为了让自己的限售股解禁后能(néng)获(huò)得好的(de)回报(bào)，上市公司(sī)董(dǒng)事长雇(gù)人拉抬(tái)自家的股(gǔ)票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会(huì)网站披露了一则行政处罚决(jué)定(dìng)书，引发市场关注。时为新(xīn)美星(xīng)董事长何德平(píng)和其配偶黄秀芳(fāng)提供(gōng)资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值管理”，维持(chí)、抬高公司股价，以便(biàn)后(hòu)续(xù)自(zì)己减持获利。蒋维跟毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)合(hé)谋(móu)，控(kòng)制35个证(zhèng)券账户，利(lì)用资金优(yōu)势、持股优势(shì)，连续集中交(jiāo)易新美(měi)星，影响公司股(gǔ)价，合(hé)计(jì)盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵(zòng)证券市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何德平信息披(pī)露违(wéi)法违规，给予警(jǐng)告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们(men)一起来看(kàn)看，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根(gēn)据证监会行政处罚决定书披露的(de)信息，新美星董事长、法定代表(biǎo)人、实际(jì)控制人何德(dé)平和(hé)他(tā)的妻(qī)子黄(huáng)秀芳当(dāng)时向时任(rèn)独墅湖文化传(chuán)播(bō)有(yǒu)限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部(bù)分来自(zì)他(tā)们所掌控的(de)上海海(hǎi)得(dé)泽广投(tóu)资管(guǎn)理(lǐ)中心（普通合伙）（简称(chēng)海(hǎi)得泽(zé)广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对(duì)“新(xīn)美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高(gāo)“新美(měi)星”股价(jià)，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年(nián)4月26日解禁后能够获(huò)得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控(kòng)制的证券账户并联(lián)合其(qí)他市(shì)场资金(jīn)在二级市场(chǎng)买(mǎi)入并交易“新美(měi)星”，且在(zài)后续(xù)操作中(zhōng)向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价，蒋维还找了两个(gè)帮手共同合谋(móu)。他(tā)经人介绍认识并(bìng)联合毛明土(tǔ)、李传武共同操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传(chuán)武控制各(gè)自(zì)筹得的证券账户(hù)、资金(jīn)开(kāi)始与蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在(zài)此期(qī)间，主(zhǔ)要由(yóu)蒋维与毛明土(tǔ)联系(xì)，传递、沟通(tōng)各自操盘(pán)情况，以(yǐ)利于两方交易(yì)决策，更好地共同抬(tái)高“新(xīn)美星”股价(jià)。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，蒋维联合(hé)毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)控制“俞(yú)某华(huá)”等35个证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美(měi)星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数25.95个(gè)百分点。账户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买(mǎi)入成交金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出(chū)成(chéng)交金(jīn)额(é)6.30亿元(yuán)。

　　经测算(suàn)，在(zài)此期间，何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武合谋，利用资(zī)金优势、持股优势，连续集(jí)中交易“新美星(xīng)”，影(yǐng)响股票(piào)交易价格，盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个(gè)账(zhàng)户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具(jù)体来看看，蒋维联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武，控制35个(gè)证券账户（简称账户(hù)组(zǔ)），是怎么(me)拉高“新(xīn)美(měi)星”股价，然后出货，违法获利(lì)的。

　　总体来(lái)看，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，账户(hù)组连续(xù)集中交易“新美星”，申买量占市场(chǎng)申买量(liàng)比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申(shēn)卖(mài)量占(zhàn)市场申(shēn)卖量(liàng)比例超(chāo)20％的(de)交易日有(yǒu)11天，峰值(zhí)达(dá)到37.66％。账(zhàng)户(hù)组持股总数占(zhàn)总股(gǔ)本比例自2019年(nián)3月5日开(kāi)始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达(dá)到(dào)峰(fēng)值(zhí)，占流通股本的比例24.74％，持股占(zhàn)总(zǒng)股本的比例(lì)8.13％。账户组具备资(zī)金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年(nián)9月26日开始，账户组持续大(dà)量买入“新(xīn)美星”，当日申买排名第一(yī)，竞价买入成交排(pái)名第一，至2019年(nián)2月28日(rì)期末持股量为(wèi)期初持(chí)股(gǔ)量38.71倍，持(chí)股量显著增(zēng)加。在此期(qī)间(jiān)，“新(xīn)美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个百(bǎi)分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至(zhì)2019年4月3日，账户组集(jí)中拉抬(tái)“新美星”，期末持股量较(jiào)期初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅(fú)较大(dà)。

