财联(lián)社4月21日讯(xùn)（记者 王(wáng)宏）财联社(shè)记(jì)者从业内获悉，近期监管部门正(zhèng)陆续召集相(xiāng)关保险公(gōng)司开会(huì)，主要内容是(shì)进行窗口指导，要求(qiú)寿险公(gōng)司(sī)调整新开发产(chǎn)品的定价利率，控制利差损，要求新(xīn)开发产(chǎn)品的(de)定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市(shì)场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为(wèi)，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率(lǜ)或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日(rì)监管(guǎn)部门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗(chuāng)口指导的名义，要(yào)求公司调整(zhěng)产品利率，控制(zhì)利差损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监(jiān)管要求险企(qǐ)新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。此(cǐ)次调整(zhěng)的(de)主(zhǔ)要思路是市(shì)场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企进行调研(yán)会的后续。3月21日财联社记者(zhě)曾(céng)报道，为(wèi)引导人身险业降低负债成本，加强行业负债质(zhì)量管理，银保监会人身险部组织(zhī)保险行业协会以及多家保险公司开展调研。将重点(diǎn)调研普通(tōng)险预(yù)定利率(lǜ)分(fēn)布、分红险(xiǎn)预定利率和分(fēn)红水平等公司负债成本情况，以及降低责任准备金评估(gū)利(lì)率对公司(sī)和行(xíng)业的影响，包括(kuò)对新产(chǎn)品(pǐn)定(dìng)价、存量业(yè)务(wù)退保、销售行为、市场竞争分(fēn)析变(biàn)化(huà)等的影响。

　　随后据(jù)报(bào)道，监管在北京、南京、武汉三地召开(kāi)座谈会(huì)。其中，北(běi)京参会的(de)保险公司(sī)包括中国人(rén)寿、新华(huá)人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会的(de)保险公司有太(tài)保寿险、工银安盛人寿、安联人(rén)寿(shòu)、中(zhōng)韩人寿(shòu)等；武汉参会的保(bǎo)险公司有合众人寿、国富人寿、国(guó)华人寿等(děng)。

　　据当(dāng)时参(cān)会的一(yī)位总(zǒng)精算师表(biǎo)示，各险企基本就降低责(zé)任准备金评估利(lì)率达成共识，有公(gōng)司建(jiàn)议分阶段调整，比如(rú)50g是几两 50g是一两吗普通(tōng)型长期年金的责任准备金评估(gū)利(lì)率目前(qián)为年复利(lì)3.5％，可(kě)以先降(jiàng)到3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的调(diào)整(zhěng)方(fāng)案还有待监管研究后出台(tái)。

　　有保险公(gōng)司业(yè)内人士对(duì)财联社记者(zhě)表示(shì)：“已经(jīng)准(zhǔn)备好利率(lǜ)3.0的(de)产品(pǐn)了(le)”。也(yě)有业(yè)内人(rén)士对财联社记者(zhě)表示，此次主要涉及新开发(fā)产(chǎn)品的定价(jià)利率，以(yǐ)往的产品不受(shòu)影响，行业“炒停售(shòu)”难(nán)以避(bì)免。

　　下(xià)调预定利率避免(miǎn)利差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置风格(gé)稳健，债券投资比例(lì)稳步提(tí)升(shēng)，其他资(zī)产(chǎn)以非标资产为主(zhǔ)、投资比例持(chí)续回(huí)落，股票和基金(jīn)投资比例(lì)基本稳(wěn)定。2018年以(yǐ)来，主要券(quàn)种长端(duān)利率中枢下行，长久(jiǔ)期(qī)债券和优(yōu)质非标资产供给有限，保险固收类资产配(pèi)置(zhì)面临挑(tiāo)战。同时，权益市场波动率(lǜ)较(jiào)大、对(duì)投资收益(yì)率(lǜ)影(yǐng)响较大。近年监管按(àn)产(chǎn)品类(lèi)型(xíng)调整评估利率、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银(yín)保监会召开座谈(tán)会，各险企已就降低责任准备金(jīn)评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非(fēi)银团队此前曾表示(shì)，短期来(lái)看，引导降低(dī)负债成(chéng)本将大幅刺激(jī)产品销售，老产品停(tíng)售炒作难以避免。中期来(lái)看，预定利率跟随(suí)评估利率下(xià)行，保险公司分(fēn)红险(xiǎn)占比提升，有望缓解人身险公司刚性负债成本压(yā)力(lì)，寿(shòu)险产品本身保本属性有望进一步强化(huà)。

　　实际(jì)上，监管(guǎn)历(lì)史(shǐ)上有过(guò)多次调(diào)整评估(gū)利率的行动。据悉，50g是几两 50g是一两吗1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为了(le)和银行竞争，长(zhǎng)期保险(xiǎn)的预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差(chà)损风险，1999年，原(yuán)保监会下发《关于调整寿(shòu)险保单预(yù)定利率的紧急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险(xiǎn)公司将寿险保单的预定(dìng)利(lì)率调(diào)整为不超过年复(fù)利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在(zài)20世纪80年代，日本在20世(shì)纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争(zhēng)激烈，为提高(gāo)竞(jìng)争力，险(xiǎn)企销售大量高负债成(chéng)本(běn)、低利润产品。1980年左右，利率(lǜ)下(xià)行，投资承压，据(jù)美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康(kāng)保险公司破产，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主要系险企(qǐ)销售大(dà)量对利(lì)率敏感的低利润产品(pǐn)；同时市场压力致使投(tóu)资端面临(lín)亏损。

　　平(píng)安非银团(tuán)队表示，参考海外(wài)，低利率环境下(xià)，负债端(duān)主(zhǔ)要通过调整寿险(xiǎn)50g是几两 50g是一两吗产(chǎn)品结构(gòu)、下调(diào)预定利率的(de)方式来避免利差(chà)损风(fēng)险。近年来，我国(guó)长(zhǎng)端利率地位震荡、权(quán)益市(shì)场(chǎng)波动加(jiā)剧，寿险行业面临着潜在的(de)利差(chà)损风险、险企(qǐ)利润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过(guò)发(fā)布产(chǎn)品负面清单、下调演示利(lì)率、分产(chǎn)品调整评估利率等降(jiàng)低负债(zhài)端成本。

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