本周，56只首发基金中(zhōng)（份(fèn)额(é)分开计(jì)算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北证50指数基金(jīn)产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指数基金、工银(yín)瑞信北证50成(chéng)份指数基金(jīn)和万家北证50成份指数基金。

　　多位业(yè)内人士表示，流(liú)动性(xìng)问题是制(zhì)约(yuē)北(běi)交所发展的首要因素，不过随着公募基金加速布局，增量资金不断涌入下，流动性(xìng)问题(tí)有(yǒu)望持续改善(shàn)；同时(shí)，当前(qián)北交(jiāo)所(suǒ)优质公司被显著(zhù)低估(gū)，正是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　第二(èr)批北证50指数基金成立(lì)过(guò)半(bàn)

　　本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计(jì)算(suàn)），博时北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列其中，根据招募(mù)说明书，该基(jī)金主(zhǔ)要(yào)跟踪北证50成(chéng)份指数，由于是发(fā)起式(shì)基金，认购金额满1000万元即(jí)可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月(yuè)7日，第二批北证50指数基(jī)金产品(pǐn)成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基(jī)金、博时基金四家公(gōng)募基(jī)金公司拿到批文。除博(bó)时基金外，万(wàn)家基金的(de)北证50指数产品也(yě)是以发(fā)起式(shì)的形式(shì)设立。

　　截(jié)至目(mù)前(qián)，除博时基金旗下(xià)产品正在发行外，其余3只产(chǎn)品均(jūn)已成立。其中，鹏扬北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于4月25日成立(lì)，获2225户有效认(rèn)购，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金于4月27日正式(shì)成立，获1496户(hù)有(yǒu)效认购，募集(jí)规(guī)模2.39亿(yì)元；万(wàn)家北证50成份指数(shù)基金于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的(de)投资价值，万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数(shù)基金经(jīng)理杨坤曾(céng)表示(shì)，

　　北交所股票(piào)估值普遍(biàn)显著低于其他上市板块中(zhōng)业务相关度较(jiào)高(gāo)的(de)同类股票(piào)，具(jù)有(yǒu)较大估值提(tí)升空(kōng)间。随(suí)着(zhe)市(shì)场流动性的增强和创新型中(zhōng)小企业的高速成长，有(yǒu)望实现(xiàn)业绩(jì)和估值双(shuāng)升，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北(běi)证50指数基(jī)金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)12日，这8只产品年内回(huí)报、成(chéng)立以来回报(bào)悉数(shù)为负，其中年内平均(jūn)收益(yì)率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位数为-4.74％。不(bù)过(guò)5月(yuè)以来，这些产品开始加速(sù)“回(huí)血”，月内产品均(jūn)获正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指(zhǐ)数方面，自去年11月(yuè)发布以来(lái)，该指数经历小幅下(xià)滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以来(lái)又开始持续上涨，且市场表现居(jū)前。截(jié)至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数(shù)表现，除(chú)红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后(hòu)，多个指数基金相(xiāng)继成立，这使得北交所整(zhěng)体流(liú)动性(xìng)有所(suǒ)改善。从中观维度来看，北(běi)交所很多优质企业的估值(zhí)仍然偏低(dī)，预(yù)计随(suí)着流(liú)动性逐步改善(shàn)，以及公司业绩(jì)持续(xù)释(shì)放，北交(jiāo)所板(bǎn)块整体走势有望持续向好。”北京一大型公募基金人(rén)士(shì)表(biǎo)示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至5月(yuè)12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现(xiàn)来看，2021年北(běi)交所上市公司盈利面达99％，净利润总额(é)增长(zhǎng)23.8％，超四(sì)成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市公司全年共实现净(jìng)利(lì)润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿元，42家公司连(lián)续三年实现利润正(zhèng)增长(zhǎng)。北交所上市(shì)公司业绩正(zhèng)持续(xù)释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所(suǒ)主题权益基金(jīn)年内(nèi)表现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除(chú)大(dà)成(chéng)北交所两年定开年内收益(yì)为负东隅已逝桑榆非晚是什么意思(fù)外，其(qí)余9只北交所主题(tí)权(quán)益(yì)基金年内(nèi)均(jūn)斩获正(zhèng)收益。其中(zhōng)，华(huá)夏北(běi)交(jiāo)所创新中小企业精选两年(nián)定开年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北(běi)交所(suǒ)慧选两年定开、嘉实北交所精(jīng)选两(liǎng)年(nián)定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布(bù)局良机

