大家好(hǎo)，简(jiǎn)单看(kàn)一个基金经理(lǐ)，把新能源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天这个(gè)周末，市场都(dōu)在(zài)讨论一个基金经理，海(hǎi)富通的(de)吕越超老师。

　　从(cóng)其管(guǎn)理的海富通股票(piào)混合来看，截至去年年底，持仓基本(běn)为新能(néng)源板(bǎn)块股票(piào)。

　　结果(guǒ)到了今年(nián)一(yī)季度(dù)末，已经基本清仓了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股票(piào)混合外(wài)，其(qí)他三只产(chǎn)品也基(jī)本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季(jì)报称，在一(yī)季度的(de)操作中(zhōng)，本基金(jīn)总体(tǐ)把握住(zhù)了市场的节奏变化和结构转换，降低了新(xīn)能 源板块的(de)配置权(quán)重，较好地(dì)把握了 TMT 板块的投资机会(huì)，组(zǔ)合调整(zhěng)取(qǔ)得了明显(xiǎn)的超额(é)收益。

　　另(lìng)外，他(tā)称，中国特色(sè)估值体系(xì)所代表(biǎo)的传统(tǒng)实体行业正在(zài)被市场一(yī)部分“聪明钱”定(dìng)价，后续可(kě)能成(chéng)为市场最有(yǒu)持续性的一(yī)条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今(jīn)年(nián)以来涨了14％，其他三(sān)只产品今年以来均取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中信证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为，AI主(zhǔ)题板(bǎn)块在短期(qī)高度依赖交易，阶段性(xìng)失去靠配置获取(qǔ)超额回(huí)报的特征。TMT板块成交(jiāo)占全(quán)市场(chǎng)比重超(chāo)40％的天(tiān)数已累计达到22天，上一次出现持续成交(jiāo)占(zhàn)比超(chāo)过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新(xīn)能源，持续约28个交易日，在此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期(qī)间(jiān)最高累计回报(bào)率为+8.8％，最低累(lèi)计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过(guò)6次(cì)、6次和5次单日涨幅超过2％的行(xíng)情，最大单日(rì)涨幅(fú)分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平(píng)均(jūn)跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块(kuài)累计(jì)成交(jiāo)了5.41万(wàn)亿(yì)元，但总市值反而减少了6717亿(yì)元，较(jiào)4月第一(yī)周降(jiàng)低约5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春季(jì)躁动(dòng)”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四(sì)波(bō)行情，春(chūn)季躁(zào)动后往往会(huì)有(yǒu)一波明(míng)显的(de)调整，时间在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这种调整，逢低(dī)加仓(cāng)是最佳策(cè)略，因(yīn)为往往后续(xù)盛夏攻势大概率(lǜ)创新高。如(rú)果今年(nián)在业绩披露期(qī)结束后，随着AI+/数(shù)字(zì)经济(jì)/自主可控等大产业趋(qū)势以政(zhèng)府支(zhī)持力度进一步加大(dà)、资(zī)本开支增(zēng)加(jiā)、订单增加和产(chǎn)品(pǐn)销量(liàng)业绩(jì)的改(gǎi)善(shàn)逐渐被市场所确(què)定(dìng)，则TMT将会重回上(shàng)行趋势(shì)，进(jìn)入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性(xìng)见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半(bàn)年阶段性顶(dǐng)部亦或基本(běn)形成本轮调(diào)整标志着AI等高位(wèi)板块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶(dǐng)部亦(yì)或基本形成(chéng)。本次大幅调整主(zhǔ)要还(hái)是因为在AI相(xiāng)关(guān)板块(kuài)市场情绪处于极值的情况(kuàng)下(xià)，叠加上述基本面风险因素(sù)逐步发(fā)酵，市(shì)场内生调整需求出现(xiàn)集中(zhōng)释(shì)放。就资(zī)本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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