美东(dōng)时间周三(sān)，美(měi)联储发(fā)布的最(zuì)新会议纪要显示，美联储官员在本月的会议上一致同意加息(xī)25个基点，但(dàn)在(zài)是(shì)否有必要进一步加息(xī)的问题(tí)上存在(zài)明(míng)显(xiǎn)分歧，更多(duō)官员(yuán)暗示他们准(zhǔn)备(bèi)暂停加息。

　　纪要显示：“几位(wèi)与会者指(zhǐ)出，如果经(jīng)济发(fā)展(zhǎn)与他们目前(qián)的(de)预期(qī)一致，那么在这次会议之(zhī)后(hòu)可能(néng)没有必要进一步收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策。”他们预期(qī)美国经(jīng)济增(zēng)长将放缓，这(zhè)将消除进(jìn)一步收紧货币(bì)政策的必要性。

　　其他部分与会者认为“在未(wèi)来的会议上(shàng)可能有必(bì)要(yào)进一步收紧政策”，因为他们预计“将通(tōng)胀恢复到2％的进程可能(néng)会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀(zhàng)，委员们一致认为(wèi)，相对于美联(lián)储2％的目标，目前的通胀(zhàng)水平(píng)仍然太高了。与会者指出，物价(jià)压力可能比预期更持久，因(yīn)为消(xiāo)费者支出强于预(yù)期，劳动力市场(chǎng)吃(chī)紧，特别是(shì)如(rú)果银行压力对经济活动的影响(xiǎng)被(bèi)证明是温和的。

　　然而，也(yě)有委员们指(zhǐ)出(chū)，信贷条件进一步(bù)收(shōu)紧可能会减缓家(jiā)庭支出(chū)，减(jiǎn)少企业投资和招聘(pìn)，所(suǒ)有这些都(dōu)将(jiāng)支持正在(zài)进行的产品和劳(láo)动力市场供需再(zài)平衡，并(bìng)降低(dī)通(tōng)胀压(yā)力。

　　未来政策走向(xiàng)

　　过(guò)去(qù)两周(zhōu)，一些美联储官员表示，通胀(zhàng)和经济(jì)活动(dòng)的放缓程(chéng)度还(hái)不足以证明结束加息是(shì)合(hé)理的(de)。但(dàn)包括(kuò)美(měi)联储主席(xí)鲍(bào)威尔在内(nèi)的(de)其他人暗示，他们可能更倾向于不加息，以评估过去加息的影响和银行业的(de)压力(lì)。

　　在5月初美(měi)联储宣布(bù)连续第十次加息后，本轮紧缩周期已累计500个(gè)基点，为(wèi)上世纪80年代以来最激进(jìn)的政策(cè)路径之一。

　　对于未来的政策走向(xiàng)，由(yóu)于(yú)全球经济前(qián)景的不确定性和近期(qī)银行业(yè)的压力(lì)，官员们透露未来的(de)决策将转向更加依(yī)赖数据(jù)的方(fāng)式。但(dàn)麻烦在于，变(biàn)数太多了，无(wú)数变量将决定加息(xī)周期(qī)是否(fǒu)会继(jì)续(xù)下去。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出，与(yǔ)会者普遍对未来收紧政策的程度表示不(bù)确定，在(zài)这次利率决议之(zhī)后，美联储官员最关注的(de)还是掌握政(zhèng)策的(de)主动(dòng)权，因此(cǐ)保留(liú)加息的选择是有必要(yào)的，接下来该央行大概(gài)率不会给(gěi)出一个(gè)明晰的利率路径。

　　因(yīn)此，一(yī)些与会者强(qiáng)调，至关(guān)重要的是不要(yào)传(chuán)达降息的可能性，或者已经排(pái)除了进一步提(tí)高利率的(de)可能性(xìng)。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该行在6月会议(yì)上决定继续调(diào)高(gāo)利率或是维持利率不变都是有可能的(de)。“即(jí)使(shǐ)6月维持(chí)利率不(bù)变，美联储仍(réng)有(yǒu)可(kě)能需要在今年晚(wǎn)些时候加息(xī)。直到有明(míng)确证据表明通胀正在(zài)降温之前，美联储都不应结束紧(jǐn)缩周期。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预计，5月的加息将是(shì)本轮紧缩周期的(de)最后一(yī)次(cì)，美联储极有可(kě)能在年底(dǐ)前降(jiàng)息25个基(jī)点。这(zhè)种预期是基于(yú)这样一种假设，即经济增(zēng)长将放缓，甚至(zhì)可能陷入衰退(tuì)，而(ér)通胀率将降至(zhì)接近(jìn)美联(lián)储2％的目标(biāo)。

　　分析师表示(shì)，在是否(fǒu)进(jìn)一步加息(xī)问题上的(de)分歧(qí)，以及官员们采取的是依赖数据的(de)做法——这并不意味(wèi)着他们不会再次加(jiā)息，但(dàn)这(zhè)肯(kěn)定会支持这(zhè)样的观点，即他(tā)们现(xiàn)在对进(jìn)一(yī)步收紧政策要谨慎得(dé)多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市场的(de)银行(xíng)业危机，美联储官(guān)员们对(duì)此专门(mén)进行(xíng)了讨论。纪要指出，已准备(bèi)好(hǎo)使用他(tā)们的工具(jù)，以确保金融(róng)体系有足够的(de)流(liú)动(dòng)性来(lái)满足其需求。

