钠电池产(chǎn)能规(guī)划从0到(dào)10GWh再(zài)到18GWh，年(nián)赚1亿拟撬(qiào)动54亿(yì)乃至94亿投资，传艺科技是(shì)真跨界还是奢望，飙涨后又腰斩的股价似乎已经给(gěi)出(chū)注脚。

　　去年6月以来(lái)，萦绕(rào)在键盘生产商传艺科(kē)技（002866.SZ）身上(shàng)的最(zuì)大议题莫过于跨界(jiè)钠电池。

　　这个(gè)热门又令人遐(xiá)想的题材搭配(pèi)公(gōng)司(sī)释(shì)放(fàng)钠电池项目(mù)进展(zhǎn)的“积极(jí)主动”，在2022年刺激着传艺科技股价迅速飙涨4倍，甚至期间还(怎么查询韩国签证结果，怎么查询韩国签证结果进度hái)祭出“七连板”和“五(wǔ)连板”妖股走势。然去(qù)年末以来，抛“利好消息”催涨股价的套路完全失灵，股价又在4个(gè)多月时间极速腰(yāo)斩。即便是3月末扔出30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠电池项(xiàng)目，传艺科(kē)技也只收获了短暂的上(shàng)涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意(yì)到(dào)，股价过山车式(shì)的涨跌(diē)折射的(de)是市场对传艺科技高调跨(kuà)界(jiè)钠电赛(sài)道故事的怀疑：从(cóng)宣布跨(kuà)界到现在，时间不过10多(duō)月，规(guī)划产(chǎn)能已(yǐ)经(jīng)从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿(yì)元的传艺科技(jì)如(rú)何(hé)撬动54亿元乃至94亿元的投资成本？巨头(tóu)环伺(cì)、落地产能骤增、锂价(jià)持续下行，在愈加拥挤的赛道上，夸下海(hǎi)口(kǒu)的产(chǎn)能(néng)又该如何消化？过往(wǎng)投资计(jì)划频频“跳(tiào)票(piào)”、实(shí)际效益与预(yù)期天(tiān)差地别(bié)等“黑(hēi)历(lì)史”在前(qián)，“大跃(yuè)进”的新(xīn)项目如(rú)何让人信服(fú)？

　　跨界钠电池，股(gǔ)价“过山车”

　　早在20世(shì)纪(jì)70年代，钠离(lí)子电池便与锂离子电池同(tóng)时期萌芽(yá)，但由于钠电负极嵌钠能力(lì)较弱、钠(nà)电池(chí)能量(liàng)密度较低，导(dǎo)致(zhì)其研发进度(dù)大大落后于(yú)了锂电池(chí)。直到2020年后，随着钠电关键(jiàn)技术完成(chéng)突破以(yǐ)及锂价不断飙升，钠(nà)电才作为(wèi)锂(lǐ)电“备胎”之(zhī)一(yī)重回人们(men)重(zhòng)视。尤其2021年7月(yuè)，宁(níng)德时(shí)代推出第一(yī)代钠离子电池，掀起(qǐ)钠(nà)电风潮，并将(jiāng)风口带到了A股市场。

　　时值2022年锂价(jià)暴涨，A股钠电炒作(zuò)如(rú)日中天之际，传艺科技(jì)于去(qù)年6月22日(rì)晚间高调宣(xuān)布入局。彼时的公告显示(shì)，公司拟投资(zī)3000万元通(tōng)过(guò)全资子公司江苏智纬电子科(kē)技(jì)有限公(gōng)司（以(yǐ)下简称“智纬电怎么查询韩国签证结果，怎么查询韩国签证结果进度子”） 同海盈汇(huì)鑫(xīn)企业、自然(rán)人杨磊和杨崇义(yì)合作设立(lì)控股孙公司江(jiāng)苏传艺钠电科技有限公司（公司(sī)持(chí)股75％，以下(xià)简称(chēng)“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即(jí)涨停，当日盘(pán)后公(gōng)司迫不(bù)及(jí)待召开电话(huà)会议，向合计64名分析师和个人投资(zī)者披露跨界钠电的各种细节。根据规(guī)划，传艺科技钠(nà)电(diàn)池项目(mù)中试(shì)线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产，二期计划新建8GWh的(de)产能。

