当前(qián)，市场投资者正在担(dān)忧，眼(yǎn)下美国政府的债务上限(xiàn)僵局正朝着更(gèng)危险的方(fāng)向升级(jí)。

　　当地(dì)时间5月9日，美国众议院议长凯文·麦(mài)卡锡在白(bái)宫就债(zhài)务上(shàng)限问题(tí)与总统拜登举行会(huì)议后表示，这次会见并未就解决债务上限问题达成任(rèn)何有益意见，自己和国(guó)会其他几位党(dǎng)团领袖将于(yú)12日再次与总统拜登会(huì)面。

　　据路透社消息，当地时间周二，美国(guó)总统(tǒng)拜登在(zài)白宫(gōng)与国会众议院议长(zhǎng)、共和党人麦(mài)卡锡进行谈判，试图打(dǎ)破两党围绕美(měi)国(guó)31.4万亿(yì)美元债务(wù)上限问题长达(dá)三个月的僵局，避(bì)免在5月底之前发生严重违(wéi)约(yuē)。

　　报道(dào)称，美(měi)国参议(yì)院多数(shù)党领袖、民主党人查(chá)克·舒默、参议院共和党领袖米奇·麦康奈尔、众(zhòng)议院民主党(dǎng)领袖哈基姆杰·弗里斯也将参加此次会谈(tán)。

　　之前市场预期(qī)，拜登与麦卡锡(xī)的(de)此次谈判达成协议的可能性不大(dà)，因此，在谈(tán)判前一日(rì)，麦康奈尔(ěr)称，在(zài)美国灾难性违约(yuē)迫在眉睫之际，他不(bù)会在债务上限问题上(shàng)打破党(dǎng)派僵局，去(qù)帮助总(zǒng)统拜登。这番言论无(wú)疑(yí)给此次谈(tán)判泼了一盆(pén)冷水。

　　今(jīn)年1月19日，美国债(zhài)务(wù)总额超(chāo)过债(zhài)务(wù)上限。美国财(cái)政部次日启(qǐ)动(dòng)非常规(guī)举措(cuò)维持(chí)政府(fǔ)运营，避免出现(xiàn)债务违约。然(rán)而，使用非常规措施(shī)只能帮助财政部暂时性地继续(xù)借款(kuǎn)。

　　上周，美国财(cái)政部长耶伦(lún)在(zài)致信国(guó)会领袖时(shí)发出了债务违(wéi)约可能(néng)期限的(de)警告，称财政部的(de)最(zuì)佳估(gū)计是，若(ruò)国会未能提高债务上(shàng)限或暂(zàn)停上限，到6月初(chū)，财政部(bù)将无法继续履行政府的所有义务(wù)，最早可能在6月1日。

　　上月末，共和(hé)党(dǎng)的债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题相关议案在众议院以微弱(ruò)优势得到通过。议案提(tí)出，到明年3月31日前，暂停债(zhài)务上限的限(xiàn)制，若两党能(néng)在这(zhè)一(yī)时限之前同意(yì)把债务上限再(zài)提高1.5万亿(yì)美元，则暂停时限作废，但提高上限需(xū)要满(mǎn)足多种(zhǒng)削减开(kāi)支的条(tiáo)件，共和党预计未来十年(nián)内(nèi)将合计(jì)削减(jiǎn)4.5万(wàn)亿(yì)美元政府(fǔ)开支。

　　但白宫在议(yì)案(àn)通(tōng)过(guò)后(hòu)很快表示，这一将(jiāng)削减支出和(hé)提高债务(wù)上(shàng)限捆绑的议案没(méi)机会成为(wèi)立法。

　　上(shàng)周(zhōu)日，耶(yé)伦(lún)再次警告，6月1日政府将(jiāng)耗尽现金，如国会不提(tí)高(gāo)债务上限，可能爆(bào)发(fā)一场(chǎng)“宪法(fǎ)危机”，引发金(jīn)融和经济崩溃。

　　美国监管机构罕(hǎn)见“认(rèn)错”

