5月迎(yíng)来(lái)开门红，A股成交额连续20日保持在1万亿以上，市场(chǎng)对于人工智能、消(xiāo)费、新能源(yuán)等板(bǎn)块看(kàn)法(fǎ)分歧较大，截至5月4日，已有多家券(quàn)商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金(jīn)股出(chū)炉，传媒、银行关注度提(tí)升最大

　　截至5月4日，15家券商(shāng)共计推荐了154只金股，从(cóng)行业来看，机械设备(bèi)行业板块暂时是(shì)5月机构人气(qì)最高的(de)板块，占比接(jiē)近1成，银行(xíng)板块(kuài)罕见出(chū)现(xiàn)多只(zhǐ)金股，两者一(yī)定(dìng)程度与中特估概(gài)念有所重叠(dié)。

　　而(ér)人工(gōng)智(zhì)能/TMT产业出现(xiàn)分化(huà)，传媒板(bǎn)块关注度提升最(zuì)为明显(xiǎn)，计算机板(bǎn)块关注度(dù)则快(kuài)速下降，这也与4月份行情走(zǒu)势(shì)相互印(yìn)证，传媒板(bǎn)块(kuài)率(lǜ)先突破，可(kě)能(néng)会成(chéng)为AI概念笑到最后(hòu)的那个(gè)。

　　此外(wài)，食(shí)品饮料、商贸零售的关注度也小幅(fú)回暖，可能与淄博烧(shāo)烤和五一旅游市场的火爆有关。

　　从各家券商推荐(jiàn)的金股标的集中度来看，150多只金股fe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称中(zhōng)，有22只金股同(tóng)时被2家及以上的(de)机(jī)构共同(tóng)推荐。其(qí)中三只传媒(méi)股同时(shí)获得(dé)3家以(yǐ)上机构(gòu)推荐(jiàn)，分别是三七互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板(bǎn)块受关注的逻辑(jí)也主要是两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版号(hào)放开后，新产品（游(yóu)戏）有(yǒu)望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩(jì)回顾，小商品城67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证券(quàn)以(yǐ)12.58%收益名(míng)列前茅(máo)，精(jīng)测电子贡献其中绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧(jǐn)随(suí)其后。总(zǒng)体来看，34家券商中(zhōng)仅11家(jiā)券(quàn)商金股(gǔ)策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均fe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称不如(rú)近几期，主要(yào)与大盘行情(qíng)的撕裂有关(guān)。

　　这种极端行情的演绎体现在热(rè)门金股(gǔ)上则表现为“全军覆没”，8只同(tóng)时获得(dé)4家机构的金股中仅宁德时(shí)代涨(zhǎng)幅为(wèi)正，腾讯控股、泸州老窖则出(chū)现了10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品城(chéng)、精(jīng)测电(diàn)子(zi)涨(zhǎng)幅超过60%，为(wèi)4月涨幅(fú)最高的金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守看法

　　各大券(quàn)商(shāng)对五(wǔ)月份的投资方向(xiàng)做了预判(pàn)，综合多家观点，券(quàn)商(shāng)们(men)对五月的(de)大盘(pán)的看法(fǎ)比较(jiào)保守，建议(yì)多看少动，推荐较多(duō)的行(xíng)业是(shì)电(diàn)气设(shè)备、消费、医药、军工(gōng)，对(duì)地产(chǎn)股的走势机构有分歧，区域规划、券商、沪港(gǎng)通、个股期(qī)权则因有事件驱动(dòng)所以有短期的机(jī)会。

