美东时间周三，美联储发布的最新会议纪要显示，美(měi)联储官员(yuán)在本(běn)月的会议上一(yī)致同(tóng)意加息25个基点，但在是否有必要进一步加息的问题(tí)上存在明显(xiǎn)分(fēn)歧，更多(duō)官员(yuán)暗示他(tā)们准备暂停加息(xī)。

　　纪要显示：“几位与会者(zhě)指(zhǐ)出(chū)，如果经济发展与他们目(mù)前的(de)预期(qī)一致，那么(me)在这次(cì)会议(yì)之(zhī)后可(kě)能没(méi)有必(bì)要进(jìn)一步(bù)收紧政策。”他们预期美(měi)国经济增长将放缓，这将(jiāng)消(xiāo)除进(jìn)一步收紧货币政策的必要性。

　　其他部分(fēn)与会(huì)者认为(wèi)“在(zài)未来的会议上可能有必要进(jìn)一步(bù)收紧(jǐn)政策”，因为他(tā)们预计(jì)“将(jiāng)通胀恢复(fù)到2％的进程可能会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对(duì)于通胀，委员(yuán)们一(yī)致认为(wèi)，相对于(yú)美(měi)联(lián)储2％的目标，目前的通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍(réng)然太高了。与(yǔ)会者指出，物价(jià)压(yā)力可能比预期更持久，因为消费者支出强于预期，劳动力市场吃(chī)紧，特别是如果银行压力对(duì)经济(jì)活动的影响被证(zhèng)明是(shì)温和(hé)的。

　　然(rán)而，也有委员们指出，信贷条件进一步收紧可能会减缓家庭(tíng)支出，减少企业投资(zī)和招聘，所有(yǒu)这些(xiē)都将支持(chí)正(zhèng)在进(jìn)行的产品和劳动力市(shì)场供(gōng)需再平衡，并降低通胀(zhàng)压力。

　　未来政策走向

　　过(guò)去两周，一些(xiē)美(měi)联(lián)储(chǔ)官(guān)员(yuán)表(biǎo)示，通胀和经济活动的放(fàng)缓程度还不足以证(zhèng)明(míng)结(jié)束加息是(shì)合理的。但(dàn)包括美联储主席鲍威尔在内的其他(tā)人(rén)暗示，他们(men)可能更倾向(xiàng)于(yú)不(bù)加息，以评估过去加息的(de)影响和银行业的压力。

　　在5月初美联储宣布连续第十(shí)次(cì)加息后，本轮紧缩周期已累计500个基点，为上世纪80年代以来最激进(jìn)的政策路(lù)径之(zhī)一。

　　对(duì)于未来的政策走向，由于全球经济(jì)前景的不确(què)定(dìng)性和近期银行业的压力(lì)，官(guān)员们透露(lù)未来(lái)的(de)决(jué)策将转向更加依赖数(shù)据(jù)的方式。但麻烦(fán)在(zài)于，变数太多了，无(wú)数变量将决定加息周期是否会继(jì)续下(xià)去(qù)。

　　纪要指出，与会者普遍对未(wèi)来收(shōu)紧政策的程度表示不确定，在这次利率决议之后，美(měi)联储(chǔ)官员最(zuì)关(guān)注的还是掌握政策的主动权，因此保(bǎo)留加息的选择是有必要(yào)的，接下来该央行大(dà)概率(lǜ)不(bù)会(huì)给出一个明晰的利率路径(jìng)。

　　因此，一些(xiē)与会者强调，至关重要的是不要传达降息的可(kě)能性(xìng)，或者已经排除(chú)了进一步提高利(lì)率的可能性。

　　稍早，美联(lián)储理(lǐ)事沃(wò)勒表示，该行在(zài)6月会议上决定继续调高利率或是维持利率不变(biàn)都(dōu)是(shì)有可(kě)能的。“即使6月维持利率不变，美联储仍有(yǒu)可能(néng)需要在今年(nián)晚些时候加息。直到有明确证据(jù)表明通胀正在降温之前，美联储都不应结(jié)束(shù)紧缩现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多周期。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预计，5月的加息将是本轮紧缩周期(qī)的最(zuì)后(hòu)一(yī)次，美(měi)联(lián)储极有可能在年底前降息(xī)25个(gè)基点。这(zhè)种预期是基于这样一种假(jiǎ)设(shè)，即经济(jì)增长将(jiāng)放缓，甚至可能(néng)陷入衰退，而通胀率(lǜ)将降(jiàng)至接近美联储(chǔ)2％的(de)目标。

　　分析师表示，在是否进(jìn)一步加(jiā)息问题(tí)上(shàng)的分歧，以(yǐ)及官员们采取的是依赖数据的做法——这并不(bù)意味着他(tā)们不会(huì)再次加息，但这肯定会支持这样的观(guān)点，即他们现在对进一(yī)步收(shōu)紧政(zhèng)策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲(chōng)击市场的银行业危机，美联储官员们对(duì)此(cǐ)专门进(jìn)行了讨论。纪要指出(chū)，已准备好使用他们的工具，以(yǐ)确(què)保金融体(tǐ)系有足够的流(liú)动性来满(mǎn)足其需求。

