中国金融行(xíng)业加速对(duì)外开放，外(wài)资券商们的(de)2022年过得如何？

　　近日(rì)，外资控(kòng)股券商2022年的“成(chéng)绩单”陆续(xù)公布：9家外资控股券(quàn)商中(zhōng)，仅有4家在2022年取得盈利，另外5家均出现(xiàn)亏损。

　　其中，在2019年获批成立(lì)的摩根大(dà)通证(zhèng)券(quàn)2022年业绩(jì)突飞(fēi)猛(měng)进，当年净利(lì)润达(dá)到2.63亿元，领先各家“洋券(quàn)商”。相比之下，与摩(mó)根(gēn)大通证券同(tóng)期获批的(de)野村东方国际证(zhèng)券2022年亏损(sǔn)达到2.25亿元，业绩(jì)分化加(jiā)剧。

　　另(lìng)外，今年3月瑞(ruì)信(xìn)、瑞(ruì)银“官宣(xuān)”合并，两家国际金融巨头均在国(guó)内拥有外资控股券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿(yì)元，而瑞银证券(quàn)则大(dà)赚2.24亿元。后续两(liǎng)家外(wài)资控股(gǔ)券商面临的“一参一(yī)控”问题(tí)如(rú)何(hé)解决，仍是(shì)业内关注重点。

　　过去几年里，“财富管理(lǐ)转(zhuǎn)型”成(chéng)为行业热词(cí)。而透视各家(jiā)外资券商(shāng)在2022年的“打(dǎ)法”来看(kàn)，依托于各自(zì)股(gǔ)东资源禀赋(fù)、深入财富管理成为其在中(zhōng)国展业的首要方向。

　　来看(kàn)详(xiáng)情——

　　9家外资控股券(quàn)商(shāng)半(bàn)数亏(kuī)损

　　对于国(guó)内各家(jiā)证券公(gōng)司来说，除了面临(lín)行(xíng)业“二八分化”的(de)激(jī)烈态势(shì)，来自“洋券商”们的市场竞争(zhēng)也同样带来压(yā)力。

　　日前，中证(zhèng)协(xié)公布各(gè)家券商(shāng)2022年年报/财务数据，9家外资控股券商纷纷晒出(chū)2022年成绩单。

　　在(zài)2022年的(de)“券(quàn)商小年”，受(shòu)制于(yú)市场行情、成(chéng)立(lì)时间、牌照资(zī)质等问题，9家共有5家出(chū)现亏损(sǔn)，分别为瑞信证券（-2.54亿(yì)元）、野村(cūn)东方(fāng)国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万(wàn)元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前海证券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具(jù)体(tǐ)来看，瑞信(xìn)证券(quàn)2022年实(shí)现(xiàn)营业收入2.89亿元，同比(bǐ)下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由(yóu)盈转亏。野村东方国际证(zhèng)券则(zé)延续(xù)自成立以来的亏(kuī)损状态(tài)：2022年实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入(rù)1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的(de)8491万元亏损(sǔn)幅(fú)度继续扩大。

　　在2022年因获得外资(zī)股东增持而(ér)成为外资控股券商的汇丰前(qián)海证券，业绩较上年出现(xiàn)明显进步，但仍然录得(dé)亏损：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期为(wèi)亏损1.59亿元(yuán)。

　　另外，大和(hé)证券和(hé)星展(zhǎn)证券均(jūn)于2020年获得证监会批文，分别于(yú)2020年(nián)底、2021年(nián)初(chū)完成工商登(dēng)记，正(zhèng)式(shì)展(zhǎn)业时间不(bù)长。星展(zhǎn)证券(quàn)2022年实(shí)现营业收入(rù)8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期(qī)有(yǒu)所收窄。大和证(zhèng)券2022年实现营(yíng)业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进(jìn)一步尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次扩大。

　　就亏损原(yuán)因而言，2022年受市场影(yǐng)响，证券行业(yè)营业(yè)收入(rù)普遍(biàn)下(xià)降，外(wài)资(zī)控股券商(shāng)也难以幸免。且新公司(sī)建设(shè)成本、业务费用、员工(gōng)薪酬等支出过高，在展业初期容易导致亏损的产(chǎn)生。

