看(kàn)看(kàn)周末(mò)有哪(nǎ)些重要(yào)消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升(shēng)温警报

　　标普(pǔ)全球周(zhōu)五公(gōng)布的4月美(měi)国制造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分(fēn)水岭(lǐng)50上(shàng)方(fāng)，和服务(wù)业PMI均(jūn)不降反升，分别创半(bàn)年和一年来新高(gāo)，综合PMI超预(yù)期(qī)强劲(jìn)，创去年5月以来新高(gāo)。其中的分项(xiàng)指数释(shì)放价(jià)格压(yā)力再度升温的警报信号(hào)：4月(yuè)购进价格(gé)创去年11月以(yǐ)来新高，出厂价格创去(qù)年(nián)9月以(yǐ)来(lái)新(xīn)高。

　　标普全球(qiú)的经(jīng)济学家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或(huò)者至少一定(dìng)程(chéng)度居(jū)高不(bù)下。PMI数据(jù)重燃价格(gé)压力的通(tōng)胀担忧，数(shù)据(jù)公布后，美股(gǔ)承压下行，主要美股指盘中集体下跌(diē)；美国国债价格跳(tiào)水(shuǐ)、收益(yì)率(lǜ)盘中拉升，对利率更敏感(gǎn)的2年期美债收益率一度较日(rì)内(nèi)低(dī)位回升10个基点；PMI公(gōng)布前曾(céng)逼(bī)近周四所(suǒ)创一年来低谷的美(měi)元指数迅速抹平日(rì)内(nèi)跌幅(fú)转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美联储(chǔ)官员最(zuì)近一再表态支持(chí)继续加息(xī)后，黄金大(dà)幅回(huí)落，本(běn)月内首次收盘(pán)失守2000美元/盎司心理关口，连续第(dì)二周因周五回落而(ér)全周累计由涨转跌；工业金(jīn)属总体继续(xù)下挫，在中(zhōng)国公(gōng)布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪(jì)录高位后，市场开始担心中国的进口铜需求，加之全(quán)周(zhōu)经济增长前(qián)景的(de)担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至(zhì)5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一大涨(zhǎng)，全周仍累涨。原(yuán)油周五(wǔ)反弹，但经济(jì)前景(jǐng)的担(dān)忧(yōu)压顶，未能延续一个月来累(lèi)计涨势，汽油全周跌(diē)幅(fú)更(gèng)大，其受(shòu)到美(měi)国(guó)能源部公布上(shàng)周库存不降反(fǎn)增打击。

　　通(tōng)胀严(yán)重！阿(ā)根廷中央银行加(jiā)息300基点

　　当地(dì)时间(jiān)周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布(bù)将基准利率(lǜ)由78％上调至81％，加息(xī)幅度达300个基(jī)点(diǎn)，高于此(cǐ)前市场(chǎng)预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二次大幅加息，今年3月，该行(xíng)也(yě)同样加(jiā)息了300个基点，将(jiāng)基准利率从75％上调至78％。而在去年，这(zhè)家央行(xíng)也已经经历了多次加息(xī)，总幅度达到了(le)3700个基点。

　　阿根(gēn)廷央行在周四(sì)的声(shēng)明(míng)中表示，此次加息主(zhǔ)要是由于(yú)3月该国通胀(zhàng)加(jiā)剧，央行未来将继续监测物价水平、外汇市场和(hé)货(huò)币总量变(biàn)化，以对(duì)利(lì)率政策做出进(jìn)一步调(diào)整。

　　上(shàng)周公(gōng)布的(de)数据(jù)显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近(jìn)20年来的最高环比增速(sù)；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据(jù)通(tōng)胀(zhàng)报(bào)告(gào)，在(zài)各(gè)类商品和服务中(zhōng)，餐厅酒店消(xiāo)费、服装鞋履(lǚ)和(hé)烟酒等同比价格变(biàn)化(huà)最大，涨(zhǎng)幅均超(chāo)过100％；通(tōng)信(xìn)、教(jiào)育和交通运输等方面价(jià)格波动(dòng)相对较小。

　　通(tōng)胀报告发布当天(tiān)，阿(ā)根(gēn)廷总统(tǒng)府发言人加芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀严(yán)重(zhòng)主要原因包(bāo)括国际大(dà)宗商(shāng)品价(jià)格受俄乌(wū)冲突影响上涨以及今年初阿根(gēn)廷发(fā)生严(yán)重旱灾等。另一(yī)项市场预期(qī)调查报告还显示，2023年阿根廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩根(gēn)大(dà)通(tōng)认为这一数字可能会(huì)达到130％。

