金融(róng)界4月28日(rì)消息 为规范开展内地与香港利率互换市场互联互通合(hé)作相关(guān)业(yè)务，保护境内外投资者合法权益，维护利率互换市场秩序，中国人民(mín)银行制定(dìng)了《内地与香港利率互换(huàn)市场(chǎng)互联互通合作管理暂行办法》，现予以公布，自2023泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗年(nián)4月28日起施行(xíng)。

　　中国人民银行(xíng)有关(guān)部(bù)门负责人(rén)表示(shì)，未来(lái)中国人民银(yín)行(xíng)将根(gēn)据(jù)市场发(fā)展情况(kuàng)，适时(shí)增加投资品种，调(diào)整交易和清算额度，优化交易清算安排，为境(jìng)外投(tóu)资者提供更(gèng)加便利(lì)高效的风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)。另外(wài)，两(liǎng)地监管当(dāng)局将(jiāng)结合各方(fāng)面情况，在(zài)风险(xiǎn)可控、对等互利(lì)的原则下，适时研究扩展(zhǎn)至“南(nán)向互(hù)换通”。

　　以下为中国人民银行有(yǒu)关部门负责人就《内(nèi)地(dì)与香港(gǎng)利率互换市场互联互(hù)通合作管理(lǐ)暂行办(bàn)法》答记者问

　　一(yī)、符(fú)合中国(guó)人民银行要求的(de)境外投资者包括哪(nǎ)些？

　　答：符(fú)合《中国人民(mín)银(yín)行(xíng)关于境(jìng)外央行、国际金(jīn)融组织(zhī)、主权财富基(jī)金运用人民币投资银行(xíng)间市场有关(guān)事宜的通知》（银发〔2015〕220号）、《中国人民银行关于进一步做(zuò)好(hǎo)境(jìng)外(wài)机构投资(zī)者投(tóu)资银行间债券市场有关(guān)事宜(yí)的公告》（中国人民银行公告〔2016〕第3号）和《内地与(yǔ)香港(gǎng)债券市(shì)场互(hù)联(lián)互(hù)通合(hé)作管(guǎn)理暂行办法》（中(zhōng)国人民(mín)银行令〔2017〕第1号(hào)）等文(wén)件要求、完成银(yín)行间债券市场准入备案(àn)的境(jìng)外投资者等，可根(gēn)据(jù)《内地与香港利率互换市场互联互(hù)通合作管理暂行办法》（以下简称《办法》）相关规(guī)定参与“北向互(hù)换通”。

　　二(èr)、“北向互(hù)换通”境内外投资(zī)者可以签署(shǔ)的协议范围是什么？

　　答：根据《办(bàn)法》，境内外投资者开展“北(běi)向互换通”交易前可以与(yǔ)交易对手(shǒu)方(fāng)签署(shǔ)经中国人(rén)民银行认可的衍生品(pǐn)主协议或其(qí)他协议，包(bāo)括NAFMII、ISDA主协议以及中(zhōng)央清算衍生品执行协议（CDEA协议(yì)）等(děng)衍(yǎn)生品协议。境内投资(zī)者应当(dāng)将是否签署(shǔ)协泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗议、签署协议(yì)类型等事项(xiàng)向(xiàng)中国外(wài)汇交易(yì)中心备案。目前(qián)，中(zhōng)国(guó)银行间市场交易(yì)商协会正在研究制(zhì)定“互(hù)换通”衍生品协议，待其正式发布后也可供境内外投资者(zhě)选(xuǎn)择签署。

　　三、“北向互换通”境外投(tóu)资者的投资范围是什么？

　　答：“北(běi)向(xiàng)互换(huàn)通”境外投资(zī)者现阶(jiē)段可在银行间市(shì)场开展符(fú)合(hé)集中清算要求的人(rén)民币利率(lǜ)互换交(jiāo)易(yì)。

　　四(sì)、《办法》中认可的境外电子交易平台(tái)、境(jìng)内(nèi)电子(zi)交(jiāo)易平台包括哪(nǎ)些？境外投资者的对手(shǒu)方、交易(yì)模式(shì)有(yǒu)哪(nǎ)些要求？

　　答(dá)：目(mù)前“北向互换通”下(xià)受认可的境外电子交易平(píng)台包括(kuò)TradeWeb、Bloomberg，未来(lái)可应市场需求(qiú)加入(rù)其他受认可的电子(zi)交易平台，受认可的(de)境(jìng)内电子交易平台为中国(guó)外汇交(jiāo)易中心。

