为了让自己(jǐ)的(de)限售股解禁后能获得(dé)好的(de)回报(bào)，上市公(gōng)司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会(huì)网站披露了一则行政(zhèng)处罚决(jué)定(dìng)书，引发市场关注。时为新美星董事长何德平和其配偶黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)提供资金，委托蒋维对(duì)新美星进行“市值管理”，维持(chí)、抬高公司股价，以(yǐ)便(biàn)后(hòu)续自己减持获利(lì)。蒋维(wéi)跟毛明土、李(lǐ)传武合谋，控制35个(gè)证券账(zhàng)户，利用资金(jīn)优势、持股优势，连(lián)续集中交易新美星(xīng)，影响公司股价(jià)，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监(jiān)会对此(cǐ)操(cāo)纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何(hé)德平信息披露违(wéi)法违规，给予警告，并处(chù)以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家股票

　　多(duō)人合谋操(cāo)纵股价

　　根据证监会(huì)行(xíng)政(zhèng)处罚决定书披(pī)露(lù)的信息，新美星董事长、法(fǎ)定(dìng)代(dài)表(biǎo)人(rén)、实(shí)际(jì)控制人何德平和他的妻(qī)子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限公(gōng)司董事长蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万元，这些钱部分来自(zì)他们所掌控的上海(hǎi)海得泽广投资(zī)管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他(tā)们提供资金(jīn)的目的是，委(wěi)托蒋维对“新美星(xīng)”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高“新美星”股价，以(yǐ)便何(hé)德(dé)平所持“新美星”限(xiàn)售股于2019年(nián)4月26日解禁后能够获(huò)得好的回报(bào)。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后，即(jí)开始利(lì)用控制(zhì)的证券账户并联合其他(tā)市(shì)场资金在二级市场(chǎng)买入(rù)并交易“新美星”，且在后续(xù)操(cāo)作中向黄秀芳反馈其(qí)操(cāo)作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手共(gòng)同合谋(móu)。他经人介绍认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传武控制各自筹得的(de)证券账户(hù)、资(zī)金(jīn)开(kāi)始与蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在此(cǐ)期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联系，传(chuán)递、沟通(tōng)各自操盘情况，以利于两方交易决策，更好(hǎo)地(dì)共同(tóng)抬(tái)高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传武(wǔ)控制“俞某华”等35个(gè)证券账户(hù)（简称账户(hù)组），交易(yì)“新(xīn)美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价(jià)上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期(qī)创业板综指26.09个百分点，偏离(lí)同期行业指数25.95个百(bǎi)分点。账户(hù)组累(lèi)计买(mǎi)入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿元，对(duì)应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武合(hé)谋(móu)，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获(huò)利(lì)近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武，控制35个证(zhèng)券账户（简称账户(hù)组），是怎么拉(lā)高“新美(měi)星”股价，然后出货，违法(fǎ)获利(lì)的(de)。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占(zhàn)市场申(shēn)买量比例超20％的交易(yì)日有19天(tiān)，峰值达到(dào)42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量(liàng)比例超20％的交(jiāo)易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数(shù)占总(zǒng)股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通(tōng)股达到(dào)峰(fēng)值(zhí)，占流通股(gǔ)本的比例(lì)24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金(jīn)优(yōu)势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户组持续大量买入“新(xīn)美(měi)星”，当日(rì)申(shēn)买排(pái)名第一，竞(jìng)价买入成交排名第一，至2019年2月28日(rì)期末持(chí)股(gǔ)量为期(qī)初持股量38.71倍(bèi)，持股量显著(zhù)增加。在(zài)此期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数(shù)（882003.WI，下(xià)同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期(qī)末持股量(liàng)较期初(chū)增(zēng)加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户(hù)组(zǔ)有两段典(diǎn)型(xíng)的拉抬(tái)期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于(yú)卖一价或市价申买3,729,100股，占账户(hù)组(zǔ)同期申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场(chǎng)成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以(yǐ)不低于(yú)卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占(zhàn)账户组(zǔ)同期申(shēn)买量41.33％，对应成交股数（不含(hán)对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月(yuè)1日至4月3日(rì)期间，“新(xīn)美(měi)星”股价累(lèi)计(jì)上涨36.46％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指21.32个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账(zhàng)户组集(jí)中卖出“新(xīn)美星”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个(gè)百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操(cāo)纵期间(jiān)，涉案(àn)账(zhàng)户(hù)组(zǔ)还多(duō)次实施盘中拉抬和(hé)对(duì)倒，并反向卖(mài)出获利(lì)的行为。经测算，扣(kòu)除佣金和(hé)相关(guān)税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩(biàn)称(chēng)是委托理财(cái)、而非(fēi)操纵股价(jià)

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵股价，何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳及其代理人提(tí)出(chū)多点(diǎn)申诉意(yì)见，请(qǐng)求不予处罚(fá)：

　　第(dì)一，没有操(cāo)纵动机。

　　第(dì)二，在(zài)案证据不(bù)足以证明蒋维受何(hé)德平或黄秀芳委托，联(lián)合(hé)他(tā)人操纵股(gǔ)价(jià)，一(yī)是“市值管理”不等同于“操纵证券市场(chǎng)”；二(èr)是(shì)黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理财关(guān)系，而非(fēi)操(cāo)纵股价；三是蒋维没(méi)有(yǒu)将其与毛明(míng)土、李(lǐ)传武等人讨论交易新美星的情况(kuàng)告知黄秀(xiù)芳或(huò)何德平，涉案股东名册(cè)并非黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供，蒋(jiǎng)维也没有向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各自账户交易(yì)新美星的盈亏分(fēn)配进(jìn)行约定；五(wǔ)是(shì)蒋(jiǎng)维账户组利益与何德平(píng)、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金后部(bù)分用于偿还债务，部(bù)分(fēn)用于(yú)非(fēi)法活动(dòng)，属于欺诈(zhà)或(huò)诈骗。

