在锂价(jià)初现(xiàn)企稳态势的微(wēi)妙时点，头(tóu)部锂(lǐ)电厂商如(rú)何看待？行业(yè)去库(kù)存进展又如何？

　　披露年报和一(yī)季报后，市值近500亿(yì)元的锂(lǐ)电巨头国轩(xuān)高科4月28日(rì)举办媒体开放日上作出一(yī)系列判断(duàn)。在交流中，公司管理层对中(zhōng)国基金报记者表示，近期“跌跌不(bù)休(xiū)”的(de)碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形成(chéng)震荡。

　　同时(shí)，该公(gōng)司一季报(bào)显示(shì)，库(kù)存“水位”已经显著降低，压(yā)力已并不明显(xiǎn)。这也在(zài)一定(dìng)程(chéng)度上反(fǎn)映了电(diàn)池厂商们近期去(qù)库存动作的“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意的是，在国轩(xuān)高(gāo)科(kē)方面看来，储能行业今年上升空间预计将高于动(dòng)力电(diàn)池(chí)。换言之，从增速方面看，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动(dòng)电池(chí)厂商出货(huò)持续增长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池(chí)核心原材料，碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)大起大落在市场上引(yǐn)起巨(jù)大争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们(men)曾经开车16个小时经过(guò)1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高级副(fù)总裁、中国(guó)业(yè)务板块总(zǒng)裁王启(qǐ)岁笑称。这也在一定(dìng)程度上反(fǎn)映了锂价(jià)迅速上(shàng)涨给下游带来的(de)阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂(lǐ)价又迅速击穿20万(wàn)元关口，在近期才有明(míng)显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池级(jí)碳酸锂(lǐ)价格已经连跌(diē)52天(tiān)。而且在(zài)此前(qián)30天内，价格(gé)共(gòng)计(jì)跌(diē)去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最新显示(shì)，在4月27日(rì)-28日两天内，电池级碳酸锂价格(gé)已经连续两日上涨，两日(rì)内分别上涨(zhǎng)4000元(y20mm等于多少厘米 20mm是多大uán)/吨和(hé)5000元(yuán)/吨(dūn)，从18万(wàn)元/吨(dūn)涨至18.9万元(yuán)/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价在什(shén)么区间较为合理，国轩高科方面也给(gěi)出(chū)自己研(yán)判。王启岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂(lǐ)在(zài)15-20万/吨(dūn)的(de)区间可能形成振荡期。“我们通过一季度观察来(lái)看，新能(néng)源行业处(chù)于稳定(dìng)增长阶段，储能行业在一季度是处(chù)于投标、招(zhāo)标(biāo)的阶段，第三(sān)季度将迎来大规模交(jiāo)付，而储能大规模(mó)交(jiāo)付会带来产(chǎn)能(néng)复苏(sū)，碳(tàn)酸锂价格预计会维持(chí)在这个区间之内。”

　　实(shí)际上，碳(tàn)酸(suān)锂价格下降，对于电池厂商的毛利(lì)率(lǜ)提升已经有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛利率方面来(lái)看，国(guó)轩高(gāo)科在(zài)一(yī)季度(dù)达到了(le)18.94％，较去(qù)年全年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的(de)情(qíng)况(kuàng)也发生在宁德时(shí)代与亿纬锂能身上(shàng)，其(qí)中宁德时代一季(jì)度毛利率为(wèi)21.27％，较去年(nián)全年水(shuǐ)平提升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能(néng)则不如前两者明显，但也提升(shēng)了(le)0.4％个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在碳酸(suān)锂回归理性价格(gé)之后，新能源汽(qì)车市场会趋(qū)于较为(wèi)合理增长。“去年是600万(wàn)辆，经过一季度(dù)之后，我(wǒ)们(men)依然判断(duàn)今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预(yù)计(jì)。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在加速产能扩张(zhāng)。其(qí)南京(jīng)基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地(dì)10GWh动力电池项(xiàng)目、庐(lú)江基地(dì)年产20万吨高端正极材料项目(mù)、桐城基地年产40GWh动力(lì)电池项目一期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项目等多个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存(cún)效果明显(xiǎn)

