5月12日晚间，江铃汽车(chē)公告宣(xuān)布，公(gōng)司在2021年5月即公开挂牌的江铃重型(xíng)汽车有限公司（江铃重汽）100％股权转让交易终止，而此前约定(dìng)的(de)交易对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃(líng)汽车在2012年(nián)以2.7亿元价格接手的资产，不过原(yuán)计划在(zài)重(zhòng)卡行业(yè)“大展拳脚”的(de)江铃汽车却因此背上了包袱。江(jiāng)铃重汽在8年间亏损额度超过20亿元。而(ér)且(qiě)江铃汽车此前(qián)为(wèi)转(zhuǎn)让铺(pù)路，还曾(céng)现金为江铃(líng)重卡(kǎ)“输血”11.42亿(yì)元(yuán)。

　　不过，此次交易终(zhōng)止，也意味着江铃汽车前(qián)后耗了(le)两年的“瘦身”行动(dòng)依旧以失败(bài)告终(zhōng)外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么。

　　审批(pī)未(wèi)在约定时间(jiān)完成

　　这笔交易要追溯到两年前(qián)。在(zài)2021年5月(yuè)7日(rì)，江铃汽车(chē)曾披露(lù)，拟以(yǐ)不低于7.64亿元(yuán)的价格，通过山西省产权交易市场公(gōng)开挂外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么牌(pái)方式，出售全资子公司江(jiāng)铃重汽100％的股权。

　　当(dāng)时，江铃重(zhòng)汽对接(jiē)盘方开出了要求：1、世界500强企业(yè)，2020年度在全球生(shēng)产销售(shòu)重型卡车超过12万辆；2、公司盈利，并(bìng)在2018-2020年经(jīng)审计合(hé)并报表净利润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭(jiē)晓。上述股(gǔ)权挂牌(pái)公(gōng)告期于2021年8月9日期限届满，交易股权(quán)出售征(zhēng)集到一名意向受让方，符(fú)合上(shàng)述要求的沃尔沃卡车成了(le)接盘侠。

　　而(ér)且，沃尔沃卡车也(yě)按照相关交易规则支(zhī)付(fù)了保证金。2021年8月(yuè)23日，双方经(jīng)协商(shāng)一(yī)致(zhì)，就出售(shòu)交易股权签署了《关于江铃重型汽车有限公(gōng)司100％股权的股权转让(ràng)协(xié)议》，确定就(jiù)目标(biāo)股权支(zhī)付的(de)基(jī)准价款为人民(mín)币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月(yuè)12日(rì)公告(gào)称，该笔交易需要获得国资管理(lǐ)有权单位的批准，但由于交(jiāo)易所需的政府审批事项未能在约定(dìng)的时间内完成，项目双方经协商一致，同意(yì)终止交易(yì)。

　　这(zhè)笔交易(yì)前后耗时长(zhǎng)达2年(nián)之久，但最终仍以失(shī)败告终。需要(yào)提及的是，江铃重汽(qì)命(mìng)运颇为坎坷，此次(cì)交易已(yǐ)经是其历史(shǐ)上第三次转(zhuǎn)手(shǒu)。

　　成为“财务黑洞(dòng)”

　　资料显示，江铃重汽前身是山西省汽车(chē)工(gōng)业集(jí)团。作为(wèi)一家老牌国营企(qǐ)业，该公(gōng)司主要组装生产重型(xíng)卡车与货车，但由于经(jīng)营(yíng)不善陷入发展困境，在2007年第一次被重组。中国兵(bīng)器(qì)装备集团及中国长安(ān)汽车集(jí)团有限公司，将太原重汽重(zhòng)组(zǔ)为(wèi)太(tài)原外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么长安重汽，作为长安(ān)汽车(chē)进入重(zhòng)卡(kǎ)领(lǐng)域的跳板。

　　但最终太原重汽(qì)没能被(bèi)盘(pán)活。太(tài)原重汽(qì)2011年(nián)的亏损已(yǐ)达1.4亿元，2012上半(bàn)年(nián)的总销量为439辆。到2012年第一季(jì)度(dù)，太(tài)原重汽的净(jìng)资产仅为2.5亿元，已难以实现(xiàn)正常(cháng)运转。

　　不过(guò)，江铃(líng)汽车却对(duì)太原(yuán)重汽产生了兴趣，该(gāi)公司在2012年7月以(yǐ)不超过2.7亿元的价格，从(cóng)长安(ān)手中接手太(tài)原长安重汽的全部股(gǔ)权，并于2013年1月将其(qí)更(gèng)名为江铃重汽。