　　为便利境外投资者(zhě)开展人民币利(lì)率互换交易，“北向互换通”参照“债券(quàn)通(tōng)”相(xiāng)关安排(pái)，由(yóu)境(jìng)内投资者（即“互换通”报价商）与境(jìng)外(wài)投资者进行交易，“互换通”报价商名(míng)单可在(zài)中国外汇交易中心网(wǎng)站上查询。

　　“北向互换(huàn)通”交易在(zài)境内电子交易平台达成，交易一经达成即视为交易已(yǐ)确认。境外投(tóu)资者可通过中国(guó)人(rén)民银行(xíng)认可的境外电(diàn)子交(jiāo)易平台与境内电子交易平台的连接(jiē)，向境内电子(zi)交易(yì)平台发送(sòng)交易指令，与“互换通(tōng)”报(bào)价商达(dá)成交易。

　　五(wǔ)、中国人民银行认(rèn)可的(de)境内清算机构和香港证监会(huì)认(rèn)可的境外(wài)清(qīng)算机构包(bāo)括哪些机构？

　　答：目前，中国人民(mín)银行认可的境(jìng)内清算(suàn)机(jī)构(gòu)为银行间市场清算所股份有限公司（以下(xià)简称上海清算所），香港证监会(huì)认可的境外清算机(jī)构为香港交(jiāo)易所(suǒ)旗下香港场外(wài)结算有限(xiàn)公(gōng)司(sī)（以下简称(chēng)场外结算公司）。

　　六、境外投资者(zhě)开展集中(zhōng)清算的主(zhǔ)要流(liú)程是(shì)？

　　答：境外投资者(zhě)需要申请获得场(chǎng)外结算公司(sī)清算(suàn)会员(yuán)资格(gé)或(huò)作为清(qīng)算客(kè)户委托场外结算公司综合清算会员代理清算，并(bìng)与(yǔ)场外结算公司综(zōng)合清算(suàn)会员签订客户清算协(xié)议。交易达成后，境内(nèi)外清算(suàn)机构(gòu)对(duì)交易进(jìn)行风控检查(chá)，对(duì)于符(fú)合(hé)集中清算要求(qiú)的交易及时纳入集中清算。境外(wài)机构通过场外结算(suàn)公(gōng)司或(huò)其综合清算(suàn)会员(yuán)完成保(bǎo)证金及(jí)资金结算。

　　七、“互换通”下，境内外(wài)清算机构如(rú)何进行衍生品交(jiāo)易的合约替代？

　　答：合约(yuē)替代是指清算机构(gòu)作为中(zhōng)央(yāng)对(duì)手方针对已成交的交(jiāo)易(yì)充当(dāng)买方的卖方和卖(mài)方的买(mǎi)方(fāng)的一(yī)种法律安排，并据(jù)此与买方和卖方建立(lì)两个新(xīn)合(hé)约(yuē)，以清偿买卖双方之间的初始债务。“北向互(hù)换通(tōng)”业务中，境(jìng)外与境内参与者达成的交易在经过(guò)上海清算所与(yǔ)场(chǎng)外(wài)结算公司的集中清算审核后，上海清算所与场外结算公司于(yú)当日(rì)将交易进行(xíng)合约替代，进入(rù)集中清算，生成为三个独立的(de)新合约(yuē)，分别为境外参与者与场(chǎng)外结算公(gōng)司、场外结算公司与上海清(qīng)算所、上(shàng)海清算(suàn)所与境内参与(yǔ)者之(zhī)间的合约(yuē)。境外(wài)与境内(nèi)参与者之间将不再存在合同关系。对于未纳入(rù)集中清(qīng)算(suàn)的交易，依(yī)照成交(jiāo)双(shuāng)方约(yuē)定的(de)处置方式进行处(chù)置。

　　八、“互换(huàn)通”业务场景下的跨境资金流动如何管(guǎn)理？

　　答：在(zài)“互换通”业务(wù)场景下，上海清算(suàn)所与场(chǎng)外结算公司(sī)之间的跨(kuà)境资金结算主(zhǔ)要(yào)通过人民币跨境支付(fù)系统办理。同时(shí)，场(chǎng)外结(jié)算公司可在(zài)境(jìng)内(nèi)银行(xíng)开立(lì)人民币基(jī)本存款(kuǎn)账户和(hé)人民币(bì)“互换通”结算专用存款账户（NRA账户），作为极(jí)端情况下应急(jí)结算安排。NRA账户收支范围包(bāo)括：“互换(huàn)通”交易结(jié)算资金、因“互(hù)换通”交易结算需(xū)要(yào)在应急情况下所融入泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗资金的本息和费用以及符合(hé)中国(guó)人(rén)民银行(xíng)规定的其他收入支出等。

