AI板块成(chéng)为(wèi)2023年(nián)最(zuì)火爆的板块，吸引人全市场的(de)目光。

　　随之(zhī)而来的(de)是(shì)，不仅不少(shǎo)上市公司宣(xuān)布试水人工智能、基(jī)金(jīn)经(jīng)理开始布局(jú)AI概念，也有基金公司尝试以AI试水投(tóu)资者关系管理，更有基(jī)金经理尝试用(yòng)AI撰(zhuàn)写季(jì)报！

　　引起市场关注的(de)是，此次公募(mù)基(jī)金2023年一季度(dù)报(bào)中，无论是(shì)成长派、还(hái)是价值派，众(zhòng)多基金经(jīng)理均谈(tán)及对AI投资机遇。各大(dà)派别基金经理均认可AI所带(dài)来(lái)的颠(diān)覆(fù)性影响，并看好其中长期投资(zī)价(jià)值(zhí)，但(dàn)是对于短期人工智能极(jí)致行(xíng)情演绎下，也有基金经理对AI保留了一份清醒。

　　基金经理(lǐ)试水(shuǐ)

　　部分季(jì)报用取AI撰写

　　4月21日，嘉实文体娱(yú)乐公(gōng)布2023年一季报(bào)，引人关注的是，季报中部分(fēn)内容使用(yòng)了AI撰写。

　　季报中明确写道(dào)，这段AI生成的内容阐(chǎn)述了人工智能(néng)对各个(gè)行业的改变，比如医疗、教育(yù)、工业生产、环境保护和可持续发展(zhǎn)，以及(jí)新能(néng)源开(kāi)发(fā)和(hé)利用(yòng)等领域。文(wén)中表示，人(rén)工智能领域的快速发展为全(quán)球带来(lái)无数机遇和(hé)挑战，将(jiāng)极大地影响我(wǒ)们的(de)生(shēng)活方式和社会发展，为确(què)保AI技术的健康、可持续发展，需(xū讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意)要建立完善的法(fǎ)律法规(guī)和伦理准则，以保护个人隐私、确保数据安全并防止滥用。在应对挑战的同时(shí)，也应抓(zhuā)住人工智能(néng)带来的(de)机遇，共同推动这(zhè)一领域的创新和发展。

　　嘉(jiā)实文体娱乐基(jī)金经理王贵重(zhòng)在季报中也(yě)明(míng)确表(biǎo)示(shì)，产业(yè)方向上，我们坚定的看(kàn)好人工智能对各(gè)个(gè)行业的改变。他还专门谈及，一季度进(jìn)行了一定比例的调仓，方(fāng)向上主要(yào)是受益(yì)于人工(gōng)智(zhì)能的计算机和(hé)传媒(méi)互联网行(xíng)业。数字(zì)化的核(hé)心(xīn)逻辑是提高效率，而高(gāo)质量发(fā)展的核心在于效率的提升。

　　在谈(tán)到(dào)具体TMT行业的观点时，他针对(duì)半(bàn)导(dǎo)体、数(shù)字化、互联(lián)网平台等提出自(zì)己想法(fǎ)。说到数字化时，表(biǎo)示其本质是利用技术的手段，提(tí)升组(zǔ)织信息(xī)计算、存储、传播的效(xiào)率，这是(shì)一(yī)个(gè)长(zhǎng)期向上的类消费行业，在美(měi)国(guó)是一个(gè)和互联(lián)网行业一样大规模的产业。在中国，依然处(chù)于(yú)产(chǎn)业的早期(qī)，但是我们可以看到疫情背景下，大家(jiā)越(yuè)来越意识到数字化的(de)重要性。而此轮数字化将会和(hé)人工智能深(shēn)度(dù)融合，也会给(gěi)中国公司(sī)带(dài)来发(fā)展(zhǎn)的机会。目前整个板块(kuài)的估(gū)值都(dōu)到了历史(shǐ)最低的(de)水平。

　　此(cǐ)次是基金经理首(shǒu)次利用(yòng)人工智(zhì)能完(wán)成季(jì)报，也(yě)显示出人工(gōng)智(zhì)能确实开(kāi)始方方面面开始影响(xiǎng)我(wǒ)们的(de)生活、工作等，是(shì)一个历(lì)史性大浪潮。此前，也有基金公司(sī)积极拥(yōng)抱AI，如鹏(péng)华基金投资(zī)者教育基地宣布成为(wèi)百度(dù)文心一言首批生(shēng)态合(hé)作伙伴，鹏华基金投教基地也将通过百度智能云接入(rù)文心一言能力，致力于创新投(tóu)资者关(guān)系管理新模式，提升客(kè)户投(tóu)资(zī)体验(yàn)感。

