在投资日经225ETF的“基金(jīn)吧”里，基(jī)金的大涨大跌走势(shì)，激起了基民(mín)的热(rè)烈讨论，“这个日经正经不？”“还(hái)要有个(gè)跌停板才和净值一(yī)样”“这基涨跌这么大，吓(xià)人(rén)”……到底发生了什(shén)么？

　　5月23日，华夏、易(yì)方达基金(jīn)两大公募巨头纷(fēn)纷公告，对公司旗下高溢(yì)价日经(jīng)225ETF提(tí)示风(fēng)险，目前折溢价率已经大(dà)幅回落。与此同时，科(kē)创50、创业板指继续(xù)受到资金的青睐，今年以(yǐ)来创(chuàng)业板ETF净买(mǎi)入资金已达165亿(yì)元(yuán)，而沪深300、上证50ETF等净流(liú)出居前(qián)，热门板(bǎn)块传(chuán)媒、基建ETF受到资(zī)金“落(luò)袋(dài)为安”，但部(bù)分机构看好传媒(méi)、顺周期板块(kuài)的(de)长期配置价值。

　　提示高溢价风险(xiǎn)

　　日经(jīng)ETF溢价已有所(suǒ)回落(luò)

　　5月23日，华(huá)夏、易方达基金两大公募巨头纷纷公(gōng)告，两家公募旗(qí)下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资(zī)管日经225ETF（QDII）” 二级市(shì)场交易价格波动较大。截(jié)至(zhì)5年22日，两(liǎng)只产品(pǐn)的(de)溢价率(lǜ)分别为5.5％、9.12％，并特此提示投资者关注二级市(shì)场交易价格溢价风(fēng)险，如果盲目投资，可能遭受重大(dà)损失。

　　从两只产品的表现看(kàn)，今年两只ETF近日(rì)走势凶悍(hàn)，今年以来涨幅都超(chāo)过了16％。截至5月23日(rì)下午1点(diǎn)开(kāi)盘，两只产品溢价率都回落到4％以内，投资者的追捧热情在风(fēng)险提示后(hòu)有所(suǒ)降(jiàng)温，正在(zài)回归理性(xìng)。

　　而从资(zī)金流(liú)向看，由(yóu)于(yú)两只产品规模仅有1个亿左右，流通盘偏(piān)小，昨日净流入(rù)资金都不到2千万体量(liàng)。

　　从全市场看，目前(qián)跟踪(zōng)日经指数的产品共有4只，总规模5.4亿元，今年以来资金净(jìng)流(liú)入(rù)2.42亿元，涨幅(fú)最(zuì)高(gāo)的(de)产(chǎn)品已经(jīng)达(dá)到27％，体(tǐ)现了(le)很(hěn)好(hǎo)的(de)赚钱效(xiào)应(yīng)。

　　目前，四只产品跟(gēn)踪的指数都是(shì)日(rì)经(jīng)225指数收益率（经汇率(lǜ)调(diào)整后），从(cóng)该指数表现(xiàn)看，今(jīn)年也大涨18％，指数涨幅在亚太市场高居前列。

　　一位股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)告诉记者，日经ETF跟踪的(de)指(zhǐ)数(shù)近期涨势较大(dà)，涨幅犀利，叠(dié)加产(chǎn)品流通盘不够大，短期(qī)内受到资金的净买入，产生了供不应求(qiú)的情况(kuàng)，就会推(tuī)高二级市场价格，让价格(gé)走在指数涨幅的前(qián)面，这个情况(kuàng)就会产生(shēng)基(jī)金产品的高溢价。

　　“日经(jīng)ETF的底(dǐ)层资(zī)产是跟踪日经225指数表(biǎo)现的(de)，如(rú)果(guǒ)短期(qī)出现高溢价，也就意味着当前的价(jià)格(gé)超出(chū)了指数的涨幅，未(wèi)来会回归到指数正(zhèng)常走(zǒu)势和涨跌幅的状态，也(yě)就是会逐渐消除(chú)溢价。而高溢价回归的(de)过程，就会产生二(èr)级市(shì)场价格的下跌，因此，建(jiàn)议投资者不要盲目买入高(gāo)溢价品种，避(bì)免下跌(diē)风险(xiǎn)。”该基(jī)金经理称。