　　与(yǔ)国内大型(xíng)券商相比，外资控股(gǔ)券商仍呈现“本小利薄”的情况(kuàng)，自营业务影响有限(xiàn)，因此影响2021年业绩的主要还是经(jīng)纪、投行等传统业(yè)务(wù)。

　　例如，瑞(ruì)信证券在2022年(nián)年报(bào)中表示，其当年投行业(yè)务手续费及佣金(jīn)净(jìng)收入为6561.57万元(yuán)，同比下滑72.7％；经纪业(yè)务为1.06亿(yì)元，同比下降46.44％。而(ér)营业支(zhī)出则有(yǒu)增无(wú)减，业务及管理费从上(shàng)年的4.27亿元增长(zhǎng)到(dào)5.38亿元。“赚少花多(duō)”，导(dǎo)致业绩出现大额亏(kuī)损。

　　摩根大(dà)通证券大赚2.6亿(yì)

　　当然，也有“外来的和(hé)尚”念(niàn)好(hǎo)了中国(guó)市(shì)场(chǎng)这(zhè)本经(jīng)。

　　具体来看，2022年共(gòng)有4家外资控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)实现盈利(lì)，分别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银(yín)证券（2.24亿(yì)元）、高盛高华（8163.28万(wàn)元(yuán)）和(hé)摩根士丹利证券（1931.48万元(yuán) ）。其中，摩根大通证(zhèng)券和(hé)瑞银证券均实现(xiàn)了营(yíng)收、净利润的(de)双增长。

　　摩根大通证(zhèng)券2022年实(shí)现营业(yè)收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿(yì)元，同(tóng)比增长264.94％，这一业绩水平(píng)在2022年(nián)的“券业小年”可算(suàn)是(shì)相当亮眼。

　　从员工规模来看，截至2022年底(dǐ)，摩根大通(tōng)证券共有员工210人，数(shù)量在行业内(nèi)排名(míng)下(xià)游(yóu)，但其业绩已跻身行(xíng)业中游水(shuǐ)平，而这只(zhǐ)是摩(mó)根大通证券展业的(de)第三个(gè)完整(zhěng)会(huì)计年(nián)度。

　　公(gōng)开信息显(xiǎn)示，摩根大(dà)通证券于2019年3月获得(dé)证监会(huì)批复，成立合资证券(quàn)公司(sī)。彼时由摩根(gēn)大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外高桥集团、珠(zhū)海迈兰德等5家(jiā)内资(zī)股(gǔ)东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他(tā)5家内资(zī)股东所持股权(quán)，成为摩根大通证券唯(wéi)一(yī)股东。

　　财务报(bào)表显示，摩根(gēn)大通证券2022年经(jīng)纪业(yè)务大爆发，实现手(shǒu)续费净收(shōu)入(rù)5.56亿元，同比增长超(chāo)300％。

　　摩根大通(tōng)证(zhèng)券表(biǎo)示，其(qí)证券经(jīng)纪业务团队(duì)成(chéng)立(lì)已逾三(sān)年，2022年(nián)业务开展和运作取得进一步进展，新(xīn)客户开(kāi)发稳(wěn)步推进。摩根(gēn)大通证券充(chōng)分(fēn)利用全球化的平台优势，整合集团资源，持续关(guān)注并开拓传(chuán)统QFII投资者以及新取得QFII牌(pái)照的合格境外机构投(tóu)资者，目(mù)标(biāo)客群机构投资(zī)者队伍(wǔ)逐年壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞信突(tū)发合(hé)并

　　“一参一控”下或将取舍(shě)

　　除摩根大通(tōng)证券外(wài)，瑞(ruì)银证券在2022年也(yě)取得了较好(hǎo)的业绩表现：当期(qī)实(shí)现营业收入11.79亿(yì)元，同比增长11.81％；净利润2.24亿(yì)元，同(tóng)比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是进入中(zhōng)国时间最早(zǎo)的一批(pī)合资券商之(zhī)一(yī)，早在(zài)2007年(nián)就已在国内展业。2022年3月，瑞士(shì)银行受让两家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至(zhì)67％。截至2022年年底，瑞银证券共(gòng)有正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年投行业务进(jìn)步明(míng)显，当期实(shí)现手(shǒu)续(xù)费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞(ruì)银证券表示，其在2022年完成了(le)创业(yè)板注(zhù)册制改革(gé)后的IPO保荐项目，积极筹(chóu)备并(bìng)参与了沪深(shēn)交(jiāo)易所互(hù)联互(hù)通(tōng)全球存托凭证业(yè)务等。

