今年AI波澜壮阔的大行(xíng)情之下，引(yǐn)发了全行业(yè)所有(yǒu)基金经理关(guān)注，而(ér)公募基金(jīn)2023年一季报揭开了基金经(jīng)理的观点和真(zhēn)实持仓(cāng)。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安(ān)积极回报(bào)基(jī)金，一(yī)季度主要投资在人(rén)工智(zhì)能(néng)、算法、应用、算力(lì)端等(děng)领(lǐng)域，因抓住了(le)市场(chǎng)机遇(yù)实现了超62％的收益(yì)，成为今年以(yǐ)来业绩最领先的(de)主动权益基(jī)金。同时，较(jiào)好的业绩也让这(zhè)只冠(guān)军基金(jīn)一季(jì)度规模(mó)暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度(dù)也吸引了多位明星(xīng)基金经理的关注目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一季(jì)报表(biǎo)示，一季(jì)度在人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计(jì)算机(jī)行业在人工智能板块(kuài)的带动下，走(zǒu)出了波(bō)澜壮(zhuàng)阔的(de)行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名度(dù)更上一层(céng)楼。

　　他在一(yī)季(jì)度积极拥抱AI，所管理的(de)诺安积极回报成为2023年表(biǎo)现(xiàn)最强的主动(dòng)权益基金，最(zuì)新观点备受市(shì)场关注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现(xiàn)了突(tū)飞猛(měng)进的(de)发(fā)展，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成(chéng)为未(wèi)来最强(qiáng)的(de)产业(yè)趋势。

　　他还(hái)提到，海外(wài)引(yǐn)领，从算法大模(mó)型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再(zài)到算(suàn)力芯片的突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷开展(zhǎn)结合自(zì)身(shēn)业务(wù)的人(rén)工(gōng)智能领域的(de)研究，在股(gǔ)价飞涨的(de)背后，是相关公司在产业端的积极布局，人工智(zhì)能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报基金一季度主要投资在人工智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端都有相应布局(jú)。

　　从诺安积(jī)极回报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的调整。相较(jiào)去年底，除了中微公司、沪硅(guī)产业仍出(chū)现在其前十大重(zhòng)仓股之(zhī)列外，其他重仓股全部换，新进了长川科技(jì)、华(huá)海(hǎi)清科、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦(wéi)尔股(gǔ)份、浪潮信息、中(zhōng)芯(xīn)国际、江(jiāng)波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积极回报的(de)头号重仓股中微公(gōng)司，截至4月21日，今年以来涨幅(fú)达(dá)到(dào)87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有超100％的涨幅(fú)，而(ér)华海清科、拓(tuò)荆(jīng)科(kē)技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓股推动基金净值(zhí)大(dà)涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积极回报并没(méi)有保(bǎo)持去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中(zhōng)性(xìng)水平(píng)。去年三、四季(jì)度基本保持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三(sān)季(jì)末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓(cāng)位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理(lǐ)的另(lìng)外一只基金诺安(ān)成长并(bìng)没有太大变化，前十(shí)大重仓股相较去年底变化很小，仍重(zhòng)点布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一(yī)季报中写道(dào)，主要布局芯片板块，在当(dāng)前(qián)的市场(chǎng)位置(zhì)，迎(yíng)接即将到(dào)来的科技大行情(qíng)。

　　他(tā)还谈及芯片板块的(de)两大细(xì)分领(lǐng)域，在一季度(dù)都到了临近拐点的(de)阶段。

　　首先是(shì)芯片设计(jì)板块，从2021年四季度(dù)开启的芯片(piàn)产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今(jīn)年一季度拐点将至。产业端一(yī)季度库(kù)存水平接(jiē)近正常，各厂(chǎng)商(shāng)二季度毛(máo)利(lì)率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后(hòu)经(jīng)济(jì)恢皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思复(fù)，未来(lái)需求端将对(duì)设计(jì)板块持续拉动。

　　同(tóng)时(shí)我(wǒ)们应该觉察(chá)到(dào)，随(suí)着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发(fā)展(zhǎn)，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业(yè)，或(huò)将成(chéng)为未来最强(qiáng)的产业趋势。海(hǎi)外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅(xùn)速。而(ér)算(suàn)力几何级的增长和边缘(yuán)侧硬(yìng)件的拉动，都是未来芯片(piàn)需(xū)求的重要(yào)增(zēng)长。新需求将让芯片(piàn)周期拐点提前到来(lái)。

　　另(lìng)外一个重(zhòng)要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经(jīng)到了穷途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日美(měi)国(guó)半(bàn)导体出(chū)口(kǒu)新(xīn)法案(àn)对我国(guó)晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进一步的制(zhì)裁已经乏善可(kě)陈。国(guó)内晶圆代工厂一方(fāng)面加速扩产(chǎn)成(chéng)熟制程，另一方面在国内设备(bèi)厂(chǎng)商(shāng)的配(pèi)合下，继续(xù)研发(fā)攻克先进制程。虽然美(měi)国的制裁对(duì)我(wǒ)国先进制程的扩产造(zào)成了一定的影响，但(dàn)是另外一个角度看，芯片设备的国产化率却取得了突飞猛(měng)进的增长。在全球晶(jīng)圆扩产处于下行(xíng)周(zhōu)期的大背景下，国(guó)产替代进程加速对设备(bèi)材料EDA板(bǎn)块(kuài)的(de)拉动(dòng)，很可(kě)能会超(chāo)预期。

　　冠(guān)军(jūn)基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领(lǐng)跑，冠(guān)军基金(jīn)的(de)规模也出现(xiàn)迅(xùn)猛增长。