　　美(měi)国多地遭(zāo)恶劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美(měi)国得克萨斯州在内的(de)多个地区持续遭到恶劣(liè)天气袭(xí)击，超过1500万人面临(lín)严重雷暴(bào)的风险。风暴(bào)预测中心表示，强雷(léi)暴会(huì)产生冰雹(báo)、狂(kuáng)风和龙卷风等(děng)天气状况(kuàng)，得州沿海(hǎi)地(dì)区到密什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗(mì)西西比(bǐ)河谷地区(qū)，以及俄亥俄(é)河上游到五(wǔ)大湖地(dì)区(qū)将受到(dào)影(yǐng)响(xiǎng)，部分地区的洪水威(wēi)胁增加(jiā)。得(dé)州圣安东(dōng)尼奥国际机场和奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆国际机场(chǎng)20日(rì)晚(wǎn)上因天气状况而临时(shí)停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受(shòu)龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷(hé)马州州长(zhǎng)凯(kǎi)文·斯蒂特宣布该州部(bù)分地区进入紧(jǐn)急状态。

　　他(tā)宣(xuān)布：竞选美国总统

　　4月21日(rì)，中新网(wǎng)援引美联社报道，当地(dì)时(shí)间20日，美国(guó)保守(shǒu)派电台(tái)主持人拉里(lǐ)·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加(jiā)2024年(nián)的美(měi)国总(zǒng)统竞选。

　　据美国有线电视(shì)新闻网(wǎng)（CNN）报道(dào)，在过去(qù)的几十年里，埃(āi)尔(ěr)德一直在媒体行业(yè)工作，1993年，他开始主持自己的广播节目“拉里·埃尔(ěr)德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有了(le)一批追(zhuī)随者。

　　低(dī)库(kù)存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力(lì)收盘于8357元(yuán)/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油(yóu)主力收(shōu)盘(pán)于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万(wàn)国期货油脂(zhī)分析师聂(niè)波表(biǎo)示，一方面，原油下跌(diē)较多(duō)，市场重回原油需求(qiú)逻辑，美国经(jīng)济数据较差，市场预期经济衰退，另(lìng)外5月可能再度加息(xī)。另(lìng)一方面，国内(nèi)经济处于弱复苏(sū)状态，油脂实(shí)际(jì)消费偏(piān)弱。

　　据聂(niè)波介(jiè)绍(shào)，2月印(yìn)尼棕榈油(yóu)产量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少(shǎo)，产量(liàng)恢复(fù)潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于(yú)历史月均8.65％的减幅(fú)。2月份国际豆棕FOB价差还(hái)在200美(měi)元/吨(dūn)以上，促进(jìn)棕(zōng)榈油出口(kǒu)，但(dàn)是(shì)由于2月工作(zuò)日少，假期多，最终数(shù)量出现下滑。2月(yuè)印尼(ní)棕榈油表观消费略增至181万(wàn)吨。其中，生物柴油消耗82万(wàn)吨，高于1月的81万(wàn)吨，食用和化工消费增加(jiā)2万吨至99万吨。年初以来(lái)，印尼生物柴(chái)油生产需要补贴，1—2月(yuè)月(yuè)均(jūn)产量低(dī)于110万千升(shēng)（2023年目标1315万千(qiān)升），生柴端的需求驱(qū)动暂时(shí)略弱(ruò)。2月底印尼棕榈油库(kù)存下滑(huá)至264万吨(dūn)，库存偏低。马来西亚3月(yuè)底棕榈油库(kù)存(cún)同样偏低，导致(zhì)近(jìn)月产地报价相对内(nèi)盘偏强，近月进口倒挂较多(duō)，远(yuǎn)月倒挂少，4月什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗到港预估17万吨，数量少(shǎo)，国内持续去库(kù)存，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩至500元/吨(dūn)以(yǐ)上，而豆油套(tào)利盘压力更大，豆棕(zōng)2309价差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印(yìn)两(liǎng)国旱季明显，4月下旬印尼(ní)部(bù)分地(dì)区降(jiàng)雨略偏(piān)多，总(zǒng)体利于(yú)产量恢复，近期棕榈果价格下跌(diē)也侧面(miàn)验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提(tí)高产量，国际豆棕价差(chà)跌入负值，印度还有(yǒu)毛(máo)豆油(yóu)和毛葵油(yóu)各(gè)200万吨的免税额度(dù)，斋月(yuè)后通常是需求淡季，最近印(yìn)度也取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库存支撑(chēng)价格(gé)，但中长期(qī)产(chǎn)地累库可能(néng)性较大。”聂(niè)波说。

