本周(zhōu)铁矿石(shí)期货价(jià)格(gé)大幅下(xià)挫，截至21日(rì)下(xià)午收盘，大商所铁矿石期货主力(lì)合约跌近(jìn)5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨。截(jié)至下午5点，新(xīn)加(jiā)坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

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　　期(qī)货日报记者(zhě)注意(yì)到，勖存姿为什么没有碰喜宝，勖存姿为什么不碰喜宝本周后几个交易日，铁矿(kuàng)石期货(huò)一直处于下跌(diē)的态势，本(běn)周进口铁矿石价格指数呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监(jiān)测(cè)数据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指(勖存姿为什么没有碰喜宝，勖存姿为什么不碰喜宝zhǐ)数107美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同(tóng)期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指(zhǐ)数(shù)126美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货铁矿(kuàng)石研究(jiū)员(yuán)梁海宽认为，铁(tiě)矿石本周加(jiā)速下行，直接原(yuán)因源于成材表需继续走弱，二季(jì)度以(yǐ)来成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧(yōu)进一步发酵。成材价格下降使得钢厂利润(rùn)被(bèi)进一(yī)步压(yā)缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游(yóu)需求(qiú)走弱开始(shǐ)对炉料端(duān)价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历(lì)史(shǐ)同期最高水平，铁矿石现货(huò)价格(gé)受高铁水产量的(de)刚性支(zhī)撑相较(jiào)坚挺，支撑(chēng)近(jìn)月合约价(jià)格。而远月(yuè)合(hé)约开(kāi)始计价终端需(xū)求走弱和(hé)铁矿石受(shòu)自身供需趋于宽松的悲(bēi)观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求(qiú)复苏不畅，成本中枢下移(yí)，叠加外(wài)围(wéi)风险冲击，黑(hēi)色(sè)系期货整体走弱，品种间形成负反馈局面。从(cóng)终端(duān)需(xū)求看，尽(jǐn)管地产销(xiāo)售(shòu)明(míng)显好转，但传导(dǎo)至投(tóu)资端尚需(xū)时间，一季度房(fáng)屋新开(kāi)工同比仍下滑(huá)19.2％。这(zhè)也导致(zhì)钢材需求(qiú)复(fù)苏乏力，旺季期间螺纹钢表(biǎo)需(xū)基本(běn)和去年同期(qī)持平，整体较为疲(pí)弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求构成(chéng)压力。”国投安信(xìn)期货高级(jí)分析师何(hé)建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期市场(chǎng)对于国(guó)内钢厂减产(chǎn)担忧的不断加(jiā)重导致(zhì)铁矿石出现连(lián)续下跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期到港压(yā)力不大，疏(shū)港依(yī)旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港(gǎng)口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂(chǎng)厂内库存明显低于(yú)历(lì)史平均水平，低库(kù)存有(yǒu)望成(chéng)为常(cháng)态，对(duì)补库不应有(yǒu)过高期(qī)待。海外主(zhǔ)流(liú)铁矿石二季度将逐步进入发运(yùn)旺季，力(lì)拓(tuò)一季度(dù)铁矿石发运创同(tóng)期纪(jì)录(lù)，淡水河(hé)谷(gǔ)一(yī)季度(dù)产量也同(tóng)比增加，到港压力将(jiāng)增(zēng)加(jiā)。“国产矿(kuàng)产量近期持续回升，铁矿(kuàng)石供应将逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松。而铁水继续(xù)提(tí)产空间有限，开(kāi)始面临(lín)减产压力(lì)，铁矿石供(gōng)需将逐步转向宽(kuān)松(sōng)，下半年这(zhè)一趋势将更(gèng)为清晰，远月(yuè)合(hé)约的估值有中长期的下调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受(shòu)澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依然偏低，港(gǎng)口库存维持下降态势，不过由于终端需求疲弱，政(zhèng)策调(diào)控(kòng)力度增大，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值(zhí)得注意的是，上海(hǎi)钢联(lián)4月21日调研247家(jiā)钢厂(chǎng)的数(shù)据显示，247家(jiā)钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万(wàn)吨，同比(bǐ)增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比(bǐ)增(zēng)123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万(wàn)吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进口矿日耗(hào)为298.17万吨(dūn)，环比(bǐ)减少0.18万吨(dūn)，库存消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止(zhǐ)增转降，拐(guǎi)点出(chū)现，铁矿石需求端支(zhī)撑减弱；港口库存止降转增(zēng)，钢厂(chǎng)低库存按(àn)需补库为(wèi)主(zhǔ)。澳巴极端天(tiān)气导致4月底5月初港口到货将有缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石研(yán)究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁(tiě)矿石供需总体将转向(xiàng)宽松，价格中枢将面(miàn)临下(xià)移。2309合约当(dāng)前整体估值水平偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期(qī)市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以(yǐ)按需补库为主(zhǔ)，整(zhěng)体交(jiāo)投氛围较为冷清。五一(yī)假期将(jiāng)至，下周补库需求或(huò)有增加。综合来(lái)看，预(yù)计下周进口铁矿石价格(gé)指(zhǐ)数将继续振荡(dàng)运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求(qiú)对铁矿石(shí)的支(zhī)撑转(zhuǎn)弱，近期(qī)供应端(duān)表现缩(suō)量，五(wǔ)一节前(qián)钢厂低(dī)库存(cún)补库对价(jià)格或形成(chéng)支撑。可逢高(gāo)布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的后市，何建辉认为，目前终端需求尚未有太大起色(sè)，市场情绪(xù)仍偏悲观(guān)，黑色系整体依然承压。持续调整(zhěng)后压力得到基本(běn)释放，下(xià)行(xíng)节奏将(jiāng)会放缓，波(bō)动有(yǒu)所加剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今(jīn)年大(dà)基调(diào)是经济复(fù)苏，尽管节奏上(shàng)较为波折，供需边(biān)际(jì)上仍有改(gǎi)善，整体矛(máo)盾并(bìng)不是太(tài)突出，价格波动幅(fú)度较前(qián)两年将有明显(xiǎn)下降。这也意味着，以内需为主(zhǔ)的黑色系下方仍有支撑，当前位置不(bù)宜过分悲(bēi)观(guān)。预计市(shì)场整体(tǐ)以区(qū)间振荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑(yì)后扬，后期关键仍是需求复(fù)苏力度。

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