　　数据显示(shì)，截(jié)至4月21日，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的诺(nuò)安积极(jí)回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来业(yè)绩(jì)最强(qiáng)的主动权益基金。这一业绩还(hái)是受(shòu)到(dào)4月21日(rì)AI、半导(dǎo)体等(děng)领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一(yī)季(jì)度(dù)规模(mó)暴增超900％。数据(jù)显示(shì)，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而(ér)一季(jì)度末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度(dù)的净(jìng)值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报基金的(de)话题也屡见报端，成为(wèi)基民(mín)热议的话(huà)题。

　　同样(yàng)，受益于净值大(dà)涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的(de)5只(zhǐ)基(jī)金(jīn)在一季度规模均(jūn)出(chū)现上涨，除了(le)诺安积极回报之外，2023年业绩(jì)超40％的(de)诺(nuò)安优化配置(zhì)同样规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总规模也(yě)从去(qù)年底(dǐ)的(de)293.25亿(yì)元增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿(yì)元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金(jīn)经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基金分(fēn)管投研(yán)的副总(zǒng)，市场上管理规模超过700亿的(de)基金(jīn)经理，谢治宇一季度(dù)调(diào)仓换股方向也(yě)受到市场关(guān)注。

　　从最新一季报披露情况(kuàng)看，谢(xiè)治(zhì)宇主要加仓半导体及光(guāng)模块相关板块(kuài)，他也坦言在(zài)一季度主要对对人工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基金一季度新进(jìn)了海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方(fāng)向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于(yú)设(shè)备检测、产品盘(pán)点、安检(jiǎn)等多(duō)类产品。在4月15日发布的《投资者关(guān)系(xì)活(huó)动(dòng)记录表》中，海康威视表(biǎo)示(shì)，AI技术对海康威(wēi)视的营收增长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜起科技(jì)主营业务是为云(yún)计算和人工智能领域提提供(gōng)以芯片(piàn)为基础的(de)解决方案，目前(qián)主要产品包括内存接口等。晶晨股份也是(shì)全球布局、国内(nèi)领先的无晶圆半导体(tǐ)系统设计厂商(shāng)。

　　作(zuò)为数据中(zhōng)心光模块供(gōng)应商。截止4月21日(rì)，中际旭(xù)创今(jīn)年(nián)以(yǐ)来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓，仅一个季度(dù)的时间就狂买8个多(duō)亿，直接买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛(luò)药(yào)业在内(nèi)的四只个(gè)股在一季度退出兴全合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润(rùn)，谢(xiè)治宇(yǔ)管理(lǐ)的另外一只可投港股的兴全合宜基金在一季度(dù)除了加仓半导体等板块之外(wài)，互(hù)联网板块(kuài)中的腾(téng)讯(xùn)控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示(shì)，随着(zhe)各(gè)种风险因素减弱，一季度A股市场(chǎng)上证(zhèng)指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块(kuài)指(zhǐ)数(shù)上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光(guāng)模(mó)块等子版块带动的(de)人工(gōng)智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期内维持(chí)了(le)较高仓(cāng)位(wèi)，对人工智能相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布(bù)局(jú)。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司(sī)长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具有良好投(tóu)资性价比(bǐ)的(de)优秀公司(sī)。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算(suàn)机(jī)、大(dà)众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商(shāng)核心竞(jìng)争(zhēng)力在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市(shì)场备受(shòu)关(guān)注的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力一季皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思报的披露揭开了(le)朱红裕的投(tóu)资思路和路径。从股票持仓(cāng)来看，一季度(dù)末该基金(jīn)股票(piào)市值(zhí)占基金总资产比例(lì)为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示出(chū)一种积极的态度。从该基金2022年中报(bào)、三季报、年报来看(kàn)，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降(jiàng)低(dī)，配置港股比例有(yǒu)所(suǒ)提升。数据显示，招商核(hé)心竞争(zhēng)力配(pèi)置中国大(dà)陆、中国香港股票市值占(zhàn)基金(jīn)净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力(lì)配置来(lái)看(kàn)，重点布局了(le)信息技术、可(kě)选消费等。前十大重仓股来(lái)看，重仓卫(wèi)宁健(jiàn)康、振华科技、美的集团、金(jīn)蝶国际(jì)等(děng)。其中卫宁健康持(chí)有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做(zuò)了一些持仓调整(zhěng)，绿城(chéng)服务、中(zhōng)国民(mín)航信(xìn)息网(wǎng)络、安琪酵母新进前十大重仓股(gǔ)之(zhī)列(liè)，通威股份(fèn)、希望教育、中航光电则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我们基于对经济复(fù)苏预期大概率偏弱的判(pàn)断(duàn)，主(zhǔ)要减持(chí)了经济复苏敏感度相对较高(gāo)的部分制造(zào)业，增持了(le)计(jì)算(suàn)机、大(dà)众消费(fèi)品等行业，同时(shí)，我(wǒ)们亦在一(yī)季(jì)度末期(qī)逐步逢低(dī)增持(chí)了港股中可能面临业绩拐点的物业及计算机等(děng)公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽(suī)然创(chuàng)造了一(yī)定的超额收益，但市场的博(bó)弈程度超出了我们的预期(qī)，导致(zhì)对部分(fēn)行(xíng)业的定价出现(xiàn)了较为显(xiǎn)著的(de)偏离。我们将基于中长(zhǎng)期的行(xíng)业研究(jiū)视野，逆(nì)势(shì)而行。

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