　　其中，账户组有两段典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月(yuè)6日，以不低于卖一(yī)价或市(shì)价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场(chǎng)成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低(dī)于卖一价或市价(jià)申买(mǎi)2,950,300股，占(zhàn)账户组(zǔ)同期申买(mǎi)量41.33％，对(duì)应成交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指(zhǐ)21.32个百分点，偏(piān)离同期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离(lí)同期行业(yè)指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实(shí)施盘中拉抬和对倒，并(bìng)反向(xiàng)卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关(guān)税费，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操纵(zòng)股价

　　证监会(huì)不予(yǔ)采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵股价，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳及其(qí)代理(lǐ)人提(tí)出(chū)多点(diǎn)申诉意见，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第(dì)二，在案证据不足(zú)以证明蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀芳委(wěi)托，联合(hé)他人操纵(zòng)股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证(zhèng)券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋维(wéi)没有将其与毛明土、李传武等人讨论(lùn)交易新美(měi)星的情况告知(zhī)黄(huáng)秀芳或何德(dé)平(píng)，涉案(àn)股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维(wéi)也没(méi)有向黄秀芳反(fǎn)馈过股东名册；四是蒋维(wéi)没有与(yǔ)毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)就各自账户交易新(xīn)美星的盈亏分(fēn)配进行约定；五是蒋维账户组(zǔ)利益(yì)与(yǔ)何德平、黄秀芳利益(yì)并不(bù)一(yī)致，何德平(píng)、黄秀芳不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀(xiù)芳(fāng)资金(jīn)后(hòu)部(bù)分用于(yú)偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第(dì)三，黄(huáng)秀(xiù)芳不应对毛明土账户组、李传武账户组交易行为(wèi)承担责任。

　　第四，部分(fēn)账户不(bù)受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录的合法(fǎ)性及真实(shí)性(xìng)。

　　第(dì)六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维提供款项(xiàng)不(bù)知(zhī)情、未参(cān)与(yǔ)，且何德平与黄(huáng)秀芳系独立(lì)法(fǎ)律主体，即便夫妻(qī)或(huò)一致行动人中一方(fāng)存在不当(dāng)行为，不(bù)应推定(dìng)或认定另一方(fāng)承担(dān)责任。

　　另(lìng)外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及(jí)他们的代理人也就是(shì)否合谋、部分账(zhàng)户的控制关系、委(wěi)托理(lǐ)财关系等提(tí)出了(le)申诉意见。