　　第(dì)三，黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)不应(yīng)对毛(máo)明土账(zhàng)户组(zǔ)、李传武账(zhàng)户组交(jiāo)易行为承(chéng)担责(zé)任。

　　第(dì)四(sì)，部分账户不受蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武控制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不认可(kě)黄秀芳(fāng)2020年(nián)11月25日询问(wèn)笔(bǐ)录的合(hé)法性及真(zhēn)实(shí)性。

　　第(dì)六(liù)，何德(dé)平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供款项不知情、未参与，且何德平与黄(huáng)秀(xiù)芳系(xì)独立法律(lǜ)主(zhǔ)体，即(jí)便夫妻或一致行(xíng)动人中(zhōng)一方存在(zài)不当行为，不应推定或认定(dìng)另一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)，及他(tā)们(men)的代理人也就是(shì)否合谋、部(bù)分账(zhàng)户的控制关系、委托理财关系(xì)等提(tí)出了申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回(huí)应，经复核，对当事人及其代理人的主要陈述(shù)意见不(bù)予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个(gè)主(zhǔ)体(tǐ)参与、多个环节实施、环环相扣、锁(suǒ)链式的上下游衔接、合作(zuò)，共(gòng)同完成(chéng)的操纵行为。在(zài)案证据可以证(zhèng)明，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资(zī)金(jīn)作为保证金，委托(tuō)其通(tōng)过二级市(shì)场交易影响新美星股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维会(huì)向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈交易情况；何德平知(zhī)悉并参与(yǔ)了本案行为；上述(shù)行为的实质是操纵股价，并非合法理(lǐ)财。在(zài)案证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有共(gòng)同影响“新(xīn)美星(xīng)”股价的意图和目标，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并(bìng)且(qiě)采取了联合影(yǐng)响股(gǔ)价的行动，属(shǔ)于共同(tóng)操纵行(xíng)为。

　　关(guān)于违法期间和责任承担(dān)，证监(jiān)会(huì)表(biǎo)示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间(jiān)蒋维控制的账户(hù)交(jiāo)易(yì)“新美星”客观(guān)上为后续的(de)合谋操(cāo)纵(zòng)起到一定程度锁仓的作(zuò)用，并(bìng)且(qiě)根(gēn)据蒋维笔录，毛(máo)明土知道蒋维和上市公司的合(hé)作，知道蒋(jiǎng)维已经有一定底(dǐ)仓，才愿意买入(rù)“新美星”，因此毛明土和李传武的(de)违法期(qī)间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致(zhì)。在此基础(chǔ)上，在(zài)认(rèn)定及处罚时将合谋各方视(shì)为一个整体，不区(qū)别对待各方账户组。

　　证(zhèng)监会认为(wèi)，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上述行为违反了2005年(nián)《证券法》第七十七条第一项规(guī)定，构(gòu)成2005年《证券法》第二百零三条(tiáo)所(suǒ)述的操纵(zòng)证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定，证监会决(jué)定(dìng)：就操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为，对何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武没(méi)收(shōu)违法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中，对何德(dé)平(píng)、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董(dǒng)事(shì)长信(xìn)息(xī)披露(lù)违法

　　被予以警告并罚款

　　另外(wài)，关于何德平(píng)信息披露违法的相关情(qíng)况，行政处罚(fá)决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳夫妇(fù)持有公司80万(wàn)股(gǔ)股份，占新美星上市时总股(gǔ)本的1％。上(shàng)市后，该部分股(gǔ)票(piào)继续(xù)由(yóu)海得泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日(rì)开始减(jiǎn)持“新美(měi)星”股票，至2018年12月27日减持(chí)完(wán)毕(bì)。

　　关于何德(dé)平信息披露违法，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得(dé)泽广与何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)二人不存在代持(chí)，涉案股份系(xì)海得(dé)泽(zé)广(guǎng)为兰某代持，股(gǔ)份减(jiǎn)持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽(z红楼梦多少字ht: 24px;'>红楼梦多少字é)广将(jiāng)减持所得(dé)汇(huì)入黄秀芳指(zhǐ)定账户的(de)原因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案(àn)股份仅为(wèi)1％，不具(jù)有重大性，不(bù)对投资者决(jué)策(cè)产生重大影响，情(qíng)节轻微。第(dì)三，即便(biàn)认定代持成立(lì)，何德平对借(jiè)款、还款等事项(xiàng)，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到处(chù)罚。综上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此，证监会(huì)回(huí)应，根(gēn)据黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽广交易流水、资(zī)金流水(shuǐ)及(jí)相(xiāng)关银行账户流水，结(jié)合何德平、黄(huáng)秀芳的(de)配偶关(guān)系，代持资(zī)金和(hé)减持所得系家庭(tíng)共(gòng)同财产，可以(yǐ)认定海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳持(chí)有新美(měi)星(xīng)股票。当事人所提相关理由不具有(yǒu)事实和法(fǎ)律依据(jù)，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示(shì)，何(hé)德(dé)平作为(wèi)上市(shì)公司实际控制(zhì)人(rén)，未如实(shí)告知上市公司上(shàng)述持股情况，导致新美星在相关公告中均未(wèi)披露(lù)相关情况(kuàng)，导致新美星违(wéi)反2005年(nián)《证券(quàn)法》第六(liù)十三条规(guī)定(dìng)，何德平(píng)的行为构成2005年《证券法(fǎ)》第(dì)一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就信息披露违法行为(wèi)，对何(hé)德(dé)平给(gěi)予(yǔ)警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万元罚款。

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