美(měi)国(guó)债(zhài)务违约的风(fēng)险比以往(wǎng)任何时候都要大，并有(yǒu)可能将全球市(shì)场推入一个全新的痛苦深渊。而在此背景下(xià)，投资者(zhě)应如何保护自身的财富呢？对此，一份业内机构的最新(xīn)调查揭露(lù)出了业内人(rén)士眼下(xià)的(de)真实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周(zhōu)（5月8日-12日）对全(quán)球637名受访(fǎng)者进行的调查，对于那些寻求避风港的人来说，贵金属仍是(shì)迄(qì)今为(wèi)止(zhǐ)的(de)首(shǒu)选(xuǎn)，以(yǐ)防华盛顿在债务上限问(wèn)题上的“懦(nuò)夫博(bó)弈”最终以崩(bēng)溃告终。

　　超过一(yī)半的金融专业人(rén)士表示，如果美(měi)国政府未(wèi)能(néng)履行其义务，他们(men)将购买黄金。

　　而更引人注目的，或许是(shì)其他替代对冲工具的稀缺(quē)。根(gēn)据这份最新(xīn)业内调查，在美(měi)国债务违约(yuē)情况下，第二大受(shòu)欢迎的资(zī)产(chǎn)仍然是美(měi)国国债。这毫无疑问有点(diǎn)讽刺——因为这正是美国政府可能(néng)拖欠(qm开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名iàn)支付的(de)重灾区。

　　但值(zhí)得留(liú)意的(de)是，即使是那些相对(duì)悲观的(de)分(fēn)析(xī)师也(yě)认为，债券持(chí)有者(zhě)最(zuì)终会得到偿付(fù)——只(zhǐ)是(shì)要晚一些。事(shì)实上(shàng)，即(jí)便在上一次最为令人担忧的2011年债务上(shàng)限(xiàn)危机中，当时(shí)标准普尔取消了美国最高的AAA信用评级，美国长期国债也(yě)依然出现了上涨(zhǎng)。

　　此外(wài)，日元和(hé)瑞郎等传统避险货币(bì)也有(yǒu)一(yī)些拥趸，但它(tā)们都(dōu)不如(rú)美元。或者说(shuō)，更受欢迎(yíng)的是(shì)比特币(bì)——被一些(xiē)投资者视为一种数(shù)字(zì)黄金。

　　（专业(yè)投(tóu)资者和散户投资者在美国债务违(wéi)约下的投资选(xuǎn)择(zé)分布）

　　近几(jǐ)周来，美国政界和金融(róng)界的大佬们已经纷(fēn)纷(fēn)发出(chū)警告，如果债务上限僵(jiāng)局在大限(xiàn)前得(dé)不(bù)到解决(jué)，可能(néng)会发生什(shén)么(me)。美国总统(tǒng)拜登提醒称，“整个(gè)世(shì)界(jiè)都将(jiāng)面临麻烦”，而摩根大(dà)通首(shǒu)席执行官杰(jié)米·戴蒙则(zé)疾(jí)呼，“其后果(guǒ)可能是灾难性的。”

　　这一(yī)次债(zhài)务(wù)上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风(fēng)险比2011年(nián)更大，2011年是过去美国所经(jīng)历的最严(yán)重(zhòng)的债务上限(xiàn)危机。

　　目(mù)前，一(yī)年(nián)期美国(guó)主权(quán)信用违(wéi)约互换（CDS）反映的违约保险成本(běn)已飙升至了(le)远超(chāo)之前(qián)几(jǐ)次(cì)债限(xiàn)危机(jī)时(shí)的水平，尽管(guǎn)这仍(réng)表明(míng)实际违约的可能性相对较小。

　　景顺固定收益、另类投(tóu)资和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到(dào)选(xuǎn)民(mín)和国会的两极分(fēn)化(huà)，风险比以前更高。双方都如此(cǐ)顽固且不愿妥协，意味着他们有可能无法及(jí)时采(cǎi)取(qǔ)行(xíng)动。”

　　毫无(wú)疑问的是(shì)，买入黄金进行对冲并不便宜，因为今年迄今为止，黄金(jīn)的表(biǎo)现非常(cháng)好——先是受到中(zhōng)国买家不断增(zēng)长的需求(qiú)的提振，然后是银行业危机和美(měi)国(guó)债(zhài)务(wù)违约引发(fā)的避险(xiǎn)需求，目前(qián)现货黄金仅略低于本月早(zǎo)些时(shí)候触及的历(lì)史高点。

　　MLIV调(diào)查(chá)中(zhōng)的大多数投资者都认为，如果债务(wù)上限之争(zhēng)僵持到最(zuì)后(hòu)关头，但美(měi)国(guó)政府最终侥(jiǎo)幸(xìng)没有(yǒu)违约，10年期美国国债将上涨。然而，对于如(rú)果美(měi)国政府(fǔ)真的跌落债务悬崖会发生什么(me)，专业人士意见不一。约60％的散(sàn)户投资者预计，如果发生违约，10年期美国国债将(jiāng)走软。基准美(měi)国(guó)国债(zhài)收(shōu)益率上周收于3.46％，较今年(nián)高点(diǎn)低63个基点(diǎn)左(zuǒ)右(yòu)。

　　与此同时，债务上限僵(jiāng)局推高了一些期(qī)限非(fēi)常短的国库券收(shōu)益(yì)率，这些短期国库券被认(rèn)为最有可能被延期支付，这加剧了国库券收益率(lǜm开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名)曲(qū)线的(de)扭(niǔ)曲。收(shōu)益(yì)率最高的是(shì)6月初(chū)左右到期的国(guó)库券，因为这批票据最(zuì)为接近美国财政(zhèng)部长耶伦所警(jǐng)告的最早在6月1日触(chù)发的违约“X日”。

　　而如果美(měi)国财(cái)政部能撑过6月中旬，其可能会从预(yù)期的(de)纳税和(hé)其(qí)他收入措施中获得一点的喘(chuǎn)息空间，从而能够(gòu)继续“苟延残喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月底到期国库券的市场定价也表明(míng)了(le)一定(dìng)程度的(de)压力和担忧。

　　在(zài)2011年的债务上限僵局中，美(měi)国长(zhǎng)期(qī)国(guó)债购(gòu)买量曾激增，将10年期国债收益率推至了当时的创纪录(lù)低(dī)点，与(yǔ)此(cǐ)同时，金价上涨，数万亿美元的(de)全球股票市值蒸发。

　　不过，这一次(cì)专(zhuān)业(yè)投资者对(duì)标普(pǔ)500指数的(de)前景(jǐng)预测，没有(yǒu)散户交易员那么悲观。道(dào)明证券利率策略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果(guǒ)我(wǒ)们确实看到短期违(wéi)约，市场反(fǎn)应将给国会(huì)带(dài)来提高债务上限的压(yā)力。”

　　不少受访者还认(rèn)为，债(zhài)务(wù)上限闹剧已(yǐ)经对美元造成了一些伤害，41％的人表示，如(rú)果美(měi)国政府违约(yuē)，美元作(zuò)为(wèi)全球主(zhǔ)要储备货币的地位将面临风(fēng)险。

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