　　安信策(cè)略阐述了美国股票投(tóu)资的(de)一(yī)个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到(dào)10月股票市(shì)场的相对(duì)弱势。这有悖于现代(dài)投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年(nián)的(de)A股(gǔ)市场中，我(wǒ)们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全(quán)A指数在5月(yuè)出现(xiàn)上涨，其(qí)他年份均现下跌(diē)。如果(guǒ)统(tǒng)计(jì)5、6两个月(yuè)的市场(chǎng)表(biǎo)现，则四(sì)年均报下跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济(jì)的(de)微(wēi)刺激(包(bāo)括重大(dà)项目的陆续推出和(hé)开工)不会停止;同时，管理层对信用(yòng)风险及资产价(jià)格风(fēng)险的容忍度(dù)正在降(jiàng)低，但在投资缺(quē)口重回下行(xíng)通(tōng)道、通胀继续低位(wèi)徘徊的经(jīng)济周期格(gé)局下，只(zhǐ)托不(bù)举(jǔ)、定点(diǎn)发(fā)力(lì)的“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市场有底无高度(dù)的现状。

　　申万策略认为(wèi)市场(chǎng)依然维持震(zhèn)荡格局(jú)，长期看(kàn)二(èr)级市场估值体系国(guó)际(jì)化是趋势，优(yōu)质(zhì)成长有望迎(yíng)来深蹲起跳(tiào)的(de)机会，可以做(zuò)一把反弹，国企改革红利释放非常值得期待(dài)。

　　招商策略判断在去杠杆的背景(jǐng)下，要么(me)减少负债，要么增加(jiā)资本，减负债(zhài)会带来经济收缩压力，增资本(běn)会带来股票供给压(yā)力(lì)，市场尚(shàng)未走出这种被(bèi)动局(jú)面的影响。PMI数据显示经济下行压(yā)力暂时有(yǒu)所缓(hfe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称uǎn)和，但尚无法期望经济会(huì)出(chū)现持续(xù)或者大幅改善;资金利率的回落是衰(shuāi)退性的，不意味着流动性出(chū)现(xiàn)主(zhǔ)动式(shì)改善;风险偏好受刚性兑付打破预期影响仍难(nán)以(yǐ)出(chū)现(xiàn)改善(shàn);IPO开闸预期增加股(gǔ)票(piào)供给担忧。总(zǒng)体(tǐ)上(shàng)仍维持二(èr)季度投(tóu)资策略观点，谨(jǐn)慎(shèn)为上，保(bǎo)持低仓位;相对来说，中盘股(gǔ)如医(yī)药、家电、汽车(chē)、食品(pǐn)饮料(liào)等(děng)一线白马等业(yè)绩(jì)增长(zhǎng)确定(dìng)性(xìng)高、估值(zhí)不(bù)高，可以有相对(duì)收益(yì)。(关键词：医药、食品饮(yǐn)料(liào)等白马股)

　　海通策略展望5月市场环境，一些积极因素正(zhèng)出现，将给市(shì)场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在(zài)，悲观预期或修正。(2)微观(guān)面，部(bù)分龙头成长股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策(cè)性、事件性亮(liàng)点望提(tí)振市场情绪(xù)。从管理层(céng)的政策取向来(lái)看，短期打破概率(lǜ)偏低，震荡市特征没变。短期市场(chǎng)下跌后5月有些积(jī)极因(yīn)素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信(xìn)策略(lüè)分析(xī)称(chēng)，首先(xiān)，A股盈利增(zēng)速下行确立，并(bìng)将继续(xù);其次，前期小批多(duō)次(cì)的微(wēi)刺激(jī)下，市场对短(duǎn)期经济(jì)预期偏乐观(guān)，而实际政策效(xiào)果难(nán)以对冲来自房地产等领域(yù)带来的经济下行动(dòng)能，基本面预期很有可能下修;再次，改革(gé)和结构调(diào)整依然是政策(cè)主要(yào)目标，政府不托底，政策不全面放松的(de)情况下，房地产风(fēng)险发(fā)酵，IPO重启对风险偏(piān)好(hǎo)都(dōu)有不利影响。监(jiān)管部门的维稳(wěn)措施亦(yì)难以(yǐ)改变基本面(miàn)弱平衡向下打破的趋势，5月份市场仍将继续维持弱势下(xià)跌格局。

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