　　而从日本股市表现看，今年(nián)年初以(yǐ)来日本(běn)股市持续(xù)上涨，日经225指(zhǐ)数超越30000点大关，达到(dào)1990年泡沫经(jīng)济(jì)破裂以来的(de)最高点(diǎn)。

　　中信建投证券认为，近期(qī)日本股市上涨受多重因素驱动：一是随着美联储(chǔ)加息预(yù)期(qī)下(xià)降和日央行紧(jǐn)缩预(yù)期上升，吸引国际资本回流日本(běn)市张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛场；二是(shì)随着疫后经(jīng)济活(huó)动(dòng)复苏和去年日元持续贬值(zhí)，东京交易所上市公司(sī)多表现良好；三是今年东(dōng)京交易(yì)所提出将(jiāng)改革公(gōng)司治理监督机制。在这一改革下(xià)，预计(jì)部(bù)分低估值企(qǐ)业可能采取股票回购(gòu)等方式提振(zhèn)股价，截至本周，已(yǐ)有价(jià)值3900万(wàn)亿日元的股票被宣(xuān)布回购；四是近(jìn)期部分利(lì)好(hǎo)消(xiāo)息(xī)带动市场情绪(xù)。包括G7峰会在日召开、巴菲特赴(fù)日考察(chá)并表示大举投资(zī)日本股市等，推动市场对日(rì)本股(gǔ)市(shì)的整体情(qíng)绪(xù)提(tí)振。

　　也有基金(jīn)经理提示短期过快(kuài)上涨带来(lái)的投资(zī)风险，并提示投资(zī)者，海外(wài)投资可能会涉及相关的汇率风险，对相关市场熟(shú)悉(xī)程度不高等问题，建(jiàn)议(yì)投资者(zhě)在自己能(néng)力圈内(nèi)投资，避免盲目追高带来的风险(xiǎn)。

　　科(kē)创50、创(chuàng)业板指继续受青睐

　　创业(yè)板ETF净流入资金已达165亿

　　除(chú)了关(guān)注市场热(rè)点ETF外(wài)，再(zài)来看下ETF市场最新风向。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)22日收(shōu)盘，全市场728只股票(piào)ETF总规模1.39万亿(yì)元，比去年末(mò)规模新增1293亿元，规模(mó)增幅(fú)10％。在本周震荡市场中，昨日净申购份额13.23亿份，按(àn)照区间成(chéng)交均价测算，净(jìng)流入资(zī)金(jīn)微增3.89亿元。

　　从资金净流入方向(xiàng)来看，资(zī)金净流(liú)入宽基ETF中(zhōng)，科创50ETF、创业板ETF昨日净流入都是3.39亿元，位(wèi)居行业前列。另(lìng)外，易(yì)方达科(kē)创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以上资金的净流(liú)入。

　　行业和主题产品中(zhōng)，半导体、游(yóu)戏、证券(quàn)ETF等净(jìng)流入资金(jīn)居(jū)前，都超过了2亿元资金(jīn)体量。另外，触底反弹的医药ETF、高位回(huí)调的传(chuán)媒ETF，也同(tóng)样吸引资金关注，净流入资金(jīn)相对居前(qián)。

　　拉长(zhǎng)时间看(kàn)，今年以(yǐ)来净流入(rù)资金最多的是易方达创业(yè)板ETF，今年净流入资金165亿(yì)元，位(wèi)居行业首位(wèi)。另外，创业板50ETF、科创50ETF分(fēn)别净(jìng)流入70亿(yì)元(yuán)、67亿元，都位居行业前列。

　　而(ér)今年景气度回升(shēng)的半导体、酒(jiǔ)ETF，具(jù)备估(gū)值吸引力(lì)的医疗、恒生互联网等，也都受到资金的追(zhuī)逐，净流(liú)入资金(jīn)都在50亿(yì)元体量及以上。

