衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超预期(qī)放缓，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务部经济分析局公布数据(jù)显(xiǎn)示，美国(guó)一季(jì)度实(shí)际GDP年化(huà)季(jì)环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两(liǎng)个季度放(fàng)缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆发之前的(de)10年里，美(měi)国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增(zēng)长的项目主(zhǔ)要有消费者支(zhī)出、出口、联邦政府(fǔ)、州和地方政府支出以(yǐ)及非住宅固定(dìng)投资，拖累项(xiàng)主要包括进口(kǒu)、私人库存投资和住宅固定投资。经济分析(xī)局表示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓(huǎn)的主要(yào)原因是私(sī)人库存投资(zī)回落以及非住(zhù)宅固定(dìng)投(tóu)资放(fàng)缓(huǎn)。

　　具体来看，美国(guó)经济最大的(de)组成部分——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支出(chū)环比增速为(wèi)3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡(gòng)献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度(dù)的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度(dù)拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连续(xù)第(dì)八(bā)个季度(dù)拖累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的拖(tuō)累项是私人(rén)库存的变化，拖累(lèi)GDP下(xià)滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来(lái)的最大纪(jì)录。

　　一季度(dù)，经(jīng)济增速大幅放(fàng)缓的同时，通胀再次升温。美联储高度关注(zhù)的(de)通胀指标(biāo)——美国个人(rén)消费(fèi)支出（PCE）物(wù)价指数，一季(jì)度年化季环比初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核心(xīn)PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得(dé)一提的是，这是核(hé)心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣(kòu)押一艘美(měi)国船(chuán)只”

　　当(dāng)地(dì)时(shí)间4月(yuè)27日，伊朗军(jūn)队发表(biǎo)声明称，扣押了(le)一艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔群岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明(míng)表示，由(yóu)于一艘不明船只(zhǐ)与一艘伊朗(lǎng)船只(zhǐ)在(zài)印(yìn)度洋北(běi)部发生(shēng)事(shì)故(gù)，导致(zhì)伊朗船只(zhǐ)上的2人死亡(wáng)，数人受伤，不明船只的行为(wèi)违反了国际法。在(zài)伊(yī)朗船只向(xiàng)海上监视和救援(yuán)中(zhōng)心发(fā)送请求后(hòu)，伊朗海军立即开始拦截并识别该(gāi)未(wèi)知船只。在(zài)伊(yī)朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的(de)自动全(quán)球(qiú)定位发送系统(tǒng)被关闭(bì)并频(pín)繁(fán)改变航(háng)线。在伊朗司法(fǎ)当局的许可下，海(hǎi)军(jūn)出(chū)动直升机扣押(yā)了该(gāi)船只，并将其运(yùn)至(zhì)伊朗领海。

　　声(shēng)明(míng)指出，上述的不明船只属于美国，挂着马绍尔群(qún)岛(dǎo)的旗帜航行(xíng)。

　　据(jù)法新社(shè)消(xiāo)息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰(lán)革(gé)命卫队海军27日(rì)在(zài)阿(ā)曼湾扣押(yā)了一艘(sōu)油轮，美方要求立即(jí)释放这艘油(yóu)轮。报道称，美国海军(jūn)驻巴林的(de)第五舰队(duì)在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油(yóu)轮，在阿曼(màn)湾过境(jìng)国际水域时被伊朗伊斯兰(lán)革命(mìng)卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒(méi)曝(pù)光与冒牌(pái)乌(wū)克兰总统(tǒng)“友好”通话，美联储回应未泄密(mì)

　　俄(é)罗(luó)斯媒体曝光的视(shì)频显示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗(luó)斯国家(jiā)电视台新近发(fā)布的视频显示，鲍(bào)威尔与两名(míng)冒充(chōng)乌克兰总统泽连(lián)斯基(jī)的俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍威尔误认(rèn)为对(duì)方是泽连斯基，回答了从通(tōng)胀前景到(dào)俄罗斯央(yāng)行等主题(tí)的一系(xì)列(liè)问题。

　　美联储的一(yī)名发(fā)言(yán)人美(měi)东时间4月(yuè)27日周四确认，鲍(bào)威尔有过通话，称此事发生(shēng)在今年1月，否认存(cún)在(zài)泄(xiè)密(mì)问题，其(qí)表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了(le)一次谈话，对(duì)方谎报自(zì)己是(shì)乌克兰总统。这是一次友(yǒu)好(hǎo)的谈话，是我们在这(zhè)个充满挑战的时(shí)刻(kè)支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈(tán)到敏感和机(jī)密的信息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视频似乎经过编辑，无法确(què)认准确性(xìng)。上述(shù)发言人还说，通话(huà)事(shì)件已报交有关执法部门(mén)，出于对他们工作(zuò)的尊重(zhòng)，美联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这番言(yán)论(lùn)看似四平八(bā)稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通(tōng)过恶作剧的电话接触到(dào)鲍威尔，这(zhè)种事(shì)实可能(néng)会导(dǎo)致(zhì)美联(lián)储的(de)安全(quán)性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主(zhǔ)要是基于(yú)美联储作(zuò)为(wèi)主要央行(xíng)的影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威(wēi)尔(ěr)等央行高(gāo)官的言(yán)论通(tōng)常受到投(tóu)资者和商界人士的密切关注，有时(shí)会引(yǐn)发股市波动。而且，美联(lián)储官员同他人的私下会面时常引发争议，因(yīn)为外(wài)界认为，联储(chǔ)官员的言论可(kě)能(néng)让在场的人掌握先机。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍威(wēi)尔上(shàng)当(dāng)的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出(chū)，两(liǎng)人这些年不(bù)止(zhǐ)一次成(chéng)功骗(piàn)取国外政客(kè)和他们通话，而且通(tōng)常将将通话视频公(gōng)之(zhī)于众，就是为(wèi)了恶搞西方国家的(de)决策者(zhě)。