　　在3月份(fèn)的会议上，美联(lián)储(chǔ)经济(jì)学家曾指出，银行业(yè)压(yā)力导致(zhì)的信贷收缩可能(néng)会使经(jīng)济陷入衰(shuāi)退。现在，美(měi)联储(chǔ)重申(shēn)了这一(yī)观(guān)点，不(bù)过，如果信贷条(tiáo)件缓(huǎn)解，也将给经济带来动(dòng)力。

　　纪(jì)要(yào)指出，中小(xiǎo)银行的(de)存款(kuǎn)外流在3月底和4月基本停止。尽管地区性银行(xíng)的股价在此期间进一步下(xià)跌，但对绝大多数(shù)银行来说，这些下跌似(shì)乎主要反映了对盈(yíng)利能(néng)力下(xià)降的预期，而不是对偿付能力的担忧。市场参与者仍(réng)对(duì)银行业压力(lì)再(zài)次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联储会议纪要中最突出(chū)的(de)主题是，围绕地区性银(yín)行业危机(jī)带(dài)来的信贷紧缩影响，各方普遍持谨(jǐn)慎(shèn)态度(dù)，因(yīn)为存在太多的(de)不确定现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多性。”

　　债务上限

　　对于受到全(quán)球高度关注的债务上限僵(jiāng)局，纪要(yào)指出，许多与(yǔ)会者提到，必须及时(shí)提高债务上限，以(yǐ)避(bì)免金(jīn)融体系(xì)和整体经济出现严重混(hùn)乱(luàn)的风险(xiǎn)。

　　一些(xiē)与现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多会(huì)者(zhě)指出了(le)美国(guó)国债市场有序运作(zuò)的重要(yào)性，或强调(diào)了有关当局继续解(jiě)决与市场韧性相关(guān)问(wèn)题(tí)的(de)重(zhòng)要性。一些(xiē)与会者强调，美(měi)联储应随时(shí)准备使用其流动性工具，以及微观审慎和宏观审慎监管和监督工具，以减轻未(wèi)来的(de)金(jīn)融稳(wěn)定(dìng)风险(xiǎn)。

　　周三当天，美国(guó)白宫(gōng)和国会谈判代(dài)表继续举行债(zhài)务上限谈(tán)判。共和党谈判代表格雷夫斯透露，双方谈判没有取得任何进展。美国财(cái)政部长耶(yé)伦重申她的部门最(zuì)早可能在6月1日耗尽(jǐn)用来(lái)支(zhī)付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政(zhèng)府是否会在未来几周内(nèi)耗尽资金的不确定性而(ér)言(yán)，美联储(chǔ)会议纪要只是次要的。很难想象，在(zài)这样的背景下(xià)美联储会倾向(xiàng)于采取鹰(yīng)派立场(chǎng)，因此(cǐ)该行现在可能(néng)松了一口气(qì)，因为他们有空间(jiān)从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美(měi)债“X日(rì)”继(jì)续拖(tuō)累市场情绪，英伟达盘后(hòu)现暴(bào)力(lì)拉升 //

　　随着理论上美(měi)国违约的“X日”愈(yù)发临近，美股市场周三(sān)仍处于持(chí)续下跌的状态。

　　截至(zhì)收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工业指数(shù)跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响后，美国众(zhòng)议院(yuàn)议长凯文·麦卡(kǎ)锡接受采(cǎi)访时(shí)表示，谈判的(de)情(qíng)况“有一点点好(hǎo)转”。麦卡(kǎ)锡进一步(bù)表(biǎo)示，共和党这(zhè)边(biān)要(yào)求白宫接受(shòu)10年的(de)开支(zhī)限(xiàn)制，双方正在为这(zhè)件事进行讨(tǎo)论。在被问及是否有可能在未来24-48小时内达成协议时，麦卡锡表示(shì)，达成协议其实可(kě)以非常快，但民主(zhǔ)党需要(yào)意识到他们花了太多的钱。

　　根据美国财政部周(zhōu)三发布的数据，截至(zhì)5月23日(rì)的账上现金为765亿美元，较之前(qián)一天上(shàng)升(shēng)82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股(gǔ)原本将(jiāng)在国会(huì)扯皮的过程中进(jìn)入“垃圾(jī)时间”，但周三盘后的英(yīng)伟(wěi)达突(tū)然爆(bào)发，令市场重(zhòng)新看到炒作题材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达(dá)在本财年(nián)第(dì)一财季(jì)总(zǒng)共实(shí)现营收(shōu)71.9亿(yì)美元，市场预期65.2亿(yì)美(měi)元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠(huì)于云计算平台和大型科技(jì)公司对GPU芯片(piàn)（训练AI）的需(xū)求，数据(jù)中心业(yè)务(wù)实现创(chuàng)纪录的(de)42.8亿美元营收。更令市场震惊的(de)是(shì)，英伟达对二季度的营收指(zhǐ)引为110亿美元，远(yuǎn)远超过预期的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后(hòu)涨超20％，有望引发全球资本市(shì)场的连锁反应。

　　热门股(gǔ)表现

　　周(zhōu)三标普(pǔ)500指数11个板块依然只(zhǐ)有能源板块收涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅(fú)靠前。

　　科(kē)技权(quán)重有涨有跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌(diē)1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英(yīng)特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数(shù)走弱，纳(nà)斯达(dá)克中国金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个(gè)股方面，阿(ā)里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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