大家好，简单看一个基金经理，把新能(néng)源(yuán)全(quán)部砍(kǎn)仓(cāng)，梭(suō)哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都在(zài)讨论(lùn)一个基金(jīn)经理，海(hǎi)富通的(de)吕越(yuè)超老师(shī)。

　　从(cóng)其管理的海富(fù)通股票混合来看，截至去年(nián)年底，持仓基本(běn)为新能源(yuán)板(bǎn)块股票。

　　结果(guǒ)到了(le)今年一季度末，已经基本清(qīng)仓(cāng)了(le)新能(néng)源，梭哈AI板(bǎn)块(kuài)。

　　除(chú)了(le)海富通股(gǔ)票混(hùn)合外(wài)，其他三只产(chǎn)品也(yě)基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在一季(jì)度的操作中(zhōng)，本基金(jīn)总体把握住了(le)市场(chǎng)的节奏变化和(hé)结构转换，降(jiàng)低了新能(néng) 源(yuán)板块(kuài)的配置权重，较好地(dì)把握了(le) TMT 板块的(de)投资机会，组合(hé)调整(zhěng)取得了明显的(de)超额收益。

　　另外，他称，中国特色(sè)估值体系所(suǒ)代表的传统实体行业正在被(bèi)市场一(yī)部(bù)分“聪明钱”定价，后续可能成(chéng)为市场最有持续性的一条结构主线。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，海富(fù)通股票混合今年以来涨了14％，其(qí)他三只产品今年以来均(jūn)取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中(zhōng)信证(zhèng)券认为，AI主题(tí)板块在短期(qī)高度依赖交易，阶(jiē)段(duàn)性失去靠配置获(huò)取超额回报的特征。TMT板块成交(jiāo)占全市场比重超(chāo)40％的天数已累(lèi)计(jì)达到22天(tiān)，上(shàng)一次(cì)出现(xià姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她n)持续成交占比超(chāo)过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新能源，持续约28个(gè)交易日，在此(cǐ)期间新能源(yuán)ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回报率为+8.8％，最(zuì)低累计(jì)回(huí)报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出类(lèi)似特征(zhēng)，尽管(guǎn)热闹，但(dàn)不(bù)赚钱。过去两周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒(méi)ETF分别(bié)出现过6次、6次和(hé)5次单日涨幅超过2％的(de)行情，最大单(dān)日涨(zhǎng)幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间(jiān)跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包(bāo)含其(qí)他AI相关主题ETF在(zài)内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元(yuán)，但(dàn)总市(shì)值(zhí)反而减(jiǎn)少了6717亿元(yuán)，较(jiào)4月第一周降低(dī)约(yuē)5.4％，是典型的减量博弈。

　　而(ér)招商(shāng)证(zhèng)券认为(wèi)，TMT大(dà)年通(tōng)常分(fēn)为“春季躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏(xià)攻(gōng)势”“获(huò)利了结”四波行情，春(chūn)季躁(zào)动后往往会(huì)有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右(yòu)。面对这种调整(zhěng)，逢低加(jiā)仓是(shì)最佳(jiā)策略(lüè)，因为往往后续盛夏攻势大概率(lǜ)创新高。如果(guǒ)今(jīn)年(nián)在业绩披(pī)露期结束(shù)后，随(suí)着AI+/数字(zì)经济(jì)/自主可控等大(dà)产业趋势以(yǐ)政府(fǔ)支持力(lì)度进一步加大、资(zī)本开(kāi)支(zhī)增(zēng)加、订单(dān姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她)增(zēng)加(jiā)和产品销量业绩的改善逐渐被市场所(suǒ)确定(dìng)，则TMT将会重回上行(xíng)趋(qū)势(shì)，进入(rù)盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段(duàn)性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶部亦(yì)或(huò)基本形(xíng)成本轮调整标志着AI等高(gāo)位板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成。本次大幅调(diào)整(zhěng)主要(yào)还是因(yīn)为在AI相关板块市场情绪处于极值(zhí)的情(qíng)况下，叠加上述(shù)基本面风险(xiǎn)因素逐步(bù)发酵，市场内(nèi)生调整需求出现集中释放。就资本市场而言，或代表本轮(lún)AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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