　　价值派、成(chéng)长(zhǎng)派

　　都(dōu)积极布局AI领域

　　随着人工(gōng)智能成(chéng)为一(yī)季度(dù)市场(chǎng)热点，不少基金(jīn)经(jīng)理选择了积极参与布局，其中，除了科技成(chéng)长(zhǎng)派基金经理，也不乏价值投(tóu)资派(pài)基金经理。

　　从上(shàng)述嘉实文体娱乐一(yī)季报可以看出，该基(jī)金一季度(dù)进行了(le)一(yī)定(dìng)比例的(de)调仓，方向上主要是(shì)受益于人(rén)工智能的计算机和传(chuán)媒互联网行业。前十大(dà)重仓(cāng)股中，除了(le)海(hǎi)康威视、金山办公，其余神州泰岳、吉(jí)比(bǐ)特等8只个股均(jūn)为一(yī)季度新(xīn)进。

　　嘉(jiā)实文体娱乐一季报(bào)前十大重仓(cāng)股

　　嘉实大科技研究总监、嘉实文体娱乐(lè)基金(jīn)经理王贵重表(biǎo)示，产业方向上，坚(jiān)定看好人工智能对各(gè)个行(xíng)业的改变。

　　“我们长期聚焦的三大需求(qiú)就是能源、信息、生命。从而衍生出看好的5大方向，半导体、数字化、新能源、互(hù)联网平(píng)台、创(chuàng)新药(yào)。我们(men)认为，各个细分行(xíng)业的beta收敛之后(hòu)，竞争力(lì)会重新成为最重要的增长要素。另外，我们依然(rán)旗(qí)帜鲜明的看(kàn)好(hǎo)港股(gǔ)的机会，特别是(shì)软件(jiàn)和互联网(wǎng)领域的机会。”王贵(guì)重表示。

　　实际(jì)上，除了王贵重，在嘉实基金科技成长团队中，有不(bù)少基金经理明(míng)确看好(hǎo)人工智(zhì)能带来的投资机遇。

　　比如，嘉实成长增强(qiáng)基金(jīn)经(jīng)理陈涛在去年下半年开始增(zēng)持软件(jiàn)，当时基本处于估值、机构持仓的历史底部的位置。他认为(wèi)，行业(yè)在信创(chuàng)、数字化、智能化等长期需求刺激下将(jiāng)迎来(lái)3年以上(shàng)的(de)景气周(zhōu)期(qī)，也(yě)是为数(shù)不多处于成长前期、对标国际也还有巨大(dà)成长(zhǎng)空间(jiān)的板(bǎn)块，长(zhǎng)期坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮将(jiāng)拉(lā)开新一(yī)轮科技(jì)创新周期的(de)序幕，带来以十年为维度的(de)产业变革(gé)机会，同时配合2023年一季(jì)度的复苏(sū)和业绩修复，以软(ruǎn)件计(jì)算机(jī)为(wèi)代(dài)表的科技(jì)板块(kuài)内(nèi)会持续(xù)有个股投资机(jī)会。”李涛表示(shì)。

　　此外，嘉实股票投(tóu)研(yán)CIO、嘉实新(xīn)能源(yuán)新(xīn)材料基金经(jīng)理姚志鹏(péng)等也表示，未来，毫(háo)无疑问人工(gōng)智能和可再生能源将构成未来(lái)社会的基石。在当(dāng)下，随着经济的企稳和新人(rén)工智能浪潮的(de)进入，未来(lái)新的(de讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意)产业(yè)机会将进入新一轮的(de)爆发期(qī)。

　　谢治宇也(yě)是积极的一(yī)派。他在一季报(bào)中(zhōng)表示，随着ChatGPT取得(dé)突破(pò)性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子版块(kuài)带动的(de)人(rén)工智(zhì)能、中(zhōng)字头的“中特(tè)估”、半导(dǎo)体(tǐ)等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　一(yī)季度，他所管(guǎn)理(lǐ)的基金维(wéi)持(chí)了较(jiào)高仓位，对人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)相关产业链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞(jìng)争力、应用(yòng)空间广阔的(de)硬件和软件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布局。海康威视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份新入(rù)兴全合润前(qián)十大重仓股名(míng)单(dān)，立讯精密、鹏(péng)鼎控(kòng)股(gǔ)、芒果超(chāo)媒(méi)、普洛药业退出。其中(zhōng)，澜起(qǐ)科技(jì)、中际旭创(chuàng)，是2022年年末的(de)0持仓，直(zhí)接买到(dào)了(le)十大重仓股(gǔ)。兴全合宜的重仓股(gǔ)上(shàng)，也体现(xiàn)了对人工智能相关产业(yè)链的挖掘。澜起科技、晶晨股(gǔ)份(fèn)进入十大重仓股(gǔ)。

