券商今年一季(jì)度业(yè)绩(jì)“妥了”，基于(yú)股市(shì)良好(hǎo)表(biǎo)现以及(jí)去年较(jiào)低的基数，行业业绩全面爆发。券商板块也在(zài)周(zhōu)五呈(chéng)现(xiàn)集体大涨行情。

　　4月28日，又(yòu)有17家券商或上市(shì)主体披露一季报，至此51家上(shàng)市(shì)券商或(huò)上市主体(tǐ)一(yī)季报悉数(shù)披露，券商整(zhěng)体(tǐ)一季度表现较好，增速中位(wèi)数达214.54%。

　　一季(jì)度归母净利增速较为(wèi)显(xiǎn)著(zhù)的有20家，净利增(zēng)1倍乃(nǎi)至(zhì)数倍之(zhī)多，分别是长江(jiāng)证券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中原(yuán)证(zhèng)券(quàn)（282.45%）、华(huá)安(ān)证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依(yī)照(zhào)今年一季(jì)度归母净利排名，新的十大分别是中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券(quàn)（32.45亿元(yuán)）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公(gōng)司（22.57亿元(yuán)）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富(fù)（20.29亿元(yuán)）。简单算数平均计(jì)算，中信证券(quàn)一季度“月(yuè)赚”超18亿元(yuán)。

　　股市(shì)对券商一季报的(de)优秀表(biǎo)现(xiàn)给予了正面回应(yīng)，4月28日(rì)，证(zhèng)券板块指数收涨2.8%，49只券商(shāng)股收红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国银河(hé)盘(pán)一度涨停，二(èr)者收(shōu)盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块(kuài)连续3个交易日收(shōu)阳(yáAVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思ng)线(xiàn)，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商或上市主体(tǐ)中(zhōng)，50家归母(mǔ)净利同比(bǐ)增(zēng)速(sù)为(wèi)正，其中(zhōng)20家增速达1倍至数(shù)倍。

　　一季度归母净利增(zēng)速超过(guò)10倍的有2家券商及1家上市主(zhǔ)体，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投(tóu)资本（1260.24%）；增速超过6倍的有(yǒu)2家(jiā)，分别(bié)是长城(chéng)证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东兴(xīng)证(zhèng)券（628.25%）；增速(sù)超(chāo)过5倍的有2家(jiā)，分别是国(guó)元证券(quàn)（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍(bèi)的有3家(jiā)，分(fēn)别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家(jiā)，分别是(shì)华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证(zhèng)券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的有4家，分别是(shì)山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍的(de)有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归母净利(lì)扭亏为盈的券商(shāng)多(duō)达9家，分(fēn)别(bié)是天风(fēng)证券(quàn)、华西证(zhèng)券、东北证券、西部证券、西南证券、红塔证(zhèng)券、江海证券、湘(xiāng)财股(gǔ)份、国盛金控。

　　此(cǐ)外，仅2家(jiā)券商(shāng)股净利(lì)润同比(bǐ)增速(sù)为(wèi)负值，分别是东(dōng)方财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券(quàn)（-57.59%）。

　　华(huá)林(lín)证(zhèng)券净利与营收均(jūn)出(chū)现下滑，公司(sī)一季报显示，报告(gào)期内(nèi)公司(sī)实现(xiàn)营(yíng)业(yè)总收入为2.43亿(yì)元，同比(bǐ)下滑(huá)25.95%；归母净利润为0.63亿(yì)元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部券商(shāng)的增速不如中小券(quàn)商“夸张(zhāng)”，但(dàn)头部券商的业(yè)绩表(biǎo)现同样具有可圈可(kě)点之处。

　　同(tóng)比增速超过五成的头部券(quàn)商包括海通(tōng)证券(quàn)（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广(guǎng)发证AVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券(quàn)则以54亿的绝(jué)对(duì)优势，保(bǎo)持着业绩的稳定性。

　　此外，上市(shì)公司(sī)指南针在一季报中透露，2023年一季度麦高证券经(jīng)纪业务开展取得一定(dìng)成(chéng)绩，但(dàn)营业(yè)利润仍未实现盈利，一定程度上拖累(lèi)了公司整体。

