美(měi)国历史上首次(cì)债务违(wéi)约(yuē)风险正在逼近。

　　当地时(shí)间(jiān)5月1日，美国财长耶伦就美国债务违(wéi)约发出(chū)警告，如果国会(huì)无(wú)法解决债务上限问题，美国可(kě)能最早在6月1日(rì)发(fā)生(shēng)债务(wù)违(wéi)约。

　　美(měi)国最(zuì)早将于6月1日出现债务违约

　　美国财(cái)政部长耶伦5月(yuè)1日警告称，如果国(guó)会无法解决债(zhài)务上限问(wèn)题(tí)，美国可能最早于6月1日出现债务违(wéi)约(yuē)，这将(jiāng)是美国历史(shǐ)上的(de)首次债务违约。耶伦敦促(cù)国会“尽快采取行动”，以(yǐ)解决(jué)31.4万亿美元的法定借(jiè)款上限问题。

　　当天，耶(yé)伦致信(xìn)民主、共和两党(dǎng)的(de)国会参众两(liǎng)院领(lǐng)导人，告知联邦政(zhèng)府举(jǔ)债(zhài)额度比预期消耗更快，国会(huì)应(yīng)尽早采取行动，维(wéi)护美(měi)国“信用(yòng)”和(hé)各方对美国的“信心”。

　　她再次提醒国会议员处(chù)理债务(wù)上限的重(zhòng)要(yào)性。“我们从(cóng)过去的债务上限僵(jiāng)局中了解到，等到最后一刻才暂(zàn)停(tíng)或提高债务上限可能(néng)会(huì)对(duì)企业和消费者信心造成严重损害，加(jiā)重纳税人的短(duǎn)期借贷成本，并对(duì)美国的信用(yòng)评(píng)级产生负面影响，”耶伦在信中(zhōng)说(shuō)。

　　耶(yé)伦在信中表(biǎo)示，之(zhī)所(suǒ)以在一个月之(zhī)后财政部(bù)就可能耗尽现金，其中重要的一个原因是最近税收收入放缓。她表示，财政部(bù)正在暂停发行州和(hé)地方(fāng)政府系列(liè)证券，以(yǐ)避(bì)免突破债务上限。

　　此前，国会预算办公室预测(cè)，非常(cháng)措施可(kě)能(néng)会(huì)在7月至9月间用尽(jǐn)，尽管它也承认其预(yù)期存在不确定(dìng)性。

　　5月1日，美国会预(yù)算办公(gōng)室发(fā)布的(de)最新报告(gào)显示(shì)，美国在6月初耗尽资(zī)金(jīn)的风险较之前更高。该(gāi)机构主任菲(fēi)利(lì)普·斯瓦格尔说：“由于截至4月底的税收收入低于国会预算办(bàn)公(gōng)室2月份(fèn)的预期，我(wǒ)们(men)现(xiàn)在(zài)估计(jì)，财(cái)政部在6月初用尽资金(jīn)的(de)风险要(yào)大(dà)得多。”

　　报(bào)道称，在早些时候的一份报告中，国会预算办公室预测，非常措施可能会在7月至9月间用尽，尽(jǐn)管它也承认其预期存在不(bù)确定性。

　　据(jù)美国有线电视(shì)新(xīn)闻网(wǎng)（CNN）报道(dào)，耶伦发出警(jǐng)告后，美(měi)国总统(tǒng)拜登已(yǐ)邀请美国国(guó)会(huì)的四位领(lǐng)导(dǎo)人于5月(yuè)9日(rì)在(zài)白宫就债务(wù)上限问题(tí)举(jǔ)行(xíng)会议(yì)，商(shāng)讨(tǎo)解决方案(àn)。

　　耶伦警告：将引发“经济灾难”

　　据路透(tòu)社报道，美国财政部长耶伦日前曾(céng)警告(gào)称(chēng)，如果(guǒ)美国国会(huì)未(wèi)能(néng)提高政府的债务上限，由此产(chǎn)生违约，将引发一场(chǎng)“经济灾难”，并在未(wèi)来(lái)几年推高利(lì)率。

　　据报(bào)道，耶伦在一场企(qǐ)业高管活动中发表(biǎo)讲话说，美(měi)国债务违(wéi)约将导致失业，同时使(shǐ)得家庭在抵押贷(dài)款、汽(qì)车贷款和信用(yòng)卡上的支(zhī)出增加。

　　耶伦(lún)表(biǎo)示，，债(zhài)务违约将导致失业(yè)率(lǜ)上升(shēng)，同(tóng)时使美国家(jiā)庭在(zài)抵(dǐ)押贷款、汽车(chē)贷款和信用(yòng)卡(kǎ)上的支出(chū)增加。增加或暂停31.4万亿美元的(de)借款(kuǎn)上限是(shì)国会的“基本责任(rèn)”。她警告说，如果(guǒ)债务(wù)违(wéi)约将引发一(yī)场经济和金融(róng)灾难，“违(wéi)约将提高永续(xù)借款的成本。极大增加未来的投资成(chéng)本。”

　　耶伦还称，如果不提高债务上(shàng)限，美国企业将(jiāng)面临不断恶(è)化(huà)的(de)信贷市场，政府可能(néng)无法向依(yī)赖社会保(bǎo)障的相关家庭和老年(nián)人(rén)发(fā)放款项。

　　耶(yé)伦指出，众议院共(gòng)和党人和(hé)白(bái)宫之间围(wéi)绕债务上(shàng)限(xiàn)的(de)对峙“有可能威胁我们在过去两年所(suǒ)取得(dé)的所(suǒ)有进展”。

