本(běn)周，56只首发基(jī)金(jīn)中（份额分开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分(fēn)别为鹏扬北证50成份指数基金、工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内人士表(biǎo)示(shì)，流动性(xìng)问题是制(zhì)约北交所发展的(de)首要因素，不(bù)过(guò)随(suí)着公募(mù)基金加速布局，增(zēng)量资金不断涌入下，流动性(xìng)问题有望(wàng)持续(xù)改(gǎi)善；同时，当前北交所优质公司被显著低估(gū)，正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良好机(jī)遇。

　　第(dì)二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金成立过(guò)半

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算(suàn)），博(bó)时北(běi)证50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基(jī)金(jīn)主(zhǔ)要跟(gēn)踪北证50成(chéng)份指数，由于(yú)是发(fā)起式基金，认购金(jīn)额满1000万(wàn)元即(jí)可成(chéng)立，认购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证50指数基金产品成功获批，工银(yín)瑞信基金、万家基金、鹏(péng)扬基金(jīn)、博时基金(jīn)四家公(gōng)募(mù)基金公司拿(ná)到批文。除(chú)博时基金外，万家(jiā)基金的北证50指数(shù)产品也是以发起(qǐ)式的形式设立。

　　截至目前(qián)，除博(bó)时基金旗下产品正在(zài)发行外(wài)，其余3只产品均已成立(lì)。其(qí)中，鹏扬北(běi)证50成(chéng)份指数基(jī)金于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金于4月27日正式(shì)成立(lì)，获1496户有(yǒu)效认购，募集(jí)规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于(yú)北证50指数的投(tóu)资价值，万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估(gū)值(zhí)普遍显(xiǎn)著低于(yú)其他上市板(bǎn)块(kuài)中业务相(xiāng)关(guān)度较(jiào)高的同(tóng)类股票(piào)，具有较大估值提升空间(jiān)。随着(zhe)市场流动性的增强和创新型中小企业(yè)的高速(sù)成长(zhǎng)，有望实(shí)现业绩和估值(zhí)双升，长期投资价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数(shù)基金(jīn)月内加速“回(huí)血(xuè)”

　　去年12月，首(shǒu)批(pī)8只北证50成份指数(shù)基金相(xiāng)继(jì)成立。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月12日(rì)，这8只(zhǐ)产品年内回报、成立以来回报(bào)悉数(shù)为负，其中年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立(lì)以来收益率(lǜ)中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产(chǎn)品开始加(jiā)速“回血”，月内产品(pǐn)均获正收益，平(píng)均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月(yuè)发布以(yǐ)来，该指数经历(lì)小幅下滑(huá)后，今年一季(jì)度(dù)上涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季度(dù)以(yǐ)来虽(suī)有震荡下跌，但5月以(yǐ)来又(yòu)开始持(chí)续(xù)上涨(zhǎng)，且市场(chǎng)表现居(jū)前。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅(fú)达(dá)2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数表(biǎo)现，除红利指数月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上(shàng)证50等在(zài)内的(de)30只核心(xīn)指数月(yuè)内(nèi)均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成立，这(zhè)使得北交(jiāo)所整(zhěng)体流动性(xìng)有所改(gǎi)善。从中观维度来看，北交所很多(duō)优(yōu)质企(qǐ)业的估值仍然偏低，预计随着流动(dòng)性逐步改善，以(yǐ)及公司业绩(jì)持续释放，北交(jiāo)所板块整体(tǐ)走势有望持续向(xiàng)好。”北京一大(dà)型公募基金人(rén)士表示。

　　北(běi)交所官(guān)网显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日(rì)，北交所上市公(gōng)司193家，总(zǒng)股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上市公司盈利面达99％，净(jìng)利润总额增长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四(sì)成的公司净利润达(dá)5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市公司全年共实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利(lì)润超过1亿元，42家公司(sī)连续三(sān)年实现利润正(zhèng)增长。北(běi)交(jiāo)所上市公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外(wài)，10只北交(jiāo)所主题权益基(jī)金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大成北(běi)交所两(liǎng)年定开年内收益为负(fù)外，其(qí)余9只北(běi)交所(suǒ)主题权益基金年内均斩获正收益。其中，华夏北交所创新中小(xiǎo)企(qǐ)业精选两年定开(kāi)年内回报(bào)最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选(xuǎn)两年(nián)定开、嘉实北交所精选两年(nián)定(dìng)开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当前(qián)估(gū)值(zhí)偏低