　　谈及创业板相(xiāng)关指数的“越跌越买”，华(huá)安基金指数与量化投(tóu)资部(bù)表示，随着前期创业板50指数的(de)回调(diào)，当前估值已来到30倍的历(lì)史低位区间，且一季报显示成(chéng)分股净利润同比增长52.69％，基(jī)本面向好趋势明(míng)显，持续关注板块趋(qū)势反转机(jī)会(huì)。

　　该机构分析，在政策(cè)层面，4月底(dǐ)的政治局会(huì)议提出“要夯实科(kē)技自立自强根基，培育壮大新动能。要(yào)巩固和扩大新能源汽车(chē)发展优势(shì)，加快推进(jìn)充(chōng)电(diàn)桩、储能等设施建设和配套电网改造。要(yào)重(zhòng)视通用人工智能发(fā)展，营造创(chuàng)新生态，重视防(fáng)范风险”，这宣示着国内经济发展(zhǎn)动能要(yào)加快转变，新能源(yuán)及人(rén)工智(zhì)能将(jiāng)是经济转型的两(liǎng)大(dà)动能，汇(huì)聚(jù)战略性新兴(xīng)产业的创业板持续受益于(yú)政策红利，该机构建议(yì)关注创(chuàng)业板50指数的投(tóu)资机会。

　　沪(hù)深(shēn)300、上证50ETF等净流出居前

　　传媒、基建“落袋为安”

　　而从资金(jīn)净流出方向(xiàng)看，表(biǎo)现相对强势的上证50ETF遭(zāo)遇资金净(jìng)卖出，当日基金(jīn)份(fèn)额流失4亿(yì)份，资金(jīn)净流出超过11亿元。另外，南方中证1000ETF、华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF等宽基指数，也分(fēn)别有超过1个亿的(de)资金净流出。

　　行业和主(zhǔ)题(tí)ETF中，芯片、煤(méi)炭、中药ETF等(děng)近(jìn)期出现阶段性行情的(de)板块，遭遇(yù)资金的(de)卖出(chū)，天弘银行ETF、恒生科技ETF等多(duō)只产品净流出资金也有1个亿(yì)以上。

　　拉长时间期限，今年以来(lái)宽基(jī)ETF中，中证500ETF、沪(hù)深300ETF等都(dōu)出现百亿体量的资金净流(liú)出。上(shàng)证50ETF也有57亿元资金净流出。

　　而(ér)行业和主题ETF中，今年涨幅超40％的传媒ETF净(jìng)流出资(zī)金24亿元，位居行业(yè)首(shǒu)位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现越(yuè)涨越(yuè)卖，整体资金净流出位居前列。

　　虽然部分热(rè)门主题行业的(de)资金出现(xiàn)流出，但部(bù)分机(jī)构仍建议从中(zhōng)长期(qī)角度，观察各类板块的投资机会和(hé)行(xíng)情演绎。

　　中(zhōng)欧基(jī)金表示(shì)，预(yù)计复苏仍(réng)是(shì)中国经济(jì)中长(zhǎng)期的趋势，但市场展(zhǎn)现(xiàn)出更多(duō)结构性机会，当前(qián)市场对(duì)题材的追捧热度(dù)仍持续偏高。“传媒板块近期跌(diē)幅居(jū)前，主因前(qián)期涨幅(fú)较大，炒作有(yǒu)逐步退潮趋(qū)势。”

　　短期内，中欧基金建议继续(xù)关注(zhù)资金(jīn)合(hé)力(lì)最强的(de)人工智能与(yǔ)央(yāng)企(qǐ)相关品种，中(zhōng)期在市场炒作热(rè)度回落、且经(jīng)济(jì)复苏趋势确立后关注(zhù)“顺(shùn)周期”板块的(de)整(zhěng)体机(jī)会，尤其是大众消费等领(lǐng)域(yù)；而长期(qī)来看，可以积极(jí)关注数字化对生(shēng)产力的提升，重(zhòng)点关注计(jì)算机、互联网和传媒等行(xíng)业。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