　　银河期货油脂油料(liào)分析师陈界(jiè)正告诉期货(huò)日报(bào)记(jì)者(zhě)，虽然近端(duān)因(yīn)为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的(de)超(chāo)预期去库继续支撑近月价格，但是2月(yuè)印尼产量位于历史同期最高(gāo)位(wèi)，且未来产区产量季节(jié)性恢复(fù)，国内、印(yìn)度高(gāo)库存，欧盟进口受到菜油(yóu)供应压力的(de)抑制，远端的产区产量恢复以及(jí)出口(kǒu)走弱较(jiào)为明显，预计(jì)4—6月份将(jiāng)不断(duàn)累库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差走高至200美元以(yǐ)上，巴西大豆的集中出口，使(shǐ)得国际豆油的供应愈发(fā)充足，国内消费(fèi)以及(jí)印度(dù)消费暂无(wú)明显(xiǎn)增量，因此，当前(qián)棕(zōng)榈油远端继续维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分(fēn)析称(chēng)，当前国内(nèi)库存较高，产区库存较低，国内棕榈油盘面(miàn)偏弱，因此马盘涨幅(fú)明显大(dà)于国内(nèi)，远月进口利(lì)润倒(dào)挂维持在-300附近。但是(shì)4月18日给出了(le)进(jìn)口利润(rùn)，新增(zēng)8—9月买船6船。海关数(shù)据显示，3月份全国共进口24度(dù)39万(wàn)吨。近期(qī)消费疲软，去库不及(jí)预期，终端消费(fèi)仅(jǐn)为弱复苏，虽然短期将会(huì)逐步(bù)去库，但未来产(chǎn)区压力逐步体现，预计进口(kǒu)利(lì)润将会逐步(bù)修复，国内也将会不断买船，基差因此(cǐ)滞涨回(huí)调。

　　“此(cǐ)外，现货市场(chǎng)人气一般(bān)，成交不多，但是到船(chuán)迟滞，令港口去库存加快(kuài)，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份(fèn)买船到港较少，上周港口库存继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周(zhōu)预(yù)计继续(xù)去库。后续需(xū)继续关注(zhù)实际消费以及买(mǎi)船情况。”陈(chén)界正说。

　　菜(cài)油仍(réng)然缺乏上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜(cài)油价(jià)格再度开启反弹，多个国家(jiā)禁止乌克(kè)兰出(chū)口(kǒu)粮食，价格冲击减(jiǎn)弱，进口加(jiā)拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差(chà)扩大(dà)至800元/吨左右，华东(dōng)地区三级(jí)菜油(yóu)和(hé)一级(jí)大豆油(yóu)现货价差也扩大至240元/吨左右(yòu)，但(dàn)是自从菜豆(dòu)油现货(huò)价差由负转正后，菜(cài)油成交再(zài)度冷清。

　　国泰君安期货农(nóng)产(chǎn)品分析师傅(fù)博表(biǎo)示，目前来看，菜油(yóu)仍(réng)然缺乏(fá)上涨的驱动。随着菜(cài)油(yóu)现货价格跌至比(bǐ)豆油(yóu)便宜(yí)，以及(jí)目前菜油的(de)累库程度(dù)还算(suàn)正常(cháng)，菜油的利(lì)空阶段性算是交易充分了。但(dàn)是，菜油的基本(běn)面并(bìng)未转好(hǎo)。

　　“多(duō)个国家生物柴油政策执行(xíng)不及预(yù)期，对(duì)于植物油消(xiāo)费增速不会像(xiàng)之前(qián)那么高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月开始收割，7月出口(kǒu)开始增多，增产背(bèi)景(jǐng)下(xià)可能再度(dù)对(duì)价(jià)格产生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分(fēn)析(xī)称，从国内(nèi)的情况来看(kàn)，菜油从2月(yuè)中(zhōng)旬到(dào)现(xiàn)在(zài)已经拍储(chǔ)了3.8万吨(dūn)。受到(dào)菜(cài)籽集中到港的影响，上(shàng)周压榨量为10万吨，预计后(hòu)续(xù)继续维持高位(wèi)运行。因(yīn)为进口菜(cài)油到港，以(yǐ)及压榨(zhà)厂开(kāi)机，预计(jì)后续(xù)库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港(gǎng)约65万吨(dūn)以上，未来整体的菜(cài)籽供应仍偏(piān)宽松。菜油(yóu)港(gǎng)口库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将(jiāng)会继续(xù)累库(kù)。

　　“从现(xiàn)在的采购情况来看，7—9月每个月(yuè)的菜籽(zǐ)进口量要比3—6月(yuè)少，但是每个月(yuè)维持在24万吨以上的水平，而且(qiě)菜油进口(kǒu)量预计会维持高位，特别是(shì)6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外，澳(ào)洲菜(cài)籽的进口仍然(rán)是个未(wèi)知(zhī)数，总(zǒng)体来看，菜油的供应并没有(yǒu)大幅(fú)收缩的预期。同(tóng)时，菜油(yóu)的(de)需求还(hái)受到棉(mián)油、玉米油等其(qí)他小油种(zhǒng)的影响，菜油价(jià)格需要保持(chí)竞争(zhēng)力，要维持和豆油(yóu)的低价差来刺激需求。”傅博(bó)说(shuō)。