　　对此，证监会(huì)回应，经复(fù)核，对当事(shì)人(rén)及其代(dài)理人的(de)主要陈(chén)述意见不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示，本案(àn)为多个(gè)主体(tǐ)参与、多(duō)个环节实(shí)施、环环相扣、锁链式的上下游衔(xián)接、合作，共同完(wán)成的操纵行为。在(zài)案证(zhèng)据可以(yǐ)证明，何德平、黄秀芳向蒋维提(tí)供资(zī)金(jīn)作为(wèi)保证金，委托其通过二级(jí)市场交(jiāo)易(yì)影响新美星(xīng)股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉(xī)并参与了本案(àn)行为；上(shàng)述行(xíng)为的实质是(shì)操纵(zòng)股价(jià)，并非合法(fǎ)理财(cái)。在案(àn)证(zhèng)据可(kě)以证明，蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武有(yǒu)共同影响“新美(měi)星(xīng)”股价的意图和(hé)目标，共同商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价(jià)，并且采取了联合影(yǐng)响股(gǔ)价的(de)行动(dòng)，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于违(wéi)法期间(jiān)和责(zé)任承担(dān)，证监会表示(shì)，由(yóu)于2018年9月26日至凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音2019年2月14日期间蒋维(wéi)控制的账户(hù)交易(yì)“新美星”客观上为后续的合谋(móu)操纵起到一(yī)定(dìng)程度(dù)锁(suǒ)仓的(de)作用(yòng)，并且根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知(zhī)道蒋维和上市公司(sī)的(de)合(hé)作，知道蒋维(wéi)已(yǐ)经有(yǒu)一定底仓，才(cái)愿意买入(rù)“新美星(xīng)”，因此毛明土(tǔ)和李传武的(de)违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在此(cǐ)基(jī)础上，在(zài)认定及(jí)处罚时(shí)将合谋各方视为一个整(zhěng)体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述行为违反了2005年《证券法(fǎ)》第七(qī)十七条(tiáo)第一项(xiàng)规定(dìng)，构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第(dì)二凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音百零(líng)三条所(suǒ)述的操纵证券市场行为。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就(jiù)操纵证券市(shì)场行为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收违法(fǎ)所得4783.56万(wàn)元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其(qí)中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万(wàn)元，对(duì)蒋(jiǎng)维罚款1195.89万(wàn)元，对(duì)毛明土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披(pī)露违法

　　被(bèi)予以(yǐ)警(jǐng)告并罚款

　　另(lìng)外，关于何德平信(xìn)息披露违法的相关情况，行政处罚决定(dìng)书披露，在新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广(guǎng)代(dài)何德平、黄秀芳夫妇(fù)持(chí)有(yǒu)公司80万股(gǔ)股份，占新(xīn)美星上市(shì)时总股本的1％。上市后，该部分股(gǔ)票继(jì)续由海得(dé)泽广代持，海(hǎi)得泽广(guǎng)自2017年12月19日(rì)开始(shǐ)减持“新美(měi)星(xīng)”股票，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息(xī)披露违法，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人(rén)提出：第一，海得泽广与何(hé)德平(píng)、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽广为兰某(mǒu)代持，股份(fèn)减持(chí)决(jué)策由海得(dé)泽广和兰某作出(chū)，海(hǎi)得泽广将减持(chí)所得汇入黄秀芳指定账户的(de)原(yuán)因系兰某向黄秀芳归还(hái)借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具(jù)有(yǒu)重大性，不对投资者决策产生重大影(yǐng)响，情节轻微(wēi)。第三，即便认定代持成(chéng)立，何德平对借款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知情(qíng)，没有(yǒu)主观过(guò)错，不应受到(dào)处(chù)罚。综(zōng)上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会回应，根(gēn)据(jù)黄秀芳、兰某等询问笔录、海(hǎi)得泽广(guǎng)交(jiāo)易流(liú)水、资金流水及相关银行账户流水，结合(hé)何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)的配偶(ǒu)关系(xì)，代持资金和(hé)减(jiǎn)持所得系家庭(tíng)共(gòng)同财产，可以认定海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持有新美星股票。当(dāng)事人所提相关理由不具(jù)有事(shì)实和(hé)法(fǎ)律依据，不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何(hé)德平(píng)作(zuò)为上市公(gōng)司(sī)实际控(kòng)制人，未如实(shí)告知上市(shì)公司上述持股情(qíng)况(kuàng)，导致新美星在相关公(gōng)告中(zhōng)均未披露相关情况(kuàng)，导致新美星违反2005年《证券法》第六(liù)十三条规定，何德平(píng)的行为构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第一百九十三条第三款(kuǎn)规定的情(qíng)形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决(jué)定(dìng)：就信息(xī)披露违法行(xíng)为，对何德平给予(yǔ)警告(gào)，并(bìng)处以40万元罚款。

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