　　据两人公布的视(shì)频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德国前总理默(mò)克(kè)尔通话，默(mò)克尔当时(shí)觉得可疑，但(dàn)没有在对话中直接问他们是不是冒牌(pái)货(huò)。今年早些时候(hòu)，他们还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉(lā)加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面(miàn)不确(què)定性

　　近日来，在(zài)宏观风险(xiǎn)蔓延下，国内外(wài)油价(jià)出现大(dà)幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国(guó)际油价(jià)出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减产前(qián)的价格。周四，内盘(pán)SC原油主力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报(bào)收(shōu)526.1元/桶；外(wài)盘(pán)油价(jià)则出(chū)现小幅(fú)上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶(tǒng)附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜(dù)冰沁在接受期货(huò)日报记者采访时表示，昨天白(bái)天，内盘(pán)SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘(pán)原油有所企(qǐ)稳，或(huò)为超跌(diē)后的(de)情(qíng)绪修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现(xiàn)弱于(yú)外盘，海通期(qī)货(huò)能源化工(gōng)研究(jiū)中心负责人杨安表示，一(yī)方面是由于近(jìn)期(qī)油轮运费回落(luò)，运输(shū)成本下降，让内(nèi)外盘价差有所走弱。另一方面是(shì)当前国内即将迎来(lái)五一假(jiǎ)期(qī)，而(ér)目(mù)前(qián)国际市场(chǎng)宏观风险具有很大不确定性，恰逢油价大(dà)幅回调之际，市(shì)场避险(xiǎn)情绪高涨，国内投资(zī)者担忧情绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘原油(yóu)跌幅超过外(wài)盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉记(jì)者(zhě)，美国银行业(yè)危(wēi)机风波再起，叠(dié)加(jiā)美国债务压力及经济衰(shuāi)退风险(xiǎn)可能削弱(ruò)欧美能源需求，风险资产面临较大压力，从(cóng)而推动本周油价油(yóu)价下跌。而原油作为金融属(shǔ)性最强的大宗商品(pǐn)，在(zài)此前(qián)3月份就曾因银行(xíng)业危机出现暴(bào)跌，此(cǐ)次美国(guó)银行业(yè)风(fēng)险再次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有明显的情(qíng)绪化特征。

　　光大期(qī)货(huò)能源化工分析师杜(dù)冰沁也表示，近(jìn)日宏观情绪导致(zhì)油价再度承压。随着(zhe)美联储(chǔ)加(jiā)息会议的(de)临近(jìn)，美国第一共和银行的财报和(hé)股价(jià)表现或显示(shì)银行业(yè)危机仍未结束(shù)，叠加欧美(měi)经济数(shù)据表现仍然(rán)欠(qiàn)佳(jiā)，美国消费者信心本月降(jiàng)至去年7月以来的(de)最低水(shuǐ)平，市场(chǎn台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁g)对于(yú)美联储加息和海外经济衰退的担忧持(chí)续(xù)升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原(yuán)油市(shì)场走势的宏观风(fēng)险(xiǎn)何时会(huì)消散？在杨安看来，目前来看(kàn)，美(měi)国银(yín)行(xíng)业危机风险在(zài)未来一段时(shí)间内仍将不时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日(rì)美联储议息会(huì)议将再迎来加息窗口，对此投资者(zhě)也高度(dù)关注(zhù)美联(lián)储利(lì)率政(zhèng)策(cè)的变(biàn)化(huà)，宏(hóng)观层面的不确定性成为影响整个金融(róng)市场的主(zhǔ)要因(yīn)素(sù)，这是投资者需要注(zhù)意的风险(xiǎn)所(suǒ)在。