　　对于北(běi)交所投(tóu)资价值(zhí)，多位业内(nèi)人士认为，当(dāng)前北(běi)交所优质公司被显著(zhù)低(dī)估，不过正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局(jú)的良(liáng)好机(jī)遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基(jī)金经理(lǐ)叶勇直言，北交所(suǒ)市(shì)场上，制约其发展的依然(rán)是市场本身(shēn)较(jiào)差的流动性(xìng)问(wèn)题，市(shì)场制(zhì)度性(xìng)差异导致其与沪深市场(chǎng)相比，可比公司估值表现差异较大(dà)。除了(le)继续降低投(tóu)资者门槛(kǎn)、扩大(dà)优(yōu)质上市(shì)企业(yè)数量(liàng)外，后(hòu)续北交所(suǒ)市场有(yǒu)必要完(wán)善转板(bǎn)制(zhì)度，畅通转板通道，从而活跃市(shì)场(chǎng)交易，通过沪深(shēn)市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一(yī)个角度上(shàng)讲，目前的北交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著(zhù)低(dī)估(gū)，也(yě)是长线资金布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　华(huá)夏北交(jiāo)所创新中小企(qǐ)业精选两年定开基金东隅已逝桑榆非晚是什么意思经理顾鑫峰表示，站在(zài)当前(qián)的(de)位置，对(duì)于北交所的后(hòu)续表现充满信心，信(xìn)心来(lái)源于四个方面。

　　一是北交所公(gōng)司目前估(gū)值已(yǐ)经(jīng)非常便宜(yí)，他(tā)们(men)测算前(qián)几大(dà)重仓股的平均估值在20倍以内，切换到(dào)2023年估值在15倍以内，这个估值水平(píng)对于具备专精(jīng)特新特性(xìng)的中小成(chéng)长(zhǎng)型企(qǐ)业而(ér)言是非常具有吸引力的。

　　二是(shì)从业绩(jì)表现来看，他们(men)发现很多北交所(suǒ)公司今(jīn)年以来依然(rán)延续了较快(kuài)的(de)增长速度，发展整体是符合(hé)预期的，业绩的持续增长进(jìn)一步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年(nián)四季度以来北交所出了不少政策利好(hǎo)，包括发布《北京证券交易所股(gǔ)票做(zuò)市(shì)交易业务细则》和《北京证券交易所(suǒ)股票(piào)做市(shì)交易业务指(zhǐ)引》，下(xià)调部分交(jiāo)易费率，北交所股票将(jiāng)纳入(rù)中证、国证跨市场指数体系，北证(zhèng)50指数(shù)11月份正式上线等政策的(de)密(mì)集发布，可以说对这个(gè)市场是(shì)加大了呵(hē)护的力度，政(zhèng)策(cè)的暖风对(duì)整个市(shì)场构成(chéng)中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所目前(qián)新挂牌(pái)的公司较多(duō)，其(qí)中(zhōng)不乏优质的个股，供(gōng)给上(shàng)来了，给他们增(zēng)加了(le)筛选的(de)范围，尽管短(duǎn)期可能由(yóu)于供给增(zēng)加对整个市场的流动性造成一定的扰(rǎo)动，但(dàn)增(zēng)加优质供给是市场长期发展的基石，这(zhè)使(shǐ)得他(tā)们选择(zé)优质中小(xiǎo)专精特新企业的难度(dù)是相对降低(dī)的(de)。

　　景顺(shùn)长城北(běi)交所精选(xuǎn)两(liǎng)年定开(kāi)基金经理(lǐ)张(zhāng)靖(jìng)表(biǎo)示，北交所作(zuò)为新兴的股票交易市场，目前仍处(chù)于初创期(qī)，上市(shì)股票数量还不够多，市场关(guān)注度还不(bù)高(gāo)，整(zhěng)体估(gū)值水(shuǐ)平相较于沪深交易(yì)所明显低估。随着(zhe)宏观(guān)经济触底回升，和北交(jiāo)所快(kuài)速(sù)发展，投资机会应(yīng)会越来越(yuè)多。

　　开源(yuán)证券研报(bào)表示，“中特估”下，北交所(suǒ)作为(wèi)A股“中特(tè)估”组成部分之一，或有望随(suí)着北交所改革(gé)的不(bù)断推进和投(tóu)资者关(guān)注度提(tí)升逐(zhú)渐得到(dào)估值体系修复(fù)。从2023年一(yī)季度的(de)公募基金持仓变化来看，这(zhè)一趋势(shì)已经初露端倪，部分专精(jīng)特新次新(xīn)股(gǔ)及北证50中(zhōng)高(gāo)权重、低估值公司获增持(chí)较多(duō)。此外，北证50成(chéng)分股中尚拥有多个被低估标的，未来(lái)随着北交所改革的不断推(tuī)进和投资者关注(zhù)度提升(shēng)，北交所流动(dòng)性随之改善，这(zhè)些大市(shì)值、高权重、低(dī)估(gū)值的公司获得(dé)重估(gū)可能性较大。

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