　　美国众议院通(tōng)过债务上限法案(àn)

　　白宫(gōng)：拜登(dēng)将(jiāng)否决

　　美国民主共和(hé)两党围绕债务上限的党争(zhēng)不断加剧，引发(fā)全球对于美债(zhài)违约可能引发金(jīn)融动荡的担忧。

　　当地时间4月(yuè)26日，美国国会众议(yì)院投(tóu)票通过债务上限法案。这项法案(àn)提(tí)议提高(gāo)美国31.4万亿美元的债务上限，以(yǐ)换取大幅削减政府支出(chū)。该法案规定，联邦政府债(zhài)务上限将提高1.5万亿美元；联邦政府预(yù)算年均增长需控制(zhì)在(zài)1％。

　　所谓债(zhài)务上(shàng)限是(shì)美(měi)国(guó)国会(huì)为联邦政府(fǔ)设定的(de)为履行已产生的支付义务而举债的(de)最高额(é)度，触及(jí)这(zhè)条“红线”意味着美国财政部借款授(shòu)权(quán)用尽(jǐn)。

　　不过随后白宫发布声(shēng)明称，美国总统(tǒng)拜登将否(fǒu)决众议(yì)院议长、共(gòng)和党领袖麦卡锡提出的(de)债务上限(xiàn)方案(àn)。白宫称(chēng)众(zhòng)议院共和党人必(bì)须(xū)在没有任何要求和条(tiáo)件的(de)情(qíng)况下打消违约(yuē)的(de)可能(néng)性，并解决债务上限(xiàn)问题。

　　据美国《国会山报》报道，美国参(cān)议院多数党领(lǐng)袖舒默(mò)驳斥了(le)共(gòng)和党(dǎng)的债(zhài)务上限法(fǎ)案(àn)，称其(qí)为“美国违约法案”。白宫(gōng)称该(gāi)法案是“为(wèi)获取极端让步而进(jìn)行的(de)鲁莽(mǎng)尝试”，并表示如果(guǒ)该法案到达拜登的(de)办公(gōng)桌，他将予以(yǐ)否决。

　　美国国债违约风险逼近

　　由于美国(guó)债务上(shàng)限的(de)法案(àn)谈判陷入僵局，再(zài)次提(tí)升(shēng)市场担忧。美银的美(měi)国利率策略(lüè)师认为，自上周以(yǐ)来，美国(guó)利率反弹，美债(zhài)收益(yì)率曲线(xiàn)牛市趋陡，造成这(zhè)样状况的催化剂(jì)是对美国银行体系(xì)的担忧再度抬头。市(shì)场定价美联储下(xià)周(zhōu)最后一次加息，这(zhè)与我行(xíng)的美国经(jīng)济团队的预(yù)期一致。进一步加息是有可能的，但考虑到(dào)银行体系的(de)漏洞，加息(xī)面(miàn)临着更(gèng)大(dà)的障(zhàng)碍。预计美(měi)国债务(wù)上限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩根大通预计，美国债(zhài)务(wù)上限问(wèn)题最(zuì)早(zǎo)将在下(xià)个月显现出来。该行(xíng)认为，美国国(guó)债出现技术性违约的(de)4斤是多少克，0.4斤是多少克风险“不(bù)小(xiǎ4斤是多少克，0.4斤是多少克o)”。摩根大通(tōng)在报告中表(biǎo)示，预计(jì)有关(guān)美(měi)国债(zhài)务上限和联邦拨款法案的辩论(lùn)都将“危险地逼近”最(zuì)后期限。该行的美国利(lì)率策略团队(duì)预计，美国财政部可能在8月中旬(xún)之(zhī)前耗尽可用资(zī)源。

　　4月25日(rì)，惠誉(yù)表示，短期(qī)内提高美国债务上(shàng)限对未来(lái)的僵局(jú)没有帮助；在共和党和民主党领导(dǎo)人(rén)提出最新财(cái)政提(tí)案后，解决美国(guó)债务上限僵局的(de)方法仍未明(míng)晰。

　　此(cǐ)前高盛也警告称，美(měi)国触及(jí)关(guān)键的(de)债务(wù)上限最后期限的时间可能会早于市场普(pǔ)遍预期(qī)。高(gāo)盛首(shǒu)席经济学家兼全球投资(zī)研究主管Jan Hatzius表(biǎo)示(shì)，虽然初步(bù)统计数据透(tòu)露(lù)的信(xìn)息有限，但(dàn)是4月份迄今为(wèi)止的“疲弱”税收(shōu)表明，在6月(yuè)上半月达(dá)到美国债务上限的可能(néng)性大幅增(zēng)加了。

　　中信证券研究表示，美国已(yǐ)在今(jīn)年1月(yuè)触及债务上限，财政部(bù)可通过特别措施和TGA余额两大途径缓解燃眉之急(jí)。近日市场对美国(guó)债务(wù)上限问题的担忧情绪再(zài)次升温，这主要(yào)是由税收同比减少与国会两党僵(jiāng)持(chí)这两个因素(sù)催化。尽管如此(cǐ)，从立法流(liú)程、党(dǎng)派意(yì)向、后备方案等三个(gè)角度看，我们(men)认为美债(zhài)在(zài)今年6月违约的风险仍然较小(xiǎo)。债务上限问题可(kě)能导致货(huò)币市场与债(zhài)券市场加大波动，但总体而(ér)言预计其直接影响有限(xiàn)。

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