全球头号对冲基(jī)金(jīn)桥水的最新调仓情(qíng)况曝(pù)光了！

　　根据(jù)其向美国证交会提交(jiāo)的13F文件显示，桥(qiáo)水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的(de)美股持仓市值达到(dào)163.88亿美元（约合人(rén)民币(bì)1140亿元(yuán)），较一季度末(mò)有所缩(suō)水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在一(yī)季度获(huò)得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋(jìn)升为其第一大重仓，但桥水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减持了(le)宝(bǎo)洁(jié)、百事可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等(děng)，但是减(jiǎn)持(chí)了拼多多、黄(huáng)金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观点(diǎn)表(biǎo)示，其(qí)非常看好黄金(jīn)，认为黄金可能正处于(yú)持(chí)续增长期的开(kāi)端。

　　桥水美(měi)股持仓(cāng)市值近164亿美元(yuán)

　　美(měi)国证券交易(yì)委员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们(men)来看看桥水(shuǐ)在(zài)今年一季度的美股持仓变动情况，数(shù)据显示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美股的持(chí)仓总市(shì)值达到163.88亿美元，较去年底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为全(quán)球(qiú)宏观策略(lüè)基金，桥(qiáo)水的美股组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在不断卖(mài)卖卖(mài)，清仓(cāng)了(le)228只证券，减持了360只证(zhèng)券；同时也积极买进，新(xīn)进了118只证券(quàn)，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成(chéng)头(tóu)号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大(dà)重仓(cāng)标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥(qiáo)水(shuǐ)的(de)第(dì)一大(dà)重(zhòng)仓，加仓(cāng)了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为(wèi)8.72亿美元，占投(tóu)资(zī)组合(hé)比例的(de)5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是(shì)两只标普(pǔ)500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季度都有所减持，期末持仓(cāng)市值分(fēn)别为7.52亿(yì)美元(yuán)、5.05亿(yì)美(měi)元。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥水持有多只消费(fèi)品个(gè)股(gǔ)，但是今年一季度都进行了减持，比如其第三(sān)大持仓宝洁，减掉(diào)了5万股(gǔ)左右(yòu)，期(qī)末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减(jiǎn)持了百(bǎi)事可乐、可口可乐，持股数量分别降(jiàng)至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末(mò)持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位列(liè)第五、第六大重仓股；另外，桥(qiáo)水还(hái)减持了麦当劳、开(kāi)市客(kè)、沃尔(ěr)玛，其(qí)中沃尔玛的减(jiǎn)持幅(fú)度(dù)相对较大。

　　但是，桥水在一季(jì)度小幅加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末(mò)持股市(shì)值为5.56亿美元，位(wèi)列第(dì)四大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基(jī)金君(jūn)梳理(lǐ)了桥(qiáo)水基金美股前30大重仓，其中增持的标(biāo)的还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发(fā)现，桥水在(zài)一季(jì)度减持的标的相对较多，除去前(qián)十大重仓，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持(chí)了先锋领航(háng)富时(shí)新(xīn)兴(xīng)市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量(liàng)降(jiàng)至(zhì)847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有(yǒu)市(shì)值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持(chí)幅度较大的还有拼多多(duō)，减少了150.34万(wàn)股，持股数(shù)量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市(shì)值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持(chí)有市(shì)值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持(chí)有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，桥水在一季度还减持了其特别看好的黄金资产，卖出(chū)黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万股，持(chí)有市(shì)值(zhí)为1.62亿美元(yuán)。该基金从去年(nián)年底以来出现较(jiào)大(dà)涨势，表现非常突出。

　　但从(cóng)最新的观(guān)点(d嘴巴含胸的感觉知乎iǎn)看，桥水还是非常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金联(lián)席首席投(tóu)资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金可(kě)能(néng)正处于(yú)持续(xù)增长期的开端，因(yīn)为全(quán)球对美元(yuán)去杠杆化的推动仍(réng)是(shì)金价的长(zhǎng)期(qī)支撑。她表示，黄金被低估(gū)了(le)，还有(yǒu)很(hěn)长的路要(yào)走。