　　针对美国银行业危机，美国监(jiān)管机构的第一份“认错”报(bào)告(gào)披(pī)露。

　　当地时(shí)间5月8日，加州金融保护与创新(xīn)部（DFPI）发布报(bào)告承认，未能在硅谷银(yín)行倒闭之前向该(gāi)行领导层施压(yā)，要求其(qí)尽快解决已知问(wèn)题。

　　DFPI在报(bào)告中批评称(chēng)，监(jiān)管反应迟钝，民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的未能及时(shí)排查隐患，没有及(jí)时注意(yì)到第(dì)一共和银行、硅谷(gǔ)银行(xíng)在疫情期间发展过快，吸(xī)收了数(shù)千亿美元(yuán)的(de)存款。同时，其工(gōng)作人员也没有意(yì)识到银行过快扩张(zhāng)所带(dài)来的风(fēng)险。报告表示(shì)，银行“在(zài)纠正监管机构已发现(xiàn)的缺(quē)陷(xiàn)方(fāng)面行动(dòng)迟缓，监(jiān)管机(jī)构也没(méi)有采取(qǔ)足够措施去尽快解(jiě)决问题”。

　　需要指出的是(shì)，美(měi)国银行业的这一场危机(jī)风(fēng)暴(bào)中，加(jiā)州是名副(fù)其实的“震中”。除硅谷银行以外，刚刚宣告(gào)倒闭(bì)的第一共和银行也位于加州(zhōu)旧金山。此外(wài)，近期同(tóng)样遭遇严(yán)重冲击、股价暴跌的西太(tài)平洋合众银(yín)行也位于加州洛杉矶。

　　根(gēn)据DFPI最新发布的报告，在(zài)对(duì)硅谷银行的(de)监(jiān)管工作中(zhōng)，DFPI发挥着辅助作用，而(ér)旧金山联邦储备银行承担主要监督责任(rèn)，后者未来可能会投(tóu)入更多人员(yuán)进行监督。DFPI在报告(gào)中称，加州监管机构(gòu)未(wèi)来将对资产超过500亿美(měi)元、且未纳入保险的存款(kuǎn)规(guī)模很高的银行(xíng)加强审(shěn)查。

　　在硅(guī)谷银行破产事件中，未(wèi)纳入保(bǎo)险的存款规模较高(gāo)是促(cù)成银(yín)行挤兑的(de)关键(jiàn)因素之一。然而，报告(gào)指出，在过去，监管(guǎn)机构并未(wèi)认定大量无(wú)保险(xiǎn)存款(kuǎn)一定意味着风险(xiǎn)增加，因为拥(yōng)有大量(liàng)存款(kuǎn)的账户往往是(shì)由(yóu)企业客户持有的(de)，这些客户往往很(hěn)少更换银行。该报告还(hái)表示，DFPI计划要求银行(xíng)考虑如何管理社交(jiāo)媒体和实(shí)时(shí)提款带(dài)来的风(fēng)险，这些风险(xiǎn)也可能加剧和加(jiā)速银行(xíng)挤兑。

　　美国政府(fǔ)再度推迟战略石油储备回补(bǔ)计划(huà)

　　5月9日(rì)周二，美(měi)国政府再度推(tuī)迟(chí)美国战略石油(yóu)储备(bèi)的回补(bǔ)计划。

　　美国能(néng)源部周(zhōu)二表示(shì)：美(měi)国战略石油(yóu)储备（SPR）仍然(rán)是世(shì)界上最大的石油储备，能(néng)源部仍然致力(lì)于以一种(zhǒng)为美国纳(nà)税人带来(lái)最大价值并保护美国(guó)经(jīng)济和安全利(lì)益(yì)的方式(shì)回(huí)补SPR，同时(shí)遵守(shǒu)国会(huì)的授(shòu)权并进行必要的维护——这些也是对该(gāi)储备(bèi)进行良(liáng)好管理的一(yī)部分。