　　撂下电(diàn)话，股价更加(jiā)疯涨。加(jiā)上6月23日(rì)的(de)涨停(tíng)，传艺科技(jì)宣(xuān)布跨(kuà)界后一口气收出(chū)7个涨(zhǎng)停板(bǎn)，市值快速实现翻(fān)倍。

　　传艺科技日K线图(tú)，来源：wind

　　有了钠电消息(xī)催涨股价(jià)的前(qián)车在(zài)前，传艺科技开(kāi)始有(yǒu)意(yì)无意(yì)地(dì)“主(zhǔ)动”披(pī)露钠电项目(mù)进展，而公司股价也往往在公告(gào)披露后录得大幅上涨(zhǎng)。去年12月5日盘中，公司股价一度摸高至54.44元/股(gǔ)，相较于(yú)跨界钠电(diàn)池前(qián)10元/股(gǔ)左右(yòu)的温吞股价，不(bù)到半年(nián)的时间已(yǐ)翻了逾5倍。

　　但此后，公(gōng)司股价开始掉头向下，无论其如何(hé)发(fā)布“利(lì)好(hǎo)”消息，股(gǔ)价也(yě)再难掀大(dà)风浪，反而随着时间的(de)推移(yí)，迅速回落。截至4月(yuè)20日收盘(pán)，报28.14元(yuán)/股，4个多月时间已经(jīng)较高点腰斩。

　　值得(dé)一提的是(shì)，由于在(zài)2022年6月(yuè)23日盘后，公(gōng)司迫切召开(kāi)电话会并(bìng)在《投资(zī)者(zhě)关系活动记(jì)录表》中对外发布钠电池业务未来规划、技术(shù)水平等涉及公司(sī)经(jīng)营的重大信息，但直至2022年7月9日(rì)才正(zhèng)式通过《关于对深圳证(zhèng)券交易(yì)所关注函(hán)回(huí)复的公告》补充披露相关事项，传艺科(kē)技及公(gōng)司董事(shì)长兼总经(jīng)理邹(zōu)伟民(mín)、时任董(dǒng)秘许小丽(lì)还遭深交(jiāo)所通报批评。

　　产(chǎn)能“大跃进(jìn)”，钱从(cóng)哪(nǎ)里来(lái)？

　　回(huí)看(kàn)传艺(yì)科技股(gǔ)价“过山车”式(shì)上下，背(bèi)后纵有游资(zī)推波(bō)助澜，但归根结底还是其(qí)资金有限与钠电(diàn)产能规划(huà)“大跃进”不匹配(pèi)无法让市(shì)场信服造成的。

　　根据公司定(dìng)增预案(àn)，钠电池二期5.5GWh项目建成后(hòu)，公(gōng)司产能(néng)将达(dá)到10GWh。而根据(jù)公司此前对交(jiāo)易所回复(fù)函和2023年(nián)度定(dìng)增预案，公司规划的10GWh钠电池项目的(de)投资成本约(yuē)54亿元。其中(zhōng)，土地购置及厂房成本约(yuē)4亿元，10GWh产能(néng)需投入(rù)的(de)装修及设备成本约50亿元。

　　实际上，传(chuán)艺科技规划的钠电(diàn)产能远(yuǎn)不止这公(gōng)告(gào)出来的10GWh。据传艺钠电官微消(xiāo)息，公(gōng)司董事长邹伟民4月(yuè)16日在公开(kāi)场合演讲时提到(dào)，“2022年(nián)7月，公司决定，发(fā)挥(huī)资(zī)金(jīn)优势，投资(zī)50亿元，新征410亩(mǔ)土地，用30个月的(de)时间，新(xīn)上钠离子电池(chí)全(quán)供应链项目，逐(zhú)步形成年产3万吨(dūn)正极(jí)材料、4万吨负极材料(liào)、18GWh钠离(lí)子电池、15万吨电(diàn)解(jiě)液的生产能力；2022年10底，中(zhōng)试线已经竣(jùn)工投产；目(mù)前，4.5GWh量产线已经开始试产试销，6月底有望批量生产(chǎn)。”

　　邹伟民公开(kāi)演讲时提到的钠(nà)电产(chǎn)能规划，来源：传艺钠电官微(wēi)

