地(dì)产股的走势(shì)机构有(yǒu)分歧(qí)，区域规划、券商、沪(hù)港(gǎng)通(tōng)、个股(gǔ)期权(quán)则因有(yǒu)事件驱动(dòng)所以有(yǒu)短期的机会。

　　安信策略(lüè)阐述了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到(dào)10月(yuè)股票(piào)市场的相对弱势。这有悖(bèi)于(yú)现代投资理论(lùn)，但又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市场(chǎng)中，我们也发(fā)现了(le)明(míng)显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年全A指数在5月出(chū)现(xiàn)上(shàng)涨，其(qí)他年(nián)份均(jūn)现下跌。如果统计5、6两个月的市(shì)场表现，则(zé)四年(nián)均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表(biǎo)示(shì)经济(jì)的(de)微刺激(包括(kuò)重大项(xiàng)目(mù)的陆续推出和开工(gōng))不会停止;同时(shí)，管理层对信用风险及资(zī)产价格风险(xiǎn)的容忍度正在降低，但在投资缺口重回(huí)下行通(tōng)道、通胀继(jì)续低位徘(pái)徊的(de)经(jīng)济周期格局(jú)下，只(zhǐ)托不举、定点发力的“微刺激”难以(yǐ)扭转市(shì)场有(yǒu)底无(wú)高度的现(xiàn)状。

　　申万策(cè)略认为市场依然维(wéi)持震荡格局，长期看二(èr)级市场估值体系(xì)国际化是趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳的(de)机会，可以做一把反弹(dàn)，国企改革红利释放非常值(zhí)得(dé)期待。

　　招商策略判断在(zài)去杠杆的背景(jǐng)下，要么(me)减少负债，要么增加资本，减负债(zhài)会带来经(jīng)济收缩压(yā)力(lì)，增资本会带来股票供给压力，市(shì)场尚(shàng)未走(zǒu)出(chū)这种被动(dòng)局面的影响。PMI数据显示经济下行压力暂时有所(suǒ)缓和(hé)，但尚(shàng)无法期望经(jīng)济会出现持续或者大(dà)幅改善;资金(jīn)利率的回(huí)落是(shì)衰退性的(de)，不意(yì)味着流动(dòng)性出现主动式改善;风险偏好受刚性兑(duì)付(fù)打破预(yù)期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股票供给担(dān)忧。总体上(shàng)仍维持二季度投(tóu)资策略(lüè)观点，谨慎为上，保持(chí)低(dī)仓位;相对来(lái)说，中盘(pán)股如(rú)医(yī)药、家电、汽车(chē)、食品饮料等一线白马等(děng)业绩(jì)增长确(què)定性高、估(gū)值不高，可以有相(xiāng)对收益。(关键词：医(yī)药、食(shí)品(pǐn)饮料等(děng)白马股)

　　海通策(cè)略展望5月(yuè)市场(chǎng)环境，一些积极因素正出现，将给市(shì)场带来一些阳(yáng)光：(1)宏观面(miàn)，政策底(dǐ)限思维仍在，悲观预期(qī)或修正(zhèng)。(2)微(wēi)观面，部(bù)分龙头成(chéng)长股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政策性、事件性亮(liàng)点望提(tí)振市场情绪(xù)。从管理层的政策取(qǔ)向来(lái)看，短期打破(pò)概率偏(piān)低，震(zhèn)荡市(shì)特征没变(biàn)。短期市场下跌后5月有些积极因素出(chū)现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分(fēn)析称(chēng)，首先，A股盈利(lì)增速下行确(què)立，并将(jiāng)继续(xù);其次(cì)，前期小批(pī)多次的微刺激下，市场对短(duǎn)期经济预(yù)期偏乐观，而实际政(zhèng)策效果(guǒ)难以对冲来自房(fáng)地产等(děng)领域(yù)带来的经(jīng)济下行动能，基本面预期很有可能下修;再(zài)次(cì)，改革和结(jié)构调整依然是政策主要目标，政(zhèng)府不(bù)托底，政策不全(quán)面放(fàng)松的情况下，房(fáng)地产风险发(fā)酵，IPO重(zhòng)启对风险偏好都有不利影响。监管部(bù)门的维(wéi)稳措施亦难以改变基本面弱(ruò)平衡向下(xià)打破的趋(qū)势，5月(yuè)份市(shì)场仍将继续维持弱势下(xià)跌格(gé)局。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州