　　美(měi)国能源(yuán)部表(biǎo)示，除了(le)直接采购外(wài)，其(qí)补充SPR的方式还包括(kuò)要求(qiú)一些炼(liàn)油厂退回部分从(cóng)SPR拿(ná)到的石油，并避免“不必要销售(shòu)”。

　　虽然该部门去年通过(guò)政府拨(bō)款法案取(qǔ)消了(le)国会授权的约1.4亿(yì)桶从SPR中进行的石(shí)油销(xiāo)售，但过去几周，SPR持续消(xiāo)耗150万至200万桶。尽(jǐn)管在3月底和本月初，WTI油(yóu)价(jià)一度降至72美(měi)元/桶以下，曾一度短暂符合美(měi)国政府制定(dìng)的在每(měi)桶67—72美元/桶时购(gòu)入(rù)石油回补SPR的条件，但今年以来多数时候，WTI油价依然高于(yú)美国政府设定的条件。

　　油脂板块间走(zǒu)势分化明显 棕榈油(yóu)连续多日领涨

　　五一节后，油脂上演“大逆转”，在节后开盘一度(dù)全线跌(diē)破前(qián)低支撑后，国(guó)内三大油(yóu)脂期货价格随即反转走高，增仓上行。三个交易日，豆油主力(lì)合约最(zuì)高涨幅5％或372个(gè)点，棕榈油主力合约(yuē)最高涨幅(fú)8.3％或558个点(diǎn)，菜籽油主力(lì)合约(yuē)最高涨幅(fú)7.1％或(huò)553个点。昨(zuó)日，三(sān)大油脂价格集体回落，豆油率先回吐涨幅，棕榈油抗跌(diē)。油脂品种间走势有明显(xiǎn)分(fēn)化，从板块内强弱表现上来看，棕榈油明(míng)显强于菜油(yóu)和豆油。

　　期货日报记者(zhě)了解(jiě)到，此轮反转过程(chéng)中，市场风格(gé)不(bù)断变化，领涨(zhǎng)品种从豆(dòu)油切(qiè)换到棕榈油，领涨月份从(cóng)主(zhǔ)力转(zhuǎn)换到近月，反映了(le)市场交易逻辑改变。

　　据光大(dà)期货分析师侯(hóu)雪玲介(jiè)绍，五一餐饮业(yè)火爆，美团预测五一堂食订座率同比(bǐ)2019年增(zēng)长(zhǎng)205％，市场对(duì)油(yóu)脂消费预期乐观，确认了(le)油脂(zhī)大消费基调，且认(rèn)为节后油脂将迎来补(bǔ)库需求。“因海关对大(dà)豆检(jiǎn)验要求增加、检验频度增加，大豆(dòu)通过慢，供应压力(lì)后移(yí)，市场担忧豆油产量或不及预期，豆(dòu)油累库(kù)放慢甚至去库。”侯雪玲表(biǎo)示，但(dàn)随后咨询机构数据显(xiǎn)示大豆压榨保持较(jiào)高水平，豆(dòu)油库(kù)存(cún)加(jiā)速攀升，豆油紧(jǐn)张逻辑证伪。

　　“受到需求(qiú)表现不佳及后期大豆高到港带(dài)来的累库趋(qū)势压制(zhì)，豆油整体一直是(shì)不温不火；菜油整体(tǐ)受到需求(qiú)难(nán)以消化供(gōng)给的压制(zhì)，前期表现弱势但在加拿(ná)大题材出现后反弹迅猛。相比之下，棕榈油在(zài)产地及(jí)国内持续去(qù)库的加持下，表现最(zuì)为(wèi)亮眼，也(yě)是本轮油(yóu)脂上涨的领(lǐng)头羊。”中信建投期货(huò)分析师(shī)石丽红表示，此次油脂反弹较(jiào)为(wèi)凌厉，棕榈油连续几日出现(xiàn)3％以上(shàng)的涨幅，一点都不拖泥带水，一定(dìng)程度反应了前期超(chāo)跌后的市场心态。