　　“进入(rù)5月(yuè)，美联(lián)储即(jí)将公布(bù)加息(xī)决(jué)议(yì)，市场(chǎng)对美联储加息25个BP的概率(lǜ)预测在(zài)80％以(yǐ)上(shàng)，并且由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后(hòu)续何时停止加(jiā)息(xī)仍有分歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日举行货币政策会议，基于当前欧元区的高通(tōng)胀水平，预计(jì)欧洲央行和英(yīng)国(guó)央行也将维持加(jiā)息政策，因此市场对于海外经济衰退带来需(xū)求下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来(lái)看(kàn)原油(yóu)市场基本面(miàn)表现尚可，整体供需局(jú)势(shì)并未大幅恶化。杜冰沁分析(xī)认为，即将(jiāng)到来的五一长假和美国(guó)夏季出行旺季预计对于(yú)需(xū)求(qiú)会有一定支撑，预(yù)计(jì)近期国际(jì)油(yóu)价仍将面临宏观(guān)情绪和基本面(miàn)的(de)博弈。

　　申(shēn)万期(qī)货能(néng)化分析师董超也表示，后市原台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁油供需逻辑不(bù)会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油价带来极大(dà)影响；此外美国(guó)原(yuán)油活跃钻井平台已经连(lián)续半年维持低(dī)位，1230万桶/日的(de)产量将越来越(yuè)难以(yǐ)持续(xù)，后续(xù)的(de)减(jiǎn)产将(jiāng)很快到来；此外在5月美联储加息(xī)后(hòu)，宏观面的悲观情绪或将逐步消退，后(hòu)期原(yuán)油(yóu)市场(chǎng)将转入(rù)对供应面(miàn)的(de)减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月(yuè)份油价上下(xià)区间将更为模糊(hú)，在美国储备政(zhèng)策难以(yǐ)改(gǎi)动的情况(kuàng)下，底部支(zhī)撑力度变弱。但(dàn)从供求关(guān)系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超(chāo)表示，预计5月油价整体(tǐ)即将维持区间(jiān)振(zhèn)荡，振荡幅度预(yù)计将更宽，受宏(hóng)观(guān)及基本面(miàn)风险波动的影响也(yě)会更(gèng)大。

　　在(zài)杨安看来，周三公布(bù)的(de)EIA报告显示(shì)原油超预期降库，且美国(guó)汽油需求较上期大幅(fú)增(zēng)长，在(zài)OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年内剩余(yú)时段供应(yīng)紧张将是原油市场主(zhǔ)基调，当然全(quán)球经(jīng)济面临衰(shuāi)退风险(xiǎn)及欧美市场需求疲弱也会在(zài)一(yī)定(dìng)程度上(shàng)抵消供(gōng)应紧(jǐn)张给(gěi)市(shì)场带来的担忧(yōu)。总体来看，当前油价处在宏观(guān)利空与供应(yīng)紧张局面形(xíng)成对峙的复杂(zá)局(jú)面下，短期内担忧情绪主导油价回落，中长期来(lái)看油价或继续大(dà)区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨(zuó)日(rì)，因原油大(dà)幅下挫，成(chéng)本下降(jiàng)导致相关性较强的高硫燃料(liào)油、低硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也出现较大(dà)跌幅。截至(zhì)昨(zuó)天下(xià)午收盘，燃料油、低硫燃料(liào)油和沥(lì)青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁(qìn)告诉记(jì)者，近期(qī)高(gāo)、低硫燃料油的下挫主要还是(shì)受到(dào)油价影响，自身(shēn)基(jī)本面表现尚可，其中高硫(liú)燃料油供需偏紧，低硫燃料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油(yóu)市场整体(tǐ)供应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临(lín)近，本月从中东进口到新加坡的高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油降至(zhì)历(lì)史(shǐ)低点，环比下(xià)降(jiàng)三分之二，但(dàn)同时本(běn)月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了一(yī)部分中东出口的(de)下滑(huá)；需求端方面，中东南亚(yà)公用事业(yè)发电需求的(de)增长以及稳(wěn)定的(de)船燃加注活动(dòng)都将对亚(yà)洲高硫燃料油(yóu)市(shì)场形成良好的支(zhī)撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低(dī)硫(liú)燃料(liào)油方面(miàn)，杜冰沁表示，此前科威(wēi)特炼厂(chǎng)计划外检修导致部(bù)分(fēn)船货延(yán)期，目前5月的(de)装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽然检修的装置(zhì)正在逐渐重启(qǐ)，但由于开斋节整体(tǐ)进程较慢，预计原定本月底恢(huī)复(fù)的时(shí)间(jiān)会(huì)有所推(tuī)后(hòu)，对(duì)于亚洲低硫燃料油市场供应的(de)收紧也将延长，但同(tóng)时(shí)低硫(liú)需求(qiú)端表现也较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低(dī)燃料油在基本面的支撑下，预计后市走势或较原(yuán)油更为抗(kàng)跌，如若原(yuán)油企稳反弹(dàn)，燃料油整(zhěng)体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内(nèi)原油系(xì)品种波动将主要受到(dào)原(yuán)油(yóu)价格(gé)的(de)影响(xiǎng)，不过基本面差异还是(shì)会让各品种表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎(yíng)来旺(wàng)季的(de)高(gāo)硫燃料(liào)油整体表现将强于低硫燃料油。

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