　　若按(àn)邹伟(wěi)民的说法，传艺(yì)科技在上述的54亿元资金外，还(hái)需要更多(duō)资金，仅(jǐn)另(lìng)外8GWh钠(nà)电池就需要(yào)40亿元(yuán)的投入。

　　但现实是，传艺科(kē)技(jì)主营(yíng)式微(wēi)，年赚1亿元(yuán)的盈利水平显然难以撬动动辄几十亿的项目。

　　传艺科技主营输(shū)入(rù)类设备和印制电路板（PCB）两大类消费电子零组件，具体(tǐ)包括笔记本/台式机电(diàn)脑键盘、触控模组和鼠标等输入(rù)类(lèi)设(shè)备及(jí)通讯用(yòng)板、消(xiāo)费电子、计算机用板等 PCB 产(chǎn)品(pǐn)。

　　2017年上市以(yǐ)来(lái)公司经营规模不断扩(kuò)大，营(yíng)收从(cóng)2017年的6.69亿元起(qǐ)步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元(yuán)，翻(fān)了近3倍。但盈利并未同步，上市当年公司归母净利润就下(xià)滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万(wàn)元。之后随(suí)着行业式(shì)微(wēi)，公司盈利(lì)水平起起(qǐ)伏伏，到2022年也仅1.15亿(yì)元，相较于2017年仅增(zēng)长了47.90％。而早在2016年，公司(sī)盈利就(jiù)已经达到了9000万元，净利润增(zēng)长乏(fá)力可见一(yī)斑(bān)。

　　传艺科技业绩变(biàn)动情况(kuàng)，来源(yuán)：wind

　　盈利陷入(rù)瓶(píng)颈，账上的资金也(yě)并不宽(kuān)裕。2022年，公司经营活动产生的现金流(liú)量净额4.46亿元；截(jié)至(zhì)去年(nián)末，公司(sī)货币资金仅2.87亿元，短期借(jiè)款8.41亿元；应(yīng)收账款(kuǎn)5.90亿(yì)元，应付账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至94亿元以上的资金投资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年(nián)7月9日给深交所的回函(hán)中(zhōng)，传艺(yì)科技曾详细披露(lù)过2GWh项目(mù)资金(jīn)来源：截至2022年5月31日，公司可(kě)用于钠离子电(diàn)池项目的自有资金(jīn)仅1.61亿元(yuán)，银行授信(xìn)未使用额度(dù)10.27亿元，足见其(qí)在投资钠电(diàn)项(xiàng)目时自有资(zī)金的(de)“捉襟(jīn)见(jiàn)肘”。

　　来源：传艺科技给深交所的回函

　　很明显(xiǎn)，一开(kāi)始规划的一期2GWh产能，传(chuán)艺科(kē)技就是(shì)准备靠(kào)银行贷款解决。后一(yī)期产能增加到(dào)4.5GWh，投资额增加10亿元(yuán)左右，同样仰(yǎng)仗银行贷(dài)款。今年3月30日公司公告称，传(chuán)艺科技及子公司(sī)拟(nǐ)向工(gōng)商银(yín)行、农业银行等组成的联合(hé)银团申请不超过20亿(yì)元的项目(mù)贷款，用于公司钠电池(chí)项目。根据最新的调研记录，“截(jié)至目前(qián)，牵头银(yín)行已(yǐ)审(shěn)批通过，参团银(yín)行处于正常的(de)审批流程(chéng)中。”

　　一(yī)期靠贷款，二期谋定增。今年3月(yuè)30日，公司披露《2023年度向特定对象(xiàng)发(fā)行股票(piào)预案(àn)》，拟募资(zī)不(bù)超过30亿元(yuán)，其中的24亿元拟投入钠电池制造二期(qī)项目，剩余6亿元补(bǔ)流(liú)。

　　根(gēn)据测算，二(èr)期5.5GWh项(xiàng)目总投资额为(wèi)27.47亿元(yuán)，除了定增(zēng)的24亿元外，还有(yǒu)3.47亿(yì)元的(de)缺口。而为补(bǔ)这部分(fēn)缺口，传艺科(kē)技甚(shèn)至将2020年定(dìng)增(zēng)募投(tóu)资金中的1.75亿元变更用(yòng)于该项目。