　　她(tā)还说，黄(huáng)金在全球货币市场(chǎng)中日益(yì)重要，这使得它不仅仅是对抗(kàng)债券市场和(hé)利(lì)率(lǜ)的(de)工具(jù)。另外，地缘政治动荡不会消(xiāo)失(shī)，这是(shì)对(duì)黄(huáng)金(jīn)的(de)长期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全球通(tōng)胀水平仍相对较高，黄金(jīn)将继续吸引投资者，以对冲购(gòu)买力(lì)下(xià)降的风(fēng)险。

　　桥水最新(xīn)观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投(tóu)资官鲍勃(bó)·普林斯分享了他(tā)在(zài)2023年一季度的(de)最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水(shuǐ)平高于经济体的生产(chǎn)能力，导致通胀率远(yuǎn)高于目标(biāo)水平(píng)，美(měi)国和其他西(xī)方(fāng)经济体(tǐ)处于看跌失衡中。为(wèi)了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧(ōu)美各(gè)国央行一直在实施紧(jǐn)缩政策(cè)——目前紧缩(suō)政策(cè)造成的(de)负面影响初现苗(miáo)头。但一切才刚刚开始，恢复(fù)均衡将会给经(jīng)济和市(shì)场带(dài)来一(yī)定的负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经(jīng)济(jì)体的(de)经(jīng)济(jì)更加接(jiē)近于均衡——支出与劳动力(lì)产出(chū)水平一致，通胀可控，政(zhèng)策制定者(zhě)有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部(bù)分(fēn)西方(fāng)国(guó)家，货币(bì)政(zhèng)策紧缩扭转了流(liú)动(dòng)性方(fāng)向，促使人们抛售资产(chǎn)持有现金。紧缩政(zhèng)策推高(gāo)了折现率（即现金未(wèi)来(lái)实际收益率的预期(qī)），但迄今为(wèi)止(zhǐ)尚未(wèi)严重影响风险溢(yì)价和经济增长，上述情况(kuàng)极有可能在周期的下一阶(jiē)段(duàn)出现。与西方国家相比，中国、日本和许多亚(yà)洲国(guó)家和地区处于周期的不同(tóng)位置，这些国家和地区的政策制定者支持货(huò)币(bì)和信用流(liú)动(dòng)，这降低了折现(xiàn)率(lǜ)和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美(měi)联储加息(xī)，桥(qiáo)水(shuǐ)基金在(zài)其官微发(fā)文称，“上周美联储(chǔ)加(jiā)息25个基点(diǎn)。虽(suī)然没有明确声明加(jiā)息(xī)将(jiāng)会暂(zàn)停，但政策指引的取(qǔ)消(xiāo)和鲍威尔讲话清(qīng)楚表(biǎo)明，美联储希嘴巴含胸的感觉知乎望持观望态度。这符合(hé)我们对当前形(xíng)势的(de)解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫情(qíng)带(dài)来的影响，许多(duō)发(fā)达(dá)经济体都推(tuī)出了大(dà)规模财政刺激政(zhèng)策，引发了通胀问题。为了应对高通胀(zhàng)，央行不得(dé)不收紧政(zhèng)策。其(qí)中美国采取了最激进的应(yīng)对通胀的举(jǔ)措，在不到18个月的时间里，美联储加息500个基点，并迅速(sù)减(jiǎn)持债券。目前，虽(suī)然(rán)美国(guó)经(jīng)济尚未出现(xiàn)严重问题，但名义支出已经放缓。如果美联储(chǔ)进一步(bù)收紧政策，银行业就会继续承压，从而影(yǐng)响信贷供应。上周，美国第(dì)一共和银(yín)行被接管，再(zài)次凸显美(měi)国(guó)金融(róng)体(tǐ)系面临压(yā)力，股市和债券(quàn)收(shōu)益率(lǜ)出现下跌。美国可能需要（也可能(néng)不需要(yào)）进(jìn)一步收紧(jǐn)政(zhèng)策。鉴(jiàn)于迄今(jīn)为止的紧(jǐn)缩举措，美联储可(kě)以评估(gū)形势(shì)再做出决策(cè)。

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