30年“不败”的可(kě)转债信仰，突(tū)然(rán)之间(jiān)出现“断崖式(shì)”崩塌(tā)。

　　100元面值的可转债(zhài)，*ST搜(sōu)特(tè)的可转债搜特(tè)转债(zhài)今(jīn)天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历史(shǐ)上(shàng)从(cóng)未有(yǒu)过如此低价可转债，与此同时，各(gè)类低价转债接(jiē)连雪崩。分析认为(wèi)，资金开始担(dān)心退市(shì)和违约(yuē)风(fēng)险，纷纷出逃。

　　A股市场今(jīn)天也继(jì)续(xù)不乐(lè)观(guān)，自周二盘(pán)中(zhōng)冲高到(dào)3400点跳(tiào)水之后，市场持(chí)续回(huí)落，上证指数今天又跌超(chāo)1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和多数(shù)板块下(xià)跌，深证(zhèng)成指跌(diē)1.23％，创业(yè)板指数(shù)和科创50指数也跌超1％。个股3790只(zhǐ)下跌，1209只上涨(zhǎng)，成交额8481亿(yì)元，与前(qián)一日有(yǒu)所缩量。

　　行业板(bǎn)块方面(miàn)，此前最牛的传媒娱(yú)乐(lè)领跌，大跌超4％，互联(lián)网、建筑、有色(sè)等也(yě)跌(diē)超3％；纺织服(fú)装、电力、旅游等行(xíng)业逆势飘红上涨(zhǎng)。

　　不过北上资金却是逆(nì)势抄底，全天净买入13亿(yì)元。

　　两只(zhǐ)转债面临退市(shì)

　　带崩整个低(dī)价转债(zhài)市(shì)场

　　30年没(méi)有过的可(kě)转债退市历史(shǐ)，在(zài)今年5月一下(xià)被打(dǎ)破，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转(zhuǎn)债(zhài)被(bèi)告知要退(tuì)市，打破了30年来的可转债没有出(chū)现正股和(hé)转债退市的历史。接着没几(jǐ)天(tiān)，*ST搜特锁定面(miàn)值退市，搜特转债持续暴跌，第2只(zhǐ)打破历史来(lái)得太快。蓝盾(dùn)转债已停牌，而搜特(tè)转(zhuǎn)债(zhài)还在交易。

　　退(tuì)市(shì)危(wēi)机(jī)之下(xià)，搜特转债今日(rì)再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨(zuó)日搜特转债(zhài)已经暴跌19.75％。持(chí)续上演(yǎn)断崖式暴(bào)跌，面值(zhí)100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜特转(zhuǎn)债的正(zhèng)股*ST搜特还在(zài)一字(zì)跌停，最新收(shōu)盘价0.56元，触发面值(zhí)退市已没什么悬(xuán)念。

　　接连(lián)的退市情形，以(yǐ)及可能(néng)面临(lín)的违约(yuē)。彻(chè)底带崩了整个低价转债，过去的双低(dī)策略似(shì)乎也(yě)不再奏效。思(sī)创转债暴(bào)跌11％，而正数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义股思创医惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞力(lì)医疗只(zhǐ)跌了0.21％；金诚转债(zhài)、永(yǒng)吉转债等跌超(chāo)6％。

　　如今又涌(yǒng)现(xiàn)大批(pī)价(jià)格跌破(pò)100元的低(dī)价转债，而一(yī)年前(qián)市(shì)场(chǎng)还在关(guān)注“消灭”100元以下可转债，一度没有转(zhuǎn)债价格低于100元。如今是多只接(jiē)连闪崩断崖下(xià)跌。

　　沪(hù)指又(yòu)跌破3300点(diǎn)

　　市场近期波(bō)动剧烈

　　上证指数周二在(zài)券商、银行等金(jīn)融股带动(dòng)之下，一(yī)度冲上3400点，而(ér)后快速(sù)跳水(shuǐ)。然(rán)后持续下行，今日又(yòu)跌超1％，失(shī)守3300点，报3372点。早盘一度翻红后，市场持(chí)续走低(dī)。

　　有分析表(biǎo)示，近期市场波(bō)动加剧，资金分歧较大。

　　华泰证券(quàn)近日策(cè)略点评表示，4月新增社融、新(xīn)增信(xìn)贷、M2同比均低于Wind一致预期，一季度冲量明显+票据(jù)利率下行，数据走弱在方向上不超预期，但幅度较预期更大(dà)。

　　三点指引：1）新增(zēng)中长贷MA6同比走(zǒu)高，冷热不(bù)匀再现(xiàn)，居民中(zhōng)长贷在1Q脉冲式修复过后明(míng)显走(zǒu)弱，单月新增创历史新低(dī)，与地(dì)产销售回踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀差(chà)微升，基数效(xiào)应外，主因C端新(xīn)增存款转负(fù)；3）私人(rén)部门中长(zhǎng)贷仍(réng)在修复(fù)→全A非(fēi)金融企业(yè)盈利全年或拾级而(ér)上，但从(cóng)M1-M2剪(jiǎn)刀差(chà)及财报数据(jù)反映的制(zhì)造业库存及(jí)产能周(zhōu)期位置(zhì)看(kàn)，弹(dàn)性(xìng)或有限。金融数据再次印证复苏成色(sè)需巩固，或(huò)提升政策加(jiā)码“恢复(fù)和(hé)扩大需求”的可能。

　　前海开源基金近日也(yě)表示(shì)，后续来(lái)看(kàn)市场回落空间有(yǒu)限：

　　第一、4月出口仍超预期，外(wài)需仍有韧性。4月(yuè)出口(kǒu)同比增长8.5％，好于市场预期，除(chú)基数效应外，欧美的韧性与东盟相对(duì)强劲(jìn)的需求(qiú)均支(zhī)撑(chēng)了(le)外需(xū)，内需(xū)同样在修复下市场(chǎng)分(fēn)子端(duān)边际向好。

　　第二、国内外流动性仍然偏好。国内看，4月政治局会议仍然强调稳增长，应对弱复苏下流动性大概率仍然维持(chí)宽松，同样仍可能有增量政策出台，对市场(chǎng)均是呵护而(ér)非压(yā)力；海外看，5月FOMC会议后市场基本(běn)已定价美(měi)联储本轮加息已至顶(dǐng)点，仍(réng)然存(cún)在区域银行(xíng)风险隐患同(tóng)时通胀(zhàng)仍在(zài)下行下，后续海外流动性难更紧(jǐn)，外(wài)资(zī)对国内市场(chǎng)的流(liú)出压力不(bù)大。

　　总体来看，权重板块内部的(de)分化，热(rè)门板块交易(yì)性的(de)波动是(shì)指数调(diào)整主因，但在内需修复、外需韧性，且国内政策(cè)呵护延续、外(wài)资(zī)流出压力(lì)不大下市(shì)场无大风险，震荡修复延续。

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