　　值得(dé)关(guān)注的是，今年3月(yuè)，百年大行(xíng)瑞士(shì)信贷被竞争对手瑞银收购。瑞信集团和瑞银(yín)集团股份公司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日(rì)正式宣布(bù)达成(chéng)合并协议，瑞士(shì)联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融(róng)市场监(jiān)督管理局（FINMA）介入(rù)了此项交易。

　　上月(yuè)瑞(ruì)银发布一季报时表示，对瑞信的(de)收(shōu)购交易预(yù)计(jì)在6月底前(qián)完(wán)成。不言而喻的(de)是，集团(tuán)层(céng)面(miàn)的合并对两家外(wài)资控股券(quàn)商在中国展业(yè)情况，也(yě)将造成一(yī)定影响。

　　基于此，审计所普华永(yǒng)道对(duì)瑞信证券出具(jù)了带(dài)强调事项段(duàn)的无保留意(yì)见审计报(bào)告：2023年3月(yuè)19日，瑞信(xìn)集团与瑞银集(jí)团股份公司之间(jiān)达成协议(yì)和合并(bìng)计划(huà)，截止报告日，上述协议和合(hé)并计(jì)划的完成日尚不明确。瑞信证(zhèng)券(quàn)作为瑞(ruì)信集团股份有限公司下属控股子(zi)公(gōng)司，未来的运(yùn)营和财务业绩(jì)受到上述合并可能产(chǎn)生的(de)影(yǐng)响(xiǎng)亦不(bù)明确，该事(shì)项表明(míng)存在可能(néng)导致对(duì)公司持续(xù)经营能力产生重大疑(yí)虑的(de)重大不确定性(xìng)。

　　瑞信证券(quàn)前身为成(chéng)立于2008年的瑞信(xìn)方正证(zhèng)券(quàn)，系证(zhèng)监会修订《外商参股证券公司设(shè)立规则》后首家获批的合(hé)资(zī)证券公司(sī)。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信方正证券(quàn)增(zēng)资2.89亿元获得控股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信(xìn)证券（中国）。

　　2022年9月，方(fāng)正(zhèng)证券公(gōng)告称(chēng)，拟(nǐ)以11.4亿元的对价转(zhuǎn)让瑞信证券49％股权(quán)。在该笔(bǐ)交易(yì)完成后，瑞信将全资持有瑞信证券。但突如其来(lái)的瑞(ruì)信、瑞银合并，使得瑞银证券和瑞信证券将(jiāng)受同一股东控制。

　　根据(jù)《证券公司股权(quán)管理(lǐ)规定(dìng)》，证券公司股(gǔ)东以及股东的控股股东、实际(jì)控制人参股证券公司的数量不(bù)得超(chāo)过2家(jiā)，其(qí)中控制证券公司的(de)数量不得(dé)超过1家。在面临“一参一控”的限制(zhì)下，瑞(ruì)银证(zhèng)券和瑞信证券(quàn)的牌照或将面临“一(yī)去一留”的局面。

　　深(shēn)入(rù)财富管理(lǐ)破局

　　过(guò)去几(jǐ)年(nián)里，“财富管理(lǐ)转(zhuǎn)型”成(chéng)为行业热词。而透视各家(jiā)外资(zī)券(quàn)商(shāng)在2022年的“打法”不难发(fā)现，依托于各自资源(yuán)禀赋深入(rù)财富(fù)管理成为其在(zài)中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　例如(rú)，野村(cūn)东方国(guó)际证券(quàn)表示，2022年其财富管(guǎn)理业务在(zài)原有“大宗交易”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单(dān)一资产管理账户）”等业务持(chí)续推进的基(jī)础上(shàng)，新增了特色投资(zī)咨(zī)询服务（如ESG行业咨询）、上(shàng)市公司大宗减持服务(wù)、集团间跨境业务联(lián)动(dòng)等(děng)多种业(yè)务模式，通过服务(wù)手段的增加(jiā)及优(yōu)化，为客户提供多维度、一站式的综合性金融解决方案。

