30年“不(bù)败”的可(kě)转债(zhài)信(xìn)仰(yǎng)，突(tū)然之间出现“断崖式”崩(bēng)塌(tā)。

　　100元(yuán)面值的(de)可转债(zhài)，*ST搜特的可转债搜(sōu)特转债(zhài)今天又是暴跌19.85％，价格跌至(zhì)31.66元(yuán)，30年(nián)可转债历史上从未有过(guò)如此低价可转债，与此同时，各类低价(jià)转债接(jiē)连雪(xuě)崩。分析认为，资金开始担心(xīn)退市和违约风(fēng)险(xiǎn)，纷(fēn)纷出逃。

　　A股市场今天也继续(xù)不乐(lè)观，自周(zhōu)二盘中冲高(gāo)到3400点跳(tiào)水(shuǐ)之后，市场持续回落，上(shàng)证指(zhǐ)数(shù)今天又跌超1％，收跌1.12％，报(bào)3372.36点，失守(shǒu)3300点。主要(yào)指数和多数板块下跌，深证成指跌1.23％，创业板(bǎn)指数和科创50指数也跌超(chāo)1％。个(gè)股(gǔ)3790只下跌(diē)，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一日有所缩(suō)量。

　　行(xíng)业板块方面(miàn)，此前最牛的传媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网(wǎng)、建筑(zhù)、有(yǒu)色(sè)等也跌超3％；纺织服装、电(diàn)力、旅游等行业逆势飘红(hóng)上涨。

　　不过(guò)北上资金却是逆势(shì)抄(chāo)底，全(quán)天净买入(rù)13亿元。

　　两只转债面临(lín)退市

　　带崩整个(gè)低价(jià)转债市场

　　30年没有过的可转债退市历史，在今年5月一下被(bèi)打破，先是(shì)*ST蓝盾宣告公(gōng)司和蓝盾转债被告知要退市，打破了30年来的可转债没(méi)有出(chū)现正股和转债退市的历(lì)史。接着(zhe)没几天，*ST搜(sōu)特锁定面值退市，搜特转债(zhài)持续暴跌，第2只(zhǐ)打破历(lì)史来得(dé)太(tài)快。蓝盾转债已停牌，而搜特转(zhuǎn)债(zhài)还在交易。

　　退(tuì)市危机之下，搜特(tè)转债今日(rì)再度暴(bào)跌(diē)19.85％，收报31.66元，而昨日搜特(tè)转债已经暴跌19.75％。持续上(shàng)演(yǎn)断崖式(shì)暴跌，面值100元的转债如今只剩(shèng)31.66元。

　　搜特(tè)转债的正(zhèng)股(gǔ)*ST搜特还在一字跌停(tíng)，最新收(shōu)盘价0.56元，触发面值退市已没什么悬念。

　　接连的退市情形，以(yǐ)及(jí)可能面临(lín)的(de)违(wéi)约。彻底(dǐ)带(dài)崩(bēng)了整(zhěng)个低价转债，过去的双低策略似乎(hū)也不再奏效(xiào)。思(sī)创转债暴跌11％，而正股思(sī)创(chuàng)医(yī)惠只(zhǐ)跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股(gǔ)塞力医疗只跌了(le)0.21％；金诚转债、永吉(jí)转(zhuǎn)债等跌超6％。

　　如今又涌现大批价格跌破(pò)100元的低价转债(zhài)，而一(yī)年前(qián)市场(chǎng)还在(zài)关(guān)注“消灭”100元以(yǐ)下可转债，一度没有转债价(jià)格低于(yú)100元(yuán)。如今是多只(zhǐ)接连闪崩(bēng)断崖(yá)下跌(diē)。

　　沪(hù)指又(yòu)跌破3300点(diǎn)

　　市(shì)场近期(qī)波(bō)动剧烈

　　上证指(zhǐ)数(shù)周(zhōu)二(èr)在券商、银行等金融(róng)股带动(dòng)之下，一度(dù)冲(chōng)上3400点，而后快(kuài)速(sù)跳水(shuǐ)。然后(hòu)持续下行，今日又跌超1％，失(shī)守3300点(diǎn)，报(bào)3372点。早盘(pán)一度翻红(hóng)后，市场持续走低。

　　有(yǒu)分析表示，近期市场波动加(jiā)剧，资金分(fēn)歧较大。

　　华泰证(zhèng)券近日策略点评表示，4月(yuè)新增社融、新增信贷(dài)、M2同比均低于Wind一(yī)致预期(qī)，一(yī)季(jì)度冲量明显+票据利率下行(xíng)，数据走弱在(zài)方(fāng)向(xiàng)上不超(chāo)预期，但幅度(dù)较预期更大。

　　三点指(zhǐ)引(yǐn)：1）新增(zēng)中长贷MA6同比走高，冷热不匀(yún)再现，居(jū)民中长贷在1Q脉冲式修复(fù)过后明显走弱，单月新增(zēng)创历(lì)史新低，与地(dì)产(chǎn)销售回(huí)踩匹配；2）M1-M2同(tóng)比剪刀差(chà)微升，基数效应外，主(zhǔ)因C端新增(zēng)存款转(zhuǎn)负(fù)；3）私人部门中长(zhǎng)贷仍在(zài)修复→全A非金(jīn)融企(qǐ)业盈利(lì)全(quán)年或拾级(jí)而上，但从M1-M2剪刀差及财报数(shù)据反映的(de)制(zhì)造(zào)业库(kù)存(cún)及产能周(zhōu)期位置看，弹性或有(yǒu)限。金(jīn)融数据再(zài)次(cì)印证(zhèng)复苏成色(sè)需巩(gǒng)固，或(huò)提升政策(cè)加码(mǎ)“恢(huī)复和扩(kuò)大需求”的(de)可(kě)能。

　　前海开源(yuán)基(jī)金近日也(yě)表示(shì)，后续来看市(shì)场回落(luò)空间有限(xiàn)：

　　第一、4月出口仍超预期(qī)，外需(xū)仍有(yǒu)韧性。4月出(chū)口(kǒu)同(tóng)比增长8.5％，好于市场预(yù)期，除基(jī)数(shù)效应外，欧(ōu)美的(de)韧(rèn)性与东盟相对强劲的需(xū)求(qiú)均支撑了(le)外(wài)需，内需同(tóng)样在修复下市场分子端边际向好。

　　第二、国内外流动性仍然偏(piān)好(hǎo)。国内看(kàn)，4月政治局会议仍(réng)然强调稳增长，应(yīng)对弱复苏(sū)下(xià)流动(dòng)性大概率仍然(rán)维(wéi)持(chí)宽(kuān)松，同样仍可能有增(z相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗ēng)量政策出台，对市场均是呵护(hù)而非压(yā)力；海外看(kàn)，5月FOMC会议后市场(chǎng)基本已定价美联储本轮加息已至顶点(diǎn)，仍然存在区域银行风险隐(yǐn)患同时(相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗shí)通胀仍在下(xià)行下，后续海外(wài)流动性难更紧，外资(zī)对国内市场的流(liú)出压力不大。

　　总体来看，权(quán)重板块内(nèi)部(bù)的分化，热门板块交易性(xìng)的波(bō)动是指数调整主因(yīn)，但在内(nèi)需修复(fù)、外(wài)需(xū)韧性，且国(guó)内(nèi)政(zhèng)策呵护延续、外(wài)资流出(chū)压力不大下市场无大(dà)风险(xiǎn)，震荡修复延续。

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