　　兴全(quán)合润一(yī)季(jì)报前十大重仓股(gǔ)

　　莫海波的万(wàn)家品质生活在一季度也(yě)进(jìn)行了调仓换股(gǔ)，提高(gāo)TMT行业(yè)结构占比，减持(chí)地产(chǎn)、军工比例(lì)，目前主要持仓TMT、农林牧渔、军工为前三大(dà)持仓，产(chǎn)品(pǐn)总仓位90％以(yǐ)上(shàng)。

　　具体来看，科(kē)大讯(xùn)飞(fēi)、三六(liù)零、金山办公、中科曙光等4个TMT股票(piào)进入前十大重仓(cāng)股之列，招商蛇口、保利发(fā)展退出十(shí)大重仓股。

　　兴全(quán)合润一季(jì)报(bào)前十大重仓(cāng)股

　　对于调仓TMT行业的原因(yīn)，莫海波表(biǎo)示，主要是基于对未(wèi)来2年数字经(jīng)济的看好。随着人口老龄化与经(jīng)济发展(zhǎn)模式转变，数据(jù)成(chéng)为新的(de)生产要素，高(gāo)质(zhì)量发展的核心在于全要素生产(chǎn)率的(de)提升，充分利用好(hǎo)云计算、大(dà)数据、人(rén)工智能等底层(céng)技术，2023、2024年是AI+元(yuán)年，AI具有较好的产业逻辑，通过信息技术(shù)全方位赋能传统行业，从生产和服(fú)务端全面提升(shēng)效率。

　　“数字经济涵盖底层的通(tōng)信(xìn)网络、算(suàn)力、算法，以(yǐ)及多样化的行业应(yīng)用等，这(zhè)是一个系统性工程，产(chǎn)业空间(jiān)较大、持(chí)续时间较长，是未来具有成长(zhǎng)性的行(xíng)业之(zhī)一。”莫海波表示。

　　此外，建信基金权益投资部总经理陶灿管理的基金也重点布局(jú)了TMT或人工(gōng)智能相关板(bǎn)块。比(bǐ)如，建信智能生活在一季度(dù)继续调整(zhěng)了行业配置，降低了制造业、大(dà)金(jīn)融地(dì)产行业的配置(zhì)，增加了消费(fèi)、TMT 板块的配置，特(tè)别(bié)是重点(diǎn)布局了人工(gōng)智能技术创新带(dài)来的(de)相关产(chǎn)业趋势(shì)机会。

　　保(bǎo)留一份(fèn)清醒

　　分歧声(shēng)音(yīn)开始显(xiǎn)现

　　不(bù)过，在人工智能(néng)极致行情演(yǎn)绎下，也有基金经(jīng)理对AI保(bǎo)留了(le)一份清醒。

　　泓德(dé)臻远回报基金经(jīng)理(lǐ)秦毅虽然(rán)在一季(jì)报中表(biǎo)达了对(duì)人(rén)工(gōng)智能(néng)的重视，但一(yī)季度并未加入对于AI领域的布局阵营。

　　他表示，过去(qù)一个季度中，以(yǐ)TMT为(wèi)代表的科技板块(kuài)走出(chū)了轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表的人工智能(néng)成(chéng)为了(le)主线(xiàn)。ChatGPT3.0的发布代表着大(dà)模(mó)型路线的(de)成(chéng)功，这(zhè)一成(chéng)功比(bǐ)之前几次的如AlphaGo等更具(jù)现(xiàn)实意义，因为本次的人工智能的应(yīng)用领域得(dé)到(dào)了极(jí)大的(de)拓展(zhǎn)，模型具备了强(qiáng)大的(de)通用性。这(zhè)属于科技史(shǐ)上的一次重大创新，未来多个(gè)行业将极大受益(yì)于这(zhè)一技术的应(yīng)用(yòng)和普及。未来我们应该更加重视(shì)这一领域的(de)研究和(hé)投资。

　　泓德臻(zhēn)远回报一季度前十大重仓股

　　坚持(chí)低(dī)估值价值投(tóu)资理念的(de)丘栋荣在一(yī)季报中也提(tí)到了对AI的看好，但他的基金持(chí)仓中也鲜(xiān)少见到对相关板(bǎn)块的(de)布局。他表示，除复合国家安(ān)全自主可(kě)控和产业趋势外，今年市场高度(dù)关注的以ChatGPT为代表的大模(mó)型技术，有(yǒu)望开启新一轮(lún)的(de)科技创新周期，深入和(hé)广(guǎng)泛应用，将对IT产(chǎn)业产(chǎn)生(shēng)更大、更持久(jiǔ)的(de)需求拉动，因此，计算机、电子等偏成长行(xíng)业的部分成(chéng)长股(gǔ)是未来关注的方(fāng)向之一。