　　此外，作为“互换(huàn)通”业务风控(kòng)方(fāng)案的一部分，上海清算所与场外结算(suàn)公司(sī)将(jiāng)针对(duì)双方清算所之间的风(fēng)险敞口建(jiàn)立“互换(huàn)通”资(zī)源池安排。双(shuāng)方向“互换(huàn)通”资源池缴纳担保品，该资源池独立于每一中央对(duì)手方从各自(zì)清算参(cān)与者收取和(hé)追缴的保证金、清算(suàn)基金之外，不用于任何会员机构的违约损失分摊。上海清算所(suǒ)向资源池缴纳的(de)资金存(cún)放在以场(chǎng)外结算(suàn)公(gōng)司名义(yì)于境(jìng)外(wài)开立的“互(hù)换通”专用账户(hù)，场外(wài)结(jié)算公(gōng)司(sī)向(xiàng)资源(yuán)池缴纳的资金存放在(zài)以上海清(qīng)算所名(míng)义(yì)于境内开立的“互换通”专用人民币/外币账户(hù)，相关账(zhàng)户(hù)内资(zī)金可豁免跨境债权债务登(dēng)记及额(é)度管理要求。场外结算公(gōng)司与(yǔ)上海清算所每(měi)日基于双方清算所(suǒ)之间的(de)风险敞(chǎng)口计算“互换通”资源(yuán)池(chí)要(yào)求，并通过(guò)境内外存管银行办理(lǐ)人民(mín)币或外币资金的跨境划转。

　　有汇报责任的机构(gòu)应(yīng)当及时履行报送义务。上(shàng)海清(qīng)算所和境(jìng)内资源池存管银(yín)行应当(dāng)向人民(mín)币跨境收(shōu)付信息(xī)管理系(xì)统（RCPMIS）报(bào)送跨境人民币收(shōu)支信(xìn)息(xī)；被撤销的交易如涉及双边结(jié)算补偿(cháng)金的(de)，相关境内结算银行应当进行跨境人民币收(shōu)支(zhī)信息(xī)报送。上(shàng)海清(qīng)算所(suǒ)、境(jìng)内投资者(zhě)等(děng)相关主体应当按照规(guī)定履行国际收支统(tǒng)计申报义(yì)务(wù)，原则(zé)上(shàng)“互(hù)换通(tōng)”交易和资源池(chí)业务由上海清算所集中进行国际收支(zhī)统(tǒng)计申报，补(bǔ)偿(cháng)金等不经由(yóu)上(shàng)海清(qīng)算所清算的交易或资(zī)金收(shōu)付(fù)，由境内投资者(zhě)等相关主(zhǔ)体进行国际(jì)收(shōu)支(zhī)统计申报。

　　九、如何理解“北向互换(huàn)通(tōng)”实行额度管理？

　　答(dá)：为确保市场平稳(wěn)运行(xíng)，“北(běi)向(xiàng)互换通”充分考虑境(jìng)外投资者投资银行间债券市场(chǎng)的情(qíng)况，初期(qī)全市(shì)场每日交易净限额为200亿元人民币（即全部(bù)境外(wài)投资者通过“北向互换通”开展利率互换交易在轧差后的名义本金净额每日(rì)不超过200亿(yì)元人民币），清算限额为(wèi)40亿元人民币（即上海清算(suàn)所与场外结算公司之间净头(tóu)寸(cùn)对(duì)应的“互换(huàn)通”资源(yuán)池风(fēng)险(xiǎn)敞口上限(xiàn)为40亿元(yuán)人(rén)民币）。未来，可根(gēn)据市(shì)场发(fā)展情况适时调整额度，并(bìng)对外公布。

　　十(shí)、香港结算行(xíng)应当遵守的人民币(bì)购售业(yè)务相关规定(dìng)具体包括哪些文(wén)件？

　　答：目前，关于人(rén)民币(bì)购售业务的(de)相(xiāng)关文件(jiàn)主(zhǔ)要包括：《中国(guó)人民银行关于明(míng)确跨境人(rén)民币业(yè)务相关问题的通知》（银发(fā)〔2011〕145号）、《中国人民银行关于调整人民(mín)币购售业(yè)务管理(lǐ)的(de)通(tōng)知》（银发〔2013〕321号）、《中国人民银行关于拓宽人民币购(gòu)售业务范围(wéi)的(de)通知》（银发(fā)〔2015〕250号(hào)）、《中(zhōng)国(guó)人民(mín)银行 国家外汇管(guǎn)理(lǐ)局公告》（〔2015〕第40号）、《中国人(rén)民银(yín)行办公厅关(guān)于加强境外金融机构进入银行间外汇市场开展人(rén)民(mín)币(bì)购售业务宏观审慎管理有关事项的通(tōng)知(zhī)》（银办(bàn)发〔2016〕143号）、《中国人民(mín)银行关于完善人民币购售(shòu)业(yè)务管(guǎn)理(lǐ)有关问题(tí)的通知(zhī)》（银(yín)发〔2018〕159号）、《关于完善人民币购售业务境外参加行和(hé)境外(wài)清算行进入银行间(jiān)外汇市场有(yǒu)关事项的(de)公告》（中汇交(jiāo)公告〔2018〕42号(hào)）等。