　　后续，野村东方(fāng)国际证券财(cái)富管理业(yè)务将定位于“中国高端财富人群”，从产品配(pèi)置、人员(yuán)建设、中后台支持以及集团(tuán)跨境(jìng)合作四个方(fāng)面入手，打造(zào)以产品为中心的业务核(hé)心竞争力，持续为中国投资者(zhě)提供(gōng)具(jù)有野村集团特色的高质量(liàng)财富管理服务。

　　在完成高盛集团全(quán)资持股备案后，高盛高华在2021年底与北京高华签(qiān)订《业务转让协(xié)议》，受让北京高华(huá)的所有(yǒu)业(yè)务(wù)。2022年5月，高盛高华获证监(jiān)会核发(fā)新增证券经(jīng)纪、证券投(tóu)资咨询、证券自营及代销金(jīn)融产品业务的业务许可(kě)。2023年2月，高盛高华与北京高华完成业务迁移工作。

　　高盛高华表示，其将持续以资产配置为核心进行新产品和(hé)服务的研发工(gōng)作，进一步赋能部门为在岸(àn)客户(hù)提供财富管(guǎn)理综合解决方案(àn)，丰富客户产品种类选择，开展境(jìng)内(nèi)私人财富(fù)管理平台未来战略规划(huà)，并进一步拓展境(jìng)内产品平台。

　　与(yǔ)此同时，高盛高华将持续(xù)推进(jìn)私募股(gǔ)权基金管理(lǐ)人(rén)（PEWFOE）的设立工作(zuò)，持续代销第(dì)三方金融产品并推进跨(kuà)境投资新产品的研发，为客(kè)户提(tí)供(gōng)直接对接境外(wài)资本市场的机(jī)会。

　　另外(wài)，依托于外(wài)资股(gǔ)东打造私人财富(fù)管理业务，这在(zài)具备(bèi)外(wài)资银行股东背景的券(quàn)商中较为多见(jiàn)。例如，汇丰前海证券表示，其于2022年(nián)4月正式(shì)成立私(sī)人财富管理部(bù)，负责公(gōng)司(sī)高(gāo)净值个人(rén)客户综合(hé)财富(fù)管(guǎn)理业务(wù)的运作。私人财富管理部以汇丰(fēng)前海证券(quàn)为平台(tái)，依托汇(huì)丰环球(qiú)私(sī)人银行，致力为高净值和超高净值客户及其家族提供专(zhuān)业、多元及定制化(huà)的资产配置服务，为(wèi)客户实现(xiàn)其投资目(mù)标。

　　瑞银证(zhèng)券则(zé)另辟蹊径，推出家族信(xìn)托资讯业(yè)务，与4家国内(nèi)头部信托公司(sī)达成战略合作。同时，瑞银证券在2022年重(zhòng)启深(shēn)圳分公司财富管理业(yè)务(wù)，依托国家(jiā)对粤港澳大(dà)湾区(qū)的(de)新政举措，致力于(yú)发(fā)展财富管理大湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财(cái)富管理部秉持(chí)着为客户进行全方(fāng)位资产配置和满足客户(hù)全生(shēng)命周(zhōu)期财富管(guǎn)理的理念，进(jìn)一步尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次完善投资解决方案和财富规(guī)划方面的业务，一方面积极扩充现有架(jià)上策略，精选上架多(duō)支(zhī)产品为客(kè)户在(zài)同一策略下提(tí)供差异化选择及多元化的投资方案。

　　外(wài)资券商(shāng)队伍不断扩大

　　随着中国资(zī)本市(shì)场对外开(kāi)放的力度不断加大，各外资金融(róng)机构加速了在境内设立控股券商的进程(chéng)。

　　今(jīn)年1月(yuè)，渣打证(zhèng)券获批准设立，公司(sī)注册地(dì)为(wèi)北京市，注册资本为人民币10.5亿元，业务范围包括(kuò)证(zhèng)券(quàn)经纪、证(zhèng)券自营、证券承销、证券资产管(guǎn)理（限(xiàn)于从事(shì)资产证券(quàn)化业务）。