　　正是长线资金布局良(liáng)机

　　对于北交所投资价值，多位业(yè)内人士认(rèn)为，当前北交(jiāo)所优质公司被显著低估(gū)，不过正(zhèng)是(shì)长线资金(jīn)布局的良好机(jī)遇。

　　万家北(běi)交所慧(huì)选(xuǎn)两年基金(jīn)经理叶勇直言(yán)，北交所市场上，制约(yuē)其发展的依然是(shì)市场(chǎng)本身(shēn)较差的流动性问题，市(shì)场制度(dù)性差异导致其与沪深市场相比，可比公(gōng)司估值表现差异较大。除了(le)继(jì)续降低投资者(zhě)门(mén)槛、扩大优(yōu)质上市企业数量外(wài)，后续北交所市场龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业(chǎng)有必要完善转板制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场(chǎng)的(de)引领(lǐng)，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上(shàng)讲，目前的(de)北交所优质公司被显著低估，也是长线资金布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　华夏(xià)北交(jiāo)所创(chuàng)新中小企业精选两年定开基金(jīn)经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位(wèi)置，对于北交所(suǒ)的后续表现(xiàn)充满信心，信心来源于(yú)四个方(fāng)面(miàn)。

　　一是北交所(suǒ)公司目前估值已(yǐ)经非常便宜，他们测算前几大重(zhòng)仓股的平(píng)均估(gū)值在20倍以内，切换到2023年(nián)估(gū)值在15倍以(yǐ)内，这个估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)对于具备专精特新特性的(de)中小成长型企业而言(yán)是非(fēi)常(cháng)具有吸引力的(de)。

　　二是从(cóng)业绩表现来(lái)看，他们发(fā)现很多北(běi)交所公司(sī)今年(nián)以来(lái)依然延续了较快的增长速度，发展(zhǎn)整体是(shì)符合预期的，业绩的持续增长(zhǎng)进一步消化了估值(zhí)。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四季度以来(lái)北(běi)交所(suǒ)出了不少政(zhèng)策利(lì)好，包(bāo)括发布(bù)《北京证(zhèng)券(quàn)交易所股(gǔ)票做市交易业(yè)务(wù)细则》和(hé)《北京证(zhèng)券交易所股票做(zuò)市(shì)交(jiāo)易业务指引》，下调部分交易费率，北交(jiāo)所股票(piào)将纳(nà)入中证、国证跨市场指数体(tǐ)系，北证50指数11月(yuè)份正式上(shàng)线等政(zhèng)策(cè)的密集发布，可以说(sh龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业uō)对这(zhè)个市场是加大了呵护的力度，政策的暖风对(duì)整个市场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北(běi)交所目前新挂牌的公司较多，其(qí)中(zhōng)不乏优质的个股(gǔ)，供给上来了，给他们(men)增加了(le)筛选的(de)范围，尽管(guǎn)短期可能由于供给(gěi)增加(jiā)对(duì)整个市场的流动性造成一定的扰(rǎo)动，但增加优质供给(gěi)是(shì)市场长期发展的基石，这使得(dé)他们选择优质中小(xiǎo)专(zhuān)精特新企业(yè)的(de)难度是相对降低(dī)的。

　　景顺长城北(běi)交所精(jīng)选两年定开基(jī)金经(jīng)理张靖表示，北交所作为新(xīn)兴的股票交易(yì)市(shì)场(chǎng)，目前仍处于初创(chuàng)期，上市股票数量还不够多，市场关注度还不(bù)高，整体估(gū)值水平(píng)相较于沪深(shēn)交(jiāo)易所明显低估。随着宏观(guān)经济触底回升，和北交所快速(sù)发展(zhǎn)，投资机会(huì)应(yīng)会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估(gū)”下，北交所作为A股“中特估”组(zǔ)成部分(fēn)之(zhī)一，或有望随着(zhe)北交(jiāo)所改革的不断推进和投资者关注(zhù)度提升逐渐得(dé)到估值体系修复。从2023年(nián)一季度(dù)的公募基金持仓变化(huà)来看，这一趋势已经(jīng)初(chū)露端倪，部分专(zhuān)精(jīng)特新次新股及(jí)北(běi)证50中高权重、低(dī)估值公(gōng)司(sī)获增(zēng)持较多。此(cǐ)外，北证50成分(fēn)股中尚拥有(yǒu)多个被(bèi)低估标(biāo)的，未来随(suí)着北(běi)交所改革的不断推进和投资(zī)者(zhě)关注度提升龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业，北交所流动性随之改善，这(zhè)些大市值、高权(quán)重、低估值的公司获(huò)得重(zhòng)估(gū)可能性较大。

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