　　在(zài)3月份的会议上(shàng)，美联储经济学家曾指出(chū)，银行业压力(lì)导(dǎo)致的信贷收缩(suō)可能(néng)会使经济陷入衰(shuāi)退。现在(zài)，美联储重(zhòng)申了这一观点，不过，如果信(xìn)贷条件缓解，也将给(gěi)经济带来动力。

　　纪要指出，中小银行的存款外(wài)流在3月底和4月基本停止。尽管地区(qū)性(xìng)银行的股价在此期(qī)间进一步下跌(diē)，但对绝(jué)大(dà)多数银行来说(shuō)，这(zhè)些下(xià)跌似乎(hū)主要反(fǎn)映了对盈利能力下降的预期，而不(bù)是对偿付能力的担(dān)忧(yōu)。市场参与者仍对银行业压力再次加剧的可(kě)能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告(gào)中表示(shì)：“5月份美(měi)联储会议(yì)纪(jì)要中最突出的主题是，围绕(rào)地区性银(yín)行(xíng)业危(wēi)机(jī)带来的信贷紧缩影响，各方普(pǔ)遍持(chí)谨慎态度，因(yīn)为存在太(tài)多的(de)不确定(dìng)性。”

　　债务上限

　　对于(yú)受到(dào)全球高度关注(zhù)的(de)债(zhài)务(wù)上限僵局，纪要指出，许(xǔ)多与会者提到，必须及时提高债务上限(xiàn)，以避免金融体系和整体经(jīng)济出现严重(zhòng)混(hùn)乱的(de)风(fēng)险(xiǎn)。

　　一些与会者指出了美国国债市(shì)场(chǎng)有序运作(zuò)的重要(yào)性(xìng)，或强调了有(yǒu)关当(dāng)局继续解(jiě)决与市场(chǎng)韧(rèn)性相关问题(tí)的重要性。一些与(yǔ)会者强调(diào)，美(měi)联储应随时准备使(shǐ)用其流动性工具(jù)，以(yǐ)及微观审慎和(hé)宏观(guān)审慎监管和监督工具，以(yǐ)减轻未来的金(jīn)融(róng)稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和国会(huì)谈判(pàn)代表继续举行债务上限(xiàn)谈判(pàn)。共和党谈判代表(biǎo)格雷夫(fū)斯透露，双方(fāng)谈判没有取得(dé)任何进展。美国财政部长耶(yé)伦(lún)重申她的部门(mén)最(zuì)早可(kě)能在6月1日耗尽用来支付联邦账(zhàng)单的资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于美国联邦政府是否(fǒu)会在未来几周(zhōu)内耗尽资金的不确定性(xìng)而(ér)言，美(měi)联储(chǔ)会议纪要(yào)只是(shì)次要(yào)的。很难想象，在这样的(de)背景(jǐng)下美联储会倾向于(yú)采取鹰派立场(chǎng)，因此该(gāi)行现在可能(néng)松(sōng)了一口气，因为他们有空间从(cóng)现在开始(shǐ)慢慢(màn)采取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继(jì)续拖(tuō)累市场情(qíng)绪，英伟(wěi)达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上美国违(wéi)约的(de)“X日”愈发(fā)临近，美股市场(chǎng)周三仍(réng)处于持(chí)续下跌的状态。

　　截至收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报(bào)4115.24点(diǎn)；纳斯达克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声敲响后，美国(guó)众议(yì)院议(yì)长凯文·麦(mài)卡锡接受采访(fǎng)时表示(shì)，谈判的情况(kuàng)“有一点(diǎn)点好转”。麦卡锡进一(yī)步表(biǎo)示，共和(hé)党这边要求白宫接受10年的开支限制，双方正在为这(zhè)件事进行讨论。在被问(wèn)及是否有可能在(zài)未来24-48小时(shí)内(nèi)达(dá)成协议时(shí)，麦卡锡表(biǎo)示，达(dá)成协议(yì)其(qí)实可(kě)以非常快，但民主党需要意识到他们夜游症的孩子精神有问题吗，孩子半夜起来突然乱走乱说话花了(le)太多的(de)钱。

　　根据美国财政部(bù)周三(sān)发布的数据，截至5月23日的账上现金为765亿美元(yuán)，较(jiào)之(zhī)前一(yī)天上升82亿美元(yuán)。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将在国(guó)会扯(chě)皮的过程(chéng)中进入“垃圾(jī)时间(jiān)”，但周三盘后的英伟达突然爆发，令市场重新(xīn)看到(dào)炒作(zuò)题材的勃勃生(shēng)机。

　　根据财报，英伟达在(zài)本财年(nián)第一财季总共实(shí)现营(yíng)收71.9亿美(měi)元，市场(chǎng)预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期(qī)0.92美元。其中受惠于云计算平台和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的(de)需求，数据中心业务实现(xiàn)创纪录的42.8亿美元营(yíng)收。更令市场震(zhèn)惊的是，英伟达(dá)对二季度(dù)的营收(shōu)指(zhǐ)引(yǐn)为110亿美元(yuán)，远远(yuǎn)超过预期的(de)71.1亿美(měi)元(yuán)。

　　截至发稿(gǎo)，英伟达股价(jià)在盘后(hòu)涨超20％，有望引发全球资本市场的连锁(suǒ)反应。

　　热(rè)门股(gǔ)表现(xiàn)

　　周三标(biāo)普(pǔ)500指数11个板块依然只(zhǐ)有能源板块(kuài)收涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯(sī)达克中国金龙指数(shù)跌(diē)2.17％。个(gè)股方面，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼(pīn)多(duō)多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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