　　简单加总便知，家底不(bù)厚(hòu)，传艺科技10GWh钠(nà)电(diàn)项目只能依赖融资(zī)。至于上述邹伟民公开演(yǎn)讲时提到的另外8GWh的项目资金来(lái)源，钛(tài)媒体APP向公(gōng)司求证(zhèng)，但截至发稿，仍未(wèi)获回(huí)复。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠电(diàn)还有优势吗？

　　“今年(nián)销售不低于10亿元，整个钠电(diàn)池全(quán)供应链项目计划到2024年末全部竣(jùn)工投产，达产(chǎn)达(dá)效后，可(kě)实现年销售250亿元。”若传艺科(kē)技的钠电项目真如邹伟民(mín)在(zài)近日的(de)演讲中所言照进现实(shí)，几年后公司(sī)营(yíng)收将在(zài)当前基(jī)础(chǔ)上翻(fān)十几(jǐ)倍(bèi)。但(dàn)近来(lái)腰(yāo)斩(zhǎn)的股价显示(shì)，市场对(duì)这个(gè)故事并不再(zài)买账(zhàng)，除了资金实力(lì)有限公(gōng)司(sī)外(wài)，核心还在其大(dà)干快上后产(chǎn)能如何(hé)消化的问(wèn)题。

　　毕(bì)竟，在钠(nà)电池商业化元年的2023年，包括(kuò)宁德时代、中科海纳、亿纬锂(lǐ)能、雅迪等诸(zhū)多巨头在内(nèi)，已纷(fēn)纷发产品(pǐn)、量产并大建产(chǎn)能，竞争者初露威胁，赛道已然开始拥(yōng)挤(jǐ)。

　　尽管就披露(lù)的参数和性能来看，传艺钠电(diàn)的钠电池与巨头们(men)不相上下，但宁德时代(dài)落地奇瑞车型、华语新能源(yuán)配套雅(yǎ)迪极(jí)钠S9等(děng)表明(míng)，大佬们已经走在(zài)前面，率先在两轮电动车和(hé)低速(sù)电动(dòng)车领域实现装车应(yīng)用。而传(chuán)艺(yì)科(kē)技除了在岁末(mò)年初公告(gào)与中祥(xiáng)航业、江苏(sū)新能源(yuán)、德博新能源签订项(xiàng)目合(hé)作或战略合作协议外，并未官宣重点客户。

　　每每有投资(zī)者问及客户情(qíng)况时(shí)，公司都以“目前订单下游运用覆盖储(chǔ)能(néng)、低速(sù)电(diàn)动车及电(diàn)动工具(jù)等(děng)多个领域(yù)”“公(gōng)司(sī)钠离(lí)子(zi)电(diàn)池送样后客户的(de)反馈普遍较为良好，并已(yǐ)与多名(míng)客户签订了销售订(dìng)单”“公司已与多家知名两轮电动车品(pǐn)牌开展(zhǎn)送(sòng)样和合作意向洽谈等工作”等进行回复。至于具体(tǐ)的客户名称和(hé)订单金额，一(yī)直语焉不详。

　　且2023年，钠电池(chí)产能落地正数倍级增长。上海钢(gāng)联新能(néng)源事业部钠电(diàn)池分析师(shī)汪奇(qí)告诉钛(tài)媒(méi)体APP，2022年钠电池项目落地产能有3GWh左右，预计2023年落地(dì)产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯最新发(fā)布数(shù)据则称，到(dào)2023年(nián)底，预计钠电池(chí)产能将增(zēng)加至(zhì)21GWh。无论是哪种预测，今(jīn)年钠电池落地产(chǎn)能(néng)大幅增加已可(kě)预见(jiàn)。

　　“参考锂电池行(xíng)业产能(néng)利用率(lǜ)，钠电池落地(dì)的产能中(zhōng)可以实(shí)现装机的在4-5GWh左右，而(ér)铅酸电池的市(shì)场规模接近(jìn)40GWh。前(qián)期用于两轮车的钠(nà)电池不到5％，后面成本降下来才会有较大比例的(de)替代。”汪奇(qí)认为(wèi)，今年钠电池(chí)只会小批量(liàng)应(yīng)用到多元化场景。