　　中庚(gēng)价值领航一季(jì)度前十大重仓(cāng)股:

　　嘉实品(pǐn)质发现基金经理蔡(cài)丞丰表示，他注意到市场在追逐ChatGPT热点资产时抛弃了新(xīn)能(néng)源板块的非理性行为(wèi)，就(jiù)如同去年三季度半导(dǎo)体及医药板(bǎn)块的(de)抛售，反而造就了难得的机会。“我们这时(shí)反(fǎn)而(ér)应(yīng)该加(jiā)大(dà)对能源(yuán)板块机会的(讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意de)挖掘(jué)。”

　　嘉(jiā)实优势成(chéng)长基金经(jīng)理孟(mèng)夏(xià)虽然也(yě)认为，AI是(shì)不亚于(yú)互(hù)联网级别的技术(shù)要素革命(mìng)，或许我们已经站在新一轮(lún)科技浪潮带来的(de)全球繁荣的开端。作为成(chéng)长投资者，会(huì)积(jī)极学习(xí)和(hé)拥抱，非(fēi)常庆幸有(yǒu)生之(zhī)年(nián)能看到AGI通用(yòng)人(rén)工(gōng)智能的雏形。但她同时表示，也会努(nǔ)力在(zài)火热的行情面(miàn)前保留一份(fèn)清醒，大(dà)胆(dǎn)假设、小心求证，仔细甄别真正(zhèng)能够兑现长期业绩的投资(zī)机会(huì)。

　　李(lǐ)晓星的看法也颇(pǒ)为谨慎，他表(biǎo)示，AI产业的发展(zhǎn)不会一(yī)蹴而就(jiù)，中间(jiān)也必然会(huì)有曲折(zhé)，包括数据(jù)隐私、伦理等(děng)潜(qián)在风险(xiǎn)，可能造成板块后(hòu)续波动。正因为(wèi)此，他在(zài)去年三四(sì)季(jì)度布局了(le)不少人工智能相关的标的，在一季度对(duì)TMT板块有所(suǒ)减仓(cāng)，现(xiàn)在的配(pèi)置大概率少于市场平均水平。

　　“目(mù)前TMT板块的交易占(zhàn)比已经超过了(le)40％。当然市场(chǎng)中有不(bù)少(shǎo)声(shēng)音(yīn)说这次(cì)不(bù)一样(yàng)，交易占比创新(xīn)高代表了(le)主线行情的确(què)立，但我们还(hái)是认为太阳底(dǐ)下没有新鲜(xiān)事，过度的热(rè)情(qíng)在某个阶段总会(huì)消退(tuì)。”李晓星在(zài)银华心怡一季报中表示。

　　“一季度的市场走势(shì)再次佐证了一个道理，即市场是难以预测的。迄今(jīn)为止，表现最好的是(shì)AI相(xiāng)关(guān)板块，这在今年(nián)初是想象不到的。就好(hǎo)比去(qù)年(nián)初我们想(xiǎng)象不到俄(é)乌冲(chōng)突，和后来(lái)的疫情。”中泰资管基金经理姜诚也在(zài)一季报中(zhōng)表(biǎo)示。

　　姜诚认为，AI或许是科技发(fā)展进程中最重要(yào)的事件之一(yī)，但要搞清楚它对投资有哪些(xiē)影(yǐng)响却很难。利润在产业链不同环节之间(jiān)将如何分配？市(shì)场当(dāng)前(qián)认为的受益环节是否(fǒu)能(néng)如愿受益？它的“智能”水(shuǐ)平达到了什么(me)程度(dù)，以及渗透率将多快(kuài)提升(shēng)？都是很(hěn)容易让(ràng)人(rén)兴奋(fèn)、可细说起来(lái)又让人不(bù)明就里的难题(tí)。谈资和投资(zī)之间，隔着一道鸿沟。

　　在姜(jiāng)诚看来(lái)，人(rén)工智能的发展是一个长(zhǎng)期(qī)因素，我们(men)还没有(yǒu)足够的把握去捕捉到它带来的投资机(jī)会，但可以尽量回(huí)避它带(dài)来(lái)的伤害。以尽可能低(dī)的价格买(mǎi)尽可能好的资(zī)产，是我们的投资目标。

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