　　当初(chū)，江(jiāng)铃汽车进(jìn)入重卡(kǎ)领域的意图是(shì)实(shí)现商用(yòng)车全覆盖。2013年，江(jiāng)铃汽车曾表示，最终将(jiāng)建成年产10万辆重型(xíng)载货车、10万台发动机的大(dà)型重卡企(qǐ)业，达产后主营业务将超过200亿元(yuán)。

　　但江铃由(yóu)于对重卡市场(chǎng)和客户洞察不足(zú)，经营状况并不尽如人(rén)意。2016-2019年，江铃(líng)重卡(kǎ)的(de)销量(liàng)分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东(dōng)风公司、中(zhōng)国重汽、一汽(qì)解放等头部企业的单月(yuè)销(xiāo)量，就已超过江(jiāng)铃重汽几年的销量总和。2020年9月(yuè)之后，江铃汽车(chē)不再披露有关江铃重(zhòng)卡的销量数据。

　　销量严重拖后腿(tuǐ)，江铃重汽俨然成(chéng)为“财务(wù)黑(hēi)洞”。江铃汽车2020年财(cái)报(bào)数据显示，截至2020年12月(yuè)31日，江铃汽车(chē)重型汽车相(xiāng)关业务累(lèi)计亏损超20.33亿(yì)元。其中，2020年亏损最为严重，超(chāo)5亿元。而且2021年，江铃(líng)重汽仍然呈(chéng)现亏损状(zhuàng)态，1月(yuè)净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽总负债(zhài)为12.69亿元(yuán)，总资(zī)产为7.99亿元，处于资不抵债(zhài)的(de)状态。因此，2021年后，江铃重汽停止了所有的产销工(gōng)作。

　　值得(dé)一(yī)提的是，在2021年初，江铃汽车还对江铃重(zhòng)汽进(jìn)行了11.42亿(yì)元的现金增资。这一举(jǔ)动的(de)主要目的是降低(dī)江铃重汽的资(zī)产负债率，便于吸引(yǐn)外部投资进入，利于(yú)江铃重(zhòng)汽进行(xíng)业务重组。

　　“地主家”也没(méi)余粮

　　实际上，江铃(líng)汽车自身近年(nián)来日子也不(bù)太好过。

　　从2020年-2022年间，江(jiāng)铃汽车分(fēn)别实现(xiàn)营收330.96亿元(yuán)、352.21亿元(yuán)和(hé)301亿元(yuán)，这三年内(nèi)，其实(shí)现归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和(hé)9.15亿(yì)元(yuán)。

　　表面上看，盈利状况(kuàng)尚可。不过，在2021年(nián)和2022年这(zhè)两年间(jiān)，江(jiāng)铃汽车收到(dào)的政府扶持资(zī)金(jīn)就达到5.16亿元和9.07亿元，这(zhè)几乎撑(chēng)起了其当(dāng)年的净利润。而扣除非经(jīng)常性(xìng)损(sǔn)益后，江铃(líng)汽车在这两年的扣非归母(mǔ)净利润分别为2962万元和-2.3亿(yì)元。

　　而(ér)且江铃汽(qì)车在这(zhè)两年现金流(liú)状况也(yě)不佳。在2020年，其(qí)经营活动现金(jīn)流净额(é)还(hái)达到36.98亿元，到了2021年(nián)即降(jiàng)至17.6亿元，而到了2022年这(zhè)一(yī)科目变(biàn)成了-15.19亿(yì)元(yuán)。而且今年(nián)一季度，这(zhè)一(yī)科目仍未回正(zhèng)，为(wèi)-7.22亿(yì)元。

　　今年一季度，江铃汽车营收为(wèi)75.26亿元，较上年同(tóng)期上升4.06％，其归母净(jìng)利润仅为(wèi)1.83亿元，较上年(nián)同(tóng)期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘(pán)告吹，江铃重汽这一(yī)“包袱”仍然背在江铃(líng)汽车(chē)肩上。而江铃汽车(chē)此次(cì)也(yě)表示(shì)，江铃重汽已暂停生产和销售，当前主要开支为员工薪酬和设备维护等费用。“未来公(gōng)司仍将继续积极推进(jìn)江铃重(zhòng)汽(qì)的重组工作，”江铃汽(qì)车方面称(chēng)。

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