　　然传艺科技却十分自信(xìn)，其在(zài)调研记录中预测，预计2023年公司实际出货(huò)量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其(qí)占去(qù)了2023年(nián)钠电池市场的绝大部分份额。

　　来源：传艺(yì)科技2023年1月9日(rì)投资者(zhě)关系活动(dòng)记录表

　　需要(yào)注意的是，沉(chén)寂多年的(de)钠电(diàn)池是(shì)在此前锂价飙(biāo)涨的背景下作(zuò)为“替代”而被推到台前(qián)的(de)，去(qù)年(nián)底以(yǐ)来，碳酸锂价格持(chí)续(xù)下行，4月20日电(diàn)碳价格均(jūn)价(jià)已经跌至(zhì)18万(wàn)元/吨。一(yī)时间(jiān)，锂价持(chí)续下(xià)跌(diē)会否影响钠电池商业化(huà)进(jìn)程的讨论(lùn)甚嚣(xiāo)尘(chén)上。

　　中科院院士欧阳明高近日就表示：“钠电池能(néng)够起到对锂电池(chí)的平(píng)衡作用，平衡锂价，保证锂(lǐ)资(zī)源的供应安全，不太(tài)可(kě)能成为主流。锂价一便宜，就会(huì)让钠(nà)离子的发展陷入被动。”但他也(yě)强调，“钠离(lí)子技术一定要发展，因(yīn)为它是锂离(lí)子电池的一(yī)个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成本接近(jìn)，目前三元(yuán)钠电量产的(de)生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元(yuán)/Wh左(zuǒ)右(yòu)。其进一(yī)步向(xiàng)钛媒体APP分析(xī)，“钠离(lí)子电池性能比较接近磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池，高能(néng)量密度的也接近三元523电池(chí)。目(mù)前(qián)电(diàn)碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电池成本(běn)大幅下降40％以上，所以目(mù)前已经和(hé)钠电池成本(běn)基本(běn)相当；而由于锂原料价格大幅(fú)下降(jiàng)，目前(qián)铁锂和锰酸锂等(děng)电池成本已经优于钠电池。怎么查询韩国签证结果，怎么查询韩国签证结果进度今年碳酸锂价格(gé)在(zài)20万以下时(shí)，锂电池对钠电池(chí)有明显优势。”

　　当然，市场普遍认为钠电池还有(yǒu)降(jiàng)本的空间。兴(xīng)储世纪总裁助理刘继茂就告诉(sù)钛媒体APP，“待(dài)产(chǎn)业链(liàn)完善(shàn)后，规模(mó)量产后钠离子电池正、负极材料价(jià)格可降至5万元/吨甚至以下，钠离子(zi)电池的理论(lùn)BOM成本将低至(zhì)0.40元(yuán)/Wh。长期来(lái)看(kàn)碳酸锂存(cún)在降(jiàng)价可能，但(dàn)只要碳(tàn)酸锂(lǐ)价格高于15万元/吨，钠离子(zi)电池的成本优势就依(yī)然存在，并且随着(zhe)技术(shù)不断(duàn)发展、产业不(bù)断成熟(shú)，钠离子(zi)电池(chí)的(de)降本空(kōng)间有(yǒu)望进一步打(dǎ)开，该(gāi)成(chéng)本临界点仍有进一步下探的(de)可能。”

　　汪奇(qí)也称，明年(nián)钠电产业规模化完(wán)成后，能和锂(lǐ)离子电池的(de)成(chéng)本拉开差(chà)距(jù)，接近铅(qiān)酸电池(chí)的成(chéng)本(běn)。但能量密度(dù)的限制，使(shǐ)得碳酸锂价格在(zài)15万(wàn)以上时，成熟后(hòu)的(de)钠(nà)离子电池有一(yī)定优势；碳酸锂价格在10万左右(yòu)及以(yǐ)下时，钠离子电池在(zài)动(dòng)力领域优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传(chuán)艺科技在内，诸多入(rù)局钠电池的(de)企业(yè)都言(yán)锂价(jià)下跌(diē)无碍(ài)钠电(diàn)池商业化进(jìn)程。但(dàn)随着锂价持续下降，钠(nà)电池利润率下降或也是必然的。