　　香港结算行在境内银行间(jiān)外(wài)汇市场平盘头寸(cùn)时，沿用现有(yǒu)境外(wài)清算(suàn)行和境外参加(jiā)行(xíng)的业(yè)务(wù)模式、产(chǎn)品种类和信息报送等相关安排。根据《办法(fǎ)》和(hé)人(rén)民币购售业务管理规定，香港结算行在(zài)境内银行间外汇市(shì)场平(píng)盘头寸时，应当确(què)保与(yǔ)其相关的境(jìng)外投资者在本(běn)机构的资金兑换(huàn)是基(jī)于“北向互换(huàn)通”的(de)真(zhēn)实合理需求。

　　十一、如何理解“使用外汇参与交易的，其(qí)交(jiāo)易到(dào)期或(huò)不再继续参与的，原(yuán)则上应当通(tōng)过(guò)香港结(jié)算行兑换(huàn)回外汇”？

　　答(dá)：为方便持(chí)有外(wài)汇(huì)的境(jìng)外投资(zī)者通(tōng)过(guò)“北向(xiàng)互换通”投资(zī)内(nèi)地银(yín)行间金融衍生品市(shì)场，使用外汇的境外投资者可在香港(gǎng)结算行(xíng)办理(lǐ)外汇资金(jīn)兑换，香(xiāng)港结(jié)算行由此所产生的头(tóu)寸可到(dào)境内银行间外汇市场平盘。初(chū)期，境外投资者可选(xuǎn)择(zé)一家香港(gǎng)结(jié)算行办理业务(wù)。香港结算行为(wèi)境外投资者办理外(wài)汇资金兑(duì)换时，应当(dāng)做好(hǎo)真(zhēn)实性审(shěn)核相关工作，确保所(suǒ)兑(duì)换的资金用于(yú)“北向互换通”交易。其交(jiāo)易到期所(suǒ)得的(de)人民币(bì)资金，可继续投资，如用于非(fēi)“北向互换通”投(tóu)资用途，应当(dāng)通过香港结算行兑换(huàn)为外(wài)汇(huì)。

　　十二、“北向互换通”交易报告(gào)有哪些要求？

　　答：境(jìng)内外投资(zī)者和相(xiāng)关金融市场基础设(shè)施应当(dāng)向中国人民银行(xíng)认可的交易报告(gào)库报告(gào)“北向互(hù)换通”交易(yì)相关数据(jù)。中国外汇交(jiāo)易(yì)中心是(shì)中(zhōng)国(guó)人民银行认可(kě)的“北(běi)向互换通(tōng)”数(shù)据的(de)交易报告库(kù)，在中国外(wài)汇交易中心达(dá)成的“北(běi)向互换通”交(jiāo)易，境(jìng)内外投资者无需另行报告(gào)。此外，中国(guó)人民银行和相关监管部门可以根据需要向基础设(shè)施调(diào)取与境外投资者投资活动相关(guān)的(de)数据(jù)。

　　十三、《办法》发(fā)布后(hòu)，还会发布相(xiāng)关配套(tào)业务细则(zé)吗？

　　答：配(pèi)合《办法(fǎ)》发(fā)布(bù)，境内(nèi)电子交易(yì)平台、境内外清算(suàn)机(jī)构将制订配套的业(yè)务(wù)规(guī)则等(děng)文(wén)件并对(duì)外发(fā)布(bù)。

　　十(shí)四、“互(hù)换通(tōng)”未(wèi)来有什么发展计划(huà)？

　　答：未来中(zhōng)国人(rén)民银行将根(gēn)据市(shì)场发展(zhǎn)情况，适时增加投资品(pǐn)种，调(diào)整交易和清(qīng)算额度，优(yōu)化(huà)交(jiāo)易清算安排，为境外投资者提供更加便利高效的风险管理工具(jù)。另外，两(liǎng)地(dì)监管当局(jú)将结合(hé)各方面情况，在风(fēng)险可控、对(duì)等互利的原则下，适时研究扩展至(zhì)“南向(xiàng)互换通”。

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