　　十余家券商营收(shōu)增(zēng)一倍(bèi)以上

　　一季度营(yíng)收规(guī)模增速方面，51家券(quàn)商(shāng)中44家同比(bǐ)增(zēng)速为正、7家增(zēng)速为负，同比增速(sù)中位数(sAVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思hù)为40.93%。

　　西南证券增速领(lǐng)衔(xián)，其今年一季度同比(bǐ)增速为1795.85%，这与(yǔ)其去年同期营(yíng)收不足亿元的(de)低基数(shù)有关，其今年一(yī)季(jì)度营(yíng)收规模(mó)为7.38亿(yì)元，去(qù)年(nián)同期营收为0.39亿(yì)元。

　　今年一季度营收增速超过2倍的有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的有10家(jiā)，分别是(shì)财通证(zhèng)券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国(guó)金证(zhèng)券（106.59%）、海(hǎi)通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍(bèi)，分别是华安证券(quàn)（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季(jì)度营收同比下滑(huá)幅度较大，分(fēn)别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外(wài)4家营收下滑的券(quàn)商(shāng)或上市主体分(fēn)别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方财(cái)富（-12.09%）、华(huá)鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排名(míng)前十券(quàn)商分别是中信证券（153.48亿(yì)元）、国泰君(jūn)安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元(yuán)）、中国(guó)银(yín)河（86.97亿(yì)元）、海(hǎi)通证券(quàn)（85.20亿(yì)元）、中信建(jiàn)投（67.00亿元）、广(guǎng)发证(zhèng)券（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿(yì)元）、浙商证券(quàn)（49.31亿元(yuán)）。

　　头(tóu)部券商中(zhōng)，海通证(zhèng)券营收(shōu)同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以(yǐ)较高的(de)增速(sù)杀入营收(shōu)排名(míng)前十，其一(yī)季度营(yíng)收(shōu)同(tóng)比(bǐ)增57.37%，招商证券(quàn)反而被挤出前(qián)十，招商证券(quàn)一季度营收增速为28.74%；中信证券与中信建(jiàn)投营收增幅显著较小，同比(bǐ)增(zēng)幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季报高增(zēng)

　　自营业务驱动行业业绩高增，这(zhè)一观点被卖方研(yán)究普(pǔ)遍(biàn)认可。

　　开源证券在解读东方证券(quàn)一季报时称，东方证券自营(yíng)投资(zī)收益11.5亿(yì)元(yuán)，去年同期亏损6.4亿元，改(gǎi)善明显，期(qī)末金融资产规模(mó)为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季报高增，全年盈(yíng)利(lì)增速有(yǒu)望领(lǐng)跑(pǎo)。

　　兴业证券认为，中信(xìn)证券加大杠杆经营投资致使利息(xī)支(zhī)出有所增长，市场(chǎng)回(huí)暖下(xià)投资业务表现(xiàn)亮眼，收入同比增长96.5%至(zhì)67.28亿元(yuán)。凭借卓越的创新业(yè)务(wù)能(néng)力，看好公司在政策(cè)放松预(yù)期下实现估值提升。

　　西部证券在关于(yú)国金(jīn)证券的研(yán)报中称，自(zì)营投(tóu)资成为(wèi)影响国(guó)金证券业(yè)绩核心因素，一季度自(zì)营业(yè)务收入提升至7.16亿元，自公司完成再融资后，公司金融投资(zī)规模稳步提升(shēng)420亿元较去年底增加11%。

　　西部证券(quàn)认为，自(zì)营投资(zī)成为影响券商业绩的核心，预期将在一季度(dù)迎来反转。投资(zī)业务方面，下(xià)半(bàn)年重(zhòng)点关(guān)注差异化监管的(de)措施(shī)落地，或(huò)将打开头部券商的ROE上(shàng)限。

　　西部(bù)证券表(biǎo)示，2023年预期将是券(quàn)商业绩(jì)大幅修复的一年，尤(yóu)其(qí)是受到(dào)自营业务冲击大的公(gōng)司预期将在(zài)年内实现较(jiào)大幅度(dù)的改善(shàn)。

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