北京时间5月7日，备受(shòu)关注(zhù)的巴(bā)菲特股东大会在(zài)奥马哈(hā)如(rú)期落下帷(wéi)幕，93岁的巴菲特和他的老搭档芒格在5个半(bàn)小时的提问环节中，回答(dá)了投资(zī)人的47个问题(tí)。

　　现(xiàn)场云集(jí)了来自(zì)全球(qiú)各(gè)地的投资者(zhě)。“来自中(zhōng)国的(de)投资者(zhě)是最多的，据说达到1万(wàn)人。”5月6日(rì)，前海开源基(jī)金(jīn)首席(xí)基(jī)金学(xué)家(jiā)杨德龙(lóng)如此分享自己在股东大会的现场见闻。

　　往届大会(huì)上，巴菲(fēi)特都会谈到中国(guó)经济，今年也不例(lì)外(wài)。

　　“中美两国都具有竞(jìng)争力，都能达成繁荣发展(zhǎn)的前景。中国将会成为更(gèng)好的国家，美国也可以如此。”巴菲特说道。此前，他也(yě)曾多次公(gōng)开(kāi)表示十分看好中(zhōng)国市场(chǎng)。

　　巴菲特(tè)也曾围绕中国公司进行过投资部署(shǔ)，不过投资对象(xiàng)均(jūn)为中国(guó)公司的H股。根据公开(kāi)资料，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了(le)10倍甚至30倍以(yǐ)上。

　　在(zài)今年2月(yuè)16日(rì)召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为董事长的芒(máng)格(gé)也曾表示(shì)，“投资(zī)人去投资中国是没有问题(tí)的。相较于投资美国而言，投(tóu)资中国可以让你(nǐ)用便宜的价格买到一(yī)些更好的(de)公(gōng)司，而这(zhè)即便有一些不(bù)确定因(yīn)素的影响，也(yě)是值得的。”

　　那么，按照巴(bā)菲特的投资标准，A股哪些股票可(kě)能(néng)会得(dé)到他(tā)的青睐？

　　时代(dài)财(cái)经(jīng)根(gēn)据巴(bā)菲特提出的“净(jìng)资产收益(yì)率不(bù)低于20％而且能稳定增(zēng)长(zhǎng)”的最低标准(zhǔn)，加上其投资(zī)特点，对(duì)A股5167家上市公(gōng)司进行了梳理，选出了相对符(fú)合(hé)巴(bā)菲(fēi)特投资逻辑(jí)的18只股票。

　　18只(zhǐ)股(gǔ)票中，消费仍占(zhàn)据三分之一，其中酒企(qǐ)表现(xiàn)尤(yóu)为(wèi)出色；而从近3年的净资产收益率(lǜ)来(lái)看，医疗行业无疑(yí)是“最大(dà)赢家”。

　　医疗(liáo)行业成“最大(dà)赢家(jiā)”

　　此(cǐ)次选(xuǎn)股，时代财经首先考虑净资产收(shōu)益(yì)率指标(biāo)，且出于对(duì)公司的价值判(pàn)断(duàn)而不是价格(gé)判断(duàn)，选择的(de)是加权平(píng)均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一指标达到(dào)巴菲特“割韭菜是什么意思网络，网络上割韭菜是什么意思20％”标(biāo)准(zhǔn)的A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的(de)净资产(chǎn)收益(yì)率来(lái)看(kàn)，排(pái)名第(dì)一的(de)分别为(wèi)博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方(fāng)生物(wù)（688298.SH）和(hé)安(ān)旭生物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行业公(gōng)司(sī)。

　　其次，时(shí)代财经参(cān)考(kǎo)了上(shàng)市(shì)公司最新（截至5月5日(rì)）滚动市盈率（TTM），并通过与(yǔ)其所属行业算术平均值进行(xíng)对比(bǐ)，又从100家公司中(zhōng)挑选出(chū)了估值相对(duì)行业(yè)平均值(zhí)偏低的67家公司(sī)。

　　最后，时代财经通过巴菲特(tè)的持仓(cāng)变动发(fā)现，巴菲特一如既往偏爱快消领(lǐng)域(yù)，同(tóng)时也在重金押注能源领域(yù)，如西方石油(yóu)、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲(fēi)特多次减仓(cāng)银行(xíng)股，包括(kuò)2006年入手的(de)合众银(yín)行和2010年入(rù)手的(de)纽约梅隆(lóng)银(yín)行(xíng)，分别(bié)减持(chí)约(yuē)90％和60％，甚至在2022年一(yī)季(jì)度清(qīng)仓持有(yǒu)33年的百年(nián)老行——富国银行。但巴菲(fēi)特对金融领域(yù)的持仓仍有一定比重(zhòng)。

　　因(yīn)而，时(shí)代(dài)财经又进行了行业筛选，还对海天(tiān)味业(yè)等这类之(zhī)前(qián)商品信誉受(shò割韭菜是什么意思网络，网络上割韭菜是什么意思u)过不良影响的公(gōng)司(sī)进行了剔(tī)除。最终，“淘(táo)”出了18家相对(duì)符合巴菲特标准的公司(sī)。

　　数据来(lái)源：Wind、中证指数官(guān)网。时代(dài)财经制(zhì)图

　　如上表所示，这(zhè)18家公司涉及吃、喝(hē)、穿、用多个领域，其(qí)中饮料行业(yè)约有(yǒu)5家，占比近三分之一(yī)。而在近五年内，酒企表现出色，净利润复合年增长(zhǎng)率均在22％以上(shàng)，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼(yǎn)，5年净利润(rùn)复合年增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮(yǐn)料(liào)界(jiè)，明星家电潜力大

　　实际(jì)上，在A股市场上，有不少行业龙头股五年ROE超20％且净资产收益率为正，达(dá)到巴菲特关注的最(zuì)低(dī)标(biāo)准，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些企业的TTM高于其所属行业滚动市盈(yíng)率，所以或还需(xū)要等待入场(chǎng)时机(jī)。

　　时代财经筛选出的(de)18家(jiā)公司中(zhōng)，家用电(diàn)器行(xíng)业公司上榜(bǎng)不(bù)少。其中，有专做厨(chú)卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公(gōng)牛集(jí)团(tuán)（603195.SH），不(bù)过相比(bǐ)起酒企，上述三家企业的5年净(jìng)利润复合年(nián)增(zēng)长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之(zhī)差来看(kàn)，差距最(zuì)大的是主(zhǔ)营集(jí)成电路设计的中颖电子(zi)（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专攻数字营销(xiāo)的(de)三人行（605168.SH）和主推露(lù)露杏仁(rén)露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市(shì)盈(yíng)率为27.19倍，与行业最新市盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区(qū)间股(gǔ)价(jià)涨跌幅(fú)来看，2018年1月2日至2023年5月(yuè)5日(rì)，仅(jǐn)有可川科技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华(huá)利(lì)集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业(yè)股价均有(yǒu)上涨。其中，区间涨(zhǎng)幅前三(sān)名仍是酒(jiǔ)企，分(fēn)别(bié)是重庆(qìng)啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别在1997年、2014年及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年，时(shí)代财经也曾筛选出(chū)相对符合巴菲(fēi)特投资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德(dé)赛电池(chí)（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜。

　　而(ér)上述两家公司(sī)自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指数的0.83％以(yǐ)及(jí)沪深指数的-0.35％。

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