　　以传(chuán)艺(yì)科技(jì)为例，其在1月9日的(de)调研(yán)记(jì)录中曾表(biǎo)示(shì)，公(gōng)司钠电(diàn)池(chí)定价主要根据碳酸锂的价(jià)格，一般(bān)给到客(kè)户的价格比磷酸铁锂便(biàn)宜(yí)25-30％，且(qiě)定价会随(suí)碳酸锂价格波动而(ér)波动。

　　缺乏(fá)长远投资定力 过往项目频频“跳票(piào)”

　　资金和(hé)产能消化之(zhī)外，市场(chǎng)还担忧传艺科技项目投资的定力。

　　尽管公司对进军(jūn)钠电领(lǐng)域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理其过往投资(zī)履历发(fā)现，传艺科技在投资上缺(quē)乏长(zhǎng)远定力，临时“跳票”甚(shèn)至终止募投计划可谓(wèi)“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺(yì)科(kē)技IPO募资4.81亿元，其中(zhōng)将2.98亿(yì)元投向FPC生(shēng)产项目，9418.08万元投向薄(báo)膜线路(lù)板生产(chǎn)线技改并扩产项目(mù)。然2018年4月公司就变更募资用途，将FPC生产(chǎn)项目未用的资金(jīn)1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻璃面(miàn)板生(shēng)产(chǎn)项(xiàng)目、轻薄型(xíng)键盘(pán)生产项目，已经(jīng)使(shǐ)用了7737.67万元募(mù)资(zī)的FPC生产项目则被终(zhōng)止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将薄膜(mó)线路板(bǎn)生产线技改并扩产项目的实(shí)施地(dì)点从一厂搬迁至(zhì)二厂；2021年6月(yuè)，再(zài)将该项(xiàng)目的实施地点变更为重庆市(shì)合川区(qū)工(gōng)业(yè)园区核心(xīn)区高阳路(lù)30号，实(shí)施主体(tǐ)则从传艺科技变为(wèi)全(quán)资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项目(mù)则再(zài)生变。公(gōng)司(sī)终(zhōng)止实施3D玻璃面板生产项目（已投入募(mù)资7445.13万元），并将该项目剩余(yú)资(zī)金全部投入轻(qīng)薄型键盘(pán)生产项目(mù)的建设，并将后者的产能从1600万台提(tí)升至(zhì)2240万台。

　　2020年8月，传艺(yì)科技再融资(zī)，定增募资(zī)6亿元，其(qí)中的4.20亿元用于年(nián)产18万平方米中高端(duān)印制电(diàn)路板建(jiàn)设(shè)项目(mù)。但次年6月，公司(sī)将该项目(mù)中的SMT工序实施地点由(yóu)江苏省高(gāo)邮(yóu)市经开区凌波路33号(hào)改建(jiàn)至江苏省(shěng)高邮市经开区凌波(bō)路49号(hào)的闲(xián)置厂房；2023年3月，传艺科(kē)技再“变(biàn)卦”，又将该项目剩余募(mù)资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元(yuán)变更用于投入“钠离(lí)子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变(biàn)更募(mù)投计(jì)划(huà)的地点、资金乃至项(xiàng)目，直接的后果(guǒ)就是原有的(de)投入(rù)打水飘(piāo)、投资效率低下以及建(jiàn)成项目(mù)实际效益与预计(jì)天差地别(bié)。

　　根据招股(gǔ)书，薄膜(mó)线路板生产线技改并扩产(chǎn)项(xiàng)目建(jiàn)设期仅12个(gè)月，达产年可(kě)实(shí)现销售收(shōu)入2.24亿元(yuán)。定期报(bào)告显(xiǎn)示，2018年6月30日(rì)，该(gāi)项目就(jiù)已经建成。但(dàn)2019年-2022年，该项目的(de)效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和(hé)2599.93万元。

　　而根据定增方案，年产18万平方米中高端印制电路板(bǎn)建设项目建设期也(yě)仅12个(gè)月，预计(jì)达产年实现营收(shōu)7.48亿元，项目(mù)净利(lì)润1.31亿元。然两年(nián)多时间过去了，截至2022年12月(yuè)31日(rì)，该项目(mù)投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分(fēn)别为-1091.61万(wàn)元、2300.17万(wàn)元，与当初的预期相去甚远(yuǎn)。

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