30年“不败”的可转债信仰，突然之间出现(xiàn)“断崖式”崩(bēng)塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的(de)可转债(zhài)搜特转债今(jīn)天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年(nián)可(kě)转(zhuǎn)债历史上从未有过如此低价可转债，与(yǔ)此同时，各类低价转债接连雪崩。分(fēn)析(xī)认为，资金开始担心退市和(hé)违(wéi)约风险，纷(fēn)纷出逃。

　　A股(gǔ)市场(chǎng)今天(tiān)也继续(xù)不(bù)乐观，自周二盘中(zhōng)冲高到3400点(diǎn)跳水(shuǐ)之(zhī)后，市(shì)场持续回落，上证指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点(diǎn)。主要指(zhǐ)数(shù)和多数板(bǎn)块下跌，深(shēn)证成指跌(diē)1.23％，创业(yè)板(bǎn)指数和科(kē)创50指数也(yě)跌超1％。个股3790只(zhǐ)下跌(diē)，1209只上涨(zhǎng)，成交额8481亿元，与前一日有所缩(suō)量。

　　行业(yè)板块(kuài)方面，此前最牛的(de)传(chuán)媒娱乐(lè)领跌，大跌超4％，互联网(wǎng)、建筑、有色等(děng)也跌(diē)超3％；纺(fǎng)织服装(zhuāng)、电力、旅游等行业(yè)逆势飘(piāo)红上涨。

　　不过北上资金(jīn)却(què)是逆(nì)势(shì)抄底，全天(tiān)净买入13亿元(yuán)。

　　两只(zhǐ)转债面临(lín)退市

　　带崩整(zhěng)个(gè)低(dī)价转债市场

　　30年没有(yǒu)过的(de)可转债退市历史，在今年5月一下被(bèi)打破(pò)，先是*ST蓝盾宣(xuān)告公司和蓝盾转债被告知(zhī)要退市，打破(pò)了30年(nián)来的可转债(zhài)没(méi)有(yǒu)出现(xiàn)正股和转债退市的历史。接着没几(jǐ)天，*ST搜特锁定面值退市，搜特转债持续暴(bào)跌(diē)，第2只打破历史来得太快。蓝(lán)盾(dùn)转(zhuǎn)债已(yǐ)停牌(pái)，而搜(sōu)特转债还在交易(yì)。

　　退(tuì)市(shì)危(wēi)机之下，搜特转债今日再度暴跌19.85％，收报(bào)31.66元，而昨日搜特转债已经暴(bào)跌(diē)19.75％。持(chí)续上演断崖(yá)式暴跌，面值100元的转债(zhài)如今只剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特还(hái)在一(yī)字跌停，最新收盘(pán)价(jià)0.56元，触发面值(zhí)退市(shì)已没什(shén)么悬念。

　　接(jiē)连(lián)的退市情形，以及可(kě)能(néng)面临的违约。彻底(dǐ)带崩了整(zhěng)个(gè)低价转债，过去的双低策(cè)略似乎也不再奏效。思创转债暴跌(diē)11％，而正(zhèng)股思创医惠只跌了2％，塞力转(zhuǎn)债暴(bào)跌8.19％，而(ér)正股塞力医(yī)疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉转债等(děng)跌超6％。

　　如(rú)今又涌现大批价格跌破100元的低(dī)价转债，而一年前市场还(hái)在(zài)关注(zhù)“消灭”100元以下可转债，一度没(méi)有转(zhuǎn)债(zhài)价格(gé)低于100元。如今(jīn)是多只接连闪崩断崖下(xià)跌(diē)。

　　沪指又(yòu)跌破(pò)3300点(diǎn)

　　市场近期(qī)波(bō)动剧烈

　　上证指数(shù)周二在券商(shāng)、银(yín)行等金融股带动之下，一度冲上3400点，而后快速(sù)跳水。然后持续下行，今日又跌(diē)超(chāo)1％，失守(shǒu)3300点，报(bào)3372点。早(zǎo)盘(pán)一度翻(fān)红后，市场持续走低。

　　有分析表(biǎo)示，近期(qī)市场波动加(jiā)剧，资金分歧较大。

　　华(huá)泰证(zhèng)券(quàn)近日(rì)策(cè)略点评表示(shì)，4月新增社融(róng)、新增信贷、M2同比均低于Wind一致预期(qī)，一(yī)季(jì)度冲量(liàng)明显+票(piào)据利率(lǜ)下行，数据走弱在(zài)方向上不(bù)超预期，但幅度较(jiào)预期更大(dà)。

　　三点指引：1）新增中(zhōng)长贷(dài)MA6同(tóng)比走高，冷热(rè)不匀再现，居民(mín)中(zhōng)长贷在(zài)1Q脉冲式修(xiū)复过后(hòu)明显(xiǎn)走弱，单月(yuè)新(xīn)增创历史新(xīn)低，与地产销(xiāo)售回踩匹配；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差微(wēi)升(shēng)，基数(shù)效应(yīng)外，主(zhǔ)因C端(duān)新增存款(kuǎn)转负；3）私人部门中长贷仍(réng)在修复→全A非金融(róng)企业盈利全年或拾级而上，但从M1-M2剪刀差及(jí)财报数据反(fǎn)映的制造业库存及(jí)产能周(zhōu)期(qī)位置看，弹(dàn)性或有限。金融数(shù)据再次印证复苏成色需巩固，或提升政策加码“恢复(fù)和扩大需求”的可能。

　　前海开源基金近日也表示，后续(xù)来(lái)看市场回落空间(jiān)有(yǒu)限：

　　第一、4月出口(kǒu)仍(réng)超(chāo)预期，外(wài)需(xū)仍(réng)有韧性。4月(yuè)出口同比(bǐ)增长8.5％，好(hǎo)于(yú)市场预期(qī)，除(chú)基数效应外，欧美的(de)韧性与东盟(méng)相对强劲(jìn)的(de)需求均支(zhī)撑了外需，内需同样在修复下市场分子端边际向好。

　　第二、国(guó)内外流(liú)动性仍然偏(piān)好。国(guó)内看，4月政治局会议仍然强调(diào)稳增长，应对弱(ruò)复(fù)苏(sū)下(xià)流动性大概(gài)率仍然维(wéi)持宽松，同样仍可能(néng)有增量政策出台，对市场(chǎng)均是(shì)呵(hē)护而非压(yā)力；海(hǎi)外看，5月FOMC会议后市场基(jī)本已定价美联储本轮加息已(yǐ)至顶点，仍(réng)然存在区(qū)域银行(xíng)风险(xiǎn)隐患同时(shí)通胀仍在下行(xíng)下，后续海外(wài)流动性难更紧，外资对(duì)国内市场的流出压(yā)力(lì)不大。

　　总体来(lái)看，权重板块内(nèi)部的分化，热门板块交易性的波动(浙k是浙江哪个城市的dòng)是指(zhǐ)数(shù)调整(zhěng)主因(yīn)，但在(zài)内需修复、外需韧性(xìng)，且(qiě)国内政策呵护延续(xù)、外资流出压力不大下市场无(wú)大(浙k是浙江哪个城市的dà)风(fēng)险(xiǎn)，震荡修复延续。

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