　　记者了解到，本轮反弹(dàn)中连棕领(lǐng)涨，主(zhǔ)要源于马棕4月供(gōng)需数据偏紧(jǐn)的预期(qī)。

　　上周(zhōu)五主要机构公布的数(shù)据显示，马(mǎ)棕4月产量不及(jí)预(yù)期，马(mǎ)棕4月库存环比可能大幅(fú)下降(jiàng)，进(jìn)一步支(zhī)撑了马棕及连棕盘(pán)面的(de)反(fǎn)弹。

　　据新湖期货(huò)分析师(shī)陈燕杰介绍，4月(yuè)马(mǎ)棕出口环比显(xiǎn)著下降(jiàng)19％—20％，主(zhǔ)因国(guó)际(jì)棕榈油近(jìn)期的(de)价格优势相比豆(dòu)油及葵(kuí)油大(dà)幅缩窄，导致国际需求减弱。

　　“前几日(rì)彭博、路透预估4月(yuè)马棕产量130万吨，环(huán)比几乎持(chí)平。出口预估(gū)120万吨，环比减(jiǎn)少19％。库(kù)存预估151万—153万吨，相比3月库存167万吨下(xià)降比较明显(xiǎn)。但上(shàng)周五到周一，大华继显及MPOA给(gěi)出的(de)4月全月产量(liàng)环比(bǐ)减幅更大，MPOA预估(gū)环比减8％。”陈燕杰表示(shì)，若产量预期兑现，4月马棕库存(cún)或仅140多万吨，已经是(shì)历史(shǐ)极低库存(cún)水平，库存环(huán)比减(jiǎn)幅可能(néng)15％左(zuǒ)右(yòu)。

　　“4月(yuè)马棕产量偏低主(zhǔ)要在于当月假期较多，工作日偏少(shǎo)。因马来种植园的印(yìn)尼工人要返乡庆(qìng)祝开斋节，通常开斋(zhāi)节当月马棕(zōng)产量环比数(shù)据有偏低倾向。今年(nián)印尼(ní)开斋节假期从(cóng)4月(yuè)19—25日，且随后(hòu)是国际(jì)劳动节假期(qī)，预计因此印尼工人返乡偏慢导致当(dāng)月产量(liàng)环比降幅较往年更(gèng)大。”陈燕(yàn)杰说。

　　在业内人士看来，三个品种表现强弱与各自的(de)国(guó)内外供需、消息面有直接关系，阶段(duàn)性的宏(hóng)观企稳及情绪修复也是此轮油(yóu)脂反弹的重要前提。

　　“外围市场(chǎng)尤(yóu)其是美国经济衰退及风险事件的担忧情(qíng)绪缓(huǎn)和，令原油及国内商品短期偏强(qiáng)，是国内油脂反(fǎn)弹的重(zhòng)要环境因(yīn)素。”陈燕杰表示，上周(zhōu)五晚间(jiān)公布的(de)美国非农就业等数据(jù)全面超预期。此外，耶伦也在敦促国会(huì)提高联邦(bāng)债务(wù)上(shàng)限。这些(xiē)消息，从边(biān)际(jì)上缓解了(le)因美国银(yín)行业危机(jī)、债(zhài)务上限到(dào)期、短期较差经济数据带(dài)来的美国经济低迷(mí)及衰退担(dān)忧，国际原油随(suí)之止跌回升(shēng)。

　　陈燕杰认为，综合(hé)宏(hóng)观环境（欧美经济衰退预期、美国银(yín)行业危机、美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)等(děng)），考虑(lǜ)巴(bā)西大豆(dòu)卖压有所减轻(qīng)但仍将持(chí)续、美豆新作目前播种顺利、棕(zōng)榈油(yóu)产地处(chù)于季节性(xìng)增产(chǎn)季、欧洲新菜(cài)籽上(shàng)市(shì)等因(yīn)素，油脂本轮(lún)可定(dìng)义(yì)为(wèi)反弹。