　　值得关注的是，渣(zhā)打证券是首家新设的外商独资证券(quàn)公司。就监管(guǎn)批复信息(xī)来看，渣打证券由渣(zhā)打银行（香港）有限公司全资设立，出资额10.5亿(yì)元人民(mín)币。

　　算上渣打证券(quàn)在内，目(mù)前(qián)国内的(de)外(wài)资(zī)控股券商数量已(yǐ)达到10家。其中，摩(mó)根大(dà)通证(zhèng)券（中国）、高盛高(gāo)华证券(quàn)、渣打证券均为(wèi)外(wài)商独(dú)资券(quàn)商。从数量上来看，外资控股券商已成为市场上不(bù)容忽视(shì)的“新势力(lì)”。

　　此外，目前还有数(shù)家外资券(quàn)商的设立申请静待审(shěn)批。截至5月5日(rì)，花旗证券、法巴证券、日兴(xīng)证券(quàn)、青岛意(yì)才证券等多家外资券(quàn)商(shāng)的设(shè)立申请(qǐng)仍处于(yú)证监会审批阶段。其(qí)中，法巴证券和青岛意才证券已获第(dì)一次意见反(fǎn)馈(kuì)。

　　今年3月底(dǐ)，证监会主席易会(huì)满等先后在(zài)京会(huì)见美国桥水基金、法国东(dōng)方汇理(lǐ)、日本大和证券(quàn)、英国汇(huì)丰(fēng)、加拿大宏利金(jīn)融(róng)、新加坡淡马锡、德国安联保险、意(yì)大利联合(hé)圣保罗银(yín)行、美国景顺和高盛等国际金融机构(gòu)负责人(rén)。

　　来(lái)访(fǎng)的国际(jì)金融(róng)机构负(fù)责人(rén)普遍(biàn)表示(shì)，此次来华(huá)亲身(shēn)感(gǎn)受到中国经济(jì)的强(qiáng)大韧性、潜力(lì)和活力，坚定看(kàn)好中国(guó)经济和中国资本市场(chǎng)发展前景(jǐng)。近年(nián)来中国资本市场(chǎng)对(duì)外开放稳步推进，为国际金融(róng)机构(gòu)和全(quán)球投资者带来了实(shí)实在在的机遇。各金融机(jī)构高度(dù)重视中国市场，将继续(xù)与中国深化合作(zuò)，积(jī)极拓展在(zài)华业(yè)务和投资，期待实现互(hù)利共赢。

　　面对(duì)来自外资券商的市场(chǎng)竞争，国内券(quàn)商也(yě)纷纷感受到了挑战和(hé)机遇。例(lì)如，华西(xī)证券即在2022年年报中(zhōng)表示(shì)，外资机(jī)构来(lái)华展业(yè)便利度不断提升，经营范围和(hé)监管要(yào)求实现国民待(dài)遇，外资券商、资(zī)产(chǎn)管理(lǐ)机(jī)构等加速布(bù)局(jú)，全力抢(qiǎng)滩中国证券市(shì)场，对(duì)本土证券公(gōng)司既(jì)带(dài)来了国际金融机构全面参(cān)与(yǔ)中(zhōng)国资(zī)本市场竞争所形成的冲击，也(yě)带来了通过(guò)与(yǔ)国际金融(róng)机构直接合作促进业务发(fā)展(zhǎn)、提升管(guǎn)理水平的机遇(yù)。

　　西部证券也(yě)表示(shì)，当前证(zhèng)券行(xíng)业集中度稳(wěn)中有升(shēng)，头部券(quàn)商竞争(zhēng)优势更(gèng)趋明显，业务多元(yuán)化发展(zhǎn)趋势初步形(xíng)成，金(jīn)融科技对行业发(fā)展理念的变革和重塑不断深化(huà)，外资券商市(shì)场冲(chōng)击将逐渐显现(xiàn)，证券(quàn)行业竞争新格(gé)局(jú)正加速演变。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次