金融界5月22日消息 日本股市走(zǒu)出了泡沫经济崩溃以来的阴(yīn)霾(mái)，再(zài)创新高。

　　22日收盘，日本股市(shì)主要(yào)股指日(rì)经225指数收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来(lái)近(jìn)33年(nián)的新高，同时也是自(zì)日本泡沫(mò)经(jīng)济崩溃以来(lái)的最高(gāo)收盘价。今年(nián)以来，日经225指(zhǐ)数涨(zhǎng)超(chāo)19%。

　　对(duì)此(cǐ)，高盛表示日本可能正接近(jìn)十(shí)年一(yī)遇(yù)的牛(niú)市(shì)。

　　海外资金是不可(kě)或缺力量

　　对(duì)于日本股市爆发(fā)，海(hǎi)外(wài)资金(jīn)是不可或(huò)缺的力量。数(shù)据显示，海(hǎi)外投资(zī)者对日本股票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年(nián)10月(yuè)以来最大(dà)规模的(de)外国人(rén)净购买量。

　　不过，日本企业部门仍然(rán)是(shì)日本股票的(de)最大净买(mǎi)家，年初(chū)至今的买入量为1.1万(wàn)亿(yì)日元。

　　股神(shén)巴菲特成(chéng)为日(rì)本股市爆发导火索

　　尤其(qí)是(shì)股神巴(bā)菲特(tè)的出手，成为日本(běn)股市(shì)爆发的导火(huǒ)索(suǒ)。

　　2020年(nián)8月，巴菲(fēi)特(tè)掌(zhǎng)管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收购了(le)日(rì)本前五大贸易(yì)公司每家略高(gāo)于5%的股份。这五(wǔ)大贸易公司分别(bié)是伊藤(téng)忠(zhōng)商事、三菱商(shāng)事、三井物(wù)产、住友商(shāng)事和(hé)丸红。自首次(cì)披露之后，巴(bā)菲特(tè)已(yǐ)3次购买并扩大了对日本五大(dà)商社(shè)的(de)股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的(de)股票(piào)比在美国以外任(rèn)何其他(tā)国(guó)家都多。今年(nián)早些(xiē)时候(hòu)，巴菲特增持了日(rì)本五大商社，并(bìng)暗示将进(jìn)一步投资(zī)日本股票。现年92岁的他还在上个月罕见地访问(wèn)日本。

　　在(zài)5月初(chū)巴菲特股东大会上(shàng)，巴(bā)菲特就这样(yàng)说到(dào)：

　　投资日本商(shāng)社的(de)决定其实非常简(jiǎn)单，也非(fēi)常容易(yì)理解，我们(men)可能(néng)和这五家公司都有过业务来(lái)往。从(cóng)整体来看(kàn)，这(zhè)些公司能够支(zhī)付不错的分红，在某些情况(kuàng)下也(yě)会回购(gòu)股票，我们也能很好(hǎo)地理解他们所(suǒ)拥(yōng)有的一(yī)大堆业务，同时(shí)我们(men)还能(néng)通过融资解决汇(huì)率(lǜ)风险问题。所以(yǐ)我们(men)就开(kāi)始(shǐ)购买了，甚至这件事情一开始我都(dōu)没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为了向(xiàng)这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保险业务副董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特(tè)的(de)接班人），因为接下(xià)来双方可(kě)能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提(tí)前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用(yòng哥呀是什么鱼怎么叫 戈雅鱼是淡水鱼吗)行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴(bā)菲特(tè)，还(hái)有其他大佬(lǎo)也在紧锣密(mì)鼓的行动中。4月初(chū)造访日本东(dōng)京(jīng)的还(hái)有美国(guó)对冲(chōng)基(jī)金Point72创始人(rén)史蒂(dì)夫(fū)·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时候决定重新在东(dōng)京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市场的运(yùn)营牌照(zhào)。

　　巴(bā)菲特看好日(rì)本股市的(de)什么(me)？

　　1、基本面(miàn)的(de)变化(huà)

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月(yuè)）合并(bìng)财报（国际会计准(zhǔn)则）于(yú)5月9日全部出炉。日本5大商社的(de)合计净利润超过(guò)约4.2万(wàn)亿日元，增至美国著名(míng)投资家沃伦·巴菲特(tè)开始大量(liàng)持股的2020财(cái)年（截至2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大(dà)商社的合计净利(lì)润在短(duǎn)短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过(guò)巴菲(fēi)特重(zhòng)仓的美(měi)国(guó)苹果(guǒ)和(hé)美(měi)国可口(kǒu)可乐股(gǔ)票(piào)的上(shàng)涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格(gé)局的变化

　　国泰(tài)君安国(guó)际宏观在研报中指(zhǐ)出(chū)在过去的三(sān)十年中，日(rì)本经历(lì)了漫(màn)长(zhǎng)而痛苦的通缩，也被(bèi)认为将会(huì)撤离世界(jiè)舞台的中(zhōng)心。但其并没有完全(quán)失去(qù)竞(jìng)争(zhēng)优势，与此(cǐ)同时(shí)，在国(guó)际格局大变(biàn)化的背景下，日(rì)本经济的(de)边际变化(huà)值得研究并重视。

　　国(guó)泰君(jūn)安表示在新的地缘政(zhèng)治格局下，日本在亚太格局中扮演(yǎn)了更加重要的角色，同(tóng)时日(rì)本在芯片(piàn)等(děng)产业发展中野(yě)心勃勃，这都(dōu)成为了边(biān)际上的重要变量。仔(zǎi)细观察日本的经济(jì)脉(mài)络，我们也(yě)会发(fā)现(xiàn)日本(běn)的设备投(tóu)资开(kāi)始进(jìn)入加速期，这背(bèi)后有产业自身发展(zhǎn)的原(yuán)因，也暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的是(shì)，日本相对稳定甚至略显僵化的政治格局(jú)，在全球动荡(dàng)的大(dà)背景下(xià)反而成为了“避风港”。与此(cǐ)同时，劳动力的下(xià)滑趋势固然不哥呀是什么鱼怎么叫 戈雅鱼是淡水鱼吗可(kě)避免(miǎn)，但(dàn)良(liáng)好的医(yī)疗(liáo)体系以及人工(gōng)智能的发展，也意(yì)味着劳(láo)动力萎缩(suō)的风险(xiǎn)在(zài)一定程度(dù)上出(chū)现了(le)下(xià)降(jiàng)。

　　3、日本监管层的推(tuī)动

　　近年来，日本监管层持续推动企业经(jīng)营能力的改(gǎi)善(shàn)和价值的修复，其中敦促企业对投(tóu)资者提高回(huí)报、鼓励企业公开回购(gòu)成为改革重要(yào)抓手。尤其是在今年(nián)3月底，东京证券交易所为了改变大量个股股(gǔ)价(jià)跌破(pò)净值(zhí)的情况，发布《关于(yú)实现关(guān)注资金成(chéng)本和(hé)股价经营要求(qiú)》要求上市公司(sī)提高企(qǐ)业价值和资本效率从而提升(shēng)股价后，日本股市开(kāi)始(shǐ)掀(xiān)起一波回购(gòu)热潮。

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