　　展望(wàng)后(hòu)市(shì)，陈(chén)界正认为，前期菜油的进口盘面利润打开，未(wèi)来菜油将不断到(dào)港。欧洲受(shòu)到菜油供应压力(lì)的影响，现货价格维持弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格局较为明确，后(hòu)期国(guó)内的(de)供应也会(huì)愈发(fā)宽(kuān)松(sōng)。近(jìn)端菜油继(jì)续维持逢高抛空的(de)思路(lù)。后续需要重(zhòng)点关注(zhù)加拿大(dà)新一(yī)季(jì)菜籽播种生(shēng)长情况(kuàng)。

　　傅博提示，一(yī)方面，要(yào)关注国(guó)际市场的菜籽(zǐ)和菜油供应情况(kuàng)，关(guān)注是否会有新增供应或者上游成(chéng)本(běn)端的变化因素(sù)的影响；另一方面，要关注国内菜油的累库情况(kuàng)和国内豆(dòu)油的价格，预(yù)计(jì)接下来(lái)一段时间，国内(nèi)菜油价格会跟随豆油(yóu)价格(gé)波动。

　　供需格(gé)局变化(huà)致豆油表现垫底

　　豆(dòu)油(yóu)方(fāng)面，本周(zhōu)初(chū)市场还在担(dān)忧进口大豆CIQ事件导致周度(dù)压榨偏低，4月(yuè)19日华南油(yóu)厂恢复开机，20日后其他地方油厂(chǎng)也在陆续恢复，下周开(kāi)始(shǐ)周(zhōu)度压榨量明显(xiǎn)增(zēng)加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大(dà)豆到(dào)港量接近3000万吨，几乎(hū)是(shì)历史(shǐ)同期最高的进口(kǒu)量，所以预计大豆压榨量将从目前(qián)的150万(wàn)吨/周(zhōu)大幅回升至180万—200万吨/周，对应的(de)豆油供应量将(jiāng)从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能将持续2个(gè)月以上。

　　“随(suí)着大豆不断过(guò)关(guān)，部分(fēn)工厂预计逐步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量为147万吨(dūn)左右，压榨量较(jiào)上周提升(shēng)较多。由于部(bù)分(fēn)工(gōng)厂仍处于缺豆停机状态，预计短期开机继续位于低位，下周开机预计将会继续恢(huī)复(fù)提升。上周(zhōu)库存小幅(fú)累库(kù)，现为60.17万吨，维持在历史(shǐ)同期低(dī)位，预计(jì)下周(zhōu)将会继续累库。现货市场(chǎng)乏善(shàn)可陈(chén)，预计本周全国大豆压榨(zhà)量将升至150万吨(dūn)，豆油供应紧张情况有望逐步缓解。”陈(chén)界正说。

　　值得注(zhù)意的是，豆油的需求并不乐观。傅(fù)博表示，目前，豆油(yóu)现货(huò)价格比(bǐ)棕榈(lǘ)油和菜油价格(gé)贵，随着(zhe)华东、华北(běi)地区温度升高，棕(zōng)榈油对豆油(yóu)的消(xiāo)费替代增加(jiā)，西南地区菜油对豆油的替代正(zhèng)在发生。一(yī)些食(shí)品(pǐn)加工、饲料等领域(yù)的豆(dòu)油需求(qiú)也(yě)会因为(wèi)豆油价格过高而(ér)减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂乏亮(liàng)点(diǎn)，下(xià)游节前备货不积极，贸易商采购(gòu)心(xīn)态(tài)谨慎。预计 5月(yuè)上(shàng)旬供应将(jiāng)会(huì)逐步转向宽(kuān)松转变。后(hòu)期(qī)需要重点关注(zhù)南国内(nèi)大豆到港通(tōng)关以及整体的开机(jī)情(qíng)况。新一(yī)季美豆的播种生(shēng)长(zhǎng)情况将决定豆(dòu)油盘面的相对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博(bó)认为，供应(yīng)增(zēng)加(jiā)而需求偏弱，再(zài)加上进口大豆成本下行，豆油基本面从(cóng)目前(qián)的(de)低库存、高基差，转(zhuǎn)变(biàn)为累(lèi)库加基差下行的(de)预(yù)期，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月份(fèn)的棕榈油是降库预期，菜油前期(qī)已(yǐ)经(jīng)对自(zì)身(shēn)的供应压力进行了一波(bō)交易(yì)，目前走势(shì)跟随豆油波动(dòng)。因此，阶(jiē)段(duàn)性来看，供应的边(biān)际变化和需(xū)求预期都预示豆油可能(néng)是未来一段时(shí)间三大油(yóu)脂中最弱的。

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