踩(cǎi)上AI风口的三六零(líng)，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质(zhì)疑成为减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的股价和(hé)市值相(xiāng)比，公司的基本面较为糟糕，交出了(le)回A上市后最差年(nián)报(bào)和(hé)一(yī)季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六(liù)零发布(bù)2022年财报，公司(sī)实现营业收(shōu)入(rù)95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年报首次亏损(sǔn)。三六零(líng)同时发布了2023年一季(jì)报(bào)，实现营业收入(rù)19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资(zī)者炸开了锅，不少网(wǎng)友担心公司下(xià)周一股价走势(shì)，尤(yóu)其(qí)周五Ai概念显现(xiàn)退(tuì)潮迹(jì)象。一季报显示，三六零截至3月31日的股(gǔ)东数达(dá)到近33万(wàn)，而截至去年底为20万不到，也就是股价(jià)暴涨的一季(jì)度股东户数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报同时曝光(guāng)了其重要(yào)投资企业哪(nǎ)吒汽车2022年的财(cái)务数(shù)据(jù)，后者录得133亿的营业(yè)收(shōu)入(rù)，净利润则(zé)巨亏69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三(sān)六零新增(zēng)9亿多投资(zī)损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季(jì)度继(jì)续亏损

　　三六零这份(fèn)2022年年报显(xiǎn)示(shì)，截心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思至报告期末(mò)，公司总资产为(wèi)386.16亿(yì)元，同(tóng)比下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比下(xià)降(jiàng)9.35％。

　　而公司全(quán)年共实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四(sì)大业(yè)务(wù)板块有(yǒu)三个出现不同(tóng)程度下滑，其中贡献营(yíng)收(shōu)半壁江山的互(hù)联网广(guǎng)告及(jí)服(fú)务收入为(wèi)47.1亿元，同比下(xià)降(jiàng)25.32％；智能硬件(jiàn)业务收(shōu)入为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网(wǎng)增值服务收入为10.82亿(yì)元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其他业务(wù)收(shōu)入(rù)增长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属于上市公司(sī)股东(dōng)的净(jìng)利润则为-22.04 亿(yì)元(yuán)，这是公司2017年从(cóng)纳斯达克(kè)私有化退市回A后(hòu)首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年到2022年六个年度，三(sān)六(liù)零营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入从(cóng)徘徊到下滑(huá)。净利润的表现则更差，除了2019年靠着非(fēi)经常性(xìng)损益撑(chēng)到60亿元外，其(qí)他年份均在(zài)30亿元附(fù)近徘(pái)徊，但到了2021年净利(lì)润直接(jiē)下(xià)滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损(sǔn)22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三(sān)六零延续亏损(sǔn)，首季公司营业(yè)收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业收入下降及对联营企业投资(zī)损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十(shí)大股(gǔ)东(dōng)却(què)大幅(fú)减持

　　股价一(yī)度(dù)下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然(rán)迎来转(zhuǎn)机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六零有搜索引擎，被市(shì)场认(rèn)为(wèi)在训练AI大模型上有天然优势，公司及创始人周鸿祎也在不同场(chǎng)合、通(tōng)过(guò)不同渠道表达对大模型(xíng)的(de)看(kàn)好，传递公司的优势，公司在(zài)AI方面曝光度甚至远超(chāo)百度。

　　借着(zhe)这一风口，三六零股价2月7号涨(z心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思hǎng)停(tíng)，此(cǐ)后(hòu)一发不(bù)可收拾，短(duǎn)短不到两(liǎng)个月涨幅接近两(liǎng)倍(bèi)。如果从年初算起，涨幅(fú)则达到了(le)218％，市值一度(dù)从400多亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加超千亿(yì)市值。尽(jǐn)管近期股(gǔ)价有(yǒu)所回调，公司股(gǔ)价年(nián)内涨(zhǎng)幅仍近(jìn)150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零年报和(hé)一季报出炉后，股(gǔ)吧直接炸开了锅，多(duō)数(shù)投资者表示大跌眼(yǎn)镜(jìng)，开始(shǐ)担心下周一股价表现。

　　中国(guó)基金报(bào)记(jì)者注意到(dào)，随着今年以来股价的(de)暴涨，三六零的投资者人数大幅增加。截至到去年(nián)底，公司有股东(dōng)户数19.92万(wàn)户，几乎连续六个季(jì)度保持基本不(bù)变(biàn)，但到了(le)今年一季度末股东(dōng)数来到32.88万(wàn)，净(jìng)增约13万(wàn)户(hù)，增(zēng)幅高达(dá)65％。

　　与大量投资者涌(yǒng)入相(xiāng)反(fǎn)，一(yī)季度以股(gǔ)权投资(zī)机构为代表的十大(dà)股(gǔ)东却在逢(féng)高大(dà)幅减持(chí)。十大股东名(míng)单显示，一季度“北京中关村(cūn)资本(běn)基金(jīn)管(guǎn)理有限(xiàn)公(gōng)司-北京中发助力(lì)壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股(gǔ)权投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三(sān)大(dà)股东合计减持超约8500万(wàn)股，即(jí)便(biàn)按(àn)一季度均价计(jì)套现金额也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽(qì)车(chē)巨亏69亿

　　三六零新增9亿(yì)投资损(sǔn)失

　　此次三六零(líng)的2022年财报，也首(shǒu)次把其投(tóu)资(zī)企业、造车新势(shì)力之一的哪吒汽(qì)车去年财务(wù)数(shù)据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经(jīng)营实体为“合纵(zòng)汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元(yuán)。根(gēn)据三六(liù)零(líng)此前公告披露的数据(jù)，2020年哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)营收12.97亿(yì)元，净亏损(sǔn)13.21亿(yì)元；2021年(nián)哪吒(zhā)汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽车(chē)2022年(nián)亏(kuī)损进一步扩大，而三年累计亏损已经超过百亿，达(dá)到超(chāo)112亿(yì)元。

　　去(qù)年6月26日(rì)，三六(liù)零曾公告，放弃(qì)对哪吒(zhā)汽(qì)车的增(zēng)资权。具体(tǐ)来看，三六零全资(zī)子公司三六零私募基(jī)金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资(zī)权(quán)转(zhuǎn)让(ràng)给(gěi)两家(jiā)有限合伙企业，对应的增资(zī)额为10亿(yì)元。据此估算，哪吒汽车(chē)估值为282亿(yì)元。放弃上(shàng)述(shù)增资权后，三(sān)六零持有哪吒汽车(chē)11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六零又发布对外投资(zī)进展公告称，已(yǐ)与哪吒汽车各股东(dōng)方签(qiān)署有关协议，以支持哪(nǎ)吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布(bù)《关于对(duì)外投资进展》公告(gào)显示，为了配合哪吒(zhā)汽车股改，三(sān)六零的持(chí)股比例(lì)降至(zhì)10.72％，对应账面价(jià)值为(wèi)11.53亿元。此时，半年多(duō)一点哪(nǎ)吒汽(qì)车的估值(zhí)已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一半(bàn)不止(zhǐ)。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出炉后，哪(nǎ)吒汽车(chē)估(gū)值会(huì)否进一步下调(diào)不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车(chē)的亏损(sǔn)，三六零(líng)持有(yǒu)股权的账面值出现较大投资损失。2022年公司的投(tóu)资收益为(wèi)亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋浏览(lǎn)器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒汽车带(dài)来的投资亏损(sǔn)约(yuē)9.4亿元。

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