　　国轩高(gāo)科的一季报显示，其(qí)截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去年(nián)底的(de)75.84亿元下降13％。而其一季度(dù)末，存货占(zhàn)总(zǒng)资产比(bǐ)例为8.38％。在(zài)去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行(xíng)业整体状况看，国(guó)轩高科(kē)存货水平保持了(le)较低位(wèi)置。国轩高(gāo)科(kē)高级副总(zǒng)裁蔡(cài)毅也表示，由(yóu)于公司(sī)在(zài)江(jiāng)西宜春(chūn)碳(tàn)酸锂原材(cái)料有自产能(néng)力，因(yīn)此其外购仅(jǐn)补充自产(chǎn)不足(zú)，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科存货水位(wèi)下降(jiàng)，也反映了行业整体状况，不少(shǎo)电(diàn)池厂商存货余额(é)均在下降。其中宁德(dé)时代(dài)一(yī)季度报告(gào)显示，其库(kù)存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环(huán)比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报(bào)也显示，其存货金(jīn)额从去年底的85.88亿元(yuán)，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据(jù)记者(zhě)了解(jiě)，已(yǐ)经有库存较低(dī)的电池(chí)厂商提到，库存已恢复至健(jiàn)康水平，后(hòu)续将(jiāng)根据规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴证(zhèng)券近(jìn)期在一(yī)份研(yán)报中(zhōng)指出，在(zài)电池(chí)环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库存，生产材料均维持极低库存，电池本身库存不足1个(gè)月；另外在中游(yóu)材料方面，正极和(hé)电(diàn)解液库(kù)存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一个月时间，库存周期较长(zhǎng)，而(ér)隔膜(mó)约(yuē)为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集(jí)中于上游锂盐厂，中游材料(liào)库存极低，基(jī)本保持7天的(de)最低(dī)安全(quán)库(kù)存。若(ruò)下(xià)游(yóu)需求恢复，将(jiāng)带来强烈(liè)补库需(xū)求。

　　值得注意的是，在(zài)去库存的过程中，国轩高科也在(zài)积极尝试(shì)“出海”。该20mm等于多少厘米 20mm是多大公司在2022年加速全球化步伐，收购博世集团的德(dé)国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始改造并(bìng)已(yǐ)顺利投(tóu)产，开(kāi)始欧洲本地化运营。其(qí)年报显示，2022年该公(gōng)司海外销(xiāo)售(shòu)收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供(gōng)不应求

　　此前(qián)市(shì)场普遍预计，储能有望接棒动(dòng)力(lì)电池，带动电(diàn)池厂商(shāng)出货增长。近(jìn)日，宁德时代也(yě)作(zuò)出判断认(rèn)为，储能方面今年预(yù)计(jì)增速将会比动力电(diàn)池更(gèng)高。

　　王启岁在交流中也认(rèn)同这(zhè)一观点。他预计，储(chǔ)能(néng)行业今年上升空间(jiān)预计会高于(yú)动力电(diàn)池，其(qí)中国(guó)外家储市场需求(qiú)预计会在下半年放(fàng)量，而(ér)国内大(dà)储(chǔ)市(shì)场方(fāng)面(miàn)，今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)处于招标阶段(duàn)，自二季(jì)度开(kāi)始将进入交付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国(guó)轩高科披露的年报(bào)数据显示，其储能业务在2022年实现了(le)35.08亿(yì)元的营收(shōu)20mm等于多少厘米 20mm是多大，同比(bǐ)增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于其(qí)动力电(diàn)池业务116.4％的(de)增速。按照这一数(shù)据计算，储能业务已经占到其(qí)总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比(bǐ)例为(wèi)11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能(néng)行业的(de)空间(jiān)比(bǐ)动力电池上(shàng)升空间更大(dà)，“这是一(yī)个(gè)需求量大(dà)于供应量的领域，不存在需求疲软或者是(shì)产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家(jiā)储环节(jié)，因为(wèi)涉及到(dào)用(yòng)电需求，每(měi)年到了第(dì)二(èr)季(jì)度(dù)开始(shǐ)后才爆发。而在大储环(huán)节，国内下(xià)游(yóu)招(zhāo)标、立项都(dōu)在(zài)一季度，真正出货是在(zài)二季(jì)度以后，目前订单状况看来是供不应(yīng)求。此外，海外的客(kè)户也(yě)正逐渐(jiàn)接(jiē)受中国(guó)的标(biāo)准化(huà)集